一，加密货币的多元和平衡
比特币巨大的市值优势会遭到废黜吗？这个问题最近热议纷纷。
一方面是比特币的纯化主义者，他们认为比特币有作为先驱者的优势，又有使其市场总值最大化的优势，因而能保持最大的流动性，这让比特币拥有不容置疑的经济地位。
中本聪学院（The Nakamoto Institute）曾发表文章，详细说明为什么比特币坚不可摧你可以点击［这里］阅读中本聪学院Mempool版面丹尼尔克拉维兹（ Daniel Krawisz）提供的精彩绝伦的讨论和分析。
我对他的夸奖，并不是因为我赞同他的观点，恰恰相反，事实上我是出于学术尊敬，因为他的工作是如此出色优秀、内容详尽而完整。
那么另一方面的人又是谁呢？支持竞争币的绝大多数人，最终都深深陷在细价股（ new penny stocks）带来的肆意诽谤、充满骗局的世界。
我没有将另一方称之为竞争币痴迷者，并扣上这样一顶帽子：底栖航位推测法(the bottom-dwelling drek)，紧紧依附于短命的股票诈骗这类狂妄的事。
我相反会给予这样一个与比特币纯化主义者相对的称谓：加密货币的多元论者。一个加密货币的多元论者会支持以下观点：
假定世界上的两个或两个以上加密货币并列最高市值（如在彼此的5%范围之内），那么，如果其他一切条件相同，他们将会保持最大程度的与彼此并列，同时其他加密货币将会获得市值来赶上他们。
这直接违背了丹尼尔在题为《高地人》(The Highlander)（ 只能只有一个！）段落里的观点。在那里，他提出了一个A币和B币的假设，我将在这里继续引用。他的假设是：
试想这样一种假设的经济里，使用两种货币，即A币和B币，持有者对他们的偏好也相等。不管什么原因，A币比B币稍具微弱的优势。因此一些人用B币来交换A币，因此A币市场总值有了略微上升，A币流动性也上升，而B币流动性略微下降。
现在，A币除了有战胜B币的原始微弱优势，更具有流动性越来越强的优势。因此越来越多的人会买A币而卖B币，从而A币的原始优势正在自我强化，随着A币与B币之间的差距日益增大，A币的优越性变得越来越明显。
丹尼尔的观点是很清晰的: 流动性是货币最重要的一个方面，因而流动性越强的货币越好。避免复杂，丹尼尔（和我）假定，所有货币的流动性和市值的比率是相同的。举个例子，狗狗币的情况就不符合这个观点，其由于币数巨大而导致每单位价格低下，尽管如此，实际上相对其市值，它的流动性很强。无论如何，流动性是一种货币最重要的方面，但是丹尼尔从这（正确的）论断，转移到了另一种只逻辑上正确的观点：认为流动性是一种货币唯一重要的方面。事实上这是不正确的，让我们来深入分析这个例子。
持有者对A币和B币的偏爱度相等，并且A币和B币在世界范围内得到普遍认可（对于这一假设，丹尼尔的初始比喻里有暗示但没有直接说明）。B币的首席执行官死了，A币由于市场动乱而比B币更有微弱的优势。
然而，没有任何有意义的改变发生B币首席执行官的死亡并不能改变B币的接受度，尽管市场总值的损失确实略微降低了流动性。
以前，A币和B币之间的货币市场是50-50。现在是50.1-49.9，A币略占优势。在丹尼尔的比喻里，似乎人们没有理由会去购买B币而非A币，但事实不是这样的。
A币和B币的有用度是一样的，在各地，人们都能用他们来购买商品和服务（这跟丹尼尔上一段落的结尾恰恰相反，他曾指出消费者会偏向流动性更好的货币，因为这类货币有附加值［能用它买到更多种类的商品和服务］，当两种100万美元的加密电子货币在竞争的时候，这种情况是适用的。但是当这两种货币控制全球所有的商务的时候呢？就不适用了)。
A币在流动性上略占优势，市场总值也略高，但是认真分析此种形势的投资者，会很快发现形势会沿着两种方向中的一种演变。在这一假设里，50.1-49.9不会保持不变，因为这两种货币是完全相同的。这两种货币会重新进入一种平衡状态，或者正如丹尼尔推测的那样，平衡被打破，其中一种货币主宰的状态。
在这个假设里，持有者作为一个群体，对A币和B币的偏爱度一致，但这并不适用于单个的持有者很多人会选择一匹马，如果有的话。在这种情况下，他们的动机会重新使平衡恢复。设想你是B币的大股东，有着其他显著的资产：那么你会做些什么？显然你会有所行动要么卖B币买A币，接受损失，希望随着A币渐渐打败B币而赚得利益（假设没有人干涉的情况下）；要么买足够多的B币来抬高价格，使之重新恢复平衡。换句话说，你可以选择高风险，也可以选择低风险。
另外，如果你在大多数金融机构里任职，你拥有等量的A币和B币，对于这种情况，你当然会有自己的清晰答案：卖A币买B币使之恢复平衡。这对于机构来说是一次风险极其低的增益一旦货币恢复到50-50，另一些不稳定的事件会随着任何问题的发生而出现，你就可以慢慢恢复A币和B币的储备使之恢复平衡。同时，你可以因这种大规模的转变而大赚一笔。
事实上，这两种货币之间的差距不会达到50.1-49.9。
在这世界上，任何不以A币：B币＝1:1的供价都被认为是套利机会，并会被立即对此采取行动。金融机构憎恶风险，因此有机会能够通过恢复货币平衡来降低风险同时还能获利，他们将立即抓住这个机会。事实上他们在此能通过两种方式获利：一种是卖A币获得轻微溢价，另一种是增加B币价值使之恢复平衡获得利润。
然而，以上情况若是在非虚拟的现实世界中出现，比特币会首先被套牢。我们将在第二部分讨论那将如何发生。
二，其他加密货币如何赶上比特币
这是关于中本聪研究所的丹尼尔克拉维兹所著作品的一篇评论文，现在是文章的第二部分。在读此文之前，我建议可以先在[这儿]阅读丹尼尔的原文，然后再阅读文章的第一部分。
在第一部分的结尾，我试图展示多元、使用价值相等的货币有潜在的不稳定平衡，由于主要参与者的预期风险规避行为，事实上为自我稳定的系统。我说过第二部分将解释这种情况将如何发生的必要条件。
毕竟，为了能使倡导的的自我维持的平衡能够相关联，首先必须有两种（或两种以上）在市场价值和流动性大致相等、被普遍接受的货币。让我们首先从最后的接受度开始。
多种货币一开始就得到普遍认可，看起来是不太可能的，但最终会成为必然。接受比特币的成本非常非常小，而接受比特币和莱特币的额外成本事实上也非常非常小。
一旦你有了接受其一的系统，接受另一种类似的货币是小菜一碟。
因此，如果一种货币得到了普遍接受如果比特币获得了全球声誉，那么什么会发生呢理论上来说，接下来如果两种或两种以上货币有相等的市场价值和流动性，他们也将会得到普遍接受。这是一个分三个步骤的过程：
1.加密货币是新兴的、日益成长的，作为交换媒介的市场（我们目前正在从这种形势中走出来）。
2.加密货币开始获得大众市场可用性。人们提出了解决方案（例如Xapo和Coinsis借记卡），能够使普通大众在不切断自己与拥有大量份额的市场联系的前提下，使用所有加密货币。这创造了一个良性周期，增加加密货币的资产价格，同时增加运营交易的数量, 而无需将加密货币转换成传统货币。
从经济立场，这渐渐创造了一个几乎是坚不可摧的闭环系统。这又反过来促进了加密货币的商业用途（随着他们的供应商开始接受它，它也在促使商人进入到这个闭环中去）他们看到其他人（Xapo或者Coinsis）在降低他们的利润，自然他们最终会使利润重新转移到自己这里。Xapo，Coinsis和其他类似的企业会不可避免地失去势头，衰退到无关紧要的地步他们唯一真实的用途是架起步骤一和步骤三之间的桥梁。并不是说他们不好只是比特币必然风靡，他们却时间有限。
3.比特币成为默认的全球交换媒介，归功于他们超越传统货币的可观而多样的优势（无通货膨胀，无中间商，速度增快，点对点特性，安全性增加，匿名性（或可用假名）。
现在，至于第二种加密货币如何能赶上比特币？让我们首先来排除一种可能：比特币的失败。显然，如果比特币陷入严重、难以解决的系统性问题，会有其他东西来代替它。让我们忽略这种可能性，假设比特币成功了。
目前，比特币市值约70亿美元，数量微不足道。Snapchat估值高于比特币（这有点在胡说八道，我跑题了）。还有其他很多公司的市值使70亿美元相形见绌让我们假设他们其中有一个公司很想在加密货币世界中投入巨资。他们有两种现实选择：
1.购买比特币。
2.购买竞争币，并使它的市场总值等于或高于比特币。
从本质上讲，这是在加密货币投资风险谱之内，低风险和高风险之间的选择。购买比特币是低风险，而购买竞争币是高风险。我想说的是对一些公司来说，购买竞争币的高回报是值得冒此风险的。
这一切的发生都是为了给比特币创造一个真正的竞争对手，以使有巨大净值的公司能够在加密货币世界中立足。有几个有吸引力的选择：NXT, DRK, LTC, PPC甚至DOGE都有极大的可能性。此公司只需简单地大量购买任何一种他们想要让之立足的加密货币，之后他们在开放市场上购买足量来提升其市场总值，直逼比特币，同时简单地发表公告：
为了能够在加密货币领域创造竞争性，我选择增加这种币的市值来对抗比特币。我将在开放市场上定下基础支持价格，这样这种币的市值就不会低于比特币市值的90%。我将会利用我对这种货币的所有权，让它在销售方面具备流动性。
这可能会来得非常非常快，也是一次异常有力的好戏。如果这能持续下去，这将会是暴利投资的开始当公司在市场上购买这种币，将使这种币的价值提高50-100倍。这也将开启一个非常强大的未来比特币目前贬值严重，而作为竞争对手的加密货币也将一样严重贬值。
但是，这里也有时间限制。如果比特币的下一个泡沫使它的市场总值稳定上升到350亿美元和400亿美元之间，对一个单个公司来说，要实现这壮举是很难的。他们因此需要立刻采取行动或者他们已经采取了行动才行。
我想要听听为什么这计划是可行的或者为什么这计划不可行，所以你如果有意见，请在评论里明确而大胆地说出来！请记住，经济学不是道德如果有人这样做，他们是为了利益而非正义。
感谢阅读！
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原文：
https://coinreport.net/coming-demise-bitcoins-sole-reign/https://coinreport.net/coming-demise-bitcoins-sole-reign-part-2 作者：Ben Isgur
译者：高大尚
稿源（译）：巴比特资讯（
www.8btc.com)
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