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卖空在现实中，大概是这样的：

我用房子做抵押，借了10斤金子，然后我卖出这个金子，这个时候，我有10万元人民币，并且欠了10斤金子。

然后我等待金子价格下跌，我花了5万元，买入10斤金子，还给别人10斤金子，这样我手里还有5万人民币，这个是我的盈利部分。

比特股X的情况也是类似的，我用保证金做抵押，借了1个比特美元，并且，把比特美元卖出，如果有人买入，订单成交，那么我就开了一个卖空单。

为了理解方便，我就举一个实际交易的例子来说明一下：

当前价格：10 btsx ＝ 1 bitusd

初始化（此时处于挂单状态，未成交）：

10btsx  押金

1 bitusd 借款

有人买入，卖空单成功开仓：

10btsx 押金

10btsx 卖空收入（就像借的金子卖掉一样，这10btsx同样会被锁定，不能活动）

并且欠了系统 1bitusd（这是我欠给系统的）

平仓分成下面分成三种情况来讨论：

价格不变：10btsx ＝ 1bitusd：

平仓，那么我需要买入一个bitusd 价格 10个btsx

我的余额是：

10 （押金）＋ 10（卖空收入） －10 （买入bitusd花费） ＝ 10btsx

很明显我不亏也不赚。

价格下跌： 15btsx ＝ 1bitusd：

平仓，花 15btsx 买入1bitusd 还清了欠系统的。(此处仅为简化计算示例，实际目前BTSX系统内规则当bitusd价格升至40/3 bts，即抵押物价值仅为1.5倍抵押时就会发生强制自动平仓，并收取5%额外手续费)

我的余额：

10（押金） ＋ 10（卖空收入） － 15 （买入bitusd花费） ＝ 5 btsx

如果价格翻倍，5btsx ＝ 1bitusd：

这个时候我要平仓，那么还是要买入1个bitusd，以还清系统欠的一个bitusd

这样我的币的余额为：

10（押金） ＋ 10 （卖空收入） － 5 （买入bitusd花费） ＝ 15 btsx

这样的三个结果其实已经非常明显能说明问题了，和在场外交易所相比，卖空操作实际上是一种杠杆操作。

在价格上涨的时候，我可以赚币，而场外交易所，价格上涨的时候，币的量保持不变。原来10个币价格翻倍我可以赚：

10 ＊ 1/5 － 10 ＊ 1/10 ＝ 1美金 （1/5 表示 5btsx 兑换 1个bitusd，也就算1个btsx 卖 0.2 bitusd , 1/10也类似）

现在我用卖空操作可以赚：

15 ＊ 1/5 － 10 ＊ 1/10 ＝ 2美金

卖空在上涨的时候可以多赚钱。

同样卖空在下跌的时候会多亏钱。因为价格下跌的时候，我不但亏钱，我还亏币。

卖空操作本质上是一种交易杠杆，上涨多赚钱，下跌多亏钱。

文/niniwzw BTSX：wzw
摘自：http://www.bts.hk/understanding-to-bts-shortorder.html

没看懂

这是什么呢

没有玩过杠杆交易。因为理解不了，也不敢玩，怕输。

確實有點高神，但是還是逃不出一個規律：低買高賣