[Ziel: Ich möchte meine persönliche Buchhaltung verbessern, damit ich einfach optimale Entscheidungen treffen kann.]

Ziel: Ich möchte meine persönliche Buchhaltung verbessern, damit ich einfach optimale Entscheidungen treffen kann.

Problem: Fiat-Geld-Inflation führt zu falscher Buchhaltung und falscher Besteuerung

Buchhaltung und Steuergesetzgebung unterstellen, dass 1€ unabhängig von Zeitpunkt den gleichen Wert hat. Wer eine Sache für 100€ kauft und später für 105€ verkauft, der hat rechnerisch 5€ Gewinn gemacht, die ggf. der Steuerpflicht unterliegen.
Wenn der € zu jedem Zeitpunkt den gleichen Wert hat, dann bist du tatsächlich reicher geworden. Wenn wir aber Inflation haben, dann kannst du dir für die 105€ später evtl. weniger kaufen als für die 100€ jetzt. Du bist in Wirklichkeit also ärmer geworden, obwohl deine Buchhaltung zeigt, dass du reicher geworden bist. Damit ist unsere Buchhaltung als Steuerungsinstrument ungeeignet, weil sie fläschlicher Weise suggeriert, wir wären reicher geworden, wenn wir in Wirklichkeit ärmer werden.

Wer für den Erwerb von einem Wirtschaftsgut 100€ Schulden macht und später 102€ Schulden zurückzahlen muss, kann die Zinsen ggf. bei der Steuer absetzten. Dieser Steuerverlust mindert die Steuerlast obwohl die 102€ später inflationsbedingt ggf. weniger wert sind als die 100€ jetzt. Real sind deine Schulden gesunken, aber Buchhaltung und Steuerrecht bewerten dies dennoch als Verlust.

Als man sich Buchhaltung und Steuergesetzgebung ausgedacht hat, war der Wert von Geld (gebunden an Gold) stabil. Nachdem Auflösen der Goldbildung hat man die Buchhaltung allerdings nicht an die Inflation von Fiat-Geld angepasst.

Das deutsche Steuerrecht behandelt nicht nur verschiedene Assetklassen ungleich und besteuert wirtschaftlich falsch sondern basiert zudem noch auf einer unpassenden Buchhaltung. Als junger Mensch habe ich mich geärgert, wie handwerklich schlecht das Steuerrecht gebaut ist. Jetzt als alter Mensch akzeptiere ich die gegebene Gesetzeslage und optimiere mein Sparverhalten, um innerhalb der bestehenden Gesetzte legal mein Gesamtvermögen zu maximieren.


Lösung: Fiat-Geld-Inflation bei Buchhaltung berücksichtigen

Bilanz: Für meine Bilanz erstelle ich einen Korb (2/3 Bitcoin, 1/3 Gold) und messe meine Bilanz nicht nur in EUR sondern auch in "Körben". Bei Vermögen aus Gold und Bitcoin definitionsgemäß keine Schwierigkeiten mit diesem Korb mitzuhalten. Immobilien, mein Langzeitkonto auf der Arbeit, Riester und mein Humankapital verlieren massiv an Wert (gemessen in Gold/Bitcoin). Teilweise wird das kompensiert durch sinkende Schulden (gemessen in Gold/Bitcoin). Insgesamt habe ich aber zu wenig Schulden, um die Wertverluste meines nicht-Gold und nicht-Bitcoin-Vermögens zu kompensieren.

Cashflow-Rechnung: Ziel der Cashflow-Rechnung ist es eine Zahlungsunfähigkeit zu vermeiden. Meine Einzahlungen und Auszahlungen prognostiziere ich in EUR, weil nunmal alle Kreditraten in EUR sind. Für inflationsabhängige Größen, wie Gehalt, Kindergeld und Ausgaben werden für die folgenden Monate sukzessive höhere nominale Werte angenommen.

Gewinn und Verlust Rechnung GuV: Gehalt und Kindergeld fließen unverändert in die GuV. Für Bitcoin rechne ich mit einem Gewinn von Trend minus Ausfallwahrscheinlichkeit minus M2-Inflaiton. Für Kredite liegt der Gewinn bei (6.5%-Kreditzins)*Kreditsumme. Für Immobilien rechne ich mit einem Verlust (Liegenschaftszins + Mietinflation - 6.5%)*Marktpreis der Immobilie. Immobilien alleine sind zwar defizitär aber bei ausreichend hoher Beleihung kommen wir auf eine schwarze 0.

Ausgehend von der GuV lässt sich nun überlegen, wie man seinen Ertrag steigern kann:
- mehr Bitcoin kaufen: hoher erwarteter Zusatzertrag dank hohem Trendwachstum (Grenze: Nutzen-Limit & Kelly-Limit)
- mehr Kredit aufnehmen: Kreditzins liegt unter 6.5%, daher führt mehr Kredit zu mehr Ertrag (Grenzen: Kredit / Sicherheiten und Annuität / Einkommen)

[Mit KI meine Gesundheitsdaten analysieren: Ein persönlicher Ansatz]

Mit KI meine Gesundheitsdaten analysieren: Ein persönlicher Ansatz

Ziel 1: Ich möchte meine Gesundheit erhalten, indem ich Zeit und Geld in die frühzeitige Erkennung von Problemen investiere, zum Beispiel durch Bluttests.
Problem: Ärzte haben jedoch oft nur wenige Minuten für ein Gespräch, was es ihnen erschwert, alle Daten wie Blutwerte, Krankengeschichte, Ernährung, Schlaf und Stress gründlich zu analysieren. Deshalb nutze ich KI als Ergänzung, um einen besseren Überblick über meine Gesundheit zu bekommen und mich gezielt auf Arzttermine vorzubereiten.
Ziel 2: Ich möchte die neuen AI-Tools in meinen Arbeits- und Lebens-flow integrieren lernen.
Aufsatzpunkt war ein Programmiertemplate

https://www.jointakeoff.com/prompts

Warum KI für die Gesundheitsanalyse nutzen?
❶ Begrenzte Zeit beim Arzt: Ärzte haben meist nur ein bis fünf Minuten pro Patient, was nicht ausreicht, um alle Gesundheitsdaten vollständig zu verarbeiten.
❷ Datenverarbeitung: KI kann große Datenmengen schnell analysieren und liefert Einblicke, die in einem kurzen Gespräch übersehen werden könnten.
❸ Bessere Vorbereitung: Mit KI verstehe ich meine Gesundheit besser und kann den Arzt sanft auf die relevanten Informationen hinweisen. Wenn man erstmal den Kontext zur Verfügung hat, kann man auch von der AI auch eine Liste gewünschter Blutwerte für den nächsten Arzttermin erstellen lassen.
❹ Optimale Werte erkennen: KI hilft, Werte im Blutbild zu identifizieren, die zwar im normalen, aber nicht im optimalen Bereich liegen. Dies ermöglicht frühzeitigere Steuerungsmaßnahmen und die Vermeidung von potentiellen Schäden am eigenen Körper.


Wie ich meine Gesundheitsdaten sammle und speichere
❶ Notion als Datenfriedhof / Standardnotes als Kurier: Ich speichere alle relevanten Gesundheitsinformationen in Notion.so, um sie übersichtlich und zugänglich zu halten. Ich nutzte Standardnotes.com, um Texte schnell zwischen den Geräten PC/Handy hin und her zu kopieren.
❷ Blutwerte: Meine Bluttest-Ergebnisse pflege ich in Excel. Für die KI-Analyse filtere ich die Werte der letzten zwei Untersuchungen, speichere sie als CSV-Datei und füge sie als Text in Notion ein.
❸ Ernährung: Regelmäßig – etwa halbjährlich bis alle zwei Jahre – mache ich Stichproben meiner Ernährung, erfasse sie in Cronometer, exportiere die Daten als PDF, kopiere den Text des PDF und lasse sie von einer KI zusammenfassen. Diese Zusammenfassung speichere ich in Notion.
❹ Supplemente: Ich führe eine Tabelle mit den von mir eingenommenen Nahrungsergänzungsmitteln, die ebenfalls in Notion landet.

Datenanalyse mit KI
❶ Zusammenstellung: Ich fasse alle relevanten Informationen in einem strukturierten Textdokument zusammen.

Code:

## <Allgemeine Patientendaten>  
</Allgemeine Patientendaten>  

## <Gesundheitsprobleme mit hoher Priorität>  
### <Fettsäuren>  
</Fettsäuren>  
### <Eisenüberladung>  
</Eisenüberladung>  
### <Blutzucker>  
</Blutzucker>  
</Gesundheitsprobleme mit hoher Priorität>  

## <kompensierte Gesundheitsprobleme>  
...
</kompensierte Gesundheitsprobleme>  

## <Gesundheitsprobleme geringer Priorität>  
### <Definition>  
</Definition>  
...
</Gesundheitsprobleme geringer Priorität>  

## <Supplemente>  
</Supplemente>  

## <Blutbild>  
</Blutbild>  

## <Sport>  
</Sport>  

## <Ernährung>  
### <22.02.2025>  
</22.02.2025>  
</Ernährung>  

## Prompts  
### Blutbild alleine  
## alte Überlegungen

❷ Analyse mit KI-Modellen: Diesen Text lade ich in Modelle wie Grook oder Claude hoch, um spezifische Bereiche oder Kombinationen – wie Blutbild allein oder mit Ernährung – analysieren zu lassen.

Code:

Ich möchte, dass du mein Blutbild analysierst und mir hilfst, potenzielle gesundheitliche Probleme zu identifizieren. Hier sind die Blutwerte aus meinem letzten Laborbericht:

<Blutbild>

Wert;Einheit;min.;max.;1/1/25;1/1/2024
Leukozyten;tsd/ul;3.91;10.9;4.16;4.34
Basophile;%;0;1;1.7;0.5
...

</Blutbild>

Bitte analysiere diese Werte und gib mir folgende Informationen:

1. **Potenzielle gesundheitliche Probleme:** Welche Blutwerte liegen außerhalb des Referenzbereichs und könnten auf gesundheitliche Probleme hinweisen? Bitte erkläre, welche Probleme diese Werte möglicherweise anzeigen.
2. **Suboptimale Werte:** Welche Blutwerte liegen zwar innerhalb des Referenzbereichs, sind aber dennoch nicht optimal? Bitte erkläre, warum diese Werte suboptimal sein könnten und welche optimalen Werte angestrebt werden sollten.
3. **Empfehlungen:** Basierend auf der Analyse, welche Maßnahmen oder weiteren Untersuchungen wären sinnvoll, um meine Gesundheit zu verbessern?

Bitte stelle sicher, dass deine Antwort klar und für einen medizinischen Laien verständlich ist und verwende keine medizinischen Fachbegriffe, ohne sie zu erklären.

❸ Vertiefende Recherche: Wenn die KI ein Problem aufdeckt, nutze ich Perplexity, um wissenschaftliche Erklärungen und mögliche Ursachen zu finden. So entdeckte ich schon Zusammenhänge, etwa dass ein Überschuss an einem Mineral mit einem Mangel an einem anderen zusammenhängen kann. Die Erkenntnisse aus Perplexity Deep Research kommen dann wieder in Notion.

[zum Hintergrund]

In diesem Artikel überlege ich mir die optimale Anlagestrategie, wenn ich
1.) genügend Liquidität habe aber
2.) aus Diversifikationsgründen keine Bitcoin mehr kaufen darf.

Ich überlege, ob ich Gold mit Hebel kaufen sollte. Gold hat eine gute Rendite, ist in Deutschland nach 12 Monaten Haltedauer steuerfrei und hat einen geringen Drawdown.


zum Hintergrund

Man sollte viel Bitcoin haben, d.h. 50-80% am Lebensgesamtvermögen.

Bitcoin-Bewertung & -Bestand -> Regelgebundene Kauf-/Verkaufsentscheidun

Aber irgendwann ist die Obergrenze voll.

Und dann kann man ins Portfolio 3 (Zeithorizont langfristig) keine Bitcoin mehr rein kaufen.

Die Bilanzierung erfolgt Liqudiditätsorientiert

1. Cash-Portfolio (Zeithorizont kurzfristig)
Guthaben aller Konten (Girokonten, Tagesgeld, Depotkonto) abzüglich notwendigem Bodensatz.
In der Praxis könnten bei einem Kontoguthaben von 1.234 € nicht 1.234€ nutzen, weil wir ja Deckung benötigen für mögliche Lastschriften bis zum nächsten Geldeingang.

2. Gold/Aktien-portfolio (Zeithorizont teilweise mittelfristig und teilweise langfristig)
Nettovermögen der Depots abzüglich Kasse (-> kommt ins Cash-Portfolio) und abzüglich illiquider Aktien (Russlandsanktionen -> illiquides Portfolio) und Bitcoin Aktien (-> Bitcoin Portfolio).
Teil der physischen Edelmetalle (einfacher Zugriff).

3. Bitcoin-Portfolio (Zeithorizont langfristig)
Bitcoin und Bitcoin Aktien.

4. illiquides Portfolio (Zeithorizont langfristig)
Immobilien, Photovoltaik Anlage, Barwert des Lanzeitkontos der Arbeit, Riesteraktien, Russische Aktien, Gold (schwieriger Zugriff), Bodensatz auf den Konten, Barwert zukünftiger Sparleistungen.

Was kommt ins Renditeportfolio, wenn wir schon zu viel Bitcoin haben?


Vor einem Jahr habe ich Gold als zweitbeste Vermögensklasse vorgeschlagen und eine Rendite von gut 6.5% p.a. nach Steuern geschätzt. Mit einer Rendite von 47% liegen wir bei Gold deutlich drüber. Bitcoin hat im gleichen Zeitraum +100% gemacht und der S&P nach Steuern ca. 15%.




Ich erwarte auch für die nächsten 10 Jahre eine bessere Wertentwicklung von Bitcoin ggü. Gold.








Allerdings hat Gold dabei wesentlich weniger Drawdown als Bitcoin



Der größte Drawdown bei Gold war in der Zeit bis zum Jahr 2000 als Zentralbanken Gold verkauft haben (jetzt kaufen sie)
und nach dem Abklingen der Staatschuldenkrise. Mehr als 30% Drawdown bei Gold würde ich (im Renditeportfolio) nicht erwarten.



Ich denke wir bleiben in den nächsten Jahren wahrscheinlich unter 20% Drawdown bei Gold.



Da Gold wenig Drawdown in Verbindung mit einer guten Rendite hat, können wir Gold hebeln.
Angenommen wir haben 100€ Eigenkapital, nehmen 300€ Kredit auf zu 6.5% Zinsen, dann hat Gold ca. so viel Drawdown, wie Bitcoin.



Die Rendite vom Gold + Kredit konnte in den letzten 4 Jahren sogar mit Bitcoin mithalten.
Dennoch ist bei Gold das Risiko durch den Kredit etwas höher, während die Rendite auf 5 Jahre deutlich niedriger ist.
Bitcoin bleibt besser, aber Gold+Kredit ist eine vielversprechende zweite Wahl, wenn man schon zu viel Bitcoin hat.
blaue Linie runter = Bitcoin entwickelt sich besser, blaue Linie hoch = Gold entwickelt sich besser



Wem ein Kredithebel von 4 zu unsicher ist, anbei die Berechnung mit einem Kredithebel von 2 (100€ Eigenkapital + 100€ Kredit).



Ergebnisse mit einem Zins von 10%




Die Wertentwicklung von Gold+Kredit kann zwar nicht ganz mit Bitcoin mithalten (außer in den letzten 4 Jahren), aber ist deutlich besser als Gold ohne Hebel.




Was hältst du von der Idee Gold mit Hebel long zu gehen MaxMueller?

[Ich hoffe, diese Artikel war für euch ein bisschen nützlich um mal so ein bisschen ein Gefühl dafür zu bekommen, wie der Bitcoin Preis im Vergleich zum Trend sowie die Höhe der eigenen Bitcoin Allokation zu einer systematischen regelgebundenen Entscheidung führen kann, ob man jetzt Bitcoin kauft oder nicht.]

Der Bitcoin Rainbow Chart zeigt an, wann Bitcoin im Vergleich zum Trend eher billig ist und wann Bitcoin im Vergleich zum Trend eher teuer ist. Und daraus könnte man, wenn man nicht monatlich regelmäßig einen konstanten Betrag kauft, ableiten, dass man tendenziell eher kauft, wenn Bitcoin billig ist und tendenziell eher nicht kauft oder vielleicht sogar verkauft, wenn Bitcoin sehr teuer ist.



Wie viel Bitcoin man haben sollte, hängt nicht nur vom Bitcoinpreis ab, sondern vielleicht auch davon, wie viel Bitcoin man schon hat. Wenn man also schon 100% seines Vermögens in Bitcoin hat, dann stellt sich die Frage, ob man genauso aggressiv aufstocken muss, wie wenn man noch 0% seines Vermögens in Bitcoin investiert hat. Die Entscheidung Bitcoin zu kaufen oder zu verkaufen ist also nicht nur abhängig vom aktuellen Bitcoin-Preis im Vergleich zum Trend, sondern auch abhängig davon, wie viel Bitcoin man selbst schon gekauft hat.



Deshalb habe ich hier auf zwei Achsen dargestellt:
- auf der X-Achse den Bitcoin-Preis in Euro und
- auf der Y-Achse, wie viele Bitcoin man bereits gekauft hat (in Prozent seines Gesamtvermögens).
Das Gesamtvermögen rechne ich einschließlich des Vermögens, dass noch nicht zugeflossen ist (z.B. zukünftige Gehälter).

Jetzt ist es meiner Meinung nach nicht optimal, wenn man 100 Prozent seines Lebensvermögens in Bitcoin steckt, weil es eine gewisse Wahrscheinlichkeit gibt, dass Bitcoin eventuell auch scheitern könnte.

Bitcoin hat eine hohe Rendite, was eine sehr hohe Bitcoin-Investition rechtfertigt. Auch wenn man das Risiko berücksichtigt, dass Bitcoin scheitern könnte, die Rendite alternativer Vermögenswerte (Gold/Aktien/Immobilien) berücksichtigt und auch den abnehmenden Nutzten von Geld berücksichtigt (d.h. die ersten 100.000 € bringen mehr als wenn man schon 10 Millionen hat und dann noch mal 100.000 € erhält) sollte die Bitcoin-Investition (sofern es die Liquidität zulässt) nie unter 50% des Lebensvermögens liegen. Das Optimum liegt zwischen 66% und 75% und liegt ziemlich sicher nicht über 85%.



Wenn man auch die Bewertung berücksichtigen möchte, dann ist das Kelly-Kriterium ein gutes Kriterium. Hier habe ich angenommen, dass du Bitcoin in den nächsten vier Jahren mindestens zum Trend verkaufen kannst und mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit (abgeleitet aus dem Lindy-Kriterium) nehme ich an, dass das Modell zur Berechnung des Bitcoin Preistrends weiterhin funktioniert. Für das Szenario, dass mein Modell scheitert habe ich einen Bitcoinpreis von null angenommen. Meine Annahmen sind damit bereits ziemlich streng. Trotz dieser sehr strengen Annahmen ist die Bitcoin-Allokation immer noch sehr hoch, getrieben von Bitcoins extrem hoher erwarteten Rendite.



Auf der Grafik können wir sehen, dass der optimale Bitcoin-Anteil an deinem Gesamtvermögen niedriger wird, je höher der aktuelle Bitcoin Preis über Trend liegt. Wenn der aktuelle Bitcoin Preis deutlich über Trend liegt, dann könnten wir eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung bei Bitcoin erwarten, weil Bitcoin im Laufe der nächsten Jahre voraussichtlich wieder auf sein Trend zurückfällt. Aktuell liegt die Trendrendite in EUR bei rund 40% pro Jahr.  Davon abziehen müssen wir die Rückkehr des Bitcoinpreises zum Trend. Ab bestimmten Überbewertung lohnt sich der Kauf von Bitcoin kaum noch.



In dieser Grafik habe einen grüne Kreis eingezeichnet, der besagt, dass knapp 40 % des Vermögens bereits in Bitcoin investiert sind (y-Achse).  Du hast z.B. 40.000 EUR in Bitcoin investiert und ein Gesamtvermögen von 100.000 EUR.  Der Wert auf der X-Achse ist abgeleitet vom aktuellen Bitcoin Preis.
In diesem Beispiel wären wir noch unterhalb der Kelly-Grenze (orange Linie), deswegen würde es Sinn machen, Bitcoin noch weiter wesentlich aufzustocken.



In diesem Beispiel habe ich angenommen, dass du bereits einen relativ großen Teil deines Vermögens (knapp 70%) in Bitcoin investiert hast. Damit wärst du über der Kelly-Grenze und dürftest nach dieser Regel nicht mehr viel Bitcoin kaufen.



Der Kaufstopp für Bitcoin auf Basis das Kelly-Kriterium gilt immer nur für den aktuellen Bitcoin-Preis. Wenn der Bitcoin-Preis stark sinkt, kann man mit einer gleich hohen Quote trotzdem mehr Bitcoin kaufen, da die optimale Bitcoin-Quote vom Preis abhängt. Wenn der Preis sinkt, steigt nach dem Kelly-Kriterium die optimale Quote und du kannst trotz hoher Investitionsquote noch mehr zu günstigen Preisen kaufen.



Wenn sich der Bitcoinpreis ändert, ändert sich nicht nur die optimale Allokation gemäß Kelly-Kriterium (als Grenze) sondern auch der Anteil deines in Bitcoin investierten Vermögens.
Wenn du beispielsweise 50% in Bitcoin und 50% in Gold investiert bist, und sich der Bitcoinpreis halbiert während der Goldpreis stabil bleibt, dann hast du nun 2/3 Gold und 1/3 Bitcoin. Um die Wertänderung deines Bitcoinbestandes zu berücksichtigen, habe ich die grüne Kurve eingezeichnet. Du könntest nach dieser Regel bereits etwas früher Bitcoin kaufen, nämlich wenn der Preis unter 84.000 € pro Bitcoin fällt.



Das Kelly-Kriterium wird anhand der Annahme berechnet, dass du Bitcoin über vier Jahre hältst. Wenn man die Annahmen verändert, dann verändert sich natürlich auch diese Kelly-Kurve. Wenn wir unterhalb der Bitcoin Preistrend Kurve liegen, dann haben wir die Möglichkeit auch innerhalb von weniger als vier Jahren wieder zum Trend zurückzukehren und dann zu verkaufen. Damit können wir Kelly auch mit weniger als 4 Jahren berechnen, z.B. mit nur einem Jahr.
Wenn wir einen Teil unserer Bitcoin nur vorübergehend halten (von dem Zeitpunkt, wo wir Bitcoin unter Trend kaufen bis zu dem Zeitpunkt, wo der Bitcoin Preis zum Trend wieder verkaufen), dann könnten wir insgesamt mehr Bitcoin kaufen. Zusätzlich zu dem Bitcoin Bestand, den wir für lange Zeit halten, kaufen wir auch noch einen kleinen Bitcoin Bestand im Bärenmarkt kaufen und bei Trenderreichung wieder verkaufen.

Die Grenze "Kelly 1 Jahr" in hell-orange liegt etwas über der Grenze "Kelly 4 Jahre" in dunkel orange. Wer sich damit anfreunden kann Bitcoin  im Bärenmarkt zu kaufen und auf Trend wieder zu verkaufen, der kann gemäß Kelly-Kriterium mehr Bitcoin kaufen.



Ich würde zusätzlich auf Basis der grünen gestrichelten Linie noch eine weitere Grenze einführen. Die Linie zeigt an, wie hoch meine Bitcoin Quote zum historisch maximalen Bitcoin Preis war plus die Käufe, die seit diesem Maximum noch getätigt habe.
Diese Grenze hat den Zweck, dass ich eine Maximalbeschränkung habe, wie viel meines Lebensvermögen ich maximal in Bitcoin stecke. Ansonsten würde ich bei sinkendem Bitcoinpreis unbegrenzt andere Vermögensgegenstände in Bitcoin umschichten, bis ich 100% meines Vermögens verloren habe.



In der obigen Grafik habe ich wieder meine 75%-Nutzen Grenze eingepflegt. D.h. ich möchte von meinem Gesamtvermögen meines gesamten Lebens nur maximal 75 % in Bitcoin stecken und ich sehe jetzt, dass die grün gestrichelte Linie immer noch unter der braun gestrichelte Linie ist. Das bedeutet, dass ich insgesamt in meinem Leben noch rund 5% meines Lebensvermögens in Bitcoin stecken kann, dann ist Schluss (außer meine Lebensvermögen steigt z.B. durch höhere Goldpreise oder höher als erwartete Gehaltssteigerungen oder einer Kinderanzahl die hinter der Erwartung zurückbleibt).

Die weiteren Käufe soll ich nur günstig tätigen, wenn nämlich die grün gestrichelte Linie unter dem Kelly-Kriterium liegt:
o Bitcoin zu langfristigen Investitionen könnte ich dann kaufen, wenn wir etwas unter 65.000 € im Bitcoinpreis fallen.
o Bitcoin zu kurzfristigen Investition könnte ich sogar knapp unter 80.000 EUR pro Bitcoin kaufen.


Disclaimer: Natürlich ist die Situation für jeden einzelnen Individuell. Jeder muss zunächst auf ausreichend Liquidität achten. Die aktuelle Bitcoin-Quote muss jeder für sich selbst berechnen. In diesem Artikel habe ich nur Beispiele zur Veranschaulichung gewählt. Auch die Nutzten-Grenze kann sich von Person zu Person unterschieden.

Ich hoffe, diese Artikel war für euch ein bisschen nützlich um mal so ein bisschen ein Gefühl dafür zu bekommen, wie der Bitcoin Preis im Vergleich zum Trend sowie die Höhe der eigenen Bitcoin Allokation zu einer systematischen regelgebundenen Entscheidung führen kann, ob man jetzt Bitcoin kauft oder nicht.

[Im folgenden Artikel beschreibe ich meine Überlegungen, ob/wie/wann ich meine Bitcoin-Allokation noch deutlich ausbauen könnte.]

Im folgenden Artikel beschreibe ich meine Überlegungen, ob/wie/wann ich meine Bitcoin-Allokation noch deutlich ausbauen könnte.
Mein Herz möchte mehr Bitcoin kaufen. Mehr Bitcoin würden auch meine Gewinn- und Verlustrechnung verbessern. Laut Liquiditätsrechnung hätte ich noch etwas Luft, um mehr Bitcoin zu kaufen. In meiner Bilanz hat Bitcoin aber bereits eine gelbe Ampel, da die Diversifikationsgrenze bald erreicht ist.

Hohe Bitcoin-Allokation aufgrund intrinsischer Eigenschaften UND hoher Renditeerwartung
Bitcoin ist aufgrund seiner intrinsischen technischen Eigenschaften wie Zensurresistenz und Vermeidung von Gegenparteirisiken interessant. Dies allein spricht für eine Investition in Bitcoin in Höhe von 10-20% des Gesamtvermögens.
Allerdings hat noch nicht jeder den Nutzen von Bitcoin erkannt, und wir befinden uns immer noch in der Adoptionsphase mit einem Zustrom neuer Käufer. Diese zusätzliche Nachfrage dürfte in den nächsten 10 bis 15 Jahren zu einer Überrendite von Bitcoin gegenüber anderen Anlageklassen führen. Diese Überrendite erhöht die optimale Bitcoin-Allokation von 10-20% Bitcoin auf ca. 66-75% (Kelly-Kriterium und Nutzenoptimierung).

Bitcoin-Allokation erweitern
Wenn du älter bist, hast du vielleicht schon ein paar Jahre gespart und etwas Vermögen in Vermögenswerten außerhalb von Bitcoin angesammelt. Das können z.B. Immobilien, Aktien oder Gold sein. In diesem Fall kannst du dein Vermögen umschichten, also Vermögen außerhalb von Bitcoin verkaufen und dafür Bitcoin kaufen.
Wenn du jung bist, hast du vielleicht noch nicht viel Vermögen auf deinem Konto. Aber junge Menschen haben ein hohes implizites Vermögen, das aus erwarteten, aber noch nicht erhaltenen Gehältern besteht.
Ein junger Mensch ist im Vergleich zu einem älteren arm an Immobilien und Aktien, aber reich an Gesundheit und zukünftigem Einkommen.
Für einen jungen Menschen ist es daher meines Erachtens sinnvoll, die Möglichkeiten günstiger und stabiler langfristiger Kredite zu nutzen, um dafür Bitcoin zu kaufen, da die erwarteten Preissteigerungen von Bitcoin deutlich höher sind als die Zinsen für Konsum- oder Immobilienkredite.

Erwartete Rendite von Bitcoin
Der Bitcoin-Preis steigt im Trend stark an. Aktuell liegt das Trendwachstum bei 40% pro Jahr. Allerdings muss berücksichtigt werden, dass der Bitcoin Preis aktuell leicht über dem Trend liegt, was die erwartete Rendite etwas schmälert. Außerdem besteht das Risiko, dass Bitcoin scheitert, was wir ebenfalls berücksichtigen müssen. Diese beiden Effekte reduzieren die erwartete Rendite von Bitcoin auf derzeit 32% p.a. im Durchschnitt der nächsten vier Jahre. Das ist immer noch deutlich besser als die erwartete Nachsteuerrendite von US-Aktien und Gold von 6,5 Prozent pro Jahr. Im Januar 2024 lag die erwartete Rendite von Bitcoin aufgrund des Preisrückgangs gegenüber dem Trend allerdings noch bei 54 %.

Bitcoin ist nicht nur im Vergleich zu anderen Anlageklassen ein sehr attraktives Investment, sondern auch im Vergleich zu deinem Gehalt. Sobald du drei Jahresnettogehälter in Bitcoin investiert hast, ist die erwartete Rendite von Bitcoin (3*32%) ungefähr so hoch wie dein Jahresnettogehalt. Vor einem Jahr mussten wir nur zwei Jahresgehälter (2*54%) sparen. Wenn du ein paar Jahre lang 50% deines Einkommens sparst und dann ein paar Jahre lang kein Gehalt sparst, sondern einfach auf das Wachstum des Bitcoin-Trends wartest, wirst du einen beträchtlichen finanziellen Puffer aufbauen.

Wenn man sich den enormen relativen absoluten Einkommens- und Vermögenseffekt von Bitcoin vor Augen führt, könnte man leicht auf die Idee kommen: "Ich stecke einfach so viel Geld wie möglich in Bitcoin, weil viele andere Lebensentscheidungen wie ein beruflicher Aufstieg, der Kauf eines eigenen Hauses oder die Investition in die eigene Selbstständigkeit mir finanziell vergleichsweise wenig bringen".


Grenzen der Bitcoin-Allokation
Wir haben ein Risiko von >0%, dass Bitcoin in den nächsten Jahren scheitert (z.B.: Quantencomputer, Regulierung, fehlende Transaktionsgebühren). Das Lindy-Kriterium schätzt die Überlebenswahrscheinlichkeit von Bitcoin bzw. seiner Preistrend-Funktion in den nächsten vier Jahren auf 78%. Dieser Wert erscheint mir etwas zu niedrig, da ich persönlich etwas optimistischer bin, dass Bitcoin Erfolg haben wird als 78% (aber unter 100%). Ich rechne trotzdem mit diesem Wert, weil das Lindy-Kriterium relativ objektiv ist und ich so emotionales Handeln vermeide.
Wenn wir also wissen, dass Bitcoin eine gewisse Wahrscheinlichkeit hat zu scheitern, Dann wollen wir vermeiden, dass wir alle unsere Ersparnisse verlieren im finanziellen Ruin stehen.

Ich habe eine nutzenmaximierende Optimierung durchgeführt, um zu überprüfen, wie hoch die Bitcoin-Allokation sein sollte (zwischen 66% und 75%). Dieses Ergebnis habe ich mit dem Kelly-Kriterium plausibilisiert, welches aktuell eine optimale Allokation von derzeit 63% empfiehlt (70% im Vorjahr). Das Schöne am Kelly-Kriterium ist, dass die maximale Allokation in der Euphorie sinkt, während die Bitcoin in deinem Besitz durch die Wertsteigerung in EUR einen größeren Teil deines Portfolios ausmachen. Das Kelly-Kriterium ist antizyklisch, während deine Emotionen prozyklisch sind.


Spannungsfeld zwischen hohem Bitcoin-Ertragspotenzial und diversifizierter Bilanz
Wenn ich in meine Gewinn- und Verlustrechnung schaue, dann sehe ich, dass der größte Hebel, um mein Einkommen zu verbessern, ohne in Liquiditätsprobleme zu geraten, darin besteht, so viele Bitcoin wie möglich zu kaufen und dies sogar mit Schulden zu finanzieren. Wenn ich aber in meine Bilanz schaue, dann sehe ich, dass Bitcoin schon einen relativ großen Teil der Bilanz ausmacht und dass die Beschränkungen der Kelly-Begrenzung und der Nutzenmaximale-Begrenzung bald bindend werden. Damit wäre ein weiterer Kauf von Bitcoin in größerem Umfang nicht mehr zulässig.
Natürlich handelt es sich hierbei um selbst auferlegte Regeln, aber diese selbst auferlegten Regeln haben den Zweck, emotionale Fehler zu vermeiden. Emotionen führen dazu, dass man in der Euphorie zu viel kauft und dann im Bärenmarkt mit Verlust verkauft.


Was muss passieren, damit ich mein maximales Limit für Bitcoin-Käufe erhöhen kann?
A) Ich kann mehr Bitcoin kaufen, wenn der Bitcoin-Preis gegenüber seinem Trend sinkt und das Kelly-Kriterium daher einen höheren Bitcoinanteil in meiner Bilanz erlaubt.

B) Eine andere Möglichkeit mehr Bitcoin zu kaufen wäre, wenn ich Bitcoin etwas unter dem Trend kaufe und dann zum Trend verkaufe. Dadurch könnte ich das Kelly-Kriterium mit einer Haltedauer von weniger als vier Jahren berechnen. Dies führt zu einer höheren Überlebenswahrscheinlichkeit von Bitcoin bei gleichzeitig höherer erwarteter Rendite (Bitcoin Trendwachstum von 40% plus Performance von unter Trend auf Trend). Als Ergebnis erhöht sich die optimale Allokation im Kelly-Kriterium. In diesem Fall hätten wir zwei Töpfe für Bitcoin. Einen großen Topf (66%), den wir langfristig halten und einen kleinen Topf (z.B. 2-10%), den wir z.B. 10% unter Trend kaufen und auf Trend wieder verkaufen.

C) Gemessen in EUR können wir mehr Bitcoin kaufen, wenn mein Nicht-Bitcoin-Vermögen stärker steigt als mein Bitcoin-Vermögen. Sagen wir, Gold steigt von 15% meines Vermögens auf 25% durch einen Anstieg des Goldpreises, dann kann ich Gold verkaufen und Bitcoin kaufen.


Habt ihr euch Regeln gesetzt bezüglich wie viel Bitcoin ihr halten wollt?
Kaufregeln: Ich denke, dass viele jeden Monat die gleiche Menge an Bitcoin kaufen.
Kauf-Stopp-Regeln: Habt ihr Pläne wann ihr aufhört zu kaufen? Z.B. zeitweiliges Aussetzen des Dollar-Cost-Average während einer übertriebenen Euphorie oder habt ihr euch Ziele gesetzt, wann ihr dauerhaft aufhört Bitcoin zu kaufen - z.B. Hochzeit / Hauskauf oder Erreichen eines bestimmten Vermögensziels.
Diversifikation: Wie steht ihr zur Diversifikation, d.h. neben Bitcoin auch andere Assets mit schlechteren Eigenschaften zu kaufen, um nicht alles auf ein Pfed zu setzen.
Verkaufsregel: Unter welchen Bedingungen würdet ihr einen Teil eurer Bitcoin verkaufen?

[Hintergrund:]

Hintergrund:
Der Preis von Bitcoin steigt schneller als die Preise der Güter, die wir zum Leben brauchen. Unsere Ersparnisse sollten es uns daher ermöglichen, in Zukunft mehr zu kaufen. Je nachdem, wie viel wir investieren und wie sich der Bitcoin-Preis entwickelt, können wir vielleicht schon lange vor dem 67. Lebensjahr aufhören, in unserem jetzigen Job zu arbeiten. Ich denke über den persönlichen Nutzen und die Kosten der Erwerbsarbeit nach und über die Bedingungen, die wir berücksichtigen sollten, bevor wir unseren Beruf aufgeben.

Hat hier schon jemand seinen Beruf aufgegeben? Ist jemand in einen schlechter bezahlten Beruf gewechselt oder hat seine Arbeitszeit reduziert? Was waren eure Erfahrungen, Vorüberlegungen und Planungen? Habt ihr Ratschläge, was man hier beachten sollte?


Bestandaufnahme Beruf: Aufwand und Ertrag
In meinem Beruf verbrauche ich Zeit und Gesundheit, bin weisungsgebunden und nicht frei in der Wahl meines Wohnortes. Mit Hilfe von Wissen & zwischenmenschliche Beziehungen erhalte ich im Gegenzug Geld, Status und Unauffälligkeit.

Zeitaufwand: Mit Pendeln und Mittagspause nimmt der Beruf täglich 12 Stunden in Anspruch. Neben Schlafen, Essen, Duschen/Zähneputzen und einigen organisatorischen Dingen bleibt am Tag wenig Zeit und Energie, um etwas Wesentliches zu tun oder zu lernen. Die Wochenenden und Urlaube sind zum Teil mit familiären / organisatorischen / handwerklichen Verpflichtungen belegt, so dass ich nur einen kleinen Bruchteil meiner Zeit frei nutzen kann.
Abnutzung der Gesundheit: Durch den Beruf schläft man zu wenig, isst zu ungesund, macht zu wenig Sport, hat viel Stress (viele anspruchsvolle Aufgaben in geringer Zeit unter teilweise unter hohem operationellen Risiko ohne Möglichkeit Rückmeldung zu geben).
Einschränkung ehrlich & nett zu sein: Das Optimum für eine Einzelperson / ein Team / ein Unternehmen unterscheidet sich vom Optimum für die Gesellschaft als Ganzes. Selbst wenn man motiviert ist, kann man es sich oft wirtschaftlich nicht leisten, zum Wohle der gesamten Gesellschaft zu handeln. Beispiele: Die Kunden einer Partnervermittlungsseite wollen schnell die Liebe ihres Lebens finden, während die Partnervermittlung ihre Kunden möglichst lange im monatlichen Abbo halten möchte. In der Beratung wird nicht das für den Kunden optimale Produkt verkauft, sondern das für das eigene Unternehmen optimale. Der Pharmavertrieb wird dem Arzt eher ein patentgeschütztes Medikament mit hohen Margen empfehlen als ein günstigeres Generikum. Wer Inhalte auf Youtube produziert, wird eher Klickbait produzieren. Social Media optimieren, um die Nutzer abhängig zu machen (Zeit * Nutzer), anstatt die Menschen bestmöglich zu informieren.
Einschränkung des Wohnortes: Wenn dein Arbeitgeber deinen Standort verlegt oder schließt, muss deine Familie möglicherweise umziehen und alle Familienmitglieder verlieren ihr soziales Netz. Ein Umzug kostet viel Zeit, Geld und Energie. Ein Arbeitnehmer, der in der Nähe seines Arbeitgebers wohnt, wohnt nicht dort, wo die Immobilienpreise günstig sind oder das Wetter / die Natur besonders schön ist.
Erzwungenes persönliches Umfeld: Meine Kollegen und mein Chef sind nett, aber wer sein zwischenmenschliches Umfeld am Arbeitsplatz hasst und dorthin ziehen muss, weil sonst sein Haus zwangsversteigert wird, der leidet. 

Verwendung von Wissen und zwischenmenschlichen Beziehungen: Im Laufe der Jahrzehnte hat man sich ein gewisses Wissen angeeignet, so dass man ein gutes Gefühl für seine Aufgaben hat. Man kennt seine Ansprechpartner. Das macht einen produktiv und nützlich für das Unternehmen.

Gegenleistung Geld: Ich erhalte jeden Monat mein Gehalt (1. Einkommensquelle). Dank meines Gehalts kann ich auf der Passivseite meiner persönlichen Bilanz Geld verdienen (2. Einkommensquelle). Ich bin kreditwürdig und kann mir Geld leihen (Zinsen liegen unter dem Geldmengenwachstum M2) und dafür Dinge kaufen (Häuser, Gold, Aktien), die sich mit ca. M2 verzinsen. Durch meinen Lohn kann ich zusätzlich Geld auf meiner Aktivseite verdienen (3. Einkommensquelle). Ich muss weniger Liquidität halten und kann mehr Bitcoin kaufen. Ich kann einen höheren Anteil meines Vermögens in das Bitcoin-Risiko investieren, da der durchschnittliche Anlagehorizont meines Vermögens länger ist. Ich habe zukünftig erwartete, aber noch nicht verdiente Gehälter, die die Summe meines gesamten Lebensvermögens erhöhen und bei gegebener Investitionsquote in Bitcoin eine höhere absolute Investition in Bitcoin ermöglichen. Eine mögliche 4. "Einkommensquelle" sind gesparte Steuern. Wer Geld spendet oder Verluste aus Vermietung oder Gewerbe hat, bekommt Steuern zurück. 1€ Spende kostet mit Gewerbe nur 0,7€, ohne Gewerbe aber 1,0€. Diese bilanziellen Effekte (2+3) sind erheblich und dürften auf Sicht der nächsten 10 Jahre den reinen Gehaltseffekt (1. Einkommensquelle) übersteigen.
Gegenleistung Status & soziale Akzeptanz: Mir selbst ist Status völlig egal, aber andere Menschen reagieren auf Status. Ein Geschäftsführer mit einem Nettovermögen von EUR 500.000 und einem Gehalt von EUR 100.000 wird besser angesehen als jemand ohne Anstellung mit einem Nettovermögen von EUR 2.500.000 und einer jährlichen Dividende von EUR 100.000. Auch innerhalb des Vermögens wird der Besitz eines Mehrfamilienhauses in einer attraktiven Stadt im Wert von 10.000.000 EUR höher bewertet als der Besitz von 200 Bitcoin.
Unauffälligkeit: Wer auffällt, kann angegriffen werden. Das Finanzamt kontrolliert Personen, deren Lebensstandard nicht ihrem Einkommen entspricht. Da Spekulationsgewinne mit Bitcoin nach 12 Monaten steuerfrei sind, könnten frühe Bitcoiner trotz geringer Steuerlast einen hohen Konsum erreichen. Das ist zwar legal, aber auffällig. Bei der Prüfung durch das Finanzamt können dann (versehentliche) Steuerfehler außerhalb von Bitcoin auffallen, die sonst unentdeckt geblieben wären. Wenn man tief genug bohrt, kann man angesichts der Vielzahl von Gesetzten bei jedem etwas finden. Auch Banken prüfen Geldwäsche anhand von auffälligen Kontobewegungen, z.B. Umsatz im Verhältnis zum Gehalt. Als Bitcoiner betreibst du zwar keine Geldwäsche, trotzdem wird die Bank eine Verdachtsmeldung an den Staat schicken und Unterlagen von dir anfordern. Neben dem Staat könntest du auch Kriminelle in dein Leben locken. Nachbarn und Bekannte sehen, dass du nicht arbeitest, fragen nach oder schließen selbst auf Vermögen. Das könnte sich bis zu den Kriminellen herumsprechen.
Stabilität: Wenn sich zu viel ändert, ändern sich vielleicht auch deine Beziehungen. Manche mochten dich als zweite Geige, aber jetzt fühlen sie sich in den Schatten gestellt. Die Ehe hat funktioniert, weil du jeden Tag gearbeitet hast. Jetzt bist du arbeitslos und deine Frau hält dich für einen Versager. Du bezahlst deiner Frau eine Haushaltshilfe und einen Tennistrainer, und sie geht fremd. In der Armut hattest du nichts, worüber du streiten konntest, jetzt hast du viel. Früher hätte eine Scheidung der Doppelverdiener mit Haus und Grundschuld in München im finanziellen Desaster geendet, bisher hat man auch schlechte Zeiten gemeinsam überstanden. Nach dem Vermögensaufbau kann sich jeder Ehepartner ein eigenes Haus leisten. Dass auf ein schlechtes Ehejahr 10 gute Ehejahre gefolgt wären, findet man nicht mehr heraus, weil die Scheidung bei den ersten Problemen schnell vollzogen werden kann.

Unwesentliche zusätzliche Gegenleistungen:
Der Arbeitgeber bezahlt eine gute IT-Ausstattung. Wer genügend Vermögen hat, um auf Lebenszeit nicht mehr arbeiten zu müssen, für den ist der Wert der IT-Ausstattung nicht von Bedeutung.
Der Arbeitgeber bezahlt auch eine Menge sehr teurer Software/Informationsquellen, deren privater Nutzen aber sehr begrenzt ist. Würde man die begrenzte privaten Nutzen selbst bezahlen, wäre dies vernachlässigbar günstig.
Der Arbeitgeber bezahlt auch formale Weiterbildungsprogramme. Formale Bildungstitel sind als formaler Nachweis für die Personalabteilung bei einem Arbeitgeberwechsel nützlich. Privat verwertbares Wissen erhält man jedoch kostenlos aus dem Internet.
Ohne Beruf muss man für die Krankenversicherung selbst aufkommen (ca. 200 € pro Monat), auch das fällt kaum ins Gewicht.
Zugang zu Experten und Mentoren. Von Kollegen kann man nicht so viel über Volkswirtschaft und Finanzmärkte lernen. Aber ich lerne, wie Entscheidungsträger in der klassischen Finanzindustrie ticken. Eventuell kann man auch Soft Skills wie Projektmanagement oder Führungsqualitäten ausbauen. Bezogen auf das Gehalt lohnt sich Projektmanagement oder Leadership nicht, aber wer nach dem Ausscheiden plant, eine eigene Organisation aufzubauen, kann davon profitieren.
Ein wertvolles berufliches Netzwerk aufbauen: Dieses Netzwerk nützt mir nur, wenn ich nach dem Ausstieg in der gleichen Branche bleibe. Wer vom M&A-Berater oder McKinsey-Partner zu Brot für die Welt wechselt, dem nützt sein berufliches Netzwerk wenig.

Fazit: Der Gewinn an zeitlicher Autonomie durch die Aufgabe des Berufes klingt verlockend. Der Beruf bietet jedoch zahlreiche direkte und indirekte Vorteile, die über den rein finanziellen Aspekt hinausgehen. Diese sollten vor dem Ausstieg bedacht werden.

Habe ich beim Nutzten und bei den Kosten beim Beruf wesentliche Aspekte vergessen?


Vorüberlegungen zur Quantifizierung finanzieller Nachteile bei der Aufgabe seines Berufs

Gehalt: Der Vermögensertrag ist proportional zum Vermögen (z.B. 2% * Vermögen), während das Gehalt X Tausend Euro pro Jahr beträgt. Mit steigendem Vermögen und damit steigendem Vermögensertrag nimmt die relative Bedeutung des Gehalts ab. Wir kaufen Bitcoin u.a. in der Erwartung einer langfristigen Wertsteigerung. Tritt diese ein, verliert unser Gehalt relativ zum Vermögensertrag im Laufe der kommenden 10-15 Jahre an Bedeutung.
Liquditätskasse: Liquide Anlagen haben weniger Verlustrisiko (=Drawdown) aber dafür auch weniger Rendite. Die nötige Höhe der liquiden Anlagen hängt von Einnahmen - Ausgaben ab plus ein Puffer für den Fall zusätzlicher Ausgaben (= abhängig vom Lebensstandard) oder einem Ausfall von Einnahmen. Wenn dein Vermögen wächst, belasten deine liquiden Mittel die Gesamtrendite deiner Vermögensseite weniger stark. Z.B. Jetzt hältst du z.B. 20% deines Vermögens in liquiden Mitteln, in 10 Jahren reichen dafür 2%. Ohne Beruf müsstest du jetzt 100% deines Vermögens liquide halten aber zukünftig nur noch 10%, weil dein Vermögen gewachsen ist. Deinen Beruf aufzugeben würde dich in diesem Beispiel zwingen deine liquiden Mittel heute um 80% erhöhen aber in 10 Jahren nur noch um 8% zu erhöhen. 8% zu geringer Verzinsung anzulegen kostet dich weniger wenn du die Rendite auf 80% deines Vermögens verlierst.
Kredithöhe: Auch die Erträge auf der Passivseite verlieren an Bedeutung. Die Höhe der verfügbaren Konsumentenkredite hängt von deinem Gehalt ab. Die Höhe der verfügbaren Immobilienkredite hängt von deinem Immobilienbestand (und etwas von deinem Gehalt) ab. Wenn du deinen Immobilienbestand nicht vergrößerst, verlieren die Erträge auf der Passivseite mit der Zeit an Bedeutung.
Rest-Gehalt: Je älter du wirst, desto mehr hast du bereits verdient und desto weniger hast du noch zu verdienen. Das Gehalt, auf das du bei einer Kündigung verzichtest, wird also mit der Zeit immer geringer.
Diversifikation: Mit dem Beruf kannst du aggressiv Bitcoin kaufen (z.B. 70% deines Lebensvermögens). Wenn Bitcoin scheitert, ändert sich für dich nichts, du arbeitest einfach weiter. Wenn du keinen Beruf hast, darf ein Scheitern von Bitcoin nicht zum finanziellen Ruin deiner Familie führen, denn du kommst i.d.R: in deinen Beruf nicht mehr zurück. Dies erfordert ein ausreichendes finanzielles Vermögen außerhalb von Bitcoin (z.B. 25% Bitcoin, 75% Rest). Du investierst also 45% weniger in Bitcoin (70% - 25% = 45%). Auf diese 45% verdienst du nur noch 6,5% (= Wachstum der Geldmenge M2) statt aktuell ca. 40% (Trend des Bitcoin-Preises). Du verlierst also ca. 33.5% Rendite (40%-6.5%) auf dein gesamtes Geld, das du nun nicht mehr in Bitcoin investieren kannst. Diese Differenz nimmt mit der Zeit ab, zuerst langsam (ca. 1% pro Jahr), weil das aktuelle Trendwachstum abnimmt, später, bei fast vollständiger Bitcoin-Adoption, wird der Bitcoin-Preis nur noch mit M2 wachsen.


Wann können wir unseren Job kündigen?
Je höher der Bitcoin-Preis, desto eher können wir unseren Job aufgeben, weil dann Verhältnisse wie Gehalt / Vermögen, Liquidität / Vermögen und Kredit / Vermögen weniger ins Gewicht fallen.
Je geringer das zukünftige Trendwachstum des Bitcoin-Preises ist (weil die Anpassung nahezu abgeschlossen ist), desto eher können wir unseren Job aufgeben, weil die Opportunitätskosten der dafür notwendigen Umschichtung geringer sind.
Je weniger unauffällig wir sein müssen und je stabiler unsere Beziehungen sind, desto eher können wir unseren Job aufgeben.

Wir benötigen daher eine Plan-Einnahmen-Ausgaben-Rechnung für alle verbleibenden Lebensjahre einschließlich der entsprechenden Bilanz. Diese erstellen wir für 2 Szenarien (i) arbeiten und (ii) nicht arbeiten. Wir sehen dann für jedes Jahr die finanziellen Kosten eine potentiellen Aufgabe der Arbeitsstelle. So können wir den geringeren Nutzen aus dem Verzicht auf Einkommen mit dem höheren Nutzen aus der gewonnenen Zeit vergleichen und den optimalen Zeitpunkt für die Aufgabe der Erwerbstätigkeit berechnen. Dies gibt uns einen langfristigen Plan für unsere Einkommens-/Vermögens-/Zeitsituation. Aus der Geld- und Zeitsituation ergibt sich, wann wir welche gemeinnützige Organisation gründen. Je nachdem, welche Organisation ich gründen möchte, brauche ich andere Fähigkeiten und persönliche Kontakte.

Weitere vorbereitende Maßnahmen vor der Aufgabe des Angestelltenverhältnisses
o ggf. Beziehung stabilisieren
o Steuererklärung durch Steuerberater prüfen lassen
o Immobilienkredite abzahlen / passend verlängern


Vision:
Das Ziel wäre, ein Excel zu haben, das mir z.B. sagt, 2039 kann ich kündigen mit X Euro Vermögen und Y Euro möglichen monatlichen Ausgaben bis zu meinem Lebensende. Zum Steuerberater gehe ich dafür ab 2032. Ab 2039 gründe ich den gemeinnützigen Verein Z, dafür muss ich ab 2030 mit meinem Plan beginnen, mir die entsprechenden Fähigkeiten anzueignen. Die Immobilienkredite rolle ich bis 2036 um 10 Jahre und 2035 noch einmal um 20 Jahre. Wenn jetzt der Wachstumsfaktor der Bitcoin Preisfunktion von 5,8 auf 6,5 steigen sollte, dann sagt mir mein Excel 2035 zu kündigen und Organisation Z2 zu gründen. Also verlängere ich den Immobilienkredit im Jahr 2025 um 20 Jahre. Weil die Verlängerung 2035 mangels Geschäftsaufgabe scheitern würde.

[Motivation: Verbesserte Lebensplanung dank Bitcoin Preisprognose]

Motivation: Verbesserte Lebensplanung dank Bitcoin Preisprognose
Je mehr Jahre wir arbeiten und sparen desto mehr Gesamtvermögen häufen wir zwar an, aber desto weniger Restlebenszeit haben wir übrig. Ich möchte den Zeitpunkt schätzten, an dem es sich zukünftig lohnt, den Beruf aufzugeben, weil der Gewinn an Zeit mir mehr nützt als der Verlust an Vermögen. Ich möchte einen besseren Überblick gewinnen, an welchem Zeitpunkt in meinem Leben ich welches Nettovermögen haben werde, wann ich meinen Beruf aufgeben könnte und meine Tätigkeiten umorientieren könnte, damit ich mich rechtzeitig auf diese Änderung in meinem Leben vorbereiten kann.

Für unsere Zukunftsplanung sind folgende Fragen relevant:
o Müssen wir bis 67 arbeiten oder können wir mit 40 bereits aufhören?
o Werden wir reich?
o Wie reich werden wir, 100.000 EUR oder 10 Mio. EUR?
o Wann werden wir reich in 5 Jahren oder in 40 Jahren?
o Mit wie viel Bitcoin abhängig von Kalender- und Lebensjahr können wir unseren Job kündigen und bis zum Lebensende von unserem Vermögen leben?
o Wie lange müssen wir noch sparen, bis wir genügend Bitcoin haben, um nicht mehr arbeiten zu müssen oder um uns ein Haus kaufen zu können?
o Was machen wir im Ruhestand?

Mein zukünftiger Vermögensstand hängt fast ausschließlich an der Preisentwicklung von Bitcoin ab. Deswegen benötige ich eine realistische langfristige Preisprognose. Für die kurzfristige Preisprognose schreibe ich den aktuellen Preistrend fort. https://bitcointalk.org/index.php?topic=5490671.0 Für langfristige Prognosen muss ich mir Gedanken machen, wann und wie dieser Trend bricht. Hierzu überlege ich mir die Marktkapitalisierung von Bitcoin nach vollständiger Adaption.


Bitcoin frisst die monetäre Prämie anderer Assetklassen
Der Staat druckt schon seit Jahrzehnten Geld und wird dies in den kommenden Jahrzehnten fortsetzten. Deswegen ist die Funktion von Geld Wert aufzubewahren bekannterweise gestört. Für den langfristigen Erhalt der eigenen Ersparnisse kaufen wir deswegen knappe Dinge, die wir an sich gar nicht benötigen. In Häusern kann man wohnen. Ein Bild kann man ansehen und genießen. Eine Aktie schüttet Dividende aus.
Zusätzlich werden Häuser, Kunst und Aktien auch zur Wertaufbewahrung nachgefragt. Diese zusätzliche Nachfrage von Sparern macht diese Güter teurer. Der Sparer möchte gar nicht Vermieter werden oder unternehmerisch tätig werden, er kauft sich nur ein, um den Wert seiner Ersparnisse zu erhalten. Bei Gold spiegelt der Preis zum Großteil nicht die industrielle Nachfrage wieder, sondern die Nachfrage zur Wertaufbewahrung. Der Preis eines Anlagegutes setzt sich zusammen aus dem Preis ohne monetäre Prämie plus der Preisaufschlag bedingt durch die Nachfrage an Sparern (=monetäre Prämie).
Bitcoin ist relativ neu und etabliert sich aktuell als Wertspeicher. Netzwerkeffekte, Technologie und Regulatorik wurden zunächst abgewartet. In jedem Preiszyklus von Bitcoin kommen zusätzliche Investoren hinzu. Das Angebot frisch geminter Bitcoin ist nicht ausreichend diese Nachfrage zu befriedigen. Daher muss der Preis genügend steigen bis ausreichend alte Bitcoininvestoren einen Teil ihrer Bitcoin verkaufen. Eines Tages wird es keine zusätzliche Nachfrage nach Bitcoin geben und der Preis von Bitcoin wird nicht mehr stärker steigen als Aktien, Gold oder Immobilien. Aktuell sind die Sparer (Personen, Banken, Versicherungen, Pensionskassen, Unternehmenstreasury) aber noch unterinvestiert. Kaum ein Unternehmen hat Bitcoin auf der Bilanz, kaum eine Altersvorsorge fließt teilweise in Bitcoin.

Wie groß wird Bitcoin?
Marktkapitalisierung
Bitcoin = 1.8 Bio. USD
Gold = 17.0 Bio. USD
Alle US-Aktien = 55 Bio. USD
Alle Aktien = 111 Bio. USD
Alle Wohngebäude = 287 Bio. USD

Die Summe finanzieller Vermögensgegenstände kann dauerhaft nach Inflation nicht stärker steigen als die Menge verfügbarer Güter. Alle Vermögensgegenstände weltweit haben einen Marktwert von rund 500 Bio. USD. Diesen Wert sollte Bitcoin inflationsadjustiert nicht überschreiten. Es wäre auch unrealistisch, dass Bitcoin 499 Bio. USD wert ist und alle Immobilien und Aktien nur 1 Bio. Weil Menschen ihre Bitcoin verkaufen würden um sich schönere Häuser zu kaufen, was den Preis von Bitcoin billiger und Häuser teurer machen würde.
 

Finale Marktkapitalisierung von Bitcoin

Ich denke mit Gold kann Bitcoin schon mithalten. Für Privatpersonen ist Bitcoin attraktiver, weil es sich besser verbergen und transportieren lässt. Für Staaten halte ich Gold aufgrund geringerer Sanktionsrisiken und geringerem Diebstahlrisiko für besser geeignet. Privatpersonen sollten 10x mehr Bitcoin als Gold haben. Für Staaten ist das Optimum 5x so viel Gold, wie Bitcoin.

Ich denke, dass Bitcoin die Marktkapitalisierung von Gold locker erreichen sollte. Zusätzlich erwarte ich, dass Bitcoin einen Teil der monetären Prämie aus Immobilien und Aktien ziehen wird. Weniger kanibalisiert wird Kunst.

Eine realistische Marktkapitalisierung von Bitcoin nach voller Adoption liegt irgendwo zwischen Gold (x 9.4 von heute) und 50 Bio. USD (x 27.8 von heute). Im Mittel wäre dies ein ca. 15-facher Preisanstieg. Edit: Nach dem Schreiben dieses Beitrags habe ich mich mit Claude.ai über dieses Thema unterhalten. Claude schätzt eine monetäre Prämie von 192 Mio. USD von denen rund 13.5% in BItcion fließen werden also rund 26 Bio. USD (14.4x von heute). Ein 15x plus Inflation ist für den Preis von Bitcoin meiner Meinung nach plausibel.

Wann erreicht Bitcoin die volle Marktkapitalisierung?
In welchem Jahr erreicht Bitcoin diese Bewertung gemäß aktuellem Preistrend?
9.4x -> 2033
15x -> 2035
27.8x -> 2038

Die Marktkapitalisierung von Gold, Aktien und Bitcoin wird in USD oder EUR gemessen. Aber der USD bzw. EUR wird bis 2033 oder 2038 weiter an Wert verlieren mit entsprechend höheren Bewertungen für Häuser/Gold/Aktien. Unter Berücksichtigung der zukünftigen Preisentwicklung anderer Vermögensklassen würde der Bitcoin Preistrend erst ein paar Jahre später aufholen:
9.4x -> 2035
15x -> 2039
27.8x -> 2045

Wenn man annimmt, dass Bitcoin den aktuellen Preistrend fortsetzt bis die Ziel-Marktkapitalisierung (z.B. von Gold oder 50 Bio. USD) erreicht ist und dann schlagartig auf ein Preiswachstum von M2 zurückfällt führt dies zu unplausiblen Wachstumsraten.

Wachstumsrate gemäß Trend
2035 -> +24%
2039 -> +21%
2045 -> +17%

Das wir plötzlich von 24% oder 17% auf nur 6.5% fallen ist unplausibel. Ich würde eher eine S-Adoptionskurve wie bei anderen Technologien prognostizieren (von 40% Handynutzung zu 60% Handynutzung geht schnell aber von 99% auf 100% dauert lange und geht erst auf 99,9 dann auf 99,99% usw.). Die letzten Menschen, die Bitcoin auch noch kaufen werden auf sich warten lassen. Die Wachstumsraten werden also schon mehrere Jahre bevor der Bitcoin Preistrend seine Ziel-Marktkapitalisierung schneidet zurückgehen. Ich vermute irgendwo zwischen 40% und 60% Adaption. Die Bitcoin Ist-Marktkapitalisierung wird sich asymptotisch an die Ziel-Marktkapitalisierung annähern.

Statt 2035 verlassen wir das Trendwachstum dadurch schon im Jahre 2031. Für die drei oben genannten Szenarien verlassen wir das Trendwachstum 2031 bis 2038:
2035 -> 2031
2039 -> 2034
2045 -> 2038

Nehmen wir an Bitcoin wird langfristig so groß, wie 25% der weltweiten Aktien:


Die grüne Kurve schreibt den aktuellen Preistrend von Bitcoin fort. Die rote Kurve beschreibt den Preis eines Bitcoins bei voller Adoption, d.h. wenn die Marktkapitalisierung von Bitcoin 25% der Marktkapitalisierung der Aktien weltweit ausmacht. Der Preis eines Bitcoin (schwarz) kann also nicht über der roten Kurve liegen und nähert sich hier langsam von unten an.



Die langfristige Adjustierung des Bitcoin Preistrends (schwarze Kurve statt grüner Kurve) hat zwei wesentliche Eigenschaften:
1.) Das extrem starke Wachstum auf lange Zeithorizonte wird gedämpft. Das vermeidet übermäßig optimistische persönliche Finanzprognosen (grüne Kurve über roter Kurve ab 2038), die eine unrealistisch hohe Marktkapitalisierung für Bitcoin erfordern würden.
2.) Um ein abruptes Abfallen der Wachstumsraten zu vermeiden, sinkt das Preiswachstum von Bitcoin bereits im Vorfeld (schwarze Kurve unter grüner und roter Kurve).



Anstatt einer finalen Bitcoingröße von 25% aller Aktien können wir auch nur 100% von Gold annehmen. Die rote Kurve ist nun tiefer und der Bitcoinpreistrend (grün) bricht früher. Die Wachstumsraten von Bitcoin gehen schon früher zurück.


Fazit: Unter der zusätzlichen Annahme für die Marktkapitalisierung von Bitcoin nach vollständiger Adoption lässt sich die vom Preistrend abgeleitete Preisprognose modifizieren. Wir kennen nun ungefähr den Bitcoinpreis zu jedem Zeitpunkt in der Zukunft.

Die Genauigkeit ist nicht als genauer EUR-Betrag an einem bestimmten Datum zu sehen. Der Euro Betrag für ein bestimmtes Datum liegt rund bei 3x Ungenauigkeit und die Datumsungenauigkeit für ein einen jeweiligen Preis liegt bei +/- 2 bis 3 Jahren. Für langfristige Lebensplanungen sind diese Ungenauigkeiten in Ordnung, mir reicht eine zeitliche Genauigkeit von 10 Jahren und eine finanzielle Genauigkeit von 10x. Die Totalverlustwahrscheinlichkeit geschätzt anhand des Lindy-Kriteriums bleibt davon unberührt.


Wir groß wird Bitcoin eurer Meinung nach? So wie Gold? 10% aller Immobilien? Mich würde eure Schätzung interessieren.

[Gründe als Bitcoin-Optimist nur wenig Bitcoin zu kaufen]

Gründe als Bitcoin-Optimist nur wenig Bitcoin zu kaufen

Diskussion:
Welchen Anteil des Vermögens sollte man in Bitcoin investieren? Warum nicht 100%?
Wie reagiert euer Partner im Bärenmarkt?
Wann sollte man Bitcoin verkaufen?


Bitcoin: Gute Eigenschaften und sehr gute Preisentwicklung
Die Zensurresistenz von Bitcoin rechtfertigt für mich 10-20% meines Lebensvermögens in Bitcoin zu stecken. Die erwartete gute Wertentwicklung rechtfertigt für mich perspektivisch etwa 66% meines Lebensvermögens in Bitcoin zu investieren.
Auf Sicht der nächsten 10 bis 15 Jahre erwarte ich einen Bitcoinpreis von 1 Million Euro (rund 10x von heute). Das Trendwachstum des Bitcoinpreises liegt bei ca. 40% vor Steuern. Im aktuellen deutschen Steuerrecht bekomme ich auf Bitcoin 40% nach Steuern, auf Gold gut 6,5% und auf den S&P (= Aktien) knapp 6,5%. Bitcoin hat zwar eine höhere Totalverlustwahrscheinlichkeit als Gold/Aktien/Immobilien, aber unter Berücksichtigung der Ausfallwahrscheinlichkeit ist Bitcoin immer noch die beste Anlageklasse.

Monetäre Ziele - Warum ich nicht zu 100% in Bitcoin investiert bin

Liquiditätsmanagement und Vermeidung von Zahlungsunfähigkeit:
Ich habe hohe Schulden mit verschiedenen Fälligkeiten, die zurückgezahlt oder verlängert werden müssen. Ich bin Alleinverdiener in meiner Familie. Erwartete (Kredit fällig) und unerwartete (Auto kaputt) Ausgaben sollten immer gedeckt werden können, ohne Bitcoin (im Bärenmarkt) verkaufen zu müssen. Für den mittelfristigen Liquiditätsbedarf nutzte ich Gold und Aktien, kurzfristig Tagesgeld/Sondertilgungen.

Diversifizieren und Totalverlust vermeiden:
Auch wenn Bitcoin die beste Anlageklasse ist, würde ich aufgrund der Totalverlustwahrscheinlichkeit nicht 100% meines bisherigen und zukünftig erwarteten Vermögens in Bitcoin investieren, sondern auf Basis des Kelly-Kriteriums bzw. der hedonischen Optimierung nur ca. 2/3 (oder alternativ 3/4 aktuell und 1/2 in 5-10 Jahren) in Bitcoin investieren.

Im Rendite-Spiel (Maximierung des Erwartungswerts meines Vermögens) ist Bitcoin der Sieger. Jeder zusätzliche Euro Vermögen verbessert dein Leben immer weniger (d.h. ein Vermögenszuwachs von 10.000 EUR auf 20.000 EUR nützt dir mehr als von 1 Mio. EUR auf 1,01 Mio. EUR). Im übergeordneten Geld-Spiel (Maximierung des Erwartungswerts an Nutzen meines Vermögens) berücksichtige ich daher zusätzlich Liquidität und Diversifikation. Über dem Geld-Spiel ist das Lebens-Spiel.


Konkurrierende Lebensziele - Warum spare ich nicht 100% in Bitcoin?
Im "Spiel" des Lebens ist Vermögen nur ein weniger wichtiges Zwischenziel. Das Erreichen der eigenen Ziele hängt nicht nur von Geld ab, sondern auch von Gesundheit, persönlichen Beziehungen (Ehe, Kinder, Freunde), Wissen und Zeit. Zunächst sollte man seine Ziele definieren, anstatt sich passiv treiben zu lassen, denn unter Berücksichtigung der persönlichen Lebensziele kann eine aus finanzieller Sicht suboptimale Investition in Bitcoin dennoch optimal sein.

Zu wenig Bitcoin kaufen - aus rein finanzieller Sicht schlecht, aber dennoch Lebens-optimal
Bitcoin hat eine gute Rendite im Vergleich zu anderen Anlageklassen und übertrifft die Inflation deutlich (gemessen am Verbraucherpreisindex oder Geldmengenwachstum oder Quadratmetern einer Immobilie in der gewünschten Wohngegend). Im Vergleich zu nicht monetären Zielen im Leben kann es dennoch sinnvoll sein, in Bitcoin unterinvestiert zu sein.
Ein 30-jähriger Mann kann innerhalb seiner sozioökonomischen Schicht eine 28-jährige Frau heiraten und drei Kinder haben. Wer das wegen Bitcoin 20 Jahre aufschiebt (mehr arbeiten & weniger Geld ausgeben), kann dieses Ziel trotz höherem Vermögen nicht mehr erreichen. Entweder man heiratet dann mit 50 eine 45-jährige Frau aus der eigenen Schicht und verzichtet auf die Kinder oder man gründet eine Familie mit einer deutlich jüngeren Frau, bei deren individuellen Eigenschaften man dann erhebliche Abstriche machen muss. Statt der Grundschullehrerin aus deiner Stadt heiratest du die russische Instagram-Influencerin aus Dubai. Kinder und Heirat würde ich also nicht wegen der zu erwartenden Bitcoin-Gewinne aufschieben.
Eine suboptimale Bitcoin Allokation kann auch Sinn machen, wenn man deine Beziehung in Betracht zieht. Du überstehst den Bärenmarkt, aber deine Frau oder deine Ehe vielleicht nicht. Die Scheidung dauert 1-2 Jahre, aber das nächste Allzeithoch kann 4 Jahre auf sich warten lassen. Also entweder du bist Single, dein Partner vertraut dir oder du hältst deine Bitcoin geheim.
Es gibt sicher noch bessere Beispiele, wo andere Lebensziele eine optimale Vermögensanlage in den Schatten stellen können.

Nicht alle Werte sind Vermögenswerte.
Wir stellen uns eine Investition normalerweise so vor, dass wir EUR verkaufen und Bitcoin kaufen oder eine Immobilie kaufen. Eine alternative Investition wäre der "Verkauf" von Zeit, um Wissen zu "kaufen" (indem man Zeit aufwendet, um etwas zu lernen). Ein Ausflug mit den Kindern kostet Zeit und etwas Geld, verbessert aber die Beziehung zu den Kindern. Viele Entscheidungen, auch nicht-monetäre, führen zu einem Tausch von einem Wertgegenstand gegen einen anderen Wertgegenstand.

Wann sollte man Bitcoin verkaufen?
Bitcoin zu verkaufen, um zum Beispiel ein Haus zu kaufen, verringert den Erwartungswert deines zukünftigen Vermögens. Wenn sich deine Frau dadurch besser fühlt und ihr eine Familie gründen könnt, könnte es trotzdem sinnvoll sein. Für mich extrem schmerzhaft wäre, den Immobiliarkredit der von uns bewohnten Immobilie zurückzuzahlen. Ich hätte lieber mehr Schulden und dafür mehr Bruttovermögen (Bitcoin oder auch Gold), um hier die Marge zu verdienen. Meine Frau fühlt sich mit einem abgezahlten Haus wohler.


Dabei fällt mir auf, dass meine Geldanlage einigermaßen durchdacht ist, aber die Verwendung anderer Werte (z.B. Zeit, was lerne ich als nächstes) mehr so nach Gefühl entscheidet. Eigentlich müsste Werte definieren (Geld, Zeit, Beziehungen, Wissen), innerhalb jeder Ressource priorisieren (z.B. Wissen Prio 1: Bitcoin, Prio 2: AI), Mangel definieren (z.B. ein Student hat viel Zeit und wenig Geld), um evtl. bewusstere Entscheidungen zu treffen.

Zumindest beim Investieren lohnt sich ein durchdachtes, regelbasiertes Rahmenwerk. Ich frage mich, ob ich das auf andere Bereiche übertragen könnte.

[Motivation: Ich möchte IT-Lösungen nutzen, um meine Produktivität zu steigern. Deshalb probiere ich ChatGPT aus.]

Motivation: Ich möchte IT-Lösungen nutzen, um meine Produktivität zu steigern. Deshalb probiere ich ChatGPT aus.


Problem 1: Relevanter Kontext für ChatGPT ist im Gehirn
Bisher habe ich nur sehr vereinzelte Anwendungsbereiche für ChatGPT gefunden. Ich produziere Output (z.B. eine E-Mail) auf der Basis von viel Kontext (Geschäftsberichte, Satzung, E-Mail-Historie, Projektstatus, Hintergrundinformationen zum Empfänger, etc.). Oft ist der Kontext nur im Gedächtnis vorhanden, aber nicht niedergeschrieben, oder der Kontext ist über viele lange Dokumente verteilt. Eine Textausgabe mit unzureichendem Kontext ist unangemessen (eine generische Blabla-Mail) und damit unbrauchbar. Das Schreiben von 50 Zeilen relevantem Kontext hingegen für jede 5-zeilige ChatGPT-Mail ist ineffizient.

Test: Aufschreiben aller Kontexte - Aufbau einer Testorganisation
Was aber, wenn wir von Anfang an alle Zusammenhänge aufschreiben?

Da ich mit einer Wahrscheinlichkeit von 20% in den nächsten 10-20 Jahren finanzielle Überschüsse erwirtschaften werde, für die es in meiner Familie keine Verwendung gibt, ergibt sich die Notwendigkeit eines gemeinnützigen Engagements. Dazu habe ich in der Vergangenheit bereits eine lokale Wohnungsbaugesellschaft mit günstigen Mieten (Kosten 6-7-stellig) teilweise ausgearbeitet. Aber das werde ich mir wohl nicht leisten können. Aber Stipendien für Studenten in Entwicklungsländern zu vergeben, kostet nur einen niedrigen 6-stelligen Euro-Betrag. Das ist machbar.

Deshalb habe ich mich mit ChatGPT auf den Weg gemacht, diese Stipendienorganisation zu planen. ChatGPT hilft mir mit lokalem Wissen, liefert Verbesserungsvorschläge, findet potentielle soziale Impulsgeber, hilft beim Brainstorming, prüft Fördermöglichkeiten und bringt Texte in das richtige Format (z.B. eine Stellenausschreibung).

So habe ich eine gemeinnützige NGO in einem Schwellenland „gegründet“, die Stipendien an begabte Studenten vergibt. Ausgehend von einer ersten Idee habe ich nach und nach einzelne Kapitel ausgearbeitet. Für jedes Kapitel gab ich eine Idee vor. ChatGPT hat mich dann durch Brainstorming oder Feedback unterstützt. Was mir an ChatGPT gefallen hat, habe ich dann in das Kapitel eingebaut.

Von 100 bis 1000 Wörtern wurde ChatGPT besser in seinen Antworten. Ab 2.500 bis 3.000 Wörter wurde ChatGPT schlechter und begann Dinge zu übersehen, die im Text klar definiert waren oder hat meinen Arbeitsauftrag übersehen und unpassend geantwortet. Bei knapp 4000 Wörtern antwortete ChatGPT überhaupt nicht mehr.

Nach 1-2 Tagen Brainstorming stößt man schon an die Grenzen des Kontextfensters von ChatGPT. Das ist unglaublich früh für eine Organisation.

Zwischenlösung
Die härtesten Nebenbedingung sind Bearbeitungszeit und Länge des Kontextfensters.
1.) Für jede neue Frage (auch zu ähnlichen Themen) öffne ich eine neue Unterhaltung.
2.) Ich habe ChatGPT gebeten, jedes Kapitel mit Rücksicht auf Inhalte aber ohne Rücksicht auf Grammatik auf eine gerigere Anzahl Token zusammenzufassen. Damit habe ich leider zwei Textvarianten (1x für den Menschen und 1x für ChatGPT).
3.) Ich kopiere nur die vermutlich notwendigen Kapitel in den Prompt.

ChatGPT kann 10^3 Token (=Prompt) in einem 10^12 Token Datensatz (=Trainingsdaten im wesentlichen Internet) suchen. Was uns fehlt ist die Berücksichtigung der Unternehmensdatenbank (10^7 Token) in der Antwort.

Evtl. Lösungen die Unternehmensdatenbank meiner Test-Stipendiums-NGO mit ChatGPT zu verknüpfen
1.) in Vektordatenbanken (z.B. Pinecone) hochladen (nicht anwenderfreundlich)
2.) in gut durchsuchbare Pakete aufteilen
3.) Dokumente in Notion hochladen und hier mit AI Verknüpfen  (benutzerfreundliche Anwendung)

Notion bietet auf den ersten Blick eine ganz bequeme Verknüpfung zwischen AI und deinen Notizzetteln. Die Begrenzung an Token sollte Angabe gemäß höher sein als im Prompt von ChatGPT (das muss ich aber noch testen). Natürlich sollte man hier kein allzu sensiblen Informationen reinpacken.

Nutzt ihr ChatGTP o.a. zur Steigerung eurer Produktivität? Was ist eure Erfahrung?

[Ich halte einen Verkauf auf Bisq2 unter diesen Bedingungen für unwirtschaftlich und werde bei Bisq1 bleiben.]

Der Bitcoinpreis liegt aktuell bei Trend + gut 100 Tage. Ab Trend + 300 Tage (= ca. 100k EUR) könnte man wöchentlich kleine Beträge dezentral verkaufen. Ab Trend + 750 Tage (= aktuell ca. 150k EUR), könnte man sogar größere Beträge auf einer zentralen Börse verkaufen.

Es macht also Sinn, so langsam die Funktionsfähigkeit unserer off-ramps zu prüfen. Die Software Bisq1 für den dezentralen Verkauf von Bitcoin mit Bitcoin Sicherheitsleistung ist bei mir startklar. In diesem Zusammenhang habe ich auch Bisq2 getestet. Statt der Bitcoin Sicherheitsleistung auf Bisq1, die man nach dem Trade zurück erhält, muss man auf Bisq2 den Token BSQ-Token staken oder „spenden“. Ich halte einen Verkauf auf Bisq2 unter diesen Bedingungen für unwirtschaftlich und werde bei Bisq1 bleiben.


Begründung:

Ich bin ein begeisterter Bisq1-Nutzer. Die Bisq2 Software sieht gut aus, aber das Reputationssystem macht nicht nur Betrug sondern auch die reguläre Nutzung unwirtschaftlich. Das Reputationssystem verhindert zwar Betrug, aber leider meiner Meinung nach auch den regulären Handel.

Beispiel: Ich würde gerne 20.000 EUR in Bitcoin auf Bisq verkaufen - z.B. 10 x 2000€.

Problem: Keine wirtschaftlich sinnvolle Möglichkeit, genügend Reputation zu erhalten. Und ohne genügend Reputation darf man auf Bisq2 nicht verkaufen.

1.) Die Historie von Bisq1 gibt mir nur ca. 16.000 Reputation oder Handelserlaubnis für 80€. Mit einer Handelsbeschränkung von 80€ kann man kein nennenswertes Volumen handeln.

2.) Ich brauche 213 Reputation = 2,13 Bisq verbrannt = 3,58 € verbrannt für jeden gehandelten 1€. Der Verkauf von 20.000 € würde mich allein 3580 € an verbrannten BSQ kosten, ohne die Geld-/Briefspanne oder Kettengebühren zu berücksichtigen. Das ist nicht wirtschaftlich.

Wenn ich ein Jahr im Voraus BSQ verbrenne, brauche ich immer noch 1,79 € für 1 € Handelsvolumen. Das ist immer noch zu teuer.

3.) Um 213 Reputation zu bekommen, um 1€ zu handeln, könnte ich auch 35,8€ in BSQ für ein Jahr binden.

Um 1 x 540€ in Bitcoin zu verkaufen, müsste ich 19460€ für ein Jahr binden. Unter der Annahme, dass der BTC-Kurs in diesem Jahr um 40% und BSQ um 0% steigt, würde ich 7784€ Kapitalgewinne verpassen, um 540€ verkaufen zu können.

Um 10 x 436€ in Bitcoin zu verkaufen, müsste ich 15.600€ für ein Jahr binden und würde auf Kapitalgewinne von 6.200€ verzichten.


Mögliche Lösungen:

Bisq könnte eine Reputation für das Handelsvolumen auf Bisq1 anbieten. Wenn man z.B. 20.000€ gehandelt hat, kann man 200€ pro Handel auf Bisq2 verkaufen.

Als Verkäufer mit geringer Reputation, der an einen Käufer mit hoher Reputation verkauft, könnten Sie auch zuerst Bitcoin bezahlen und danach EUR erhalten.

Quelle: https://bisq.network/blog/bisq-2-now-in-beta/

[Zielbild für meine Anwendungen:]

Code:

[code]

Projekt eigener Server

(+) Ein/mehrere eigener Server wäre ganz praktisch, mit eigener Cloud, eigenem (Video)Chat, Bitcoin Node, Email usw. wäre schon ganz praktisch. Man spart ein bisschen Kosten, man hat viel mehr Privatsphäre und lernt eine Menge.

(-) Generell gibt es viele Anleitungen im Netz, die auch zu einen gewissen Zeitpunkt funktioniert haben, aber jetzt nicht mehr funktionieren. Diese Fehler kann nur mit großem Aufwand kompensieren, weil ich oft nicht alles in der Anleitung verstehe. Das führt dazu, dass man dauernd in Sackgassen läuft und wieder von Anfang anfangen muss. Das ist Zeit-intensiv und frustrierend. Es führt vermutlich kein Weg um ein genaues Verständnis herum, was man genau umsetzt.

Wer hier mitmachen möchte kann sich gerne Beteiligen und wir können dieses Projekt gemeinsam angehen. Tipps, wenn ich etwas offensichtlich falsch mache, sind natürlich auch immer willkommen.


Zielbild für meine Anwendungen:

zu Hause:
  ⓐ Bitcoin-Node
  ⓑ Mempool
  ⓒ Lightning-Node
  ⓓ Cloud
  ⓔ Nostr
  ⓕ Nextcloud https://de.wikipedia.org/wiki/Nextcloud

VPS (Linode) - offene Daten
  ⓐ App für Notizen https://notesnook.com/
  ⓑ Passwortmanager Bitwarden
  ⓒ Simplelogin = Email-Alias

VPS (TOR) - versteckte Daten
  ⓐ ggf. VPN


Angestrebter Endzustand für meinen Raspberry Pi zu Hause:
Daten befinden sich auf einem verschlüsseltem SSD-Laufwerk.
Raspberry Pi ist mit LAN-Kabel mit meinem Router verbunden
Von Außerhalb des Netzwerks kommen wir per TOR-Service auf den Raspberry Pi.


Bausteine
Mein Server Projekt wird recht komplex. Es gibt viele verschiedene technische Elemente, die je nach Zielsetzung des Servers unterschiedlich mit einander kombiniert werden müssen. Ich versuche die einzelnen Schritte daher in verschiedene Beiträge aufzuteilen.

Hardware
Raspberry Hardware besorgen


Verbindung zum Server

Aufrufen können wir unseren Server entweder über die IP bzw. einen Alias oder über TOR.

Einloggen können wir uns (i) per Passwort oder (ii) noch sicherer indem wir auf einem PC ohne Internet einen privaten Schlüssel erstellen und auf einem Yubikey speichern.

Schritt 4: Ubuntu Desktop auf SSD-Festplatte packen

Wahl Betriebssystem
ⓐ Das Raspberry Standard Betriebssystem hat später Kompatibilitätsprobleme.
ⓑ Das Ubuntu Server Abbild für Raspberry ist fehlerhaft: Ich kann mich nicht von meine Laptop in den Ubuntu Server SSHn. Greife ich per HDMI Montior und Tastatur direkt auf meinen Raspberry Pi zu, bekomme ich ständig Fehlermeldungen zu meiner Lanverbindung, die bekannt sind. Unter "IP a" sehe ich, dass WLan geht aber ETH0 nicht geht. Mit dem Raspberry PI Betriebssystem oder mit Ububtu Desktop funktioniert die LAN-Verbindung. Es handelt sich also nicht um ein Hardware Problem sondern ein Softwareproblem speziell mit Ubuntu Server für Raspberry PI.
ⓒ Weil die erste Wahl (Ubuntu Server) nicht funktioniert entscheide ich mich für Ubuntu Desktop.

Wahl Datenträger
Unser Raspberry soll im Endzustand von der internen SSD aus laufen (nicht von der kleinen und langsamen SD-Karte):
❶ Option 1: Wer die interne SSD an seinen Laptop anschließen kann, sollte daher Ubuntu Desktop direkt mit dem Raspberry Pi Imager auf die SSD packen.
❷ Option 2: Ich kann keine zweite interne SSD-Festplatte an meinen Laptop anschließen. Deswegen (1) nutze ich den Raspberry Pi Imager, um Ubuntu Desktop auf die SD-Karte zu schreiben. (2) Anschließend starte ich den Raspberry Pi mit Ubuntu von der SD-Karte und schreibe mit dem Raspberry Pi Imager Ubuntu Desktop auf die SSD-Festplatte und (3) ändere die Bootreihenfolge.
❸ Ein Klonen der SD-Karte auf die SSD mit Hilfe von diesem Skript war nicht erfolgreich, da ein Booten nach dann nicht mehr möglich war und mit dem Fehler "Kernel Panic - not syncing: VFS: Unable to mount root fs on unknown-block(0,0)" abgebrochen ist. Im Raspberry PI Standardbetriebssyem gibt es das Programm "SD Card Cloner". Dieses Programm funktioniert.

  ⓐ Imager herunterladen
  ⓑ Imager installieren

Code:

sudo dpkg -i imager_1.8.5_amd64.deb
sudo apt --fix-broken install
rpi-imager

  ⓒ Betriebssystem Ubuntu Desktop auf die SD-Karte schreiben
  ⓓ Raspberry mit Monitor und Tastatur starten
  ⓔ Mit dem Imager Ubuntu Desktop auf die SSD-Festplatte schreiben
  ⓕ Boot-Reihenfolge ändern (Boot oder wird von rechts nach links gelesen mit 4 = USB, 1 = SD-Karte, 6 = SDD)

Code:

sudo rpi-eeprom-config --edit
BOOT_ORDER=0xf416

  ⓖ Raspberry mit Monitor und Tastatur starten
  ⓗ OpenSSH installieren (dieser Schritt entfällt bei Ubuntu Server)

Startbildschirm durchklicken, einfaches Passwort wählen, Terminal starten [Strg]+[Alt]+[t]

Code:

sudo apt update
pi@ras: sudo apt full-upgrade
pi@ras: sudo apt autoremove
pi@ras: sudo apt install openssh-server
pi@ras: hostname -I
192.168.0.122

Alternativ finden wir die IP-Adresse unseres Raspberry auch von unserem Client aus durch Login auf unserem Router unter "http://192.168.0.1/".

Tipp: Zum Einrichten unseres Serves wählen wir ein Passwort, welches wir leicht eingeben können. Ein Passwort aus 24 zufälligen Buchstaben/Zahlen/Sonderzeichen dauernd auf dem Sperrbildschirm des Servers ohne Möglichkeit aus dem Passwortmanager zu kopieren ist zeitaufwändig  

Schritt 5: Software auf Raspberry installieren

6.1 Server Login

Wir SSHn in unseren Server mit "ssh USER@IP", z.B.:

Code:

ssh ubuntu@192.168.0.122

6.2 Passwort ändern

Code:

passwd

6.3 Login über Youbi-Key ergänzen
Ziel: Wir möchten auf unseren Server nicht mehr per Passwort, sondern per Schlüsselpaar zugreifen. Hierbei liegt der öffentliche Schlüssel auf unserem Server und der private Schlüssel liegt auf unserem Youbikey.

6.3.1 SSH-Authentifizierung im Client umstellen
Datei .bashrc öffnen

Code:

Kryptoarche@laptop nano .bashrc

folgende Zeilen einfügen

Code:

#Begründung: SSH soll "gpg-agent" statt "ssh-agent" benutzen um sich auf dem Server einzuloggen. Deswegen ändern wir SSH_AUTH_SOCK ab
export SSH_AUTH_SOCK=$(gpgconf --list-dirs agent-ssh-socket)

Datei .bashrc speichern mit [Strg]+[X], [Y]

Neustart Shell, damit Änderungen wirksam werden:

Code:

Kryptoarche@laptop source .bashrc

Begründung:
Warum ".bashrc"? Immer wenn wir unser Terminal öffnen, werden die Befehle in der Datei .bashrc ausgeführt. Hier möchten wir eine Ergänzung vornehmen.
Warum "export"? Änderung soll für alle nachfolgenden Prozesse wirksam werden
Warum "gpgconf --list-dirs agent-ssh-socket"? Hier wird der Pfad zum agent-ssh-socket von GPG abgerufen

Code für Fehlerbehebung
echo $SSH_AUTH_SOCK #Zeigt an was SSH zum Login aktuell verwendet
gpgconf --list-dirs #Zeigt die Pfade an für die GPG Unterprogramme
gpgconf --list-dirs agent-ssh-socket #Zeigt den Pfad zum GPG Werkzeug für SSH an

6.3.2 Den öffentlichen Schlüssel vom Youbikey an den Server schicken

Für den Youbi-key Zugriff notwenidige Software installieren:

Code:

Kryptoarche@laptop sudo apt install scdaemon yubikey-manager libpam-yubico libpam-u2f libu2f-udev

Schlüsselnummer für den Authentification Key herausfinden:

Code:

Kryptoarche@laptop gpg --card-status

Schlüssel vom Youbikey auf den Client schicken:

Code:

Kryptoarche@laptop gpg --export-ssh-key 01234567890ABCDEF > ~/.ssh/id_rsa.pub

Schlüssel vom Client auf den Server schicken

Code:

Kryptoarche@laptop ssh-copy-id ubuntu@192.168.0.122

Prüfen, ob der öffentliche Schlüssel auf dem Server liegt:

Code:

ubuntu@ras cat .ssh/authorized_keys
ssh-rsa A....w== cardno:12 345 678

Evtl. mieten wir später mal einen Server mit Monero über TOR. In diesem Fall wäre es ungünstig unserem Server die Seriennummer unseres Yubikeys speichert. Über die Seriennummer lässt sich der Yubikeys unserer Rechnungsanschrift bzw. unserer Versandanschrift bzw. unserer Zahlungsmethode zuordnen.

Youbikey Bezeichung löschen

Code:

ubuntu@ras nano .ssh/authorized_keys
ssh-rsa A....w== Yubikey

Auf dem Server einloggen

Code:

Kryptoarche@laptop ssh ubuntu@192.168.0.120
Passwort für Youbikey eingeben
Youbikey druecken

6.3.3 Login im Server nach Neustart von Qubes
Je nach setup in Qubes vergisst die Virtuelle Maschine in Qubes vieles wieder.

Code:

Kryptoarche@laptop sudo apt install scdaemon yubikey-manager libpam-yubico libpam-u2f libu2f-udev

Youbi-Key der virtuellen Maschine zuordnen

Kryptoarche@laptop ssh ubuntu@192.168.0.122
Youbikey Passwort eingeben
Youbikey drücken

6.4 Login über Passwort beschränken
Nachdem wir die Tür für einen Login mit Youbi-Key geöffnet haben, schließen wir die Tür mit unserem Passwort auf unseren Server zugreifen zu können.

Türen zu schließen schützt deinen Server vor unerwünschten Eindringlingen. Es kann vorkommen, dass du dir dabei selbst die Tür verschießt dich selbst von deinem Server ausschließt und keine SSH-Verbindung mehr aufbauen darfst.
Sicherheitsmassnahme 2 ssh verbindungen in 2 terminal laufen lassen. und yum test der neuen Verbindung nur von einem Terminal auslogen und wieder einloggen.
In diesem Fall musst du dich wieder mit Tastatur und Monitor direkt an deinen Server anschließen und die Regeln wieder lockern.

Konfigurationsdatei für den SSH-Server öffnen:

Code:

nano /etc/ssh/sshd_config

Wir verschärfen 3 Anmelderegeln
1.) Man darf sich per SSH nur als Benutzer Ubuntu (Sicht des Servers nicht des Clients) anmelden.
2.) Man darf sich nicht mehr per Passwort sondern nur per Youbikey anmelden.
3.) Man darf sich nicht mehr direkt als Root anmelden nur noch indirekt über den Benutzter Ubuntu.

Inhalt, den wir ändern müssen:
#PermitRootLogin prohibit-password
#PasswordAuthentication yes

neuer Inhalt:

Code:

AllowUsers ubuntu
PasswordAuthentication no
PermitRootLogin no

Code:

ubuntu@ras systemctl restart ssh.service

https://www.youtube.com/watch?v=_Hrnls92TxQ

Prüfe, ob du dich noch einloggen kannst:

Code:

ubuntu@ras logout
Kryptoarche@laptop ssh ubuntu@192.168.0.122
ubuntu@ras

Ein Einloggen per Passwort oder als Benutzer PI sollte nicht mehr möglich sein.

6.5 Firewall hinzufügen
Uncomplicated Firewall soll nur SSH-Verbindungen aus dem lokalen Netzwerk zulassen und fail2ban soll Brute-force-Angriffe unterbinden.

Wir erlauben Verbindungen nur aus dem eigenen Netzwerk. Dein Laptop ist jetzt z.B. 192.168.0.35. Ein Anderer Laptop hat die IP-Adresse 192.168.0.50. Wir erlauben alles mit einer IP-Adresse 192.168.0.XXX.  

Code:

ubuntu@ras sudo -i
root@ras sudo ufw allow from 192.168.0.0/24 to any port ssh comment 'Allow SSH from LAN'
Rules updated
root@ras: ufw enable
Command may disrupt existing ssh connections. Proceed with operation (y|n)? y
Firewall is active and enabled on system startup
root@ras: ufw status

Status: active

To                         Action      From
--                         ------      ----
22/tcp                     ALLOW       192.168.0.0/24             # Allow SSH from LAN

root@ras: apt install fail2ban[/code]

Befehle zum Entfernen von Regeln Nr. 1
sudo ufw delete 1

Befehle zur Wartung:
fail2ban-client status
fail2ban-client status sshd


6.6 Server soll auch über TOR und I2PD kommunizieren können
Hinzufügen von HTTPS, der TOR-Paketquelle, dem TOR Schlüssel, TOR und i2pd

Code:

root@ras:  apt install apt-transport-https

root@ras: wget -qO- https://deb.torproject.org/torproject.org/A3C4F0F979CAA22CDBA8F512EE8CBC9E886DDD89.asc | gpg --dearmor | tee /usr/share/keyrings/tor-archive-keyring.gpg >/dev/null

root@ras: dpkg --print-architecture
arm64

root@ras: lsb_release -a
No LSB modules are available.
Distributor ID: Ubuntu
Description: Ubuntu 24.04.1 LTS
Release: 24.04
Codename: noble

Jede Ubuntu Version hat einen Codenamen
Ubuntu 18.04 LTS = bionic
Ubuntu 20.04 LTS = focal
Ubuntu 22.04 LTS = jammy
Ubuntu 24.04 LTS = noble

https://deb.torproject.org/torproject.org/dists/

Ich habe Ubuntu 24.04 installiert, aber TOR hat erst 22.04 als neuste Version, deswegen nutze ich "jammy"

Code:

root@ras: nano /etc/apt/sources.list.d/tor.list
deb [arch=arm64 signed-by=/usr/share/keyrings/tor-archive-keyring.gpg] https://deb.torproject.org/torproject.org jammy main
deb-src [arch=arm64 signed-by=/usr/share/keyrings/tor-archive-keyring.gpg] https://deb.torproject.org/torproject.org jammy main
root@ras: apt update
root@ras: apt install tor deb.torproject.org-keyring
root@ras: torsocks add-apt-repository ppa:purplei2p/i2pd

root@ras: torsocks apt install i2pd
root@ras: systemctl enable i2pd

6.6 Reserve Proxy nginx installieren als Schutz vor Ddos-Angriffen
Ddos-Angriffe = Server kann normale Anfragen nicht mehr bearbeiten, weil Angreifer Server den Server mit vielen falschen Anfragen überlasten und lahm legen.
Anfragen werden indirekt über den Reserve Proxy (in diesem Fall Nginx) geleitet, der als Spamschutz fungiert.

Code:

root@ras: apt install nginx
root@ras: sudo apt-get install nginx-extras
root@ras: nginx -t
nginx: the configuration file /etc/nginx/nginx.conf syntax is ok
nginx: configuration file /etc/nginx/nginx.conf test is successful

root@ras: nano /etc/nginx/nginx.conf

Inhalt ersetzen

Code:

user www-data;
worker_processes 1;
pid /run/nginx.pid;
include /etc/nginx/modules-enabled/*.conf;

events {
worker_connections 768;
}

stream {
ssl_certificate /etc/ssl/certs/nginx.crt;
ssl_certificate_key /etc/ssl/private/nginx.key;
ssl_session_cache shared:SSL:1m;
ssl_session_timeout 4h;
ssl_protocols TLSv1.2 TLSv1.3;
ssl_prefer_server_ciphers on;

include /etc/nginx/streams-enabled/*.conf;
}

root@ras: nginx -t
nginx: the configuration file /etc/nginx/nginx.conf syntax is ok
nginx: configuration file /etc/nginx/nginx.conf test is successful

selbstsigniertes SSL/TLS-Zertifikat erzeugen:
Nginx-Konfigurationsdateien auf Syntaxfehler und Konsistenzfehler überprüfen
nginx neu starten

Code:

root@ras: openssl req -x509 -newkey rsa:4096 -days 365 -keyout /etc/ssl/private/nginx.key -out /etc/ssl/certs/nginx.crt -nodes -subj "/CN=localhost"
root@ras: nginx -t
root@ras: systemctl restart nginx.service

7.1 Benutzer hinzufügen

Code:

root@ras: adduser --disabled-password --gecos "" bitcoin
root@ras: adduser --disabled-password --gecos "" electrs
root@ras: adduser --disabled-password --gecos "" lightning
root@ras: adduser --disabled-password --gecos "" rtl
root@ras: logout

so kommt man rein in den Benutzter: sudo su - bitcoin
so kommt man raus: [Strg]+[d]

7.2 Bitcoincore installieren

Tor Browser öffnen
Seite aufrufen https://bitcoincore.org/bin/
neuste Version finden (z.B. https://bitcoincore.org/bin/bitcoin-core-27.1/bitcoin-27.1-aarch64-linux-gnu.tar.gz und https://bitcoincore.org/bin/bitcoin-core-27.1/SHA256SUMS.asc)

Code:

ubuntu@ras: torsocks wget https://bitcoincore.org/bin/bitcoin-core-27.1/bitcoin-27.1-aarch64-linux-gnu.tar.gz
ubuntu@ras: torsocks wget https://bitcoincore.org/bin/bitcoin-core-27.1/SHA256SUMS.asc
ubuntu@ras: torsocks wget https://raw.githubusercontent.com/bitcoin/bitcoin/refs/heads/master/contrib/verify-commits/trusted-keys
ubuntu@ras: while read key keyholder_name; do gpg --keyserver keyserver.ubuntu.com --recv-keys ${key}; done < ./trusted-keys

https://github.com/bitcoin-core/guix.sigs/tree/main/builder-keys
ubuntu@ras: torsocks wget https://bitcoincore.org/bin/bitcoin-core-27.1/SHA256SUMS
ubuntu@ras: gpg --verify SHA256SUMS.asc
Good signature from ...
Can't check signature ...
ubuntu@ras: sha256sum bitcoin-27.1-aarch64-linux-gnu.tar.gz
bb878df4f8ff8fb8acfb94207c50f959c462c39e652f507c2a2db20acc6a1eee
ubuntu@ras: grep bb878df4f8ff8fb8acfb94207c50f959c462c39e652f507c2a2db20acc6a1eee SHA256SUMS
bb878df4f8ff8fb8acfb94207c50f959c462c39e652f507c2a2db20acc6a1eee
ubuntu@ras: tar -xzf bitcoin-27.1-aarch64-linux-gnu.tar.gz
ubuntu@ras: cd bitcoin-27.1/bin/
sudo cp * /usr/local/bin/
cd
rm -r *

----


ubuntu@ras: sudo apt install cargo clang cmake
ubuntu@ras: sudo apt install curl git
ubuntu@ras: sudo su - electrs
electrs@ras: torify curl https://romanzey.de/pgp.txt | gpg --import
electrs@ras: git clone https://github.com/romanz/electrs.git
electrs@ras: cd electrs
electrs@ras: git tag | sort -V
...
v0.10.5
electrs@ras: electrs@ras: git checkout v0.10.5
electrs@ras: git verify-tag v0.10.5
Good signature from "Roman Zeyde
electrs@ras: cargo build --locked --release
cargo fix --lib -p electrs

-----

ubuntu@ras: sudo ln -s /home/electrs/electrs/target/release/electrs /usr/local/bin/electrs
ubuntu@ras: sudo apt-get install autoconf automake build-essential git libtool libgmp-dev libsqlite3-dev python3 python3-pip net-tools zlib1g-dev libsodium-dev gettext python3.12-venv
ubuntu@ras: sudo su - lightning
lightning@ras: pip3 install --upgrade pip --break-system-packages
lightning@ras: curl -sSL https://install.python-poetry.org | python3 -
lightning@ras: . .profile
lightning@ras: git clone https://github.com/ElementsProject/lightning.git
lightning@ras: curl https://raw.githubusercontent.com/ElementsProject/lightning/master/contrib/keys/rustyrussell.txt | gpg --import
lightning@ras: torify curl https://raw.githubusercontent.com/ElementsProject/lightning/refs/heads/master/contrib/keys/sfarooqui.txt | gpg --import
lightning@ras: cd lightning/
lightning@ras: git tag | sort -V
...
v24.08
v24.08rc1
v24.08rc2
v24.08rc3
v24.08.1
variant-pyunittests
where-the-500-went
Wir suchen die neuste stabile Version aus ohne das Kürzel "rc" = realse candidat
lightning@ras: git checkout v24.08.1
lightning@ras: git verify-tag v24.08.1
...
gpg: Good signature from "Shahana Farooqui <shahana.farooqui@gmail.com>"
...
lightning@ras: poetry install
lightning@ras: ./configure
lightning@ras: poetry run make
lightning@ras: logout

ubuntu@ras: sudo ln -s /home/lightning/lightning/lightningd/lightningd /usr/local/bin/lightningd
ubuntu@ras: sudo ln -s /home/lightning/lightning/cli/lightning-cli /usr/local/bin/lightning-cli
ubuntu@ras: sudo ln -s /home/lightning/lightning/tools/hsmtool /usr/local/bin/hsmtool

-----

ubuntu@ras: torify curl -fsSL https://deb.nodesource.com/setup_18.x | sudo -E bash -
ubuntu@ras: sudo apt install nodejs
ubuntu@ras: mkdir ~/.npm-global
ubuntu@ras: npm config set prefix '~/.npm-global'
ubuntu@ras: export PATH="$HOME/.npm-global/bin:$PATH"
ubuntu@ras: sudo su - lightning
lightning@ras: git clone https://github.com/Ride-The-Lightning/c-lightning-REST.git
lightning@ras: torify curl https://keybase.io/suheb/pgp_keys.asc | gpg --import
lightning@ras: cd c-lightning-REST/
lightning@ras: git tag | sort -V
...
v0.10.6
v0.10.7
lightning@ras: git checkout v0.10.7
lightning@ras: git verify-tag v0.10.7
lightning@ras: npm install
lightning@ras: logout

ubuntu@ras: sudo su - rtl

rtl@ras:~$ torify git clone https://github.com/Ride-The-Lightning/RTL.git
rtl@ras: cd RTL
rtl@ras: git tag | sort -V
...
v0.15.2
rtl@ras:  git checkout v0.15.2
rtl@ras:  curl https://keybase.io/suheb/pgp_keys.asc | gpg --import
rtl@ras:  git verify-tag v0.15.2
rtl@ras:  npm install --only-prod --legacy-peer-deps
rtl@ras:  logout

_____

ubuntu@ras:  ls -l /usr/local/bin
ubuntu@ras: logout
user@work: nano .ssh/config
Host bitcoin
Hostname 192.168.0.122
User ubuntu
user@work: ssh bitcoin
ubuntu@ras: sudo nano /etc/tor/torrc
ControlPort 9051
CookieAuthentication 1
CookieAuthFileGroupReadable 1
ubuntu@ras: sudo adduser bitcoin debian-tor
ubuntu@ras: sudo reboot

user@work: ssh bitcoin
ubuntu@ras: sudo su - bitcoin
bitcoin@ras: mkdir .bitcoin
bitcoin@ras: chmod 750 .bitcoin/
bitcoin@ras:~$ cd .bitcoin/
bitcoin@ras: torify wget https://raw.githubusercontent.com/bitcoin/bitcoin/master/share/rpcauth/rpcauth.py
bitcoin@ras: python3 rpcauth.py bitcoin
String to be appended to bitcoin.conf:
rpcauth=bitcoin:5008f857919c4fa48d60bafc01c7aede$d5ee4a8331300bf27ecb67f0b8c08388205e22ae5ddfbd32b4609fae87281c77
Your password:
YeSNPaaffVL5ZhM8DPKANexx0UALaNJjZdYhN06W-0M
bitcoin@ras: nano rpcauth.passwd
bitcoin@ras: rm rpcauth.py
bitcoin@ras: chmod 400 rpcauth.passwd
bitcoin@ras: nano bitcon.conf
server=1
daemon=1

txindex=1
blockfilterindex=1

dns=0
dnsseed=0

debug=tor
listen=1
onlynet=onion
bind=127.0.0.1
proxy=127.0.0.1:9050

debug=i2p
onlynet=i2p
i2psam=127.0.0.1:7656
i2pacceptincoming=1

addnode=qymtyb3jr5dcdfxrollomfc47m6d26zb6fimch2vquu57ohmnm4bggqd.onion
addnode=ibl4vd3oroohjnqbfifnvzmqe3wx4ndvbt6rwrjlq5dnw5gfrox7diid.onion
addnode=tyj6766rt52lg55vgckovncqixix2ks4hozkmxzao3gs7o34pzogzfad.onion
addnode=3gel4s6h7hvdcedmgcccgn2cf4stiujh3pad74oc2xawq3h6anygfdad.onion
addnode=7whfpvckeujkakxitpl3hupxjwbzvktwlbkcfux3ofkj3ia4tgtggzyd.onion
addnode=fztze67r6sq4eysnyx5oam6i35s4iwg4ffqx57jucrjjgppj4wqx3yid.onion
addnode=lasdk54cwhyzwyykl3giuiqqwfzx7jc3opr7b3ysokvoz3tmrffcldid.onion
addnode=xzoyoujmunmbf53zlruufdkcq7lvm35zf22zqpgfwjt3gl5hexrq.b32.i2p
addnode=dbm4jht7uyxgy5h4kpp4t65dwqjykv5kltitbzuhtjm4ccqnrpha.b32.i2p
addnode=pri25k5fagjnwhceb4io6sl2oio4ssw7juhpt2iebwnkkuuc2ihq.b32.i2p
addnode=liu75cvktv4icbctg72w7nxbk4eibt7wamizfdii4omz7gcke5vq.b32.i2p
bitcoin@ras: nano bitcon.conf #add line
rpcauth=bitcoin:5008f857919c4fa48d60bafc01c7aede$d5ee4a8331300bf27ecb67f0b8c08388205e22ae5ddfbd32b4609fae87281c77

bitcoin@ras: chmod 640 bitcoin.conf
bitcoin@ras: systemctl status tor
bitcoin@ras: systemctl status i2pd
bitcoin@ras: bitcoind
bitcoin@ras: tail -f debug.log
bitcoin@ras: bitcoin-cli -getinfo
bitcoin@ras: bitcoin-cli -netinfo
bitcoin@ras: watch -t bitcoin-cli -getinfo

21:25

bitcoin@ras: bitcoin@ras: bitcoin-cli stop

Bitcoin als Service aufsetzten
bitcoin@ras: logout
ubuntu@ras: sudo nano /etc/systemd/system/bitcoind.service

[Unit]
Description=Bitcoin daemon
After=network.target

[Service]

# Service execution
###################

ExecStart=/usr/local/bin/bitcoind -daemon \
                                  -pid=/run/bitcoind/bitcoind.pid \
                                  -conf=/home/bitcoin/.bitcoin/bitcoin.conf \
                                  -datadir=/home/bitcoin/.bitcoin \

# Process management
####################
Type=forking
PIDFile=/run/bitcoind/bitcoind.pid
Restart=on-failure
TimeoutSec=300
RestartSec=30

# Directory creation and permissions
####################################
User=bitcoin
UMask=0027

# /run/bitcoind
RuntimeDirectory=bitcoind
RuntimeDirectoryMode=0710

# Hardening measures
####################
# Provide a private /tmp and /var/tmp.
PrivateTmp=true

# Mount /usr, /boot/ and /etc read-only for the process.
ProtectSystem=full

# Disallow the process and all of its children to gain
# new privileges through execve().
NoNewPrivileges=true

# Use a new /dev namespace only populated with API pseudo devices
# such as /dev/null, /dev/zero and /dev/random.
PrivateDevices=true

# Deny the creation of writable and executable memory mappings.
MemoryDenyWriteExecute=true

[Install]
WantedBy=multi-user.target

ubuntu@ras: sudo systemctl enable bitcoind.service #starten beim hochfahren
ubuntu@ras: sudo systemctl start bitcoind.service #starten jetzt
ubuntu@ras: sudo systemctl status bitcoind.service #status checken
ubuntu@ras: sudo journalctl -fu bitcoind #logs checken
ubuntu@ras: sudo adduser ubuntu bitcoin #ubuntu soll Mitglied der Gruppe bitcoin sein, damit er auf die Dateien von bitcoin zugreifen kann.
ubuntu@ras: logout
user@work: ssh bitcoin
ubuntu@ras: cd /home/bitcoin/.bitcon
ubuntu@ras: ls -la
ubuntu@ras: sudo systemctl stop bitcoind.service #stoppen

ubuntu@ras: sudo nano /etc/systemd/system/bitcoind.service
-startupnotify="chmod g+r /home/bitcoin/.bitcoin/.cookie" #ergänzen
ubuntu@ras: sudo systemctl daemon-reload #Änderungen übernehmen
ubuntu@ras: sudo systemctl start bitcoind.service #starten jetzt
ubuntu@ras: ls -la
-rw-r----- 1 bitcoin bitcoin        75 Oct  2 08:11 .cookie #gruppe darf jetzt auch lesen
ubuntu@ras: sudo systemctl stop bitcoind.service


(hier habe ich etwas ausgelassen)

27:00
ubuntu@ras: cd /
ubuntu@ras: rm -r .bitcoin/
ubuntu@ras: ln -s /home/bitcoin/.bitcoin/ ./.bitcoin
ubuntu@ras: sudo systemctl stop bitcoind.service
ubuntu@ras: bitcoin-cli -getinfo

Electrum server installieren

ubuntu@ras: sudo adduser electrs bitcoin #damit Electrum Zugriff auf den Bitcoin blocks hat
ubuntu@ras: id electrs
uid=1004(electrs) gid=1004(electrs) groups=1004(electrs),100(users),1003(bitcoin)
ubuntu@ras: sudo su - electrs
electrs@ras: mkdir .electrs
electrs@ras: nano .electrs/electrs.conf
network = "bitcoin"
daemon_dir= "/home/bitcoin/.bitcoin"
daemon_rpc_addr = "127.0.0.1:8332"
daemon_p2p_addr = "127.0.0.1:8333"

electrum_rpc_addr = "127.0.0.1:50001"
db_dir = "/home/electrs/.electrs/db"
index_lookup_limit = 1000

log_filters = "INFO"
timestamp = true
electrs@ras: electrs --conf .electrs/electrs.conf
#ein paar stunden warten

29:42

[Large Language Models (LLMs) können potenziell helfen.]

Large Language Models (LLMs) können potenziell helfen.
Mir haben LLMs schon beim Brainstorming geholfen. Perspektivisch könnten LLMs einem auch einfache Aufgaben abnehmen.

(-) LLMs haben mir schon oft falsche Rechtsratschläge gegeben. Vor allem, wenn ein Gesetz kürzlich geändert wurde. In diesem Fall ist das alte Gesetz mit 9 Jahren im Datensatz und das neue Gesetz mit 1 Jahr im Datensatz. Das LLM antwortet mit dem 9 Jahre alten Datensatz, obwohl eigentlich nur das neue Gesetz relevant ist. Hier muss man noch mit einer Suchmaschine nachprüfen.
(-) LLMs sind schwach, wenn es darum geht, unkonventionelle Lösungen zu finden und diese präzise zu beschreiben. LLMs geben eher durchschnittliche Antworten, die wolkig und blumig beschrieben werden.
(+) Wenn ich eine konkrete Frage habe, die ein durchschnittlich kompetenter Experte auf diesem Gebiet leicht beantworten könnte, dann helfen mir LLMs weiter. Damit sind LLMs besser als Suchmaschinen, die eher allgemein suchen.
(+) LLMs können einen auf ein Gespräch vorbereiten: „Was kann ein normaler Mensch hier als Gegenargument anführen?“


Bedrohung der Privatsphäre durch LLMs

Priorisierung der Gegner:
Obwohl der russische Staat weiß, dass es Opposition und Unzufriedenheit im Land gibt, kennt er nicht jede einzelne Person, die mit Putin unzufrieden ist. Mit Hilfe von LLM-Chatprotokollen könnte er politische Gegner gezielt verfolgen.
Der Dieb weiß, dass es Personen gibt, die Bitcoins besitzen, aber nicht unbedingt, wer wie viele Bitcoins besitzt. Mit Hilfe von LLM-Chatprotokollen könnte man gezielt bei Personen einbrechen.

Geschäftsgeheimnisse auslesen:
Wer sich mit dem LLM über Betriebsgeheimnisse unterhält, gibt diese Geheimnisse dem Rechner des Betreibers des LLM preis, der sie entsprechend weiterverwenden kann.

Inhaltsfilter:
Manche LLM-Betreiber fügen deinem Promt einen zusätzlichen Promt hinzu, den du nicht kennst. Lass deinen Promt durch den Contentfilter laufen und lass die Antwort des LLM-Betreibers wieder durch einen Contentfilter laufen. Das birgt die Gefahr von Zensur und Manipulation.


Optionen LLMs mit mehr Privatsphäre zu nutzen.

A) kleine LLM auf lokalem Rechner
  1.) SSD kaufen
  2.) POP OS auf verschlüsselt installieren
  3.) dolphin-llama3 oder llama 3.1 8b installieren
  4.) Internet trennen

(+) Es gibt Open Source Modelle (z.B. dolphin-llama3) ohne contentfilter.
(+) Deine Identität wird nicht preisgegeben und
(+) Betriebsgeheimnisse werden nicht verraten.
(-) Auf einen normalen Rechner kannst du nur kleine Modelle laufen lassen. Mein erster Eindruck von dolphin-llama3 und llama 3.1 ist, dass diese Modelle schon einiges an Wissen haben aber bei Logik eher schwächeln.
(+) Mir fällt hierfür kein Nutzten ein aber interessant ist schon, dass man mit nur 5 GB Speicherplatz eine gute Zusammenfassung des Internets bekommt, welche man befragen kann. Du kannst also quasi offline googlen.

B) gute LLM pseudoanonym auf fremden Rechner mieten
  1.) Auf Bisq Bitcoin gegen EUR SEPA kaufen
  2.) Auf Bisq Bitcoin in Monero tauschen
  3.) Monero auf Cake Wallet (innerhalb einer Whonix virtuellen Maschine) in Nano tauschen
  4.) Webseite cake.nano-gpt.com über TOR aufrufen
  5.) Nano im Wert von <1 USD aus der cake wallet an nano-gpt überweisen

(+) Auswahl: Schön finde ich, dass du in einer Maske mehrere verschiedene sehr gute Modelle auswählen kannst. Der Preis mit ca. 0,2 Cent pro Antwort ist nicht der Rede wert. Bei Bildern liegen wir eher bei 5 -10 Cent pro Bild.
(-) contentfilter vorhanden, ein durchprobieren mehrerer Modelle kann aber im Graubereich etwas Spielraum schaffen.
(+) Deine Identität wird nicht preisgegeben und
(-) Betriebsgeheimnisse werden verraten.

Aufgrund der geringen Beträge im Bereich von unter einem USD, oft sogar unter einem cent ist eine unsichere aber schnelle & günstige Cryptowährung nützlich. Bei meinem Test habe ich Nano verwendet.  Auf nano-gpt.com lässt sich auch Bitcoin Cash verwenden. Ansonsten würde sich für diesen Anwendungsfall auch Lightning oder Fedimint E-cash anbieten. In Fedimint ist eine AI als Tool angelegt, aber aktuell noch nicht praktisch für den Endanwender nutzbar.

C) Hardware aufrüsten
Es gibt auch gute große opensource Text oder Bild-Ais. Hierfür benötigt man aber eine Hardware mit Anschaffungskosten von mehreren 1000 EUR. Für diese Investitionen habe ich aber noch keinen Anwendungsfall, der dies rechtfertigen würde.

[Meine Vermutung vor Recherche:]

Nach deutschem Steuerrecht sind die Gewinne aus Bitcoin nach 12 Monaten steuerfrei.
Wer seine Bitcoin innerhalb der Frist von 12 Monaten eintauscht (egal ob n EUR, USDT oder ETH) muss seine Gewinne versteuern.

Fälle
a) on-chain Bitcoin zu Kraken Bitcoin
b) on-chain Bitcoin zu Lightning Bitcoin
c) on-chain Bitcoin zu Liquid Bitcoin
d) on-chain Bitcoin zu Fedimint eCash Bitcoin
e) on-chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin

Sind all diese Transkationen steuerfrei?

Meine Vermutung vor Recherche:
grün = ja
gelb = evtl.
rot = nein

a) on-chain Bitcoin zu Kraken Bitcoin
b) on-chain Bitcoin zu Lightning Bitcoin
c) on-chain Bitcoin zu Liquid Bitcoin
d) on-chain Bitcoin zu Fedimint eCash Bitcoin
e) on-chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin

Chat GTP vermutet
a) on-chain Bitcoin zu Kraken Bitcoin
b) on-chain Bitcoin zu Lightning Bitcoin
c) on-chain Bitcoin zu Liquid Bitcoin
d) on-chain Bitcoin zu Fedimint eCash Bitcoin
e) on-chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin

Auf Google habe ich zu Liquid und Fedimint nichts konkretes zum deutschen Steuerrecht gefunden.

Anhang von ChatGPT
Du bist ein Senior Steuerberater mit langjähriger Erfahrung in der Besteuerung von Kryptowährungen. Ist ein Umtausch von Bitcoin zu Bitcoin Lightning steuerpflichtig?

Der Umtausch von Bitcoin in Bitcoin Lightning ist nach aktueller deutscher Steuergesetzgebung grundsätzlich nicht steuerpflichtig. Bitcoin und Bitcoin Lightning sind beide als dieselbe Kryptowährung zu betrachten, wobei Bitcoin Lightning lediglich eine zweite Schicht (Layer 2) auf dem Bitcoin-Netzwerk darstellt, die zur schnelleren und günstigeren Abwicklung von Transaktionen verwendet wird.

Da es sich hierbei um keine Veräußerung oder einen Tausch gegen eine andere Kryptowährung, Fiatwährung oder ein Wirtschaftsgut handelt, sondern lediglich um eine technische Umwandlung innerhalb derselben Kryptowährung, löst dieser Vorgang keine steuerpflichtigen Tatbestände wie etwa die Veräußerung von Wirtschaftsgütern aus.

Wichtig ist jedoch, dass die steuerlichen Auswirkungen im Detail von der konkreten Umsetzung und der jeweiligen Handhabung durch die Finanzbehörden abhängen. Sollten zukünftige Änderungen in der Gesetzgebung oder neue Verwaltungsanweisungen veröffentlicht werden, könnte sich die steuerliche Behandlung ändern. Für eine konkrete Beratung oder bei Unsicherheiten empfehle ich, einen Steuerberater zu konsultieren, der sich mit der aktuellen Rechtslage bestens auskennt.

Ist der Umtausch von Bitcion zu Liquid Bitcoin steuerpflichtig?

Der Umtausch von Bitcoin in Liquid Bitcoin ist nach aktueller deutscher Steuergesetzgebung in der Regel nicht steuerpflichtig.

Liquid Bitcoin (L-BTC) ist eine tokenisierte Version von Bitcoin auf der Liquid Sidechain, einem zusätzlichen Netzwerk, das von Blockstream entwickelt wurde, um schnellere und vertraulichere Transaktionen zu ermöglichen. Liquid Bitcoin repräsentiert jedoch weiterhin den gleichen Wert wie der ursprüngliche Bitcoin, sodass dieser Umtausch als technischer Vorgang innerhalb derselben Kryptowährung betrachtet werden kann.

Da hier keine Veräußerung oder ein Tausch gegen eine andere Kryptowährung, Fiatwährung oder ein Wirtschaftsgut stattfindet, ist dieser Vorgang nicht steuerpflichtig. Der Vorgang ähnelt in der steuerlichen Betrachtung dem Umtausch von Bitcoin in Bitcoin Lightning.

Die steuerliche Behandlung dieser Transaktionen hängt von der Art der umgetauschten Vermögenswerte ab. Hier ist eine Übersicht zur steuerlichen Einordnung der genannten Szenarien nach deutschem Steuerrecht:

a) On-Chain Bitcoin zu Kraken Bitcoin
Wenn "Kraken Bitcoin" bedeutet, dass die Bitcoin lediglich auf eine Börse (z. B. Kraken) übertragen werden, ohne dass ein Verkauf oder Tausch stattfindet, ist dies steuerfrei. Es handelt sich hierbei nur um eine Übertragung innerhalb derselben Kryptowährung, ohne eine wirtschaftliche Realisation. Sofern die Bitcoin auf der Börse verbleiben und nicht gegen eine andere Währung getauscht werden, entsteht kein steuerlicher Vorgang.

b) On-Chain Bitcoin zu Lightning Bitcoin
Der Umtausch von On-Chain Bitcoin zu Lightning Bitcoin ist in der Regel steuerfrei. Lightning Bitcoin ist eine Layer-2-Lösung, die auf dem Bitcoin-Netzwerk basiert, und wird als dieselbe Kryptowährung wie Bitcoin angesehen. Da es sich hierbei um eine technische Transformation innerhalb derselben Kryptowährung handelt, wird dieser Vorgang nicht als steuerpflichtiger Tausch gewertet.

c) On-Chain Bitcoin zu Liquid Bitcoin
Auch der Umtausch von On-Chain Bitcoin zu Liquid Bitcoin gilt in der Regel als steuerfrei. Liquid Bitcoin (L-BTC) ist eine tokenisierte Version von Bitcoin auf der Liquid Sidechain, repräsentiert aber weiterhin den gleichen Bitcoin-Wert. Daher wird auch dieser Vorgang als Umwandlung innerhalb derselben Kryptowährung betrachtet und ist steuerfrei.

d) On-Chain Bitcoin zu Fedimint eCash Bitcoin
Fedimint eCash Bitcoin ist eine relativ neue Technologie. Grundsätzlich gilt jedoch: Wenn Fedimint eCash Bitcoin als eine Art Token oder Repräsentation von Bitcoin betrachtet wird, die auf einem zusätzlichen Netzwerk betrieben wird, könnte dies ähnlich wie bei Lightning oder Liquid Bitcoin steuerfrei sein. Wichtig ist hier die rechtliche und technische Ausgestaltung, da diese bestimmt, ob es sich um dieselbe Kryptowährung handelt oder nicht. Für eine definitive Aussage sollte ein Steuerberater konsultiert werden, der sich mit den technischen Details und der aktuellen rechtlichen Situation auskennt.

e) On-Chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin (WBTC)
Der Umtausch von On-Chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin (WBTC) könnte steuerpflichtig sein. Wrapped Bitcoin ist ein auf der Ethereum-Blockchain ausgegebener Token, der den Wert von Bitcoin repräsentiert, aber technisch gesehen ist WBTC ein ERC-20 Token und kein Bitcoin im ursprünglichen Sinn. Da WBTC eine andere Blockchain (Ethereum) nutzt, könnte dies als Tausch von Bitcoin in einen anderen Vermögenswert angesehen werden, was eine steuerpflichtige Veräußerung darstellt.

Zusammenfassung
Steuerfrei: On-Chain Bitcoin zu Kraken Bitcoin (wenn keine Veräußerung), Lightning Bitcoin, Liquid Bitcoin.
Unklar/Potentiell Steuerpflichtig: Fedimint eCash Bitcoin (abhängig von rechtlicher und technischer Ausgestaltung).
Steuerpflichtig: On-Chain Bitcoin zu Wrapped Bitcoin (WBTC).

Es wäre aber ziemlich unlogisch ähnliche Sachverhalte unterschiedlich zu besteuern.

[Ich wollte diesen Thread nutzen, um die Layer-2-Lösungen etwas aufzubereiten.]

Gründe für Lightning Transaktionen sehe ich einige, allen voran:
- niedrigere Fees erlauben kleinere Beträge bzw. kleinere Teilzahlungen zur Risikostreuung
- mehr Privatsphäre und eine alternative Möglichkeit BTC P2P zu ver-/kaufen

Ich wollte diesen Thread nutzen, um die Layer-2-Lösungen etwas aufzubereiten.

Fedimint
Liquid-Bitcoin
Lightning
Monero (ist eigentlich kein Layer 2 aber angesichts höherer Privatsphähre und niedrigeren Transaktionskosten thematisch passend)


Warum Layer 2?

Bitcoin on-chian = Sparen (sicher +++, privat +/-, skalierbar --)
Bitcoin ist sicher, weil Netzwerkeffekte, Dezentralität und Proof of Work eine Fälschung der Historie praktisch unmöglich machen. Die Bitcoin-Blockchain bietet nicht genügend Platz für alle Transaktionen aller Menschen auf der Erde. Selbst damit jeder Mensch seine eigene Lightning Chanel verwalten kann, ist die Bitcoin Blockchain dafür zu klein.
Wir können die Bitcoin-Blöcke nicht viel größer machen (Bitcoin Cash, Solana), weil wir sonst die Dezentralität, die Sicherheit und die Wertaufbewahrungsfunktion von Bitcoin verlieren.
Die Bitcoin Blockchain ist pseudoanonym, aber ansonsten sehr transparent. Durch Know-Your-Customer-Regeln und Chain-Analyse werden Bitcoin-Adressen und Name/Adresse zugeordnet, damit geht die Privatsphäre verloren. Durch die Intransparenz der Bitcoin Blockchain (Monero) steigt das Risiko, dass ein Inflationsbug unentdeckt bleibt, was die Wertaufbewahrungsfunktion von Monero einschränkt. Da sich sowohl Monero als auch die Computertechnologie weiterentwickeln, ist es denkbar, dass Monero-Transaktionen mit einer Verzögerung von Jahren/Jahrzehnten entschlüsselt werden können.
Wer seine Lebensersparnisse über Jahrzehnte sichern möchte, wird trotz steigender Transaktionsgebühren noch lange Zeit gut bei der Onchain aufgehoben sein.

Bitcoin off-chain = Nutzen (sicher +/-, privat +, skalierbar +++)
Wenn ich Bitcoin benutze, ist mir die Privatsphäre wichtiger als beim Hodln. Je mehr man Bitcoin benutzt, desto größer ist das Risiko, dass diese Bitcoins mit einem selbst in Verbindung gebracht werden. Wenn ich 1 Bitcoin besitze und mir beim Onlineshopping einen Artikel für 5€ nach Hause liefern lasse, ist klar, dass 1 Bitcoin bei mir zu holen ist. Kaufe ich bei 20 anderen Firmen ein, muss nur eine dieser 21 Datenbanken gehackt werden und meine Kinder sind in Gefahr, gefoltert oder entführt zu werden.
Für kleine, kurzfristig gehaltene Geldbeträge, die man schnell ausgeben möchte, ist Bitcoin off-chain besser als on-chain. Das höhere Verlustrisiko fällt hier kaum ins Gewicht, während die Skalierbarkeit/geringe Gebühren und die Privatsphäre große Vorteile sind.


Option 1: Federated (Chaumian) Mints / Fedimint (sicher +/-, privat +, skalierbar +++)

Rollen in der Fedimint-Gruppe
❶ Wächter:
  ⓐ Aufgaben:
      auf Multisig-Schlüssel aufpassen
      PC für Verifizierung/Tausch von eCash bereit stellen
      Bitcoin on-chain <-> eCash tauschen

❷ Lightning-Service-Anbieter:
  ⓐ Aufgaben:
      Lightning-Bitcoin <-> e-Cash tauschen gegen Gebühr

❸ Nutzer:
Geht Einkaufen innerhalb seiner Gruppe


Fedimint löst Skalierung/Fee-Problem +++
Jede Gruppe von Menschen (Dorf, Stadt, Universität, Großfamilie, Gemeinde, Online-Forum) hat ihr eigenes E-Cash (funktioniert teilweise auch ohne Internet), mit der Transaktionen innerhalb der Gruppe abgerechnet werden. Solange du in München bist, benutzt du Münchner E-Cash. Wenn du in Kiel Urlaub machst, gibt es Dienstleister, die München-E-Cash über Lightning in Kiel-E-Cash umtauschen.
Die Bitcoin-Blockchain muss nur die Multisig-Transaktionen für jede Personengruppe und 2-3 Lighthnig-Channels pro Gruppe aufzeichnen. Alle Transaktionen innerhalb der Gruppe laufen über Fedimint und alle Transaktionen zwischen den Gruppen laufen über Lightning.

Fedimint bietet Hoffnung auf Privatsphäre +
Alle Transaktionen innerhalb der Gruppe sind weder auf der Blockchain noch für die Wächter sichtbar. Nur Transaktionen von der Blockchain in die Gruppe und zurück in die Blockchain können beobachtet werden.
Fedmint ist noch nicht Open Source, daher haben wir keine unabhängige Bestätigung für den Schutz der Privatsphäre. Die Firma Fedi kann wahrscheinlich deine IP sehen. Theoretisch könnte Fedi dich auch bestehlen, da sie die Software kontrollieren, aber in der Praxis ist das eher unwahrscheinlich. Es ist jedoch geplant, die Software Open Source zu machen.

Fedimint bietet weniger Sicherheit als on-chain Bitcoin --
Die Mehrheit der Multisig-Schlüssel können dich bestehlen.

Fedimint verbessert Backup-Möglichkeit des privaten Schlüssels


Fedimint Nutzen

Vertraute Bekannte statt anonymer Großkonzerne
Fedimint (Freunde/Bekannte/Vertraute kontrollieren meinen Schlüssel) ist ein Mittelweg zwischen selbstverwahrten Bitcoins (ich kontrolliere meinen Schlüssel) und zentral verwahrten Bitcoins (eine von 10 Börsen verwahrt meinen privaten Schlüssel). Fedimint (perspektivisch 100.000 Gruppen) ist dezentraler als zentrale Börsen (10 Börsen) und Fedimint ist auch privater, da die Transaktionen der Nutzer nicht nur vor der Blockchain sondern auch vor den Wächtern versteckt werden.

Für wen ist Fedimint geeignet? Spontan fallen mir Dorf, Familie, Freunde, Sportverein, Schützenverein, Kirchengemeinde, Internetforum als mögliche Gruppen ein.

In sehr vertrauenswürdigen Gruppen (Familie, enge Freunde, Kirchengemeinde) werden gegenseitige Gefälligkeiten oft nicht verrechnet. Eine Bitcoin-Lösung ist daher nicht notwendig. In Gruppen mit mittlerer Vertrauenswürdigkeit (Dorf, Sportverein, Schützenverein), wo man sich grob kennt und es gemeinsame respektierte Vertrauenspersonen gibt, wäre eine Fedimint-Gemeinschaft sinnvoll. Im Idealfall wären angesehene Personen vor Ort (ähnlich dem Vorstand der örtlichen Volksbank) die Hüter der Multisig-Brieftasche.

Usecase Trading im Forum Bitcointalk
Im Bitcointalk-Forum finden sich ca. 3 bis 11 vertrauenswürdige Forumsteilnehmer als Wächter. Viele Bitcointalk Forumsteilnehmer werden Nutzer. Dies ermöglicht Forumsmitgliedern mit geringer Reputation miteinander in mehreren z.B. 20 Tranchen zu handeln und den gekauften Betrag mit einer Transaktion gesammelt on-chain in die private Wallet zu überweisen.

Usecase Kinder an Bitcoin heranführen
Papa und Sohn/Tochter bewegen sich in einer mittel vertrauenswürdigen Gruppe. Papa überweist das Taschengeld. Wenn sich das Kind etwas kaufen möchte, überweist das Kind das Taschengeld wieder an Papa und Papa gibt hierfür Bargeld. Hier könnte man die Kinder mit kleinen Beträgen an Bitcoin heranführen.

Rechtliche Aspekte [Achtung, ich bin kein Rechtsanwalt].
Für Nutzer: Der Tausch von Bitcoin in eCash-Bitcoin ist nach deutschem Recht evtl. ein steuerpflichtiger Vorgang. In der Praxis würde man Bitcoin nach 1 Jahr steuerfrei in eGeld tauschen und frühestens nach einem weiteren Jahr von eGeld wieder in Bitcoin.

Für Wächter: Die persönliche Bedeutung eines einzelnen Wächters sollte nicht zu groß werden. D.h. man sollte entweder wenige Nutzer haben (z.B. Familie / Verein / Gemeinde) oder bei vielen Nutzern (z.B. Stadt München) nur einer von vielen Wächtern sein (z.B. 1 von 40).

Weitere Informationen

Blocktrainer Übersicht: https://www.blocktrainer.de/blog/privatsphaere-und-skalierung-fuer-bitcoin-was-sind-federated-chaumian-mints
Umsetzung: https://fedimint.org/docs/intro
Nutzung aus Sicht des Nutzers: https://www.youtube.com/watch?v=um2VL22R-J0
Andere Mints (teilweise offline): https://bitcoinmints.com/


Fazit:
Der Vorteil der Privatsphäre und die eingesparten on-chain Transaktionskosten rechtfertigen derzeit nicht den zeitlichen Aufwand für mich persönlich, eine eigene Fedimint Gruppe zu gründen. Aber in ein paar Jahren könnten Fedimints für mich als Nutzer nützlich sein.  

Fedimints sind eine gute Ergänzung im Bitcoin Ökosystem, sobald die Infrastruktur steht. Selbst die nötige Infrastruktur aufzubauen und am Laufen zu halten ist zwar nicht unmöglich (Apps, Github Code etc. gibt es bereits), würde mich aber über Monate beschäftigen.

Da die Gebühren auf der Blockchain derzeit noch niedrig sind, lohnt es sich für mich noch nicht, Fedimint aufzubauen. Wenn die Gebühren für Bitcoin-Transaktionen on-chain in Zukunft weiter steigen, wird es in Zukunft hoffentlich mehr und besser entwickelte Communities mit längerer Historie geben.

Am Anfang gibt es noch sehr wenige Nutzer in den Fedi-Gruppen. Statt Verkäufer->Käufer wird man auf der Blockchain Verkäufer->Multisig->Käufer sehen. Das ist keine große Verbesserung. Mit zunehmender Nutzung der Fedi-Gruppen werden Einzahlungen und Auszahlungen aus der Fedi-Gruppe nicht mehr zuordenbar sein (wegen zeitlicher Differenzen, keine 1:1 Zuordnung von Käufern und Verkäufern und weil ein Teil der Bitcoins in der Fedi-Gruppe verbleibt.

[Du kontrollierst deinen privaten Schlüssel, aber wer kontrolliert dich?]

Du kontrollierst deinen privaten Schlüssel, aber wer kontrolliert dich?

Wie treffe ich Entscheidungen?

Bitcoin ist ein nützliches Werkzeug
Bitcoin ist geldmengenstabil, international mobil und bietet einen gewissen Schutz vor Zensur und Enteignung. Bitcoin ermöglicht es also, deinen Konsum von Lebensmitteln und Wohnraum in die Zukunft zu verschieben. Wenn ich, meine Familie oder meine Freunde in der Zukunft einen Mangel erleiden, kann ich wahrscheinlich Bitcoin verkaufen und diesen Mangel decken.

Bitcoin benutzen
Ich habe auf niedriger Flughöhe mit „Wie kaufe und lagere ich Bitcoin“ begonnen, bin dann bei „Wann kaufe ich Bitcoin“ und „Wie viel Bitcoin kaufe ich im Vergleich zu Gold / Aktien“ gelandet. Weder Bitcoin noch maximales Vermögen sind allerdings mein Endziel im Leben. Auch nicht oder maximaler Konsum ist mir wichtig, daher möchte ich in diesem Thread eine höhere Flughöhe wählen und versuchen das Leben an sich zu systematisieren. Im ersten Artikel diskutiere ich eine Methode zur optimalen Entscheidungsfindung.


Funktion von Leben und Gefühlen
Die Funktion von Lebewesen umfasst abstrakt u.a. Stoffwechsel und Fortpflanzung. Das Lebewesen selbst tut, was sich gut anfühlt (z.B. Essen und Sex) und vermeidet, was sich schlecht anfühlt (z.B. Hunger, Kälte, Einsamkeit). Unter stabilen Umweltbedingungen ist die emotionale Steuerung nach einigen Generationen evolutionär optimal. Ein zu wenig aggressiver Wolf stirbt kinderlos und verhungert eher. Ein zu aggressiver Wolf verletzt sich zu oft. Wölfe unterliegen einer stabilisierenden Selektion auf Aggressivität. Lebewesen sind in der Regel so konstruiert, dass hedonistische Optimierung (= sich wohl fühlen) zu optimalem Stoffwechsel- und Fortpflanzungsverhalten führt.

Hedonismus-Fallen
Die Menschen haben durch Technologie das Gefühl vom Zweck getrennt.
Beispiel Drogen: Keine Frau, keine Kinder, Geldsorgen, schlechtes Essen, Einsamkeit, Verachtung, Krankheit fühlt sich schlecht an, du bist evolutionär ein totes Ende. Eine schöne Frau, viele liebe, gesunde und tüchtige Kinder, ein schönes Haus, genug zu essen, Ansehen in der Gemeinschaft fühlt sich gut an und ist evolutionär erfolgreich. Drogen (z.B. Heroin) fühlen sich noch besser an. Drogen sind eine einfache (aber evolutionär schädliche) Abkürzung zum Glück.
Beispiel Pornographie: Pornographie gaukelt uns vor, wir würden jeden Tag mit vielen hübschen Frauen schlafen und damit evolutionär den Jackpot gewinnen. Der Samen landet im Taschentuch und Kinder werden nicht gezeugt. Männer mit hohem sozialen Status (Dan Bilzerian im Westen oder ein Sextourist) schlafen sogar mit vielen echten Frauen, ohne Kinder zu zeugen.
Beispiel ungesunde Ernährung: Unser Essen ist nicht viel besser, denn unser Körper braucht neben den Makronährstoffen eine Vielzahl von Mikronährstoffen (Vitamine, Mineralstoffe, Antioxidantien) usw., während Gifte ihm schaden. Früchte schmecken süß, giftige Blätter schmecken bitter. Obst enthält nicht nur Zucker, sondern auch viele andere Nährstoffe, die wir nicht schmecken. Im vitaminarmen Keks haben wir den Zucker aus der Zuckerrübe von den anderen Bestandteilen getrennt. Der Weizen enthält Spuren von Unkrautvernichtungsmitteln, die Fette sind beim Erhitzen gesundheitsschädlich geworden, die Stärke hat sich teilweise in krebserregendes Acrylamid verwandelt und die Plastikverpackung hat zusätzlich BPA und Mikroplastik zugesetzt.

Grafische Darstellung verschiedener Hedonismus-Fallen Eine Auswahl an Beispielen, wo wir Gefühl und Zweck getrennt haben, habe ich als Kind in Form eines Plakats produziert:



Ich bin nicht der einzige, dem das dieser Effekt aufgefallen ist.


Fazit: Eine persönliche Optimierung nach Hedonismus ist mit Vorsicht zu genießen, denn wir haben es geschafft, Gefühle vom Zweck zu trennen.

Als ich 16 oder 18 Jahre alt war, habe ich mir vorgenommen, meine persönlichen Entscheidungen nach folgenden drei Kriterien zu treffen:
❶ Verstand,
❷ Gefühl und
❸ Tradition


Stärken und Schwächen der drei Entscheidungskriterien Verstand, Gefühl und Tradition

Verstand
☑ Stärke: Der Verstand berücksichtigt neuer Informationen u.a. technologische oder gesellschaftliche Änderungen.
⚠ Schwäche: Man übersieht Dinge.
Beispiel: Mit 15 fühlte ich mich einsam und wünschte mir eine Freundin. Dieses Gefühl minderte meine Produktivität in der Schule und ich wollte es unterdrücken. Mein Gefühl hatte im Prinzip recht. Als biologisches Lebewesen ist die Fortpflanzung am Ende des Lebens wichtiger als Bildungstitel.
Abstrakt: Die Welt ist sehr komplex und es ist leicht, etwas zu übersehen (z.B. intergenerationelle Effekte, Gruppenoptimum vs. individuelles Optimum). Sich nur auf den Verstand zu verlassen, kann zu Fehlentscheidungen führen. Man ist anfällig für Fehlinformationen und braucht eine besondere Persönlichkeit (hohe Intelligenz,
große Offenheit, kein Mitläufer, z.B. hoher Testosteronspiegel oder Autismus), um mit dem Verstand gute Entscheidungen zu treffen. Wenn die Persönlichkeit oder die Informationsbasis ungünstig ist, kann es sein, dass man sich lieber an Tradition / Gruppe / Gefühl hält.

Gefühl
☑ Gefühle sind über Jahrmillionen evolutionär optimiert worden. Dies ermöglicht eine recht gute Quantifizierung von Zusammenhängen, die für den Verstand nur
schwer quer messbar sind.
Beispiel 1: Ein intelligenter und neugieriger Mensch findet möglicherweise einen neuen Weg (z.B. Bitcoin), ist ehrlich und hilfsbereit und möchte anderen Menschen von
seiner Entdeckung erzählen (hey kaufe Bitcoin), um ihnen zu helfen. Andere Menschen stellen fest, dass die Entdeckung außerhalb des Overton-Fensters liegt. Der Zuhörer fühlt sich schlecht und drückt seine Missbilligung aus, was den Bitcoiner ebenfalls schlecht fühlen lässt. Dein Gefühl quantifiziert die Kosten sozial anzuecken.
Beispiel 2: Bei der Wahl eines Ehemannes müssen verschiedene wünschenswerte Eigenschaften gegeneinander abgewogen werden z.B. (i) Altersunterschied vs. (ii) sozialer Status oder (i) gutes Aussehen vs. (ii) Treue. Da man nicht alles haben kann muss man Kompromisse eingehen. Die Wahl der Kompromisse bei der Partnerwahl ist ein komplexer Optimierungsprozess.
⚠ Gefühle können durch Technologie oder andere Menschen manipuliert werden. Technologie manipuliert deine emotionale Kontrolle, du wirst abhängig und deine
Kompetenz in anderen Lebensbereichen nimmt ab (= Kompetenzparasit). Andere Menschen kontrollieren deine Gefühle und Informationen, damit du ihren Zielen
dienst anstatt deinen eigenen (Zielparasit).

Tradition
☑ Tradition sind Regeln für das zwischenmenschliche Zusammenleben in einer Gruppe. Tradition ist die Lösung längst vergessener Probleme. Wird die Tradition abgeschafft, taucht das Problem wieder auf.
Beispiel: Wir haben die Tradition der Partnerwahl abgeschafft. Dadurch sinkt die Fertilität von 8 Kindern auf 1 Kind, das Heiratsalter steigt von Anfang 20 auf Anfang 30, die Scheidungsrate steigt von fast 0% auf ca. 50%.
⚠ Wenn sich die Umweltbedingungen zu stark verändern, können Traditionen zum Untergang führen.
Beispiel 1: Der ausgestorbene Vogel Dodo legte seine Eier immer auf den Boden. Als Mäuse auf seine Insel eingeschleppt wurden, fraßen die Mäuse seine Eier auf und der Dodo starb aus.
Beispiel 2: Die Christen waren den Muslimen knapp 600 Jahre voraus (Jesus 0 n. Chr., Mohamed 570 nach Christus). Als Mohamed geboren wurde, waren große Teile des nahen Ostens und Nordafrikas Christlich. Aktuell gibt es in dieser Region kaum Christen und fast ausschließlich Muslime. Die Muslime waren also in der Lage rund 2/3 des christlichen Landes einzunehmen. Die Christen wurden hierbei häufiger ermordet. (z.B. Völkermord an den Assyrern, Völkermord an den Armeniern, Christen im
Irak). Die friedliche Nachfolge Jesu bis in den Tod funktioniert meistens gut, führt aber manchmal zur eigenen Ausrottung so wie beim Vogel Dodo.

Aufgrund der verschiedenen Stärken und Schwächen ist eine Entscheidungsfindung unter Berücksichtigung aller drei Kriterien meiner Meinung nach sinnvoll.
❶ Verstand,
❷ Gefühl und
❸ Tradition
Zusätzlich kann man sich überlegen, ob in der aktuellen Situation eher die Schwächen oder die Stärken eines Kriteriums zum Tragen kommen.


Entscheidungsformular: Soll ich X machen?

Ist X gemäß Verstand optimal?
☑ Habe ich die Fähigkeit die Informationen zu verarbeiten?
☑ Habe ich ausreichend Informationen?
⚠ Wurden die Informationen manipuliert (Achtung Zielparasit)?
☑ Habe ich die Informationen sorgsam verarbeitet?

Fühlt sich X gut an?
⚠ Gibt es eine andere Person (ggf. mit abweichenden Interessen), die meine Gefühle aktuell kontrolliert (Achtung Zielparasit)?
⚠ Hat Technologie Gefühl und Zweck getrennt, sodass ich in eine Hedonisumsfalle tappe?

Ist X traditionell?
☑ Wird X von Christentum / Islam / Judentum / alten chinesischen Traditionen / etc. befürwortet?
☑ Würde es die alten Leute befürworten?
⚠ Hat sich die Welt heutzutage so stark verändert, dass ein bisher immer gut funktionierendes Verhalten inzwischen zu katastrophalen Ergebnissen führt. (Dodo-Test)

Wichtige Entscheidungen erfordern grundsätzlich eine 2/3 Mehrheit der Stimmen. Jede Stimme ist jedoch vorab anhand der Kriterien (☑/⚠) auf Qualität/Befangenheit zu prüfen.

[Which fiat-on/off-ramp to use?]

I would like to learn how to buy and sell Bitcoin outside of centralized or decentralized exchanges.

my background: I want to buy Bitcoin, hold Bitcoin for many years and eventually sell my Bitcoin again, when I need something (maybe buy food, pay rent or buy a house).


Which fiat-on/off-ramp to use?

Centralized exchanges (CEX)
☑ Good liquidity
☑ Good documentation for tax and AML requirements
⚠ Undermines Bitcoin
⚠ KYC gives criminals your home address and endangers your family
Using CEX gives you good liquidity and little trouble with the authorities. You can easily prove your source of funds and have sufficient documentation for tax authorities. If everyone uses centralised exchanges, it undermines the censorship resistance, permissiveness and decentralisation of Bitcoin. Know your customer (KYC) on the CEX links all your bitcoin addresses to your name and home address. As long as your government allows it, you are free to use the exchanges to buy or sell Bitcoin. As long as your government allows it you are also allowed to keep your Bitcoin, if your government decides you should not have any Bitcion they can tax your holdings at 100% or send the police to knock on your door. More worryingly, KYC data is occasionally hacked, allowing criminals to prioritise their victims for $5 wrench attacks, which can lead to the torture and death of you or loved ones.

Decentralized Exchanges (DEX)
⚠ You may purchase Bitcoin that is not accepted by CEX or merchants due to your Bitcoin's blockchain history.
⚠ DEX run the risk of being destroyed
☑ Does not leed criminals to your home
Decentralised exchanges don't record your home address. Data that isn't recorded can't be hacked, protecting you from criminals. However, governments seem to prefer CEX exchanges, while privacy-focused bitcoin tools are being shut down.
While the founders of Samourai Wallet are in jail and Agoradesk and Holdhold have been shut down, Bisq is still up and running. But it is entirely possible that the government will attack the programmers of Bisq and shut it down as well. While I like Bisq, it should not be my only way in and out of Bitcoin.

Free Trading (FT)
☑ very decentralized
⚠ low liquidity, high time requirements to vet trustful counterparties
⚠ poor documentation for tax and AML requirements
I would like to build network of maybe 10 people. 5 of which I can sell to, 5 of which I can buy from. Those people would not know my home adress.

Advantage of FT over a CEX: Your counterparty has much less information about you than a CEX. They do not know your home address, nor do they keep a copy of your passport. In addition, a private individual is less of a target for a hacker than a KYC service that stores millions of KYC records. FT protects you from criminals visiting your home.
Advantage of FT over a DEX: FT communication works via mobile phone, signal, telegram, email and is therefore much harder to attack than a DEX software that needs hosting, domains, programmers, etc. The next advantage of FT is that you know your counterparty. The source of the Bitcoin, the source of the fiat and the trustworthiness of the counterparty is known.

➤ I would like to build network of maybe 10 people. 5 of which I can sell to, 5 of which I can buy from.


Questions:

❶ Do you have experience buying / selling Bitcoin outside of dentralized or decentralized exchanges?

❷ How to find counter parties?
Forums, Telegram

❸ How do you protect yourself when you meet a new counterparty to trade a signifikant amount in person?
I have found some groups on Telegram where you can find counterparties to buy or sell bitcoin. However, I can see some risk of being robbed or kidnapped when you meet your counterparty in person.

❹ How do you document your transactions for the tax authorities?
If you pay from your bank account, you could keep a record of your bank statement and the Bitcoin address. A cash withdrawal is likely not sufficient documentation for your OTC Bitcoin buy.

[Dies hilft uns nicht nur, Blasen besser zu verstehen, sondern auch, Gesetzesänderungen zu antizipieren, die unsere Ersparnisse bedrohen.]

Durch Sparen versuchen wir, unseren Konsum in die Zukunft zu verlagern (= heute verzichten, um morgen mehr konsumieren zu können). Vermögensblasen, Fiat-Blasen, wirtschaftliche Schwierigkeiten und staatliche Interventionen können unsere Ersparnisse vernichten. Ray Dalio beschreibt in seinem Buch "Principles for Navigating Big Debt Crises", wie Kreditblasen, Wirtschaftsleistung und staatliche Reaktionen zusammenhängen. Dies hilft uns nicht nur, Blasen besser zu verstehen, sondern auch, Gesetzesänderungen zu antizipieren, die unsere Ersparnisse bedrohen.


These 1: Die Kreditausweitung erhöht die Einkommen und verstärkt den Boom. Nach dem Platzen der Kreditblase gerät die Volkswirtschaft in eine sich selbst verstärkende Abwärtsspirale.

Kreditausweitung erhöht Einkommen und verstärkt den Boom

Die Kreditvergabe erhöht das Einkommen, was wiederum die Kreditvergabe erhöht. Mit der Kreditausweitung werden Investitionen (z.B. Hausbau) finanziert, die beim Produzenten Einkommen (z.B. Handwerkerlohn) erzeugen. Dieses höhere Einkommen ermöglicht einen höheren Konsum (z.B. Mietzahlungen) und erhöht damit die Rendite der Investition. Dadurch kann der Kreditgeber Zins und Tilgung leisten, was eine weitere Kreditvergabe ermöglicht. Die Kreditausweitung finanziert auch den Kauf von Vermögenswerten (z.B. eines gebrauchten Hauses). Diese zusätzliche Nachfrage führt zu höheren Preisen (z.B. für Immobilien) zu werthaltigeren Sicherheiten (z.B. Grundschuld, niedrigerer Beleihungsauslauf) und damit zu einer bereitwilligeren Kreditvergabe (Kredit wird eher genehmigt, Kreditzins ist niedriger).

ⓐ Kreditvergabe = funktion von (Einkommen, Sicherheiten und Finanzierungsstärke der Bank)
ⓑ Einkommen = f(Kreditvergabe)
ⓒ Sicherheiten = f(Kreditvergabe)
ⓓ Finanzierungsstärke der Bank = f(Kreditausfällen), Kreditausfälle = f(Einkommen, Sicherheiten)

➤ Kreditvergabe und Realwirtschaft unterliegt selbst-verstärkenden Feedback-Mechanismen (Teufelskreislauf).


Den Höhepunkt der Blase erkennen:

ⓐ hohe Vermögenspreise
ⓑ Erwartung steigender Preise
ⓒ positive Stimmung
ⓓ hoher Verschuldungsgrad
ⓔ hohe Lagerbestände / hohe Terminkäufe
ⓕ neue Käufer treten in den Markt ein
ⓖ expansive Geldpolitik droht Blase weiter aufzublähen, restriktive Politik droht Blase zum Platzen zu bringen

➤  Nach dem Platzen der Kreditblase gerät die Wirtschaft in eine sich selbst verstärkende Abwärtsspirale.

Die Kreditmenge einer Volkswirtschaft kann vorübergehend schneller wachsen als die Einkommen. Irgendwann endet dieser Verschuldungszyklus mit zwei Problemen:
❶ Weil der Schuldner seinen Kredit nicht wie versprochen bedienen kann, erleidet der Gläubiger einen Ausfall. D.h. er erhält weniger Zinsen bzw. weniger Rückzahlung als vereinbart bzw. erwartet.
❷ Wenn der Schuldner seinen Kredit nicht zurückzahlt, verglibt der Gläubiger weniger Kreidte und verlangt höhere Zinsen. Es gibt weniger Kredite, weniger gesamtwirtschaftliche Nachfrage und damit weniger Einkommen. Aber weniger Einkommen erschwert die Kreditrückzahlung zusätzlich. Ein Teufelskreislauf beginnt.

Am Beispiel der Immobilienbranche: Im Boom hat die Bank 100% der Immobilie finanziert und anschließend zu viele Kreditausfälle erlitten. Jetzt finanziert die Bank nur noch maximal bis 60% des Verkehrswerts der Immobilie. Weniger Kredite führen zu weniger Bau und weniger Lohn für die Handwerker. Die Handwerker mieten kleinere Wohnungen. Die Mieten sinken und der Vermieter können ihre Kredite nicht mehr bedienen. Die strengere Kreditvergabe senkt die Nachfrage nach gebrauchten Immobilien, was deren Verkehrswerte senkt und die Kreditvergabe weiter einschränkt (die Bank finanziert statt 100% von 500.000€ nur noch 60% von 300.000€).
Der Investor erwartete 5% Ertrag auf seine Investition und finanzierte diese mit einem 3% Kredit. Wenn die Investition dann nur 1% statt 5% Ertrag erwirtschaftet, hat der Investor einen Verlust. Er kann den Kredit dann ggf. nicht mehr bedienen und der Kreditgeber erleidet ebenfalls einen Verlust. Wenn Kredite nicht verlängert werden, müssen Vermögensgegestände verkauft werden, damit sinken Marktpreise und Beleihungsquoten steigen.

problematisch: nominales Wachstum < Schuldenstand * Nominalzins ▶ d.h. Einkommen steigen weniger als Zinslast, langfristig geht dies schief
Am Ende des Kreditzykluses: Wachstum sinkt, Nominalzins steigt ▶ volkswirtschaftliche Abwärtsspirale wird ausgelöst

Lösung gem. Dalio: Der Staat verteilt das Leid um. Von einer Person auf eine andere Person oder von kurzfristig nach langfristig.

Gefühle (Im Boom herrscht Optimismus. Im Abschwung Pessimismus.) verstärken den Zyklus sind aber nicht die Ursache des Zyklusses. Durch blinden Optimismus lässt sich kein unendlich langer Boom auslösen, weil es nur eine Frage der Zeit ist, bis eine schneller als die Einkommen steigende Kreditmenge zu Kreditausfällen führt.

Der Staat soll sowohl im Boom als auch im Abschwung frühzeitig intervenieren, um den Teufelskreislauf zu unterbrechen, denn der Eingriff wird umso teurer je später er erfolgt.

Staatliche Hebel auf das Platzen einer Kreditblase zu reagieren:
❶ weniger ausgeben
  ⚠ verschlechtert innenpolitische Stabilität
  ⚠ reduzierte Staatsausgaben senken BIP & Steuereinnahmen -> Schulden / BIP verbessert sich nicht
❷ Schulden restrukturieren (d.h. weniger und später zurückzahlen)
  ☑ Funktioniert bei schwachen Gläubigern
  ☑ Funktioniert bei starken Gläubigern, die ihre Cashflow maximieren möchten
     "Besser der Kredit wird zum Teil zurückgezahlt als der Schuldner geht hoffnungslos unter und zahlt gar nichts mehr."
  ⚠ bei starken, böswilligen Gläubigern nicht möglich
     "Je schlechter es meinem Feind geht, desto besser" z.B. bei Reparationszahlungen
  ● Tendenziell geschützte Gläubiger
     ⓐ kleine Sparer > große Sparer
     ⓑ Aktionäre und Nachrangkapital verlieren
     ⓒ IMF & BIZ > Inländer > andere Ausländer
     ⓓ Sparer in FX werden unter Wechselkurs zwangskonvertiert
❸ Geldentwertung
  ☑ Funktioniert bei Krediten in inländischer Währung
  ⚠ bei Krediten in Fremdwährung oder in Gold nicht möglich, Geldentwertung erhöht die Schuldenlast, Kreditnehmer kaufen Fremdwährung gegen Lokalwährung zur vorzeitigen Schuldentilgung, ein Teufelskreislauf entsteht
❹ Umverteilung (Sondersteuern auf wirtschaftlich starke und politisch schwache Wirtschaftssubjekte)
  ☑ Vermögensgegenstand oder Person muss im Inland sein
  ⚠ Kapitalflucht und Auswanderung verschlimmert die Situation


Was lerne ich von Dalio:
❶ Es gibt Kredit- und Konjunkturzyklen
❷ Für Märkte, in denen wir aktiv sind, sollten wir messen: teuer vs. billig und Boom vs. Panik
Ziel: nicht über seinen Kredithebel stolpern, weil man im Boom zu viel Kredite aufgenommen hat und deswegen in der Pank Assets abstoßen muss

Bitcoin-Blase erkennen:
ⓐ hoher Bitcoinpreis ggü. Trendlinie
ⓑ Erwartung steigender Preise
ⓒ positive Stimmung (Twitter)
   - Wie fühle ich mich?
   - Ist die Stimmung auf den sozialen Medien?
   - fear and greed Index
ⓓ hoher Fremdkapitalanteil (Future Funding Rate)
ⓔ hohe Lagerbestände / hohe Terminkäufe (Future-Netto-Longposition)
ⓕ neue Käufer treten in den Markt ein (Google Suchbegriffe)
➤ Urteil: Bitcoin ist neutral bewertet & aktuell im Aufwärtstrend

Immbilien-Blase erkennen:
ⓐ hohe Vermögenspreise (z.B. Liegenschaftszins plus erwartete Inflation minus langfristigner Kreditzins im Vergleich zur Historie)
ⓑ Erwartung steigender Preise
ⓒ positive Stimmung (Branchenberichte, Baugenehmigungen, Neubautätigkeit)
ⓓ hoher Fremdkapitalanteil (Kreditvergabestandards der Banken)
ⓔ hohe Lagerbestände / hohe Terminkäufe
ⓕ neue Käufer treten in den Markt ein (Google Suchbegriffe, Werbung auf YT)
➤ Urteil: Immobilien sind teuer und im Abwärtstrend

Staatschulden-Blase erkennen:
Die USA haben hohe Defizite (ca. 6% der Wirtschaftsleistung), eine hohe Verschuldung (ca. 125% der Wirtschaftsleistung plus) und hohe Versprechungen an zukünftige Rentner. Die schlechte Finanzlage der USA ist kaum lösbar (Multiplikatoreffekt, politische Fragmentierung). Europa ist wirtschaftlich schwächer, aber fiskalisch weniger schwach als die USA.

➤ Prognose: Ich erwarte als Lösung für die USA zu 20% Sondersteuern auf wirtschaftlich starke und politisch schwache Wirtschaftssubjekte und zu 80% Geldentwertung. Es gibt bereits Bestrebungen Kapitalflucht zu verhindern (höhere KYC Anforderungen, Programmierer von Privacy Tools werden verhaftet, Delisting von Monero von zentralen Börsen. Schließung der Localmonero Seite). Kapitalertragssteuern wirken bei Inflation de facto wie Vermögenssteuern. Geldvermögen werden weginflationiert. Sachwerte werden hoch besteuert.
➤ Reaktion: Man sollte nicht primär Vermögen anhäufen, sondern Fähigkeiten und Beziehungen. Mein Vermögen sollte zum Teil diskret sein (Bitcoin ohne KYC gekauft), zum Teil in Sachwerte investiert sein (Gold/Aktien/Immobilien) und Schulden sollten massvoll eingesetzt werden. Dein Sachvermögen wird zwar entwertet (hohe Steuern), aber deine Geldschulden auch (Inflation). Die Schulden sollten aber nicht so hoch sein, dass du dein Sachvermögen verkaufen musst.

❸ Diversifikation
Zyklen sind nicht vollständig synchron (der Bitcoin-Zyklus war früher als der deutsche Immobilienmarkt).
Durch Diversifikation gibt es weniger Phasen, in denen das gesamte Portfolio am Boden liegt.

❹ Prognose erstellen, welchen Hebel der Staat im Abschwung nutzt

Szenario ⓐ: Staat druckt Geld
➤ Optimum: Assets long, Fiat-Währung sort
Szenario ⓑ: Staat reduziert Ausgaben
➤ Optimum: hohe Kasse zum Erwerb von Notverkäufen

Für Deutschland erwarte ich in einer Krise deutlich höhere Steuern, eine moderat höhere Geldentwertung, höhere Kreditausfälle, ähnlich hohe Staatsausgaben (d.h. eher Seznario ⓐ).

Priorität 1: Sonderabgaben auf wirtschaftlich starke und politisch schwache Wirtschaftssubjekte
Begründung: Wir haben in den letzten Jahren in mehreren Ländern Sondersteuern auf Übergewinne von Energieversorgern gesehen, während IT und Pharma keine Sondersteuern auf ihre Übergewinne zahlen mussten. Der Staat neigt zu selektiven ad-hoc-Maßnahmen.
Erwartung: Höhere Steuern für den Mittelstand, höhere Einkommenssteuern, stärkere Belastung von Immobilienbesitz, Aufhebung der Steuerfreiheit von Gold und Bitcoin nach 12 Monaten.
Reaktion: Sollte sich ein Wegfall der Steuerfreiheit von Gold und Bitcoin, von der Altbestände ausgenommen sind, abzeichnen (ähnlich der Einführung der Abgeltungsteuer), würde ich im Vorfeld verstärkt von Aktien in Gold/Bitcoin umschichten bzw. Käufe vorziehen. Die steuerliche Schlechterstellung von Gold würde zu einer geringeren optimalen Goldquote und einer höheren Quote an Value-Aktien führen. Bei Bitcoin hätte die schlechtere steuerliche Situation (aufgrund des aktuell hohen erwarteten Rendite) keine Auswirkungen auf die Allokation.
Ein hohes Gehalt kommt über Steuern und Inflation ohnehin nicht meiner Familie / meinen Freunden zugute, sondern Fremden. Ich werde meinen jetzigen Job behalten, aber keine zusätzliche Zeit investieren, um einen besser bezahlten Job anzunehmen oder eine Beförderung anzustreben.

Priorität 2: Geldentwertung moderat höher
Begründung: Für die USA erwarte ich eine stärkere Inflation als für die Eurozone, da die USA ein größeres Schuldenproblem haben und die FED nicht nur ein Inflationsziel, sondern auch ein Beschäftigungsziel verfolgt. Dennoch hat auch die EZB Staatsschulden aus der Peripherie aufgekauft, sogar überproportional im Vergleich zum Kapitalschlüssel. Deglobalisierung, Decarbonisierung und schlechtere Terms of Trade sprechen für eine höhere Inflation in Zukunft.

Priorität 3: Kreditausfälle werden die Banken moderat belasten. Im Zweifel wird eher ein staatliches Programm aufgelegt und die Schulden erhöht als hohe Insolvenzen zuzulassen.

Priorität 4: Der Sozialstaat in Deutschland bleibt. 

➤ Am besten sind unversteuerte Werte wie Familie, Freunde, Fähigkeiten und Gesundheit. Am zweitbesten sind selbstverwahrte, anonym gekaufte Sachwerte (insbesondere Bitcoin, aber auch Gold).
➤ Inflation ermöglicht eine steuerfreie Vermögensübertragung an die Kinder. Papa leiht an Sohn 500.000€, Nominalzins = 0%, Laufzeit = 30 Jahre. Sohn kauft sich Haus/Gold/Bitcoin. Nach 30 Jahren ist der Kredit faktisch nichts mehr wert. Du kannst auch Geld an Freunde übertragen, indem zu ihnen eine Immobilie kaufst und sie mit einem extrem günstigen Mietvertrag dort wohnen lässt, ggf. auch noch unter Ausschluss einer Eigenbedarfskündigung und Mieterhöhungen.


Fazit: Generell fand ich den von Ray Dalio beschriebenen Teufelskreislauf zwischen Kredit-Blase und Realwirtschaft interessant. Ich erwarte eine Destabilisierung der Staatsfinanzen in den USA und ggf. auch in Europa mit höherer Inflation und höheren Steuern auf die Mittelschicht. Daher sollte ich meine Zeit nutzen, Dinge anzuhäufen, die man schwer besteuern kann. Beim Geld sollte ich die Inflation als Rückenwind benutzen (an der Kreditaufnahme verdienen und Schenkungssteuern legal umgehen).

[Jetzt frage ich mich: "Was muss mit Bitcoin passieren, damit ich meine Bitcoin-spar-Strategie ändere? Und wie ändere ich meine Strategie je nach Szenario?"]

Ich habe erarbeitet, wie viel Bitcoin und wie viel andere Vermögensgegenstände ich kaufe und in welcher Reihenfolge.

...

Ich habe zudem Erwartungen über den Bitcoinpreis (Trendwachstum und Zyklus) historisch abgeleitet.

Jetzt frage ich mich: "Was muss mit Bitcoin passieren, damit ich meine Bitcoin-spar-Strategie ändere? Und wie ändere ich meine Strategie je nach Szenario?"


Ausgangslage:
Bitcoin bietet Diversifikation und Krisenschutz. Deswegen würde ich 10%-20% meines Gesamtvermögens in Bitcoin halten, selbst wenn Bitcoin eine marginal negative Rendite aufweisen würde. Weil Bitcoin aber mit Abstand die beste Rendite aller verfügbaren Vermögensklassen hat, investiere ich mehr als 20% meines Lebensgesamtvermögens im Bitcoin. 100% meines Vermögen in Bitcoin zu stecken, wäre mir aber zu riskant, deswegen halte ich Gold/Aktien zur Liquditätssteuerung und perspektivisch auch zur Diversifikation. Mittel bis Langfristig strebe ich aktuell an, 66% meines Lebensgesamtvermögens in Bitcoin zu stecken. 66% meines Lebensgesamtvermögens ist eine ordentliche Wette, also sollte ich mir vorher festlegen, wie ich mich in Stress-Situationen verhalten werde.

Was passiert wenn Bitcoin sich nicht so entwickelt, wie erwartet?

Szenario 1: Im schlimmsten Fall wird Bitcoin über Nacht für immer wertlos. In diesem Fall verfüge ich über eine ausreichende Liquiditäskasse, um eine Privatinsolvenz zu vermeiden. Und ich habe noch genügend Lebensrestvermögen, damit meine Frau und meine Kinder nichts von unserem finanziellen Unglück erfahren müssen.

Szenario 2: Bitcoin sinkt innerhalb von 3-6 Monaten um 99,9% und erholt sich in den nächsten 10 Jahren von -99.9% auf -99.5%. (z.B. USA und EU verbieten Bitcoin mit 10 Jahren Haft bei Nutzung, Bitcoin bleibt in wenigen 3. Welt Staaten erlaubt).

Hier hätte ich ausreichend Zeit auf die Änderung der Situation zu regieren.
1.) Ich muss entscheiden, ob wir in einen normalen Bärenmarkt sind oder Bitcoin gerade scheitert.
Trigger-Ereignis: Der Bitcoinpreis fällt auf unter [Trend * e^-1] und die (implizite) Volatilität ist höher als in vergangenen Bärenmärkten (z.B. über 100).

2a) falsche Reaktion: "Dump on believers"
Wenn der Bitcoinpreis unter Trend * e^-1.5 fällt, dann ist klar "Irgendetwas stimmt mit Bitcoin nicht." Es ist aber zu diesem Zeitpunkt noch nicht klar, ob wir uns wieder erholen werden oder nicht. Sollte ich in diesem extremen Bärenmarkt Bitcoin gegen EUR verkaufen z.B. durchschnittlich zu Trend * e^-2 (= 87% unter Trend und 95% unter Peak), dann ist sowieso kaum noch etwas von meiner Investition zu retten. Ein Verkauf lohnt sich zu diesem Zeitpunkt nicht mehr.  

2b) richtige Reaktion: Diversifikation in andere Kryptowährungen
Aus dem Bauch heraus würde ich die Hälfte in Bitcoin lassen und die andere Hälfte in Monero tauschen, solange dies rechtlich legal ist.

Konkret würde ich vor einer Diversifikation in andere Kryptowährungen die TOP 50 Altcoins durchsuchen nach Coins, die weniger stark als Bitcoin verlieren und fundamental einigermaßen Vernünftig aussehen. Hierhin würde ich versuchen zu diversifizieren.

Szenario 3: Der Bitcoinpreis wächst viel langsamer

Trigger-Ereignis: Wir kommen innerhalb von 4 Jahren im Hochpunkt nicht mehr über Trend+500 Tage oder wir sehen abnehmende Tiefpunkte im Bärenmarkt von z.B. e^-1.2 dann e^-1.4, dann e^-1,8. Der einzelne Bärenmarkt hätte allerdings eine normale oder sogar unterdurchschnittliche Bärenmarkt Volatilität.

Hier würde ich in aller Ruhe eine neue Funktion für den Preistrend von Bitcoin schätzen. Mit der erwarteten Rendite von Bitcoin, der Verbotswahrscheinlichkeit, meinem Lebensvermögen und meiner Nutzenfunktion, würde ich eine neue nutzenoptimale Bitcoinallokation schätzen. Diese Allokation läge dann vermutlich unter 66% aber über 20%.


Kritik: KryptoArche, der Bitcoinpreis ist kein sinnvolles Kriterium Bitcoin zu beurteilen, Hauptsache Bitcoin funktioniert.

Antwort: Wenn sich der Bitcoinpreis anders verhält als in den vergangenen 14 Jahren, dann hat das wahrscheinlich einen guten Grund. Zumindest müssen wir hier genauer analysieren. Wenn unsere Analyse lautet "Bitcoin ist top", aber der Preis den Bach herunter geht, dann hat der Preis ggf. unrecht aber evtl. haben wir mit unserer Analyse auch unrecht.

Diese Lehre habe ich aus Wirecard gezogen. Die Bilanzkennzahlen waren gut, das Wachstum war gut, der Jahresabschluss war durch eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft testiert, die Bafin gab Rückendeckung nur der Aktienpreis wurde immer billiger. Gute Fundamentaldaten, billiger Preis, also habe ich gekauft. Am Ende waren die Jahresabschlüsse gefälscht, der Preis hatte recht und mein Geld war verloren.

Monero ist fundamental gut, die Entwickler bemühen ihr Produkt technisch zu optimieren, es ist kein Scam. Auch wenn wahre Bitcoiner sagen es gibt Bitcoin und den Rest, gibt es innerhalb vom Rest Unterscheide. Monero wünsche ich viel Erfolg auf ihrem Weg. Ich bin aber nicht nennenswert in Monero investiert, weil sich der Preis schlecht entwickelt. Wenn dies drehen sollte, komme kann ich ja etwas Bitcoin in Monero tauschen.


Feedback:

Was haltet ihr von den Trigger-Marken und von den daraus abgeleiteten Strategien?

[In Zusammenarbeit mit den klugen Rückmeldungen aus diesem Forum habe ich meine (Bitcoin)spar-Strategie überarbeitet.]

In Zusammenarbeit mit den klugen Rückmeldungen aus diesem Forum habe ich meine (Bitcoin)spar-Strategie überarbeitet.

Eigentlich wollte ich nur meine Vermögensverteilung anhand adjustierter Volatilitätsziele vorstellen. Dank der konstruktiven Nachfragen aus diesem Forum habe ich meine Vermögensverteilung mit meiner Liquiditätsplanung verzahnt. Dank dem Feedback aus diesem Forum habe ich mir nochmal grundsätzlich Gedanken gemacht, welche Ziele ich anstrebe und die Stellschrauben meiner Vermögensverteilung optimiert. Besonders Dank gilt hier Turbartuluk.

Grenzen / Disclaimer: Ich bin kein staatlich lizenzierter Finanzberater*in oder Steuerberater*in. Die Schätzung der Rendite der Vermögensklassen vor Steuer gilt zwar international, aber die geschätzten Zusammenhänge können sich im Zietverlauf auch ändern. Die Einschätzung der steuerlichen Situation gilt nur für deutsche steuerpflichtige Privatpersonen bis zur Änderung der Gesetzeslage. Der Einsatz von vermögensverwaltenden Gesellschaften wurde nicht berücksichtigt. Die Priorisierung von Liquidität vor Rentabilität ist universell ratsam. Die Diversifikation zwischen Bitcoin und anderen Vermögensklassen erfolgte aufgrund meiner persönlichen Vermögenssituation und meiner persönlichen Nutzensituation und unterstellt insbesondere auf absehbare Zeit positive monatliche Cashflows. Wenn deine Ausganssituation anders ist, dann ist deine optimale Bitcoinallokation auch anders.

Du lernst:
- die Kombination von Steuerrecht und Inflation führt zu einer extrem ungleichen Behandlung verschiedener Vermögensklassen.
- eine vorausschauende Liquiditäsplanung.
- wie du anhand deiner Ausgangssituation (Nutzenfunktion, Ausgangsvermögen, erwartete Bitcoinpreisentwicklung) deine optimale Bitcoinallokation findest.
- wie du den Zyklus von Bitcoin zu deinem Gunsten nutzt.

Ggf. hilft dir der ein oder andere Punkt, deine eigenen Finanzplanung zu verbessern, deinen Prozess besser zu strukturieren und so unabhängiger von deinen Emotionen zu werden. So erwirtschaftest du für dich eine bessere Rendite mit geringem operativem Aufwand.


Ziel: Gehaltsüberschüsse als deutscher Privatanleger individuell wirtschaftlich optimal anlegen. 
In den meisten Monaten erwirtschafte ich finanzielle Überschüsse, die ich als Sicherheitspolster für die Zukunft sparen möchte.

1. Auswahl der richtigen Vermögensklasse

1a) EUR ist zum Sparen ungeeignet
Ein Sparen in EUR oder USD halte ich für nicht klug, weil die EZB die EUR-Geldmenge stark ausweitet (seit 2000 durchschnittlich +6.5% p.a.) und die FED die USD-Geldmenge stark ausweitet (seit 2000 durchschnittlich +7.5% p.a.). Damit wird die Kaufkraft des Fiat-Geldes verwässert. Auf Sicht von Jahrzehnten verliere ich inflationsbereinigt einen Großteil meiner Ersparnisse. Diese mangelnde Eignung unseres Fiatgeldes zur Wertaufbewahrung zwingt mich meine Ersparnisse solange in Sachvermögen zwischenzuparken, bis ich sie wieder benötige.

1b) EUR zur Kreditaufnahme kann sich lohnen
Wenn ich die Gelegenheit habe, Kredite zu günstigen Zinsen, langer Laufzeit und planbaren Rückzahlungszeitpunkt aufzunehmen, nutzte ich diese Möglichkeiten.

1c) Sachvermögen schützt vor Inflation
Dieses Zwischenparken von Ersparnissen kann u.a. in Immobilien, Aktien, Gold, Bitcoin oder Kunst erfolgen. Bei der Verteilung der Ersparnisse auf die verfügbaren Vermögensklassen müssen wir neben der Vorsteuerrendite auch Steuern berücksichtigen, evtl. auch das Verbotsrisiko, ein Enteignungsrisiko oder einen möglichen Kredithebel.

1d) Immobilien sind aktuell zu teuer
Immobilien sind aufgrund günstiger Kredite und einer guten steuerlichen Behandlung oft eine attraktive Anlagemöglichkeit. Aktuell sind die Preise von Immobilien für das gestiegene Zinsniveau noch zu hoch, die regulatorische Unsicherheit ist angestiegen und ein höheres Inflationsrisiko in Verbindung mit Mietpreisgrenzen macht Immobilien aktuell zu einer schlechten Geldanlage.

1e) Gold und Aktien
Gold hingegen hat nach Inflation und Steuern eine Rendite von 0 während Aktien nach Steuern und Inflation eine Rendite von 0 häufig gar nicht erst erreichen.

Volkswirtschaftlich und auch betriebswirtschaftlich vor Steuern produzieren Unternehmen eine positive Rendite, während Gold keine Rendite abwirft. Nach Steuern und Inflation änder sich das Bild allerdings. Gold wird nicht besteuert, während die Gesamtsteuerlast von Aktien nach Inflation bei über 100% liegt. Selbst in einem Umfeld moderater Inflation ist die Steuer auf die inflationsbedingten Scheingewinne höher als der versteuerte Ertrag auf den Vermögensgegenstand. Aktienbesitz in Deutschland ist damit zum Teil eine Spende an den Staatshaushalt sowie an die Volkswirtschaft. Zum Erhalt seines Privatvermögens sind Aktien hingegen schlecht geeigent (aber immer noch besser als Anleihen oder Bankguthaben).

Passives Einkommen für den deutschen Privatanleger ist ein Trugschluss. Nach Steuern und Inflation verdienen wir weniger passives Einkommen (z.B. Coupons bei Bonds und Dividenden bei Aktien) als wir durch Entwertung unserer Anfangsinvestition verlieren.

Nur Bitcoin hat nach Steuern und Inflation eine erhebliche positive Rendite, selbst unter Berücksichtigung des höheren Risikos (Prognose 1, Prognose 2).

1f) Priorisierung der Vermögensklassen
1.) Bitcoin
2.) Gold
3.) Aktien

Immobilien sind steuerlich attraktiv, aber aktuell zu teuer


2. Persönliche Obergrenze für Geldanlage Bitcoin finden
Wenn Bitcoin so viel besser ist, als alle alternativen Anlagemöglichkeiten, warum spare ich dann nicht zu 100% in Bitcoin?

2a) Liquidität
Ich möchte nicht gezwungen sein, Bitcoin im Bärenmarkt zu sehr schlechten Preisen zu verkaufen. Deswegen brauche ich einen Liquditätspuffer für planbare Liquiditätsabflüsse (z.B. Kredite) plus etwas Liquiditäsreserve für ungeplante Liquiditätsunterdeckungen (z.B. Jobverlust oder Reparaturen).
Für kurzfristige Fälligkeiten verwende ich meine Liquidität für Sondertilgungen oder packe sie in die Kasse. Ein mittelfristiger Liquiditätsbedarf wird durch ein Gold/Aktienportfolio mit möglichst geringen Drawdowns übredeckt.

2b) Diversifikation
Weiterhin möchte ich erhebliche Einbußen in meinem Lebensstandard vermeiden, falls ich mein Bitcoinvermögen verlieren sollte (staatliches Verbot, Verlust des privaten Schlüssels). Deswegen möchte ich nicht nur Bitcoin kaufen, sondern auch in Gold und Aktien diversifizieren. Unter Berücksichtigung der erwarteten Renditen für Bitcoin, Gold und Aktien sowie unter Berücksichtigung meiner eigenen Nutzenfunktion schätze ich die optimale Bitcoinallokation auf 2/3 meines Lebens-Gesamtvermögens. Mein Lebens-Gesamtvermögens setzt sich zusammen aus meinem aktuellen Vermögen plus dem Barwert meiner zukünftigen erwarteten Gehaltsüberschüsse. Wenn ich die 2/3 Bitcoinallokation in Zukunft erreiche, werde ich langsam anfangen meine Bitcoin zu verkaufen.

2c Priorisierung der monatlichen Geldüberschüsse auf Anlageklassen
Folglich ergibt sich eine strategische Priorisierung meiner Cashflows bei der Geldanlage, um Liquiditäts- Rendite- und Diversifikationsziele zu erreichen.


3. Taktische Allokation
Der Bitcoinpreis schwankte bisher um einen ln-Trend. Selbst im Bärenmarkt sank Bitcoin nie mehr als 62% unter diesen Trend. Im Bullenmarkt ist Bitcoin seinem Trend 500-1250 Tage vorweg gelaufen. Ein Bitcoinpreis von 40% unter Trend ist eine günstige Kaufgelegenheit. Läuft der Bitcoinpries dem Trend 750 Tage vorweg ist dies eine günstige Verkaufsgelegenheit.
Die meisten Bitcoin packe ich nicht an. Bei sehr günstigen Preisen würde ich monatlich für mehr EUR Bitcoin kaufen. Bei sehr teuren Bitcoinpries würde ich mein DCA pausieren und evtl. auch Verkäufe in geringer Höhe tätigen.


4. Das Fell des nicht erlegten Bären verteilen
Sollte ich in den nächsten Jahren mit dieser Strategie erfolgreich sein, dann plane ich mein Vermögen mit folgender mit folgender Priorisierung wieder auszugeben.

[Can we time the Bitcoin cycle?]

Can we time the Bitcoin cycle?

The case for Dollar Cost Averaging (DCA)
Most people discover Bitcoin during a bull market, invest money, get discouraged during the bear market and sell. As a result, they can lose in USD terms even though they have invested in an asset with a huge average trend growth. Investing the same amount in Bitcoin every month is an easy rule to follow. It saves you the mental load of thinking about when and how much to invest and prevents you from buying at the euphoric top and selling at the depressed bottom.

The case for countercyclical buying
However, if we could be reasonably sure that Bitcoin were near the top or near the bottom, we could invest accordingly. For example, we could stop DCA during the euphoria and double DCA during the bear market. Or we could sell some of our bitcoin close to the top and buy back close to the bottom. This would be a modified DCA strategy.

In this article, I attempt to develop a reasonable strategy for the timing of bitcoin cycles.

TL;DR: A smart and disciplined investor can outperform a simple dollar cost average strategy, by buying Bitcoin depending to its price cycle. If Bitcoin is cheap (40% below trend), I would take a full position. If Bitcoin's price is expensive (more than 750 days ahead of trend), I would not add to my position and possibly even trim my position. If Bitcoin is neither cheap nor expensive I would dollar cost average into Bitcoin.


Seperating Trend and cycle
My Bitcoin price history dates from 16.07.2010 (0,07€) to now 20.03.2024 (64.000€) and price increase of six orders of magnitude 10^6. There seems to be an uptrand of higher highs and higer lows.



There seems to be an upward trend with some movement around the trend. Which function could describe this trend? I perform a logarithmic transformation on both axes of my chart. The new y-axis is ln(Bitcoinprice_in_EUR) and the x-axis is the ln number of days since the Bitcoin genesis block ln(Date - 03 Jan 2009).



The in ln-space the Bitcoin price follows the trend:
y = 5,8323x - 39,296

This translates into (=black line):
Bitcoin_price_in_EUR = e^[ 5,8323 * ln(Date - 03.Jan.2009) - 39,296 ]

Making the graphs easier to follow
A Bitcoin price in ln(EUR) and a Bitcoin age in ln(days) is easy to draw, but difficult to understand. Therefore I added the Bitcoin price in EUR and the calendar year.



Interestingly, the Bitcoin price does not seem to fall more than 1 below the trend (=red line).
Bitcoin_price_in_EUR_low = e^[ 5,8323 * ln(Date - 03.Jan.2009) - 39,296 -1]



This chart is similar to the bitcoin rainbow charts produced by others*. We can now subtract the observed price from the trend to separate the cyclical component of the bitcoin price from the trend component.
*https://www.blockchaincenter.net/en/bitcoin-rainbow-chart/



A graph of -1 on the y-axis means the Bitcoinprice was 63% below trend.
If the trend was 10.000€, then the Price at -1 would be at 3679, since exp(-1) = 0.36 .


Can we use the cycle information to buy at a low price and sell at a high price?

A quick back-of-the-envelope chart shows us that there may be value in knowing whether bitcoin is currently cheap or expensive. If we buy bitcoin when it is expensive, we can expect a worse return than if we buy it when it is cheap.



Even in recent history, the rule remains that "the cheaper you buy your bitcoin, the better":



Can we find some trading rules when to buy Bitcoin and when to sell Bitcoin to outperform DCA?


Finding the bottoms of the cycle

We can see that all the bottoms (except the first one on 04 Feb 2011) are between 0.5 and 1.0 below the trend:



To see the exact bottoms, I have zoomed into this chart at 0.5 to 1.0 below trend. Especially between -0.7 and -1.0 there are many bottoms. Only one bottom is lower than -1.0.



We now have a pretty good understanding of where the bottoms are. However, this assumes that the shape of the function and the parameters are stable going forward. Later I will show that the parameters are quite stable.

When we are between 0.5 and 1.0 below the trend, it has always been a good time to invest in bitcoin, because bitcoin has managed to come back to the trend every time until today. Your return has been quite nice as you have received bitcoin trend growth + catching up to the trend line.


Overvaluation alone is not enough to find cycle tops

Finding the top of the cycle is a bit more complicated for three reasons.
1. Bitcoin tops fall into a wider range than bottoms, as can be seen in the green box.



While the bottoms range from -0.5 to -1, the tops range from 0.88 to 2.7.
If you think you bought the bottom at -0.5 and the price goes to -1, you lose 39%.
If you think you bought the top at +0.88 and the price goes to 2.7, you miss out on a return of 517%.

2. Bitcoin's tops are getting smaller and smaller, which means you might miss the next top.
For the bottoms we don't see a trend, the bottoms fall randomly between -0.5 and -1, so we could expect the next bottom to fall between -0.5 and -1 again.
For the tops, we can see a declining trend. This means that the next top could be even lower than 0.88. Maybe only 0.5.


3. Selling expensive bitcoin to buy cheap bitcoin could backfire in fiat terms

Selling expensive bitcoin to buy cheap bitcoin later seems like a good idea. However, waiting in cash or gold for bitcoin to become cheap again takes time. The longer you wait, the higher the trend will be. If Bitcoin does not become cheap soon enough, the trend growth will exceed the cycle contraction. So you sell expensive bitcoin at a low USD price only to buy cheap bitcoin at a much higher USD price later.



I think Bitcoin bubbles (How much new retail will join?) are less predictable than bitcoin bear markets (The stable core of bitcoiners keeps buying bitcoin). Bubbles are also more difficult to trade, because you are trading against the trend, whereas in bear markets you have the trend on your side. Selling in bubbles gives you a short window before the trend catches up. Buying in bear markets has the trend on your side.


Because one of the main risks of selling bitcoin during a bubble is running out of time, therefore I ask: "How much time do we have before the trend catches up with us?".

So instead of saying "the current bitcoin price is e^1 too expensive", we could say "The current bitcoin price will only be justified in 500 days.". Also, bitcoin bubbles are not dominated by growing bitcoin network effects, but by human behavior. So we work with simple days (e.g. 500 days) and not the growth of days relative to the bitcoin genesis block ln(Date - 03 Jan 2009).




During peaks, the price of bitcoin is 500-1200 ahead of its trend. This means that the trend would have to continue for 500-1200 days to catch up with the current price. I like this chart because the peaks fall into a narrower band and since the peaks don't show a trend, you have to worry less about the next peak being outside of this band.


How many days ahead are too many?

Since we have found our peak indicator "days ahead of price", we can now think about a cut-off point. If the current bitcoin price is 1000 or 1500 days ahead, we will probably be able to buy bitcoin cheaper if we wait a bit. However, if the current price of bitcoin is only 10 days ahead, we are unlikely to get a cheaper price until the trend catches up with the current price.



Green box: Since the bitcoin price has always returned to the trend, it was always good to buy bitcoin below the trend, as you got the increase in the trend price of bitcoin plus the cyclical price increase to return to the trend.
Red box: If bitcoin has become so expensive that the trend would have to continue for more than 700 days to justify the current price, then it was always better to wait to buy bitcoin until the current price is supported by the trend again.
Yellow box: When bitcoin was moderately expensive (0 - 700 days ahead of the trend), the picture is not clear. Sometimes waiting gave you cheaper prices in the future, sometimes not.

If you decided to wait until you could buy bitcoin without a premium to the trend, you would have been able to get cheaper bitcoin in more than half of the cases:



Does this mean that we should never buy expensive bitcoin and instead always wait until we can buy bitcoin at the trend price?
No!

First of all, when bitcoin is moderately expensive (e.g. trend + 10 days), in most cases you can successfully wait for the trend to return and buy bitcoin slightly cheaper (e.g. for 5% less EUR). However, sometimes you will have to wait a long time to buy bitcoin back at fair value, which will cost you much more in fiat terms (e.g. for 200% more EUR).

Second, if bitcoin is cyclically expensive, we could always wait for bitcoin to become even more expensive before selling.


Putting our strategy to the test.

We invest 1000€ each month. We can either DCA or try to buy low and sell high.

If bitcoin is too expensive, we sell our bitcoin for gold.
If bitcoin is too cheap, we sell our gold for bitcoin.
If bitcoin is neither cheap nor expensive, we DCA into bitcoin and maintain our gold position.

How much do we outperform a DCA strategy depending on our definition of cheap and expensive?

Backtest 1:
Cheap Bitcoin means Bitcoin is 18% (e^-0.2) to 59% (e^-0.9) below trend.
Expensive Bitcoin means that Bitcoin is 500 days ahead of the trend.



What do we learn?
1.) In most scenarios we can significantly outperform DCA by up to 11076%.
2.) If we are too greedy and wait for Bitcoin 0.9 or 59% below trend, we will miss the re-entry into Bitcoin and thus underperform.



3.) It is worse to be a little too greedy than a little too cautious. Waiting to buy bitcoin 18% below trend instead of 39% below trend will cost you 2x performance. Waiting to buy bitcoin 59% below trend instead of 55% below trend will cost you 12x performance.

Sorry for the typo, the chart title should be: Sell Gold, if Bitcoin is 39% below trend. Buy Gold if Bitcoin is 500 days ahead of trend. Otherwise keep your Gold position and DCA into Bitcoin.


-> A re-entry into bitcoin at 0.5% or 39% below the trend looks best to me.


Backtest 2:
Ceap Bitcoin means Bitcoin is 39% (e^-0.5) below trend.
Expensive Bitcoin means Bitcoin is between 200 and 1000 days above trend.



What do we learn?
1.) Again, we can significantly outperform DCA by up to 11076%.
2.) We have two peaks at 4834% outperformance and 11076% outperformance. In between we have lower outperformance. There seem to be several local maxima that we can only hit with the benefit of hindsight. As my default position is in bitcoin and not gold, I would only sell my bitcoin when it is 700-800 days expensive.



Backtest 3:
To determine whether bitcoin is cheap relative to our trend function, we must first estimate the function. Therefore, we could not have started measuring Bitcoin vs. Trend from day 1. Currently we are about 5600 days from the Genesis block.
Therefore, I assume that we can only start selling expensive bitcoin and buying cheap bitcoin 3000 days after the genesis block, as only then will we have a stable trend function. Will we still outperform from day 3001 to day 5550?

Cheap bitcoin means bitcoin is 18% (e^-0.2) to 59% (e^-0.9) below trend.
Expensive Bitcoin means that Bitcoin is 750 days ahead of the trend.





What do we learn?
We can confirm past results. In recent history, the strategy still offers significant outperformance. We should be cautious when trading bitcoin and not wait for too big a drawdown.

Selling late (750 days high) is also better than selling early (500 days high).




Crating a simple decision chart for day to day use

The analysis in this post helped us to understand the Bitcoin trend, the Bitcoin cycle and optimum entry and exit points within the cycle. For daily usage I will visualize the relevant information in an simple chart.







Checking the model for weaknesses

Checking the stability of the bitcoin trend line

Risk: We believe that bitcoin is cyclically cheap, but the bitcoin price trend just went down.
We need to measure the bitcoin price trend correctly in order to extract the cyclical price component correctly. Otherwise, we wouldn't know where we are in the cycle and would make inefficient decisions when buying and selling bitcoin. However, the early days of bitcoin's adoption dominate the data set, masking possible recent changes in the trend.

I would like to see a stable trend in the past. A stable trend in the past gives us more confidence in extrapolating that trend than an unstable trend in the past.




Stable: If we divide our data set into the first two major tops (16/10/2010 - 01/05/2016) and the second two major tops (02/05/2016 - 21/03/2024), we get a trend of almost 5.7 in both periods.
More or less stable: If we divide the data set into 3 sets from cycle bottom to cycle bottom, we get a slope of 6.7, 9.6, 6.7. If we divide the data set into 3 sets from cycle top to cycle top, we get a slope of 5.8, 3.5, 5.5. The trend looks reasonably stable at around 6.

One day in the future, the price of Bitcoin could change its behaviour and break our current model (when Bitcion is cheap or expensive). This model will need to be revised if the bitcoin price falls significantly more than 63% (e^-1 = -63%) below trend. This model will also need to be revised if the slope of our function changes significantly. This could be the case due to significant regulatory changes in the US or due to the introduction of Mayor. This could also happen if bitcoin adoption runs out of steam. In the long run, financial assets (cash, bonds, loans, gold, part of the value of real estate, most of the value of art) can't grow faster than the amount of goods and services. The bitcoin trend looks stable so far and we can reasonably expect this trend to continue for some years into the future. However, we should be aware that one day our model will break.

-> The model is stable so far

Introduction of M2 inflation for USD and EUR not necessary at present

We measure the value of bitcoin against fiat. However, money printing devalues fiat and could affect our results. Adjusting for inflation reduces our slope from 5.8 to 5.2, but so far has not had a major impact on the model's results. This would change if the pace of inflation or monetary expansion in the US or the eurozone were to increase significantly. A much stronger monetary expansion in the future would increase the slope of our trend function. This could lead to a premature switch from bitcoin to gold, which would then also rise due to inflation, making this mistake less costly.

-> I use a bitcoin price that is not adjusted for M2 because bitcoin price data is more recent than M2 data and to keep the model simple. However, one should keep an eye on the monetary expansion of the major central banks.

Taxation
Switching between gold and bitcoin has an additional tax burden on realised taxes. As a rule of thumb, it is more efficient to let your wealth compound and pay your legal taxes later than earlier. In my country there is no capital gains tax on gold or bitcoin after 12 months, but your tax situation may be different.

Privacy
Trading in and out of bitcoin leaves data with exchanges, banks, etc. You may value your privacy more than additional financial wealth and therefore refrain from trading.

Even if privacy and tax concerns limit your trading decisions, you can still choose to postpone your regular DCA close to a top. If you are planning to sell some of your bitcoin anyway, you could choose the top. If bitcoin is significantly undervalued, you can buy additional bitcoin.



How do I apply this knowledge to my investment decisions?

In general, I have two constraints on my bitcoin investments:
1. Liquidity constraint: I need a liquidity buffer for (i) expected negative future cash flows and (ii) unexpected liquidity needs, for which I assume 2 annual salaries. This liquidity buffer is invested in cash (for short term needs) and a minimum drawdown portfolio of equities/gold (for medium term needs). I make a cash flow projection for the next 8 years (salary plus other income minus food minus mortgage) and calculate my minimum excess liquidity during these 8 years. This excess liquidity is earmarked for buying bitcoin.
2. Single position risk constant: I'm willing to invest 2/3 of my current and expected future net worth in bitcoin. After 2/3, I can only buy bitcoin in the bear market if I sold bitcoin during the bull market.

I divide my excess liquidity into 3 equal buckets:
1. bucket will be invested when we reach e^-1 undervaluation.
2. bucket will be invested when we reach fair value.
3. bucket will be partially invested each month as long as bitcoin does not exceed 150 days of overvaluation.

Unfortunately the current bitcoin price is lightly above trend. Therefore I can only deploy bucket nr. 3. I should have invested earlier, but I'm still in the process of formulating my strategy.


I hope my post offered some value to some of you. I personally got some insights out of my calculations. However since I'm relatively new to the Bitcoin space, it is possible that my thoughts are not new for some members here. Therefore I would like to get some feedback, if I made some mistakes to how to improve my model.

Do you think, it is possible to outperform investing into Bitcoin taking the cycle into account instead of just dollar cost averaging into Bitcoin?
Did you find any mistakes in my thought process?