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p2p借贷能火，除了有个互联网概念，还因为当下奇缺的资本。

虽然国有银行的借贷利率很低，但广大民营企业很难享受得到。这是个制度漏洞，可以说p2p借贷就如同余额宝是在钻银行拆借利率的空子一样。它是在夹缝中发展。

当下中国正在进行混合所有制改革，国有的金融垄断体制有望打破。那么国企才能享用的较低利率的盛宴也就会惠及到广大私营企业。

由此p2p借贷的需求也会大大降低。坦言说，p2p的借贷成本要比传统银行更高，除了征信系统存在严重问题，而且它的资本没有规模化。

规模化的资本才能够量大从优，维持较低利率水平。在这方面，p2p借贷没有优势。

金融系统里，与互联网相关的，p2p借贷与网络银行交相辉映。网络银行，如浙商银行，前海银行等，是私营化的。

它们有较高的征信可靠性，且能够服务广大私营企业。而p2p借贷更可能适应的是应急性的小额信贷。是金融体系补充的补充。高风险高收益才是其固有特征，即高利贷是其本色。

自本届政府开始进行的金融体制改革，核心要点就是降低利率，这符合各方面的利益。

对于消费者可以借贷消费，房产价格由于利率降低而变相降低，可以刺激新一轮的需求扩张，而对负债高企的政府也有好处，对于银行来说还有利润可赚，对于股市也可以提振。

这是总的战略方针，那么可以想见这对p2p借贷来说是不利的。

当利率持续走低时，高风险高收益就不再会大出风头。就如同银行拆借市场的高利率被平抑后，余额宝也就变得平凡了一样。

就未来预期来说，不宜对p2p借贷期望过高。这不是资本短缺的时代，而是资本过剩的时代。债务经济本身就表示资本严重过剩。只不过当下资本囤积于国有金融机构，未能打开限制而已。

p2p借贷的客户应当是哪些?既然已经要求高收益了，就得高风险。搞完善的征信系统对于p2p行业来说无异于是自毁长城。

本来在利率降低的大背景下，谁才会借高利贷?必然是信用不那么良好的人，比如违约而不能在银行借到钱的人。

它的征信必须宽松，而且不保证借贷人资金的安全。既然要求高收益，那么这个市场就类似于赌博。不能要求给赌客有什么完善的利益保障。

赌场也没义务为赌客兜底。那些要兜底的，恐怕最终免不了破产，这就是作死。当下已经破产一大批了，就是因为作出了不靠谱的承诺，成了庞氏骗局。

总的来说，p2p借贷行业，自古有之，其地位处于边缘地带。在经济危机时代，这也算是资本毁灭的一种方式——泡沫要破，投资者寻求出路，有人开出高价码来维持泡沫。

投进去，破灭了。这就是高风险，p2p借贷在这个阶段就普遍能火。

作者：姜洪智 | 来源：iDoNews 专栏  http://www.donews.com/idonews/article/6130.shtm (http://www.donews.com/idonews/article/6130.shtm)