Bitcoin Forum

Попробуем провести анализ активов из нашего портфеля и сделать соответствующие выводы.

Тест Хауи (Howey Test)

В рамках дела «Комиссия по ценным бумагам и биржам против Хауи» Верховный суд США разработал тест для определения того, связана ли операция с инвестиционным договором. Инвестиционный договор представляет собой разновидность ценной бумаги.
В рамках рассмотрения БТ тест Хауи можно представить в виде трех независимых параметров. Токен считается ценной бумагой, если отвечает всем трем критериям:
1. Присутствует факт инвестирования
2. Вложение в общее предприятие
3. При этом ожидается поступление прибыли преимущественно в результате деятельности других лиц.

Применительно к БТ Тест Хауи был адаптирован Питером ван Валкенбургом в работе "Основы правового регулирования криптовалют". Автором представлен анализ вопроса о том, считаются ли криптографические токены блокчейн, обладающие определенными характеристиками «бездокументарных ценных бумаг» с точки зрения Раздела 2(а)(1) закона «О ценных бумагах», ред.  1933 г. (далее – «Закон о ЦБ») и Раздела 3(а)(10) закона «О ценных бумагах и биржах», ред. 1934 г. (далее – «Закон о ЦБ и биржах»), - ценными бумагами.
Определение ценной бумаги (security): «любые векселя, акции, собственные акции, фондовые фьючерсы, свопы с ценными бумагами, долговые обязательства, облигации,  долговые документы, свидетельства о долевом участии в рамках любого соглашения об участии в прибыли инвестиционного договора или, в общем и целом, любая доля или инструмент, известные как «ценная бумага», или свидетельства о долевом участии, а также временные свидетельства, расписки, гарантии или сертификаты или права на подписку или приобретение вышеперечисленного» [SECURITIES ACT OF 1933//as amended through P.L. 112-106, approved April 5, 2012.] .
Автором определяется два вида БТ:

I. БТ, за которым закреплено одно или несколько из нижеперечисленных прав, вероятно, не будет удовлетворять определению термина «ценная бумага»:
1. право на программирование, разработку или создание наборов функций для системы или право интеллектуального анализа («майнинга») объектов, встроенных в систему;
2. право подключаться к системе или предоставлять лицензию на систему;
3. право взимать плату за вышеупомянутое подключение или лицензию;
4. право вносить свой вклад в работу системы;
5. право на использование системы или результатов ее работы;
6. право продавать продукты, созданные системой, и
7. право голосовать по вопросам расширения или сокращения характеристик и функционала системы.

II. БТ, за которым закреплен один или несколько из нижеперечисленных инвестиционных интересов, вероятно, будет относиться к категории Токенов-ценных бумаг:
1. доля участия в юридическом лице, включая полные товарищества;
2. доля участия в капитале;
3. участие в прибылях и (или) убытках или доля в активах и (или) обязательствах;
4. статус кредитора или заимодателя;
5. право требования в отношении активов банкрота на основании статуса участника (акционера) в капитале или кредитора;
6. статус лица, в отношении которого система или юридическое лицо-эмитент БТ связаны обязательством по возврату полученных средств;
7. свойство, позволяющее владельцу конвертировать БТ, которые не являются ценными бумагами, в БТ или финансовые инструменты, связанные с одним или несколькими инвестиционными интересами, или обеспечивающее владельцу право на опцион на приобретение одного или нескольких инвестиционных интересов.

Материал взят с https://zakon.ru/blog/2017/7/16/ico_vs_ipo_____blokchejn_tokeny_smart_kontrakty_kriptovalyuty
Где также можно почитать об этом более подробно.

Было бы интересно почитать результаты такого теста, чтобы хоть примерно прикинуть какие токены в первую очередь идут на вылет на Полони.

Уже можно примерно прикинуть исходя из представленных выше критериев :)

Крипта по эти тестам ни как не проходит.
Со стороны это выглядит как просто обмен фантиками, отдали одни фантики, а взамен получили другие фантики, и где
здесь позвольте узнать инвестирование, где здесь вложение в общее предприятие и где здесь прибыль, непонятно.
Крипту в связи с ее универсальностью можно сравнить только как с глобальным интерфейсом, то есть глобальная экономика - это операционная система, а крипта - это ее графический интерфейс.

ICO - инвестирование, а дивиденды у некоторых монет - прибыль. Почитайте, например, про COSS, собирающий сейчас баблишко или TaaS, который держателям уже начислял 1 раз дивиденды. TenX, если правильно помню, держателям токенов также делает начисления с оборота.

Это самое *ICO-инвестирование* на самом деле так не выглядит, происходит обыкновенный обмен криптофантиками (заметьте не фиатом, а фантиками), вы отдаете одни фантики, а взамен получаете другие фантики, которые можете обменять на бирже на фиат, а можете и не обменять. Разве можно назвать обмен криптофантиками - инвестированием, а полученные криптофантики называть *дивидендами* и *прибылью*. Да и вообще такие сленговые термины как *инвестирование*, *дивиденды* и *прибыль*  уместные в отношении фиата, и совсем не уместны в отношении крипты.

При инвестировании средств через ICO, часто собирают средства не только в биткойна и эфирах(как выразился человек выше фантиках), но и в фиатных деньгах долларах, евро и прочем. Как следствие есть факт инвестирования.

Вопросы которые хотелось бы понять:
1. Криптовалюты у которых эмиссия монет происходит за счет майнинга не попадают под определение ценных бумаг?
2. Криптовалюты у которых происходит начисление дивидендов за наличие токенов системы - попадают под определение ценных бумаг?
3. Криптовалюты работающие на алгоритме POS - будут попадать под определение ценных бумаг за это свое свойство?

Если кто то проводил анализ по крипте которая подпадает, поделитесь инфой

Интерсная тема. Но почему она в разделе "Форки"?????

Уважаемые знатоки, как Вы считаете, будет ли относиться токен к ценной бумаге при реализации схемы ниже?

Описание схемы: На платформе действует орган "Консультативный совет" (КС).
Члены Консультативного совета называются Советниками. Советником может быть любой держатель токенов, которые заморожены держателем на срок не менее 90 календарных дней (или другой период кратный 90, т.е. 180, 270, 360 и т.д.).
КС своим решением (результат голосования всех советников) дает Совету директоров рекомендательное предложение по развитию, финансированию проекта, расширению функционала или других проектов. В ходе голосования проводится опрос Советников с 3 вариантами ответов: Согласен, Не согласен, Воздержался. Если Советник не проголосовал, то за ответ принимается вариант "Воздержался." Вариант ответа, который набрал большинство голосов является решением голосования и передается в виде рекомендации Совету директоров.
Советник каждые 90 дней за участие в голосовании получает вознаграждение.  Вознаграждение определяется как произведение количества заблокированных токенов на балансе Советника и рентабельности (%) платформы за последние 90 календарных дней.
На сумму вознаграждения Советника количество голосований не влияет, это может быть в течение 90 дней как одно голосование, так и множество. Главное - должен быть зафиксирован факт участия Советника в принятом консультативном решении.
Советник может досрочно снять блокировку токенов, но тогда по итогам 90 дней его сумма токенов в распределении вознаграждения не участвует.

Есть примеры какие-то для тех монет которые прошли этот тест?
Интересная информация

И что что прошли, думаете прошли тест и к вам нет претензий? Ещё как могут появиться вообще к любому токена. Но вот факт интересный, сентра которая всех перешвыряла сидит и в ус не дует.

Господа зная как действует система американская, к вам с начала санкции приложат. А потом вы долго будите доказывать что вы какие то тесты прошли. По этому лучше вообще с инвесторами из США не работать.

Американцы являются одним из самых больших национальностей, которые пользуются криптовалютой, поэтому все и рассматривают привлечение инвестиций США

Больше как то думаю крипту в Азии используют. Нужно на их рынки ориентироваться. Но там уже ИКО запрещены ))

Как считаете, по процентному соотношению, какие национальности больше пользуются криптовалютами?)
Если кто даст ссылку на ТОП, буду благодарен ;)

Японцы думаю намбер ван будут.  ;D

Ваш токен Секъюрити.

Нашел такой ресурс: howey.online (http://howey.online/)
Может кому пригодится.

Может ли Биткоин на основании суммы этих умозаключений и теста Хауи классифицироваться как бездокументарная электронная ценная бумага?
SEC пока считает, что Биткоин не является ценной бумагой (https://hashtelegraph.com/predsedatel-sec-decentralizovannye-kriptovaljuty-ne-javljajutsja-cennymi-bumagami/) и не подпадает под их надзор.
Причина - якобы нет конкретного лица, стоящего на Биткоином (п. 3 "Теста Хауи"):


Но ведь этим "лицом" является такой субъект как внегосударственное неформальное общественное объединение "Биткоин".
Как Greenpeace, Wikipedia, Linux, Mozilla и т.п. Даже названия координирующих органов похожи - Bitcoin Foundation (https://ru.wikipedia.org/wiki/Bitcoin_Foundation), Wikimedia Foundation, Linux Foundation, Mozilla Foundation.
То есть решение скорее политическое, чтобы "народ не волновался". Но оно ведь может поменяться?