原标题：清晨起火 楼道杂物妨碍疏散  　　昨天不到8点钟，顺义区石园北区23号楼一住户家突然着火。北京晨报记者从顺义消防支队了解到，火灾燃烧物是家中被子、海绵垫等，过火面积5平方米，无人员伤亡。但楼内其他居民在疏散过程中发现，楼道安全通道不通畅，杂物堆积挡道，存在巨大危险隐患。记者实地探访看到，各式各样的杂物堆放在步梯间，包括饮水机、旧家具、转椅、婴儿车等，有的地方连单人都难通过。从昨天上午开始，物业保洁人员逐层清理楼道杂物。 　　一场小火灾 疏散让人怕 　　昨天不到8点，正在家中的姚先生突然闻到一股烧焦的味道，他往窗外一看，发现楼下有一户窗口往外冒黑烟。不一会儿，邻居们也意识到有火情，纷纷出门下楼。 　　8点10分接到报警后，顺义消防支队官兵赶赴现场处置，现场疏散20余户共30多人。经调查，起火位置在一户人家卧室，燃烧物为床上的被子、海绵垫，过火面积5平方米。所幸的是，火被快速扑灭，人员疏散也及时，并未造成伤亡。 　　但姚先生和邻居们回想起疏散时的情景感到有些后怕，“着火后，楼道里呛得人头疼，我们住在十几层的人都摸着黑走步梯下楼，但左一个纸箱子、右一个旧家具，把楼道塞了个严实，别说跑了，就是慢慢下楼都费劲。” 　　住在16层的王先生回忆说，“虽说火烧不到我家这个高度，但黑烟往上冒，呛得人待不住。楼道里杂物挡着道，这一群人干着急。幸亏火势不大，万一要烧得厉害，后果真是不堪设想。” 　　杂物堆楼道 好像废品站 　　昨天中午，记者来到事发现场，尽管火情已被扑灭4个多小时，但楼内两部电梯还没恢复运营，步梯间刺鼻的气味呛人，地面残留有消防水渍。 　　身着物业工作服的保洁人员一边打扫台阶，一边清理楼道里大批的杂物，“都是居民的东西，堆放着不往外拿，平时我们也不敢动”。 　　记者沿着楼梯往上走，在还没清理完的7至18层的楼梯间，几乎每个旮旯都被废旧家具、婴儿车、自行车、包装纸盒塞满，有的地方即便是单人通过都困难，抬腿、扶墙，一系列复杂动作之后才能顺利走下台阶（如图），紧急时刻，腿脚不便的老人或者孩子想由此逃生，难度可想而知。 　　该楼共有18层，住户超过140家，一旦有火灾发生，整栋楼居民都要靠这两个堆满杂物的通道疏散。对此，居民们很是担忧，“楼道里简直就是废品回收站，真希望这火灾能给大家敲个警钟。” 　　有人不自觉 住户盼强清 　　昨天，记者在小区单元门口看到，3月7日小区物业和居委会张贴了“清理公共空间堆积物”的告示，“请自行清理楼梯间公共区域内存放的各类杂物，否则物业和居委会将把公共区域未清理杂物视作无主物进行清理”。通知最后还附上了废品收购站及旧家电、衣服回收站的电话。 　　然而，业主王女士气愤地表示，堆放杂物的邻居们对此视而不见，“没见着谁家自己主动清理，公共区域也没腾出来，我们希望物业能出面把这些东西全扔了”。 　　昨天，物业工作人员告诉记者，尽管过去一直劝说居民别乱堆放杂物，甚至上门寻主要求对方收拾，但作用不大。如今发生火灾，必须要强制清理以保证公共区域和通道的畅通，“保洁员已经在逐层清理了，这个工作会尽快完成”。                (责编：赵青、高星)

原标题：北京十四处王府被占用部分已成大杂院 将推置换计划 　　原标题：腾退被占用文物 本市将推置换计划  　　本报讯（记者 赵婷婷 董鑫）“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”。王府是北京皇城文化的一大代表，时至今日这些王府大多已旧貌不再，保护状况堪忧。目前北京被列为全国重点文保单位和市级文保单位的王府约15座，北京青年报记者探访发现，除恭王府经过30余年的腾退修缮实现对外开放之外，其余14座均被占用，这其中不少已经沦为大杂院，安全隐患突出，濒临消失的边缘。市文物局相关负责人表示，本市文物的占用情况正在盘点，有关部门将对其中存在重大安全隐患以及不合理利用的占用单位提出置换计划。 　　北青报记者实地探访发现，王府的占用主要分为三类，第一类是被学校占用，例如克勤郡王府被北京第二实验小学占用，醇亲王府（南府）部分被中央音乐学院占用。第二类是被机关、部队等单位作为办公场所，例如位于后海北岸的醇亲王府现在是国家宗教事务局、中华宗教文化交流协会。第三类是变成民宅，比如僧王府、庆王府、宁郡王府等。 　　还有一类被占用的王府是里面既有单位在办公，也有居民居住，最典型的就是屡次因安全隐患被点名的孚王府。另有一处特殊的是顺承郡王府，旧址位于西城区太平桥大街，1994年，全国政协礼堂修建新楼，将顺承郡王府异地复建到了朝阳区朝阳公园东侧，改名为郡王府，现为一家饭店和CBD国际会议中心，然而无论是旧址还是新址，周围已经鲜有人知道“顺承郡王府”的历史。 　　北青报记者注意到，被占用的王府大都不对外开放，不论机关单位占用还是民宅，门上都贴出了“谢绝参观”的字样。仅从外观来看，被单位占用的王府维护状况相对较好，而被居民占用的则大多存在严重的私搭乱建，安全隐患突出。段祺瑞执政府就是其中的典型，用作人大老校区宿舍的部分楼道堆满各种杂物，楼道最窄处只能容两人并排走过，而被中国社科院几处国际研究所占用的部分，哥特风格的灰色砖石楼群与中式的红柱绿门都清晰可见。 　　本市有3840处不可移动文物，除王府外，北京究竟有多少文物被占用？市文物局相关负责人表示，本市文物的占用情况目前还在盘点中，有关部门计划结合本市疏解的情况，对其中存在重大安全隐患以及不合理利用的占用单位提出具体置换计划，有些条件比较成熟已经腾退的可以建设博物馆，有些目前文物保护情况较好的单位，也可以继续进行文物的合理化利用。  　　僧王府如今已是大杂院 　　探访 　　僧王府：昔日王府现为大杂院 　　地址：东城区炒豆胡同73、75、77号 　　僧王府是清代僧格林沁的王府。历史上僧王府府门在现在的东城区炒豆胡同，院子一直向北延伸到板厂胡同，由东、中、西三所各四进的院落组成，几乎占了整整一条街。 　　然而现在不仅从外观上看不出王府的影子，整个王府也被分成炒豆胡同73、75、77号三个独立大院，里面并不相通，原有院落的形制已变。唯有77号院大门口墙上的灰白、青铜色两个“北京市文物保护单位”的标识牌，在提醒着人们这里曾经的恢宏。 　　“这都是汉白玉的，一般地方哪儿有这种东西！”坐在77号院门前乘凉的一位老人指着门前两个发黑的石墩告诉北青报记者，77号院里住的都是老国管局的员工，好多人已经是几十年的老街坊了。这两个汉白玉石墩原本是院子里大影壁的基石，上世纪八十年代的时候，住户们因为空间不宽敞要扩建厨房，就把原本放在院子里的汉白玉石墩搬到了大门口。 　　如今三个院子各自独立，每个院子里面都有十多户居民，临街的一排房子都变成了咖啡馆、餐厅。裸露垂挂的电线、四处堆放的生活杂物、各种私搭乱建在院子里随处可见。73号院里，一些简易房门前仅留出了一人通过的空间。“早已不是那个味儿了！”临街一家咖啡厅的老板告诉北青报记者，有时候会有人过来问路找僧王府。“前些日子有两个外国人，就站在这个院门前，盯着房子一直跟那儿聊，看样子是很感兴趣，可能只有真正了解历史、懂建筑的人才会对这里感兴趣，从这些老破房子里看出门道。”  　　段祺瑞执政府旧址谢绝参观 　　段祺瑞执政府旧址：主楼首启百年大修 　　地址：地安门东大街三号 　　在张自忠路东头，坐落着一组布满精美砖雕的英国维多利亚式建筑群。这里曾先后是清康熙皇九子胤禟的府邸、清雍正第五子和亲王弘昼的府邸、清陆军部和海军部旧址、段祺瑞执政府旧址。 　　现在的段祺瑞执政府旧址，大门外虽立着“全国重点文物保护单位”、“三·一八惨案发生地”的石碑和标牌，但门口设有保安岗哨，并有牌子写着“非开放单位谢绝参观”。 　　院子分主院和东院。主院是中国人民大学的老校区，主楼是一栋灰色的欧洲古典式灰砖楼。民国时期，这里先后是总统府、国务院、总理府，以及段祺瑞执政府所在地，后为中国人民大学书报资料中心和清史研究所驻地。现在，主体建筑已用蓝色挡板围起来，搭起了脚手架，不时有工人进出，这座原来的清朝陆军部去年启动了建成百年以来首次大规模修缮，包括文物加固、文物修复以及室内装修等，修缮范围还包括大门、厢房，全部工期在三年半左右。据了解，主楼修缮完成后有望建成民国史博物馆并向公众开放。在主楼北侧的几栋楼房如今是人大老校区的宿舍，楼道堆满各种杂物，天花板上爬满了电线，楼道最窄处只能容两人并排走过。 　　东院是曾经的海军部，现在是中国社科院几处国际研究所占用，外观保存完整，哥特风格的灰色砖石楼群，与中式的红柱绿门都清晰可见，但楼内走廊护栏有多处破损，天花板部分墙皮脱落，露出内部木架，如今也在进行外墙和走廊的加固修缮。  　　顺承郡王府迁建至朝阳公园东侧 　　顺承郡王府：迁建后已成饭店 　　地址：由太平桥大街迁移至朝阳公园东侧 　　在现存的十几座王府中，顺承郡王府是一个比较特殊的存在，原址是现在全国政协所在地，位于西城区太平桥大街之西，锦什坊街以东，南至武定胡同，北临大麻线胡同，总面积约两万多平方米。上世纪末，因政协办公楼改建，这座历经15位郡王、270余年格局未变的“铁帽子”王府被整体迁至朝阳公园东侧，新的“郡王府”去掉了“顺承”两字，新修的牌楼立在朝阳公园东侧的广场上，牌楼北面是仿古建筑，南面则是马路。 　　原来的顺承郡王府什么样？据附近的老居民介绍，以前政协礼堂前面的广场到再前面的高楼，都是王府的范围所在。在周围居民眼里，全国政协分为两部分，靠南的那一面是政协礼堂，后面的全国政协办公大楼是拆了顺承郡王府兴建而成，原来的王府东、西路还有数进院落，是附属建筑、不甚规整的生活居住区。 　　不过，现在只有丁章胡同北侧到阜成门内大街之间有一片低矮的平房建筑，从外表看去很是古色古香，但大门紧锁，而在地图上标明“顺承郡王府”的位置，实际则是一家名为“金融客”的咖啡馆。 　　而在朝阳公园的郡王府如今是“郡王府饭店”，门口迎宾的服务人员戴着旗头，踩着花盆鞋，一副清朝格格的装扮，根据定价，在这里住一晚，最便宜的房间也要将近600元。饭店后面则是迁建时新修的王府花园，现在为北京CBD国际论坛会议中心所用。 　　对话 　　希望借助政府机关搬迁实现王府腾退 　　对话人：北京市文物局原局长孔繁峙 　　北青报：为何北京会有这么多王府被占用？ 　　孔繁峙：文物占用主要是历史原因造成的。新中国建立后，北京建都快，当时政府没有建办公楼，很多机关单位就占用王府等办公，那会儿这些王府也还没有被定为文物，文物是上世纪五十年代后才定下来的。不过，那会儿的占用与文物保护之间也没有什么矛盾。真正的矛盾是在上世纪七八十年代以后才出现的，当时很多机关要扩建办公地点，进行拆除，对文物造成了破坏，影响了原有景观。 　　北青报：被占用的情况中哪种对王府的破坏最大，哪种解决起来相对更容易？ 　　孔繁峙：根据我自己的调查，被占用的王府中有8处都住有居民，居民户数高达840户。被住户占用对王府的破坏最严重，隐患最多，一家一个煤气罐，还有充电设备这些都是隐患。机关单位下班后还可以断电，住户24小时都在通电，时刻都有危险。腾退的话，机关单位占用解决起来相对简单，因为这种保护相对完整，条件比较成熟，代价也相对较小。但居民占用等就比较难解决，首先要确保文物安全，解决火灾等安全隐患。 　　北青报：您一直在呼吁借助疏解的机会实现对部分占用文物的腾退，具体如何操作？难点在哪？ 　　孔繁峙：我一直呼吁希望能把王府的腾退排上计划，但这个问题很复杂，不是两三年就能实现搬迁解决的，现在是个机会。对于机关单位占用的文物，简单说就是北京市的政府机关迁走了以后，可以把现在占用王府的单位搬进去，把王府腾退出来。王府腾退后，一定原址要保护，不能让新单位占用，也不能搞开发，王府的腾退是纯粹的搬迁和纯粹的投入。最大的困难是相关单位的配合和支持，只要单位配合支持，加上政府努力，王府保护问题是可能解决的。 　　醇亲王南府：仅开放的音乐厅可“参观” 　　地址：西城区鲍家街43号、宗帽胡同甲2号 　　醇亲王府南府因是光绪帝的出生地，在历史上被称为“潜龙邸”。如今，金融街少年宫使用王府东路的后半部分和中路的后罩楼，其余部分由中央音乐学院使用，消失的王府建筑和王府花园都在中央音乐学院的地界。 　　现在，金融街少年宫不能随意进入。想参观王府，只能通过中央音乐学院东西两边大门进入王府，王府南北两边有两处大建筑，建筑外部成色较新，整体看起来保存较好，十分大气。北边建筑现在是中央音乐学院的音乐厅，学校会在这举行重大活动和音乐会，南边的建筑已成为办公室等，平常不对外人开放。 　　相较南北两边主体建筑，隐藏在北边建筑后面的大院显得有些“落魄”。此处大院目前主要供学校食堂工作人员居住。北青报记者看到，大院正门的木质大门十分古香古色，但已残缺不全，顶部的镂空雕花有三分之一破损，右侧的门框已没有。顺着正门往里望去是一个大院子，树上牵着线挂着衣服，生活气息浓厚。由于学校基建处对此地进行维修，大院墙面外搭建着脚手架，地上摆放着零碎的砖瓦，地面有些坑洼。一位身着厨师衣的男员工介绍，这里面住了几十口人，大多是食堂工作人员。 　　本组文/本报记者 董鑫 赵婷婷 李梦婷 　　本版摄影/本报记者 魏彤 董鑫 赵婷婷 　　图片制作/沙楠 　　(北京青年报)                (责编：高星、鲍聪颖)

原标题：超七成职业女性处于亚健康状态 　　4月22日，环球职业女性可持续发展高峰论坛暨《中国职业女性健康状况白皮书》发布会在上海举行。此次活动吸引了千余位职业女性现场参与。《中国职业女性健康状况白皮书》调查显示职业女性七成多处于亚健康，亟待女性自身重视和社会关爱。 　　据悉，这份《中国职业女性健康状况白皮书》通过为期一个月的调研，向中国的一线城市，上、北、广、深发放了2万份微信健康调查问卷，有效回收1万多份。调查显示，受访女性中真正健康的人只占总人群的5%，20%是医生确认患有疾病的，另外75%是亚健康状态。同时，有50%的女性对自己的身体健康产生担忧，有64%的女性过去一年去至少一次以上的医院，平均去医院的次数达到了2.8次。 　　调查还发现，妇科病、妇科系统、胃肠疾病、颈椎病、乳腺类疾病，五大疾病困扰着女性，其中女性妇科类的疾病占比达到30%；有44%的女性不太关注饮食健康，有62%的女性不吃早餐，45%的女性在夜里11点之前难以入睡；九大亚健康状态更成了职场人士的通病，如记忆力下降、睡眠差、疲倦多、颈椎疼痛等，每一位女性至少有2~3种亚健康状态。（记者丁秀伟/韦彩芬）                (责编：陈蓝燕、张子剑)

 人民网南宁3月15日电 近日，平安集团旗下高端线上财富管理平台平安财富宝公布了一组女性用户线上理财数据。在平安财富宝用户中，女性用户占比接近60%，通过平台达成的人均投资资产近40万元。从风险偏好角度而言，女性用户更注重收益与安全性的平衡。此外，女性用户人均持有活期、定期理财计划金额全面超过男性用户。根据调查结果，平安财富宝调整产品结构，增加低风险投资品种以满足用户需求，并表示，未来平台的经营将更加精细化、智能化、场景化。 调查数据显示，闺蜜圈流行分享 “理财经”， 推荐理财产品的女性人数比男性多了近一倍。具体而言，这些女性用户更喜欢参加分享得奖励、领券等优惠活动，活跃程度约是男性的1.2倍。在本次调查中，平安财富宝还将理财产品按风险偏好分为五类：保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型，女性用户更倾向于投资稳健型和平衡型的产品，占比达69%。 通过这份大数据，还可发现不同年龄阶段女性线上理财偏好的特征。在参加平安财富宝“工资理财计划”的女性中，占比最大的是20-29岁的女性，达到45%。平安财富宝分析认为，这反映了工作初期的女性用户为了避免“月光”，她们会理智地运用工具 “强制储蓄”。 在风险接受度更高的“成长型”和“进取型”女性用户中，占比最多的是30-39岁这一区间的人群。这个年龄段的女性也最有理财需求，其中参加平安财富宝“养老金计划”、“子女教育金计划”项目的人数占所有女性用户近一半。平安财富宝分析称， “上有老，下有小”的她们，既要为自己的未来打算，也要为子女的将来筹划。 平安财富宝的调查数据还显示，在60岁以上的女性中，人均通过平安财富宝持有复杂产品的金额最大，高达50万元。 值得补充的是，在男性用户方面，平安财富宝发现他们更喜欢PE、股票基金等高风险、高收益的投资品种。从投资品种对比发现，女性在投资策略上明显偏谨慎、稳健。基于这样一大特征，平安财富宝适当调整产品结构，在大类资产配置里，增加了低风险产品的投资占比，以满足用户需求。 此外，为了更好地保障用户资金安全，平安财富宝为每位用户在合作银行开设个人专属账户，资金原卡进出。同时，为了更好的满足用户需求，平安财富宝还提供包括理财规划、投资圈、公益圈等在内的多项私人财富管家服务。截至今年2月底，平安财富宝累计注册用户超过660万人，累计交易用户近100万人，用户人均投资资产达35万元左右。 平安财富宝表示，秉承“有钱、有品、有安全”的理念，未来平台的经营将更精细化、智能化、场景化；同时，通过引入大数据KYC，加强对客户投资能力的评估、实现客户的分级经营，力争将合适的理财产品介绍给合适的投资者。(刘艺蓉)                (责编：张芳、庞冠华)

3月24日，辉山乳业上演了一场惊心动魄的“大戏”，股价狂泻逾90%后，市场传言满天飞。到现在，辉山乳业的资产与债务处置情况也愈发清晰。据财新，辉山乳业有70多家债权人，其中23家银行，十几家融资租赁公司，金融债权预计至少在120亿元-130亿元。3月20日，债权行突然接到辉山乳业通知，称因故无法还本付息，发酵几日后，终于引发资本市场股价的塌方。腾讯财经披露，债权银行包括国开行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、华夏银行、广发银行、平安银行、浦发银行、民生银行、浙商银行、招商银行、渤海银行、邮储银行、大连银行、锦州银行、阜新银行、辽阳银行、辽宁省农信社、汇丰银行以及华融资产。据界面报道，辉山乳业董事长杨凯透露公司总资产382.6亿，总负债418.82亿，实际上已资不抵债。媒体报道称，地方政府已出手协调。据21世纪经济报道、证券时报、澎湃等多家媒体，3月23日，辽宁省政府金融办已经组织辉山乳业的相关债权人进行商讨，会议主题是维稳。财新援引债权行人士称，参会的债权机构实际多达70余家。会上，辉山乳业实际控制人、董事长杨凯承认，公司资金链断裂。但他宣称，公司将出让部分股权引入战略投资者，通过重组在一个月之内筹资150亿元，解决资金问题。据界面报道，杨凯在会议上介绍了偿还贷款的具体措施，“辉山将从今天开始的4周内引入新的战略投资人，新的投资人都是高大上的公司，我没有权利现在透露他们是谁，这是规则。明天、后天、大后天他们尽调团队就将进入，因为之前他们对辉山已有明确的投资意向，我给了对方很大的折扣，预计这次至少引入两个战略投资集团，先期到达的资金大约在150亿元左右，辉山将偿还大股东债并定向增发新股。”此外，界面提及，杨凯在会上同意将自己对上市公司的控股权从75%稀释到51%，按照目前3港元左右的价格进行增发。但会议刚刚开完的第二天，辉山乳业股价遭遇空袭，价格跌到了0.42港元，虽然一个交易日无法导致增发价格的大幅变动，但高于市场价格的增发能否成功，成功后是否有人会买单，谁来买单，都是未知之数。贷款资金用途明确，各银行都是知悉的，杨凯还解释称。多家媒体报道称，此次会议中，辽宁省金融办吸取东北特钢的教训，为了社会稳定，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业四周的时间来解决拖欠部分利息的问题。同时，中国银行、九台农村商业银行和浙商银行在发言中纷纷表示，愿意相信有六十多年历史的东三省最大的乳业辉山乳业，相信辉山乳业四周内能支付全部拖欠的利息。上述多家媒体报道称，辽宁省金融办的讲话中主要提及以下几个措施：（一）要求辉山乳业让出部分股权以获得足够资金，争取两周以后恢复付息能力，四周以后解决资金流动性问题。（二）政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，帮助辉山乳业渡过难关。（三）要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。（四）成立债权委员会，并由最大债权人中国银行担任主席，第二大债权人九台农村商业银行担任副主席，目的是维稳。（五）省金融办派出国有银行处、商业银行处、租赁处和普惠处四个处协助债权委员会与各类型资金方沟通与管理。其中，普惠处对接小贷公司。 辉山乳业是东北最大的民营企业之一，涉及80多家公司，4万多员工。据证券时报、澎湃等媒体介绍，截至2016年12月31日，辉山乳业资产负债率69%，总资产341亿元，总负债217亿元。另外，截至去年9月，辉山乳业的银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。授信金额最大为中国银行，金额33.4亿元，其次是中国工商银行，金额21.1亿元，第三是吉林九台农商行，金额18.3亿元。

25日，国务院副总理张高丽表示，支持外商投资企业在国内上市和发债，中国开放的大门只会越开越大。张高丽在博鳌亚洲论坛2017年年会开幕式讲话要点如下：中国经济发展进入了新常态，经济增速、经济发展方式、经济结构、经济发展动力都正在发生重大变化，但中国经济长期向好的基本面没有改变。  供给侧结构性改革取得初步成效，全年退出钢铁产能6500万吨以上、煤炭产能2.9亿吨以上。经济结构加快调整，消费在经济增长中发挥主要拉动作用，服务业增加值占国内生产总值比重上升到51.6%。支持外商投资企业在国内上市和发债，  进一步放宽服务业、制造业、采矿业外商投资准入。中国坚定不移地实行对外开放战略，中国开放的大门对世界始终是打开的，而且只会越开越大。  继续推动国际货币基金组织份额和治理改革，赋予新兴市场国家和发展中国家更多代表性和发言权。  共同坚持和平发展；大力促进创新发展；携手引领开放发展；积极践行共享发展。积极推动亚太自贸区建设。继续推动中国-东盟自贸区进程，推动东盟与中日韩、澜沧江与湄公河合作。预计未来五年中国将吸收6000亿美元外来投资，对外投资总额将到达7500亿美元。

证券法的修订历时三年多，几经曲折，终于再次提上议事日程。据经济观察报报道，3月23日，参与了全国人大常委会法工委证券法修改课题研究的中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东，和中国政法大学研究生院院长、三届证监会主板发行审核委员会委员李曙光，在接受采访时均表示，4月底，证券法修订草案将迎来“二读”，即再次提交全国人大常委会进行审议。该报道指出，按照当前的进程，“三读”有望安排在今年8月份之后，年内新的证券法出台的希望很大。此前人大新闻发言人傅莹也曾表示，今年4月份有望再次审议《证券法》修订草案。《证券法》修订草案最早是在2015年4月提交给人大常委会进行审议的，即所谓的“一读”，但因随后遭遇股灾，修订进程被暂且搁置。今年两会后，《证券法》的修订工作稳步推进。在《证券法》一审修订草案中，现行《证券法》已经经历了较大规模的修订。经济观察报援引两位接访专家表示，新版《证券法》修订草案较之前不同在于：一些创新举措直接暂停，不再证券法里体现。“一读”中设想创新性改革，包括注册制的推出、金融产品的创新、机构业务的创新、适当混业业务的创新等，但现在这些创新的步伐放缓。2015年底人大常委会已授权国务院实行股票发行注册制改革，这次《证券法》修订应该就不会再体现。新版《证券法》修订草案保留《投资者保护》专章，强化信息披露。其中，投资者保护的基本原理、基本框架、基本方式、投资者适当性原则、投资者纠纷解决机制等相关的内容都会专门规定，内幕交易投资者赔偿机制、投资者保障基金、投资者赔偿基金都会进一步明确和细化。推动股权众筹机制、修订上市公司收购规则，也是新版《证券法》修订草案的亮点。专家预期，“一读”中已经明确的小额公开发行的注册豁免看看是否能在“二读”中也体现出来。据澎湃新闻3月16日报道，证券法修订草案或纳入规范大股东减持细化条款。报道提及，《证券法》修订草案中拟增加对该项条款的表述，对大股东减持的范围有明确规定，包括对大股东其所持有的上市公司IPO（首次公开发行）前发行的股份，或上市公司非公开发行的股份进行减持的，其持股比例、期限，卖出时间、数量、方式等。按照监管思路，大股东减持不得损害投资者的合法权益，不得影响证券市场交易秩序。全国人大财经委副主任、原央行副行长吴晓灵在3月9日曾表示，在证券法修订过程中对下列问题需要进一步研究：其一，注册制；其二，从2015年股市异常波动和2016年杠杆收购中的乱象可以看出，把集合投资计划列为证券是有必要的。另外，她提到，证券法修订草案一审稿对于基本交易制度、多层次资本市场、投资者保护等方面有了较多的表述、更多的进步，这些内容也将在二审稿中体现。

黄金周四（2月16日）亚盘延续隔夜反弹，站上1235美元关口。全球政治不确定性带来避险买盘，美元强势上攻暂停，投资基金买入推升金价。



周三强劲美国经济数据一度令金价下挫超10美元，但之后黄金反转收复所有跌幅，突破1230美元关口。周四亚盘黄金上涨至1235美元，创下近四个交易日新高。

美国1月零售增0.4%远超预期，CPI环比增0.6%，创逾四年新高。通胀走高，消费强劲背景下，市场正密切关注美联储何时加息。


周三美联储三号人物、纽约联储主席杜德利（Dudley）表示，美联储将逐步取消宽松货币政策，预计未来数月将进一步小幅加息。费城联储主席哈克重申了今年应升息三次的观点。而过去一直持鸽派立场的波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)更是认为可能需要以比每年升息三次更激进的步伐升息。

高盛首席经济学家认为，“强劲的1月CPI可能带来加息，所以我们上调了3月FOMC加息概率，从20%上调至30%”；美联储有90%的可能在6月底之前加息一次。

值得关注的是，全球最大黄金ETF基金，SPDR GOLD TRUST增持2.67吨，目前持仓为843.54吨，创12月14日来最高，绝大部分增仓发生在最近三周内。

德国商业银行（Commerzbank）在周二发布的报告中称，全球交易所交易基金ETF中的黄金持有量在过去两周上升了51吨，而黄金的任何价格下跌都被视为购买机会。德商分析师指出，黄金周一下跌到每盎司1220美元，引发了购买兴趣。

美国通胀创下5年新高后，华尔街顶级投行高盛认为美联储3月加息概率迅速上升。

高盛首席经济学家认为，“强劲的CPI可能带来加息”，“所以，我们上调了3月FOMC加息概率，从20%上调至30%；对于接下来两次会议是否加息的预期，我们认为处于势均力敌状态。”



高盛分析称：


 1月核心CPI远超市场共识，环比达到0.31%，同比加速上涨至2.3%。我们预计CPI和PPI报告，意味着会把核心PCI通胀数据推升至环比0.33%，即同比1.8%，这个数据将在3月1日公布。所以，我们上调了3月FOMC加息概率，从20%上调至30%；对于接下来两次会议是否加息，还是等待到年中，我们认为处于势均力敌状态。此外1月零售数据超越预期，并且前月数值上调。

基于强于预期的数据，特别是CPI报告意味着1月核心PCE通胀可能会走高，我们上调3月加息概率，3月FOMC加息概率从20%上调至30%。我们维持5月加息概率20%不变，6月加息概率从45%下调至40%。简单说，我们认为美联储选择在近两次会议加息，还是等待到6月再行动的可能性是五五开，我们认为年中前加息可能非常高（90%）。


 

周四(2月15日)凌晨，波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)表示，如果美国经济像预期那样快速复苏，那么，相比起此前制定的每年加息三次的预测，美联储或许应采取更激进的措施。 

罗森格伦长期以来都是一位鸽派人物，但却在2016年改变了策略，开始推动货币紧缩政策。他还预期，美联储加息的步伐至少不会慢于去年12月绘制出的“点阵图”中值水平。

去年12月的那次预测是基于17位美联储决策者的调查后得出的。随着美国的通胀率升至目标位，GDP增长率依然维持在2%左右，该预测认为，未来三年，美联储每年至少加息三次。 

罗森格伦在2017年并没有投票权。他预期，鉴于美国失业率继续下滑至4.8%，已处于均衡水平以下，未来两年美国的GDP还将加速增长。他还表示，美联储至少像当前预测中值那样提高短期利率，这可能是合适的，或者，美联储甚至还需要加速提高利率。

罗森格伦补充称，如果美国GDP增速超过潜在增速，那么就业率和通胀率的继续走高，就会使经济面临过热的风险，在此状况下，要确保对就业市场和通胀率的双重调控目标不脱轨，美联储强化紧缩行动就势在必行。 

在过去的两年，美联储只进行了两次加息，目前关键利率区间仍处于0.5%-0.75%的超级低位。但是，随着投资者预期美国总统特朗普和共和党控制的美国国将增加财政支出，并实行减税，从而令较低的失业率继续提振工资增长，市场已普遍预期美联储加息次数将增多。

罗森格伦还表示，所谓的“劳动力市场疲软”状况当前已非常有限，这意味着美国的通胀率增速可能超过预期。不过，他补充称，未来财政政策的不确定性及海外因素，可能也会导致实际经济状况没有他当前预测的那么乐观，投资者仍需适当警惕。

美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示，美联储将逐步取消宽松货币政策，预计未来数月将进一步加息。杜德利在FOMC拥有永久投票权。

杜德利指出，美国经济增速略高于趋势水平。通胀正在朝着美联储2%的目标靠近。

特朗普政府的政策尚不明确，杜德利称，政策不确定性增加。

谈及美股，杜德利称，股市在不确定性高的情况下大涨并不常见。

美国通胀快速回升。美国1月CPI同比、环比均升至逾四年来新高。

美国劳工部周三数据显示，美国1月CPI环比0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来最大涨幅。1月CPI同比也进一步升至2.5%，创2012年3月以来最大涨幅。主要由于汽油及其他商品、服务价格走高。

 

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周三强劲美国经济数据一度令金价下挫超10美元，但之后黄金反转收复所有跌幅，突破1230美元关口，现货黄金三个交易日来首度收涨。全球政治不确定性带来避险买盘，黄金ETF基金继续增仓支撑金价。



现货黄金周三亚市早盘开于1228.19美元/盎司后，震荡下行，之后转窄幅盘整。欧市延续盘整走势，金价徘徊不前，多空胶着。美国通胀和CPI数据后，金价现跳水行情，短线急挫，录得日内低点1216.41美元/盎司，触底后V型反弹，震荡上行，多头奋力拉升，不断上攻，录得日内高点1233.31美元/盎司后转盘整，终收于1231.26美元/盎司，上涨0.3%。

周三美国公布一系列重磅经济数据，其中美国1月零售增0.4%远超预期，CPI环比增0.6%，创逾四年新高。通胀走高，消费强劲或促使美联储加速加息。

此外，耶伦在国会作证时称，美联储决定加息是收紧金融环境的最佳方法，但是她表示，没有“特定的利率水平”来启动缩表程序。

但是美元却未理会好于预期的美国数据以及更乐观的加息前景。对一篮子货币美元指数跌0.2%，跌至101.00关口附近，此前该指数曾触及1月20日以来最高点。美元自今年年初以来表现疲软，但本周受到强劲数据和美联储主席耶伦讲话的提振，创下三周来新高。

Kitco分析师Jim Wycoff认为，美元冲高后走低是黄金V型反转直接原因，技术上看，黄金收于日内高点，表明多头目前占据优势。日线图两个半月趋势向上，下一个关键阻力位是1250美元关口，前低1,217.50美元和1210美元分别构成第一、第二支撑。

值得关注的是，美银美林对全球近200位基金经理的最新调查显示，近60%的基金经理认为黄金的价格被低估了，这样的情况在过去的十年中只出现了三次。最近两次分别发生在2009年1月和2015年1月，此后黄金都出现暴涨。

最新的持仓报告显示，索罗斯在2016年四季度已经出清了黄金类股票，同时著名对冲基金经理、亿万富翁鲍尔森(John Paulson)也减持了SPDR Gold Trust基金的份额，他之前曾是该基金最大持有者。



周三，全球最大黄金ETF基金，SPDR GOLD TRUST增持2.67吨，目前持仓为843.54吨，创12月14日来最高，今年迄今该基金已增仓18吨，绝大部分发生在最近三周内。

周四，投资中可关注美国初请失业金数据，以及欧洲央行会议纪要。

基本面利好因素：

1.美联储(FED)周三(2月15日)公布的数据显示，美国1月工业产出下跌，因出现异常和暖天气，导致公用事业产出骤降，抵销制造业和矿业产出上升。详细数据显示，美国1月工业产出较前月下降0.3%，预估为持平，前值为增长0.8%。

2.上周五(2月10日)公布的一份报告显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值低于预期，也低于1月终值。具体数据显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值为95.7，路透调查预估为97.9，1月终值为98.5。

3.世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周三持仓较上日增加2.67吨，当前持仓量为843.54吨。

基本面利空因素：

1.据周三(2月15日)公布的一份政府报告称，美国1月季调后消费者物价指数(CPI)月率录得自2013年2月以来最大增幅，表明美国通胀压力正在上升。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，不计波动性较大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，预估为上升0.2%。美国劳工部还在报告中称，1月份核心CPI同比上升2.3%，预估为上升2.1%，12月为上升2.2%。

2.美国商务部(DOC)周三(2月15日)公布的数据显示，美国1月零售销售数据月度涨幅超出预期，主要受到家庭消费者购买电子产品以及各类商品的助推，表明美国持续利好的国内需求将在今年第一季度支撑经济增长。数据显示，美国1月扣除汽车的零售销售较前月增长0.8%，预估为增长0.4%，12月数据也为上修至增长0.4%；美国1月零售销售较前月增长0.4%，预估为增长0.1%。

3.美国劳工部(DOL)周二(2月14日)公布数据显示，美国1月生产者物价指数(PPI)好于预期，录得2012年9月来最大涨幅，因原油等大宗商品价格攀升。详细数据显示，美国1月生产者物价指数较前月增长0.6%，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长1.6%，预估为增长1.5%。

4.据上周四(2月9日)的一份政府报告称，美国上周初请人数意外下滑至近43年低点，显示劳动市场进一步收紧，这可能最终刺激薪资加速增长。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至2月4日当周经季节调整初请失业金人数下滑1.2万人至23.4万人，接近11月初所及的43年低点23.3万人。

后市展望

1.Kitco 上周五（2月10日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势看法一致，看涨人士超过半数；多数受访者认为本周黄金将继续上涨。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有10名人士认为本周黄金将会继续上涨，比例为56%；3人即17%认为黄金会下跌，5人或28%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有1187人，其中657人或55%认为本周黄金会反弹，同时372人或31%认为本周黄金将继续下跌；158人或13%保持中立。

2.ABN Amro分析师Georgette Boele称，“在耶伦昨日讲话完毕后金价仍然承压，美元涨势不错。今日将会出台CPI和零售数据，若数据强劲，黄金将会持续下跌至1220美元/盎司以下。”

3.Julius Baer在报告中称，“我们对黄金仍保持警惕，在预期增长稳固，加息及美元走强的情况下。”

4.国际投资大师罗杰斯(Jim Rogers)日前再度发表悲观言论，他让投资者“做好准备”，因为“我们将遭遇一生之中最糟糕的经济麻烦”，当然，作为“商品大王”，罗杰斯毫不掩饰自己对黄金的偏爱，他声称，自己希望拥有更多黄金。他在接受财经媒体MacroVoices采访时指出，尽管黄金和白银可能会走低，但他建议投资者逢低买入金银资产。他自已也趁金价走低而买入了大量黄金。

5.德国商业银行（Commerzbank）在周二（2月14日）发布的报告中称，全球交易所交易基金ETF中的黄金持有量在过去两周上升了51吨，而黄金的任何价格下跌都被视为购买机会。德商分析师指出，黄金周一下跌到每盎司1220美元，引发了购买兴趣，周二金价再度回到1230区间上方。

6.资讯网站Economies.com在周三（2月14日）发布的报告中称，金价在早盘没有显示任何的强势，围绕1221.50美元/盎司的狭窄区间盘整波动，只要金价持稳在1211.50美元/盎司之上，受到超卖区域的随机波动的支撑，看涨趋势仍然不变，主要目标位是1249.94美元/盎司。

周四重点关注

20:30 德国 法兰克福 欧洲央行公布货币政策会议纪要

21:30 美国至2月11日当周初请失业金人数(万人)

美国1月新屋开工总数年化(万户)

美国1月营建许可总数(万户)

美国2月费城联储制造业指数

22:45 美国2月彭博经济景气预期指数

23:30 美国至2月10日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)



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全球最大、最强势的基金经理通常会厌恶黄金。

然而，今时不同往日，眼下他们不再讨厌黄金。

据Market Watch周三(2月15日)撰文指出，美银美林近期对近200名全球基金经理的调查显示，他们突然、罕见的持有看涨黄金心态。这些基金经理控制着逾5000亿美元投资资产。

 

他们担忧通胀、滞胀和全球贸易保护主义，认为黄金是对抗这三者的最保险资产。

眼下，国际现货黄金交投于1300美元/盎司关口下方。他们还认为，黄金价值被低估，为10年以来第三次持有这一观点。

“特朗普政府下，黄金是保险单，而非投资主体。”

这一令人震惊的观点是对美银美林全球基金经理最新月度调查的概括与总结。该调查是一项关键指标，其表明了全球基金经理每月的主流观点。美银美林调查了175名基金经理，其管理着5430亿美元资产。

基金经理们认为黄金被低估了15%，与2009年1月创下的纪录持平。

基金经理通常认为，黄金价值被高估、索然无趣或者两者兼备。美银美林于2004年开始做这一项调查。

过去10年中，多数基金经理仅有3次认为黄金处于廉价水平。之前两次分别发生在2009年1月和2015年1月，随后金价一路暴涨。这一情形的出现无疑不仅仅是出于巧合。

主流金融界往往不喜欢黄金。其不产生现金流，因此无法衡量其价值。实际上，你可以说根据标准金融理论，其基本上无价值而言。与此同时，许多黄金信徒依赖诸多颇具争议的言论来争论其合理性，其中包括“这是钱，因为它是钱。”

另一方面，不可知论的好处在于我们可以保持灵活性。黄金拥有诸多非常规吸引力。其是唯一不受央行或政治家控制的货币，其走势随着股市和债市的变化而变化。

最新调查结果传递出有趣的信息。这些基金经理通常在其投资组合中都不持有黄金。如其打算在其投资组合中添加黄金，他们中的多数人都需要经过投资委员会的批准，这将花费数周乃至数月时间。但如果他们的确感兴趣，且这一兴趣一直保持下去，他们料会在未来数月催生更多黄金投资需求。

 

国际现货黄金周三（2月15日）先跌后涨，美市盘中最高上探至1233.31美元/盎司，耶伦于周二在美国国会作证，表示将会尽快加息，提振美元涨至3周半高位，对黄金形成一定压力。日内公布的美国数据比较强劲，但金价走势并未受明显影响。数据显示，美国1月CPI录得近4年最大月度增幅;美国1月零售销售数据月度涨幅超出预期，表明美国持续利好的国内需求将在今年第一季度支撑经济增长；美国12月商业库存有所增长,销售创2011年以来最大升幅。

分析师称，耶伦讲话对风险资产股市和美元都是提振，美股三大股指周二均创新高，美元也连续多日上涨；在经济增长稳定，美联储加息在即，美元走强在即的情况下，对黄金应保持一份警惕。根据监管文件周二(2月14日)披露的信息显示，国际金融大鳄索罗斯(George Soros)在2016年四季度已经出清了黄金类股，同时著名对冲基金经理、亿万富翁保尔森(John Paulson)也减持了SPDR Gold Trust基金的份额。然而，国际投资大师罗杰斯(Jim Rogers)日前再度发表悲观言论，他让投资者“做好准备”，因为“我们将遭遇一生之中最糟糕的经济麻烦”。他在接受财经媒体MacroVoices采访时指出，尽管黄金和白银可能会走低，但他建议投资者逢低买入金银资产。他自已也趁金价走低而买入了大量黄金。投资大鳄对黄金的买卖折射了市场预期的分歧。不过，从世界最大的黄金ETF，SPDR持仓变化看，今年以来该基金已增仓18吨，但仍低于去年的同期水平，去年同期增仓为69吨。

周三走势表述

国际现货黄金周三（2月15日）亚市早盘开于1228.19美元/盎司后，金价震荡下行，之后转窄幅盘整。欧市延续盘整走势，金价徘徊不前，多空胶着。美市金价现跳水行情，短线急挫，录得日内低点1216.41美元/盎司后，触底后V型反弹，金价震荡上行，多头奋力拉升，不断上攻，录得日内高点1233.31美元/盎司后转盘整，终收于1231.26美元/盎司。

国际现货黄金周三（2月15日）亚市早盘开于1228.19美元/盎司，最低下探1216.41美元/盎司，最高上涨至1233.31美元/盎司，收于1232.50美元/盎司，上涨4.21美元，涨幅0.34%。

基本面利好因素：

1.美联储(FED)周三(2月15日)公布的数据显示，美国1月工业产出下跌，因出现异常和暖天气，导致公用事业产出骤降，抵销制造业和矿业产出上升。详细数据显示，美国1月工业产出较前月下降0.3%，预估为持平，前值为增长0.8%。

2.上周五(2月10日)公布的一份报告显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值低于预期，也低于1月终值。具体数据显示，密歇根大学2月美国消费者信心指数初值为95.7，路透调查预估为97.9，1月终值为98.5。

3.世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周三持仓较上日增加2.67吨，当前持仓量为843.54吨。

基本面利空因素：

1.据周三(2月15日)公布的一份政府报告称，美国1月季调后消费者物价指数(CPI)月率录得自2013年2月以来最大增幅，表明美国通胀压力正在上升。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，不计波动性较大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.3%，预估为上升0.2%。美国劳工部还在报告中称，1月份核心CPI同比上升2.3%，预估为上升2.1%，12月为上升2.2%。

2.美国商务部(DOC)周三(2月15日)公布的数据显示，美国1月零售销售数据月度涨幅超出预期，主要受到家庭消费者购买电子产品以及各类商品的助推，表明美国持续利好的国内需求将在今年第一季度支撑经济增长。数据显示，美国1月扣除汽车的零售销售较前月增长0.8%，预估为增长0.4%，12月数据也为上修至增长0.4%；美国1月零售销售较前月增长0.4%，预估为增长0.1%。

3.美国劳工部(DOL)周二(2月14日)公布数据显示，美国1月生产者物价指数(PPI)好于预期，录得2012年9月来最大涨幅，因原油等大宗商品价格攀升。详细数据显示，美国1月生产者物价指数较前月增长0.6%，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长1.6%，预估为增长1.5%。

4.据上周四(2月9日)的一份政府报告称，美国上周初请人数意外下滑至近43年低点，显示劳动市场进一步收紧，这可能最终刺激薪资加速增长。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至2月4日当周经季节调整初请失业金人数下滑1.2万人至23.4万人，接近11月初所及的43年低点23.3万人。

后市展望

1.Kitco 上周五（2月10日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势看法一致，看涨人士超过半数；多数受访者认为本周黄金将继续上涨。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有10名人士认为本周黄金将会继续上涨，比例为56%；3人即17%认为黄金会下跌，5人或28%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有1187人，其中657人或55%认为本周黄金会反弹，同时372人或31%认为本周黄金将继续下跌；158人或13%保持中立。

2.ABN Amro分析师Georgette Boele称，“在耶伦昨日讲话完毕后金价仍然承压，美元涨势不错。今日将会出台CPI和零售数据，若数据强劲，黄金将会持续下跌至1220美元/盎司以下。”

3.Julius Baer在报告中称，“我们对黄金仍保持警惕，在预期增长稳固，加息及美元走强的情况下。”

4.国际投资大师罗杰斯(Jim Rogers)日前再度发表悲观言论，他让投资者“做好准备”，因为“我们将遭遇一生之中最糟糕的经济麻烦”，当然，作为“商品大王”，罗杰斯毫不掩饰自己对黄金的偏爱，他声称，自己希望拥有更多黄金。他在接受财经媒体MacroVoices采访时指出，尽管黄金和白银可能会走低，但他建议投资者逢低买入金银资产。他自已也趁金价走低而买入了大量黄金。

5.德国商业银行（Commerzbank）在周二（2月14日）发布的报告中称，全球交易所交易基金ETF中的黄金持有量在过去两周上升了51吨，而黄金的任何价格下跌都被视为购买机会。德商分析师指出，黄金周一下跌到每盎司1220美元，引发了购买兴趣，周二金价再度回到1230区间上方。

6.资讯网站Economies.com在周三（2月14日）发布的报告中称，金价在早盘没有显示任何的强势，围绕1221.50美元/盎司的狭窄区间盘整波动，只要金价持稳在1211.50美元/盎司之上，受到超卖区域的随机波动的支撑，看涨趋势仍然不变，主要目标位是1249.94美元/盎司。

周四重点关注

20:30 德国 法兰克福 欧洲央行公布货币政策会议纪要

21:30 美国至2月11日当周初请失业金人数(万人)

美国1月新屋开工总数年化(万户)

美国1月营建许可总数(万户)

美国2月费城联储制造业指数

22:45 美国2月彭博经济景气预期指数

23:30 美国至2月10日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

世界最大最有影响力的基金经理通常讨厌黄金。但是如今，一份针对全球近200位基金经理的最新调查显示，他们突然之间罕见地对黄金爆发出看涨情绪。值得一提的是他们管理的投资资产超过5000亿美元。

他们对通胀，滞胀和全球保护主义表示担忧，并且他们认为黄金是对以上三种情况的最好保险。而且现在的黄金价格在1300美元/盎司下方，这是被低估了的价格，这样的观点在10年中只出现了3次。

从美林美银最新一期月度全球基金经理调查中人们惊讶的发现，在特朗普执政下，黄金与其说是一种投资重点，不如说是一张保单。对于那些进球全球投资的人来说，这份调查是主流看法的重要指标。美国银行对175名基金经理进行了调查，他们管理的资产规模达到了5430亿美元。

近60%的基金经理认为黄金的价格被低估了。这创了2009年1月以来的新高。

基金经理通常认为黄金的价格是被高估的，黄金没有吸引力或者两者都是。

在过去的十年中，大多人认为黄金是便宜的情况只有三次。过去的两次分别发生在2009年1月和2015年1月。此后黄金价格都出现暴涨。这远不止巧合那么简单。

主流的金融学观点是憎恨黄金。因为黄金不产生现金流，所以无法进行估价。事实上，你甚至可以根据标准的金融学理论争论说，黄金是相当不值钱的。现如今大多数基金经理认为黄金价格被低估，实属罕见。

美国1月零售、CPI环比均大幅高于预期，金价闻讯快速跳水失守1220关口，美元指数飙升至101.7附近，创1个月新高。

美国经济数据表现靓丽提升了美联储3月加息的概率，目前美国联邦利率期货市场显示，3月份加息概率达到40%以上。

美国1月零售销售环比0.4%，大幅好于预期的0.1%，前值0.6%。美国1月CPI环比0.6%，预期0.3%，前值0.3%，创2013年2月以来新高。



分析人士指出，美国1月零售销售环比升幅大于预期，表明2017年开局的消费者支出强劲，将为经济增长提供支持。家庭消费支出约占美国经济活动的70%。除汽车和汽油外的消费者支出增幅创下去年4月份来新高。



（美国零售销售同比走势）

通胀方面，汽油及其他商品、服务价格走高，令1月CPI环比创2013年2月以来最大涨幅，表明通胀正在蓄积动能。物价走高显示成本压力正在积聚，而坚实需求则使得某些企业获得了定价权优势。这一数据凸显了美联储主席耶伦昨日在国会听证中所称“若通胀回升、劳动力市场保持紧缩，则需要更多次加息”。



（美国CPI同比走势）

具体分项来看，汽油成本增长7.8%，贡献了1月CPI增幅的一半。其他货物和服务的成本也有所增加，服装价格上涨1.4%，创2009年2月以来最大增幅。此外，男士服饰价格增幅也刷新历史最高值，新车价格上涨0.9%，创2009年11月以来最大。


美国1月CPI环比0.6%，预期0.3%，前值0.3%，创2013年2月以来新高。

美国1月CPI同比2.5%，预期2.4%，前值2.1%。

美国1月核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.2%。

美国1月核心CPI同比2.3%，预期2.1%，前值2.2%。

美国1月零售销售环比0.4%，预期0.1%，前值由0.6%修正为1.0%。

美国1月零售销售(除汽车)环比0.8%，预期0.4%，前值由0.2%修正为0.4%。

美国1月零售销售(除汽车与汽油)环比0.7%，预期0.3%，前值由0.0%修正为0.1%。
 


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全球顶级白银分析师Theodore Butler给白银多头带来了一个巨大的好消息。

Butler是研究白银期货交易的顶尖专家，以下是他的主要观点：


多年来，白银市场大的买家和卖家是技术型对冲基金，而像摩根大通这样的大型投行通常作为他们的对手方。这些技术型对冲基金一般在价格上涨时做多、下跌时做空，并且根据市场价格调整头寸。

但在过去三年，出现了一种新型对冲基金，Butler称之为核心非技术型基金，他们不交易，只买入并持有。从2013年-2015年期间，他们一共积累了4万手白银期货合约，近期增加到了6万手，大约3亿盎司白银长期多仓。

这些多头头寸的持有者利用期货作为白银投资工具等待银价走高。

除了以上这类白银多头主力，还有一些小型投资者，他们的头寸在2万手，这样总的白银长期多头仓位达到了4亿盎司。

Butler写道，“将这些长期投资者持有的这4亿盎司白银与目前全球现存的白银以及通过生产可以获得的白银数量进行比较，发现这些数字并不匹配。

4亿盎司白银大约占全球白银总量的25%或者50%的可开采部分，而每年的白银产量不到1亿盎司，因此没有足够的实物白银可以兑付COMEX白银期货上长期多头仓位。”

既然全球白银总量无法支撑起COMEX白银核心多头持仓，那么是谁在支撑呢？

答案是COMEX八大空头玩家。

据CFTC最新的白银持仓数据显示，八大交易商一共持有了93283手白银净空头，大约等于4.65亿盎司白银。

这八大空头中，没有一家是矿业公司，除了摩根大通是因套保而持有空头仓位外，其余均为投机性做空白银，一共持有大约7万手白银核心空头头寸。如果考虑到所有空头参与者的头寸，COMEX白银空头的总持仓达到了7.5-8亿盎司。

这样就形成了白银市场多空之间的对峙。

但是一个对空头非常不利的因素是，COMEX白银交付压力很可能来自工业领域的买家，因实物白银短缺，这将导致交付高峰或者逼空的到来。

银价每涨10美元，这七大空头（除了摩根大通）将损失35亿美元。如果白银价格强劲上涨，空头将很快抵挡不住而被迫平掉空头仓位，这将引发价格继续上涨，并造成投资者争夺实物白银。


 

本文作者图表家



图为黄金2小时走势。黄金运行于高点以来的下降通道当中，预计黄金将继续走低，下方支撑位于今年上升趋势的38.2%回调位1220附近，跌破该位置将测试通道下轨支撑1215。通道上轨阻力位于1233附近。

 

图为白银的4小时走势，价格运行于上升楔形中，价格受阻于楔形上轨阻力后下跌，且RSI出现看跌背离，预计价格将进一步下跌。下方支撑见17.71（该支撑由斐波那契23.6%回调位和多日高低点组成）。



图为原油1小时走势。原油近期开始走低，价格目前处于通道下方沿着下轨走低，并且布林带通道开口向下暗示进一步的下行风险。近期的支撑位于布林带下轨和50%回调位52.65附近，若价格跌破该位置将有可能测试近期的低点51.20。上方下降趋势线阻力见53.50。

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巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦在去年一季度买入之后便迅速在二季度大幅增持，很快又在四季度将持仓疯狂增加了将近四倍。很难理解的是，巴菲特一向对科技业敬而远之，却为何如此钟爱苹果股票，并在短时间内连续大举增持呢？

伯克希尔的苹果股票持仓过程显得迅速而猛烈：截至2016年四季度末，伯克希尔·哈撒韦持有苹果股票5736万股，而三个月前仅为1520万股，短短数月就大规模增至3.77倍，持仓市值高达77.4亿美元，直接将伯克希尔推入了苹果前十大股东之列。

这其实是伯克希尔连续第二次大规模增持苹果股票。去年第二季度，该公司就将苹果持仓较一季度末大幅度增加了55%。



此举颇为令人意外。“看到他的苹果持仓，我震惊了，”持有伯克希尔12%股权、资管规模达110亿美元的Gardner Russo & Gardner公司基金经理Thomas Russo惊呼。

伯克希尔的出手时机可谓“神机妙算”：苹果股票去年四季度上涨2.5%，今年更是涨了16.6%，周二以135.02美元刷新了历史记录。粗略推算，如果伯克希尔本季持仓不变，仅苹果这一只股票今年迄今就带来11亿美元的收益。

而就在2012年，巴菲特还发誓不会投资苹果或谷歌这种科技公司。他四年前在股东大会上说，押注快速发展的科技企业让他感到不舒服，“投资IBM的犯错概率会低一些，至少对我们来说是如此，比投资谷歌或苹果要低。”

那么，究竟是什么让巴菲特改变了想法？

市场猜想

与两位得力助手有关？

有一种观点认为是他的两位得力助手。

伯克希尔的巨额投资通常是由巴菲特本人操刀，比如富国银行、可口可乐、沃尔玛等都具有浓烈的巴氏色彩。他不久前表示，伯克希尔在11月8日美国大选之后和今年1月底期间一共买入约120亿美元的各类股票。苹果股票有很大可能是在特朗普意外当选之后才被大举增持的。

巴菲特那时并没有透漏他购买的股票都是什么样的行业或企业。不过他称，尽管大部分投资是通过伯克希尔来交易，但主要的投资决策基本都是自己作出的。

但最近几年，86岁高龄的巴菲特已越来越多地放权给副手Todd Combs和Ted Weschler进行投资。总体而言，两位得力干将的单次交易规模比他要小。目前，并不能确定苹果股票是巴菲特本人的手笔。

路透称，市场普遍认为至少最初建仓苹果的主意源自于巴菲特的两位爱将。而这两位的想法有时也会影响巴菲特。Thomas Russo说：“巴菲特很有可能采纳了这两人的想法，开始理解苹果公司在业界的地位——这是他以前所忽视的。两位左膀右臂最初的选择引起了巴菲特的兴趣。”

苹果变成了符合选股策略的股票？

此前有观点认为，不是巴菲特变了，而是苹果变了。

美国MONEY网站助理管理编辑Paul J. Lim在去年二季度伯克希尔大幅增持时发文，称苹果不再是一家快速增长的高科技企业，至少以华尔街的标准来衡量是如此。根据调研公司Zacks数据，苹果未来年均盈利将增长8.7%，属于较温和水平。相比之下，GE这种传统工业巨头的年均增速预期达两位数，未来五年年均盈利增速或为10.5%。

Paul J. Lim还称，苹果公司已经正式成为一只过时的价值股，其远期市盈率约为12倍，而其他美股平均市盈率约在19倍，科技股则为20倍左右。这意味着苹果公司股票相对便宜，才吸引了巴菲特这种投资者逢低杀入，比如巴菲特连续增持的Phillips 66的市盈率还不到13倍，沃尔玛市盈率为17，Suncor Energy市盈率为26。换句话说，巴菲特当时正把高估值的股票替换为相对便宜的股票。

上述文章还举出了第三个理由：苹果公司甚至不再是一只科技股了，而是一家必需消费品公司。也就是说，它生产的产品令其与宝洁这种日用消费品企业并没有什么不同，因为任何用户总归要定期更新软件甚至设备本身。

这倒是符合巴菲特的选股策略：投资那些必需消费品股票，以及长期稳定存在的公司——苹果公司的主打产品之一手机在如今这个信息时代已成为人们的必需品，且这家公司已经存续了40年之久。或者说，苹果股票已经成了一只价值股。

奥本海默（Oppenheimer）首席投资策略师John Stoltzfus当时也表示：“巴菲特对于苹果股票的兴趣是在商界和消费世界无处不在的科技的一种正式确认。”

Paul J. Lim给出的第四个理由是：对于巴菲特来说，增持苹果股票明显是一种逆势交易，这就如他自己所说，成功的关键是“别人贪婪时你恐惧，别人恐惧时你贪婪”。

而在去年三季度时，其他很多投资者则对苹果股票忧心忡忡。所谓的聪明钱就对该公司的业绩增长放缓表示担心。一些大名鼎鼎的投资者，比如Carl Icahn，David Einhorn，David Tepper，当时都有传出在抛售他们的苹果持仓。

如果说去年二季度遭遇抛售潮、股价走低之际伯克希尔增持苹果是一种逆势交易，那么去年四季度更进一步的大笔增持就不能用这个词来概括了——当时苹果股价走势相对震荡，从12月初才开始出现明显上行趋势，且并未传出有多位大佬减持的消息。

投行一致看多苹果后市

增持苹果股票无论是巴菲特两位爱徒的行为，还是他本人的手笔，都再一次让世人感受到了来自奥马哈的选股智慧——尽管苹果公司第四财季的财务数据惨淡，但那是截至2016年9月24日的数据，当时iPhone 7 / 7 Plus才刚上市一周，无法对公司2016第四财季的营收有明显影响，那份财报显然也无法体现这两款新产品的销量。

而就在随后截至2016年12月底的2017财年第一季度的财报非常靓丽，营收高达784亿美元，创下历史最佳纪录；iPhone销售同比增长5%，超过市场预期。

当时苹果CEO Tim Cook在声明中说：“苹果公司在假期购物季取得了公司史上最高的季度营收，打破多项纪录。我们出售了有史以来最多的iPhone，iPhone，服务、Mac和Apple Watch的营收也都创下历史纪录。”

在苹果发布史上最靓财报、股价冲上历史高位之后，很多大型投行发布了看多报告。瑞银称，市场低估了苹果服务的市场价值，公司股价至少有10%的上涨空间。高盛则将苹果的目标价上调至150美元，称因AR的革命性技术的应用，其对公司下一代iPhone的销量有信心。


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德国央行去年累计从国外运回216吨黄金，“收回黄金”行动目标已经完成了一半，较预期提前四年。德国如此急切的把黄金运回本土或许侧面反映了当前金融系统所面临的风险。

SovereignMan blog博主Simon Black指出，自二战结束之后的70多年来，欧洲各国的大量黄金一直储存在美联储，这是因为这些国家信任美国。而现在，世界正在发生巨大变化，美国政府债务规模激增，并且被爆监视自己的盟友，美国比以前变得不再那么可靠。

而德国第一个捅破了这层窗户纸。

2013年初，世界第二大黄金储备国德国政府宣布，到2020年底，将至少把黄金储备的一半运送回本土。

Black说，整个全球金融系统建立在信用之上，而当信用受到质疑，交易对手方风险就会显现。


如果你在网上开了一个经纪账户，你可能惊讶的发现你投资组合中的股票并不属于你。

比如你买了苹果股票，但你买的股票只会挂在经纪公司账户上。实际上，你是将仓位委托给了一个完全陌生的机构。

同样的，把钱存入银行，那也不再是你的钱，而是银行的钱。

这个系统就是这样工作的：它总是把你的钱绕到你的对手方那里。

这样就会产生对手方风险，比如你把钱投给X，X又把钱投给Y，Y将钱转给了Z，如果Z出现问题，那么你的钱就危险了。这就是对手方风险的本质，资金循环中一方出现问题会导致其他参与者遭殃。

通常情况下，这样的风险不会出现，机构的对手方风险非常小，但是当系统出现无法正常运转，交易对手方风险将急剧增加。

2008年金融危机就是很好的例子，我们看到一家银行破产把多家银行拖下水。

目前来看，还没有人在意交易对手方风险，但是德国的行为或许给投资者提了个醒。或许德国不再认为山姆大叔是值得信赖的交易对手。


此前，黄金头条网站提到莫斯科国际关系国际金融部门专家Katasonov认为，尽管美国把黄金返还给了德国，不过有很多迹象显示，当德国要求运回黄金时，黄金并不是以实物形式存放在纽约的金库中。

Katasonov说，德国取回的黄金上有着不同的商标，这暗示美国可能用从市场上购买的黄金归还给德国。

Katasonov指出，如果贵金属市场缺乏足够的流动性，美国可能无法顺利将黄金还给德国。

Black提醒，作为普通投资者，也应该持有一些现金以降低对手方风险，一旦银行遭遇重大危机，至少还有一些应急储蓄。

你消除了对手方，你就消除了风险。