多头不死黄金春天即将到来?

网易贵金属高级策略分析师周玉鹏认为，国际黄金多头仍未走完，若国际基本面支持，那么黄金行情甚至有可能走出一轮类似2016年上半年的一轮牛市。笔者曾经撰文指出“金银价格很可能在年初走出一轮较为可观的上涨”，目前的行情已经证实了这一点，笔者本文将重点对接下来的金银走势做一下分析。

首先，特朗普正式就职美国总统，美国正式进入“特朗普时代”，但是其政策仍然充满了不确定性。

在特朗普的就职演说中，特朗普着重强调美国优先原则，高举美国至上大旗，并未明确提及其具体的财政刺激政策，有新贸易保护主义苗头，金银出现避险上涨。同时，特朗普也没有忘记继续到处“放火”的特技，特朗普就职未够24小时，首次在白宫椭圆形办公室工作，并在大批记者的见证下，签署第一道行政命令，要求联邦政府部门“减轻奥巴马医保的负担”。而后宣布正式退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)。紧接着，特朗普又宣布“禁穆令”，在未来90天内禁止伊拉克等7个主要穆斯林国家的居民入境，该政策受到包括来自国内和欧洲盟友的广泛抨击，加剧了紧张局势。若特朗普继续到处“放火”的话，那么市场避险情绪很可能继续提升，金银价格或受到推高。

其次，美联储内部鹰歌嘹亮，但是对于加息问题仍进退两难。

近期，美联储主席耶伦指出，美国经济发展良好，就业基本达到了充分就业状态，通胀也在稳步提升，对美国经济予以了肯定。2月2日，美联储FOMC宣布维持利率维持0.5%-0.75%不变。美联储决议声明中表示今年将逐步加息，但是没有暗示下一次加息的时点，美联储今日的声明中并没有提及特朗普的财政刺激计划。另一方面，美联储其他官员也纷纷表示，认可美国经济当前处于良好的状态，倾向于同意考虑加息问题。

但是，我们仍不能忽略一点，那就是美元指数已经过高了，特朗普及其财政部长也曾指出美元已“过度强势”。

在美元“过度强势”的情况下，美联储加息将继续推升美元，过度强势的美元也不利于美国的出口贸易，与特朗普的贸易保护政策冲突。所以美联储能否在近期加息还是一个未知数，而且美联储一贯有“用嘴加息”的传统，若美联储只打雷不下雨的话，金银或将出现无视美联储的上涨。

第三，2017年欧洲进入“大选年”，或推升市场风险情绪。

英国退欧风波慢慢消散，但余波仍在发酵。继英国退欧之后，意大利也与2016年底举行全民宪法公投，意大利总理伦齐下台，而今年，意大利将进行大选，若反对派“五星运动”上台，则意大利将很快举行退欧公投。法国方面，总统大选临近，极右翼的勒庞已全面启动造势活动，其观点类似特朗普，高举法国优先的大旗，他表示，若胜选则将带领法国脱欧。德国、荷兰、奥地利等多个国家内部也是民粹主义势力抬头，欧盟大有解体之势。总之，无论欧盟是否解体，只要大选年欧洲大选及公投事件频发，市场避险情绪必然高涨，届时，金银多头将迎来盛宴。

综上所述，网易贵金属高级策略分析师周玉鹏认为，近些年来的年初规律性上涨目前仍未结束，后市甚至有可能发展成一波牛市，笔者认为，金银多头未死，春天即将到来。