去杠杆初见成效！2017上半年债券承销排行榜火热出炉

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原标题：去杠杆初见成效！2017上半年债券承销排行榜火热出炉
在金融市场去杠杆的大背景下，2017年的债券市场先后经历了第一季度的震荡盘整和二季度的监管趋严、银行委外持续赎回现象。

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来源：Wind资讯

2017年上半年，债券发行总量为18.03万亿，与去年同期减少1.92%，剔除同业存单的债券发行总量为8.47万亿，仅是去年同期的67.44%；同业存单发行量大幅扩容，共发行9.51万亿，同比大幅增长57.21%。


发行利率方面，从建设银行和万得资讯共同合作开发的“银行间债券发行指数”走势中可以看出，企业债券的发行利率一路走高，于6月12日达到峰值103.17。此后市场恐慌情绪得到缓和，指数逐日回落到93.86的低位。该指数反映中国银行间债券发行市场利率的高低情况变化，是窥测企业融资成本的晴雨表。

在金融市场去杠杆的大背景下，2017年的债券市场先后经历了第一季度的震荡盘整和二季度的监管趋严、银行委外持续赎回现象，市场情绪整体低迷。整个上半年，10年国债收益率曲线上涨36BP至3.5683%，10年国开债收益率曲线上涨56BP至4.1987%，1年期AA企业债收益率曲线大幅上涨35BP，3年期AA企业债上涨47BP，二级市场成交额同比萎缩21.4%。


债券二级市场的低迷也传递到了一级发行市场。整个上半年，共有3390亿元债券发行被取消，涉及发行主体347家，其中以工业、金融和房地产行业以及江苏、北京、广东等地区的发行主体为主要构成。


屋漏偏逢连夜雨，可回售债在上半年又屡屡爆出延迟兑付的负面新闻，加剧了实体企业发债融资的操作难度。根据Wind资讯数据统计，可回售债占到含权类信用债近50%的比例，且在2015、2016两年呈现爆发式增长态势，发行主体偏好3+2的模式发行。如果投资者全部选择在行权日行使权利，则将在未来两年形成近50%的企业偿债压力。这对实体企业的打击将是巨大的。

略感欣慰的是，6月以来的债券市场呈现出走好态势，分析师们也开始激辩“是否站在债牛前夜”的话题。随着央行监管态度的转变，7月债券通带来的境外新鲜血液，一个光明的下半年似乎正在向我们走来。
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债券承销排行榜
上半年，各类机构共承销3.39万亿债务融资工具（不包括利率债及自主自办发行债券），是去年上半年承销总额的64.79%。在承销的各类债券中，短期融资券和非政策性金融债占比最高，分别占总承销金额的32.56%和17.17%。

01 总承销量TOP100（Wind口径）
上半年，建设银行以总承销金额2210.86亿元夺魁，中信证券则引领券商位居榜眼之位，第一季度排名第14的招商证券成功跻身前十。

02 总承销量TOP50（NAFMII口径）
建设银行以2037.10亿元位居第一，工商银行位居榜眼，兴业银行以近14亿之差紧随其后夺得探花。

（注：该口径下上半年承销榜承销商总数为49）
03 银行总承销量排行榜
Wind资讯对43家银行承销数据统计显示，前8名机构的上半年债券承销量都超过千亿规模。

04 券商总承销量排行榜
中信证券以1955.41亿元的总承销金额位居榜首。


注：Wind资讯对债务融资工具以“发行起始日”为标准进行发行量统计。统计口径说明：对同期债、跨市场债进行了发行只数合并；统计范围不包括自主自办发行债券（如同业存单、证券公司短融等）；不包括利率债（如国债、政策性银行债、地方政府债等）。
私募债券资料由承销机构主动提供，Wind根据相关证明材料加工，存在私募数据不全可能。联席主承销商的实际承销金额为主承销商授权Wind资讯发布，部分无授权债券则按照联席机构数量取算数平均，机构可通过Data1.ZQB.Dept@wind.com.cn联系Wind资讯，授权发布联主实际比例数据。
分类债券承销排行榜 05 银行分券种承销排行榜


金融债


上半年，承销金融债规模过百亿的银行共有4家，经过第二季度的发力，招商银行以401.64亿元的总承销额跃居首位。


地方政府债


上半年的地方政府债发行量显著减少，五大行占据绝对的领先地位，与第一季度一样，仍以相同的总承销金额五马当先。河北农信社不输城商行，以97.71亿元的额度排在农信社第一。


短融中票


短融中票作为传统的银行间券种在今年上半年的表现可圈可点。建设银行以1945.50亿元的承销规模排在首位。


定向工具


上半年定向工具承销占据前三的是浙商银行、光大银行和中国银行。


06 券商分券种承销排行榜
公司债


中信建投以323.71亿元继续稳居首位，百亿俱乐部还有广发证券、海通证券、国泰君安、平安证券、长城证券、开源证券、招商证券和兴业证券。


企业债


企业债规模收缩显著，长江证券以95.40亿元位列第一，海通证券紧随其后以81.80亿位列第二。


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