苹果巨额现金储备要怎么用？分析师有分歧

据CNBC报道，市场观察人士预计，本月发布第二财季财报时苹果将宣布高额分红和巨额股票回购计划。但是，分析师对股息高低和股票回购计划的规模，以及它们对股东的重要性存在分歧。去年，苹果在分红和股票回购方面的支出高达570亿美元(约合人民币3497亿元)，高于其他任何一家标普500公司。苹果更青睐回购股票而非分红——去年回购了价值约440亿美元(约合人民币2699亿元)的股票。

观察人士预期苹果将公布分红计划的一个原因是，过去2年的第二财季，苹果都公布了分红计划。

花旗银行分析师吉姆•苏瓦(Jim Suva)认为，苹果不会对股东提高股息的诉求视而不见，尤其是在iPhone 6热销拉动利润率和平均售价攀升的情况下。他周三在接受CNBC采访时说，“人人都在谈论苹果的问题：现金储备过高。”

苏瓦预计，在4月27日发布财报时，苹果将宣布把每股1.88美元(约合人民币11.53元)的股息提高至少10%，把股票回购计划规模由900亿美元(约合人民币5521亿元)增加至1200亿美元(约合人民币7362亿元)。即使这样，苹果将仍然有充足的现金用于并购、建设新公司总部、招聘等。

停止17年后苹果从2012年起恢复了向股东分红，当时每季度股息率为1.76%，2013年苹果把股息率提高到3%以上。2014年苹果把股息提高了8%，但由于股价上涨，股息率仅为2.5%。之后，苹果股价的连续快速上涨使得其股息率降低至1.5%。

去年苹果股价累计上涨约60%至124美元(约合人民币761亿元)。如果苹果把股息率定为2%，按7250亿美元(约合人民币44477亿元)市值计算，尽管需要支付的股息将高达145亿美元(约合人民币890亿元)，但仍不足其上一财年营业现金流的四分之一。

市场研究公司S&P Capital IQ分析师斯科特•凯斯勒(Scott Kessler)预计苹果将把股息提高8%-15%，按目前约125美元(约合人民币767元)的股价计算，股息率将在1.6%-1.7%之间。

投资银行加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师阿米特•德莱纳里(Amit Daryanani)说，苹果可以把股息提高50%，这将使其股息率达到2.25%左右，仍然低于微软、英特尔等同行，以及标普500公司的平均水平。

并非所有分析师都认为投资者应当关注苹果分红。市场研究公司Hudson Square Research分析师丹尼尔•恩斯特(Daniel Ernst)上周四在接受CNBC采访时表示，“说到底，对科技公司最重要的是增长。如果科技公司只是回购股票而不是增加盈利，股价就不会上涨。”

恩斯特指出，上一财季苹果营收增长32%至750亿美元(约合人民币4601亿元)，超过Facebook全年的增长。

分析师预期，在截至本周的第二财季，苹果营收将达到554.6亿美元(约合人民币3402.4亿元)，每股收益将由1.66美元(约合人民币10.18元)上升至2.12美元(约合人民币13.01元)。

恩斯特警告称，投资苹果看重的是其“长期增长性。投资者买进苹果是因为看中了它未来5、10、20年的成长性，它将象过去15、20年那样继续创新，营收和利润也将继续增长”。