Ввиду того, что криптовалютный рынок находится в затяжном падении уже больше года, мы решили выпустить небольшой аналитический материал, который смог бы кратко пролить свет на главную надежду всей индустрии, а именно Bitcoin ETF, который все ждут.
22 Августа, 2018 года Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США отклоняет сразу 9 заявок на рассмотрение биткоин фьючерсов от трех компаний - GraniteShares(2), Direxion(2), ProShares(5). Месяцем ранее, SEC также отказывает братьям Уинклвосс.
Общая картина: Вследствие того, что поданные на рассмотрение биткоин фьючерсы не соответствовали требованиям, изложенных в секции 6(b)(5) свода законов Национальной Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам США, компании получили отказ. SEC дала понять, что рынок еще не готов к ETF, так как не имеет достаточной ликвидности. Более того, существует явный риск манипуляций над криптовалютным рынком через биткоин фьючерсы.
Разбираясь в подробностях отказа SEC, можно прийти к выводу, что комиссия сможет принять ETF только если он будет разработан с целью предотвращения любых манипуляций и мошеннических схем на криптовалютном рынке. К сожалению, предыдущие 10 заявок не смогли стать частью парадигмы SEC. Комиссия хочет, чтобы фьючерсы соответствовали следующим 5 важным требованиям:
1. Возможность оценить прибыль. Так как криптовалюты являются крайне волатильным активом, и торгуются на разных биржах, имеющих свою цену, которая отличается от цен других бирж, будет крайне тяжело оценить конечную прибыль, полученную в конце каждого дня торговли.
2. Присутствие кастодиального сервиса. На сегодняшний день еще не были разработаны официальные правила по хранению криптовалют. Обычные фьючерсы торгуются к доллару и не нуждаются в данных услугах. Некоторые ETF предлагают просто хранить биткоин на холодных кошельках, однако SEC считает это недостаточным для обеспечения нужной безопасности.
3. Минимальный разброс цен. Для того, чтобы создать благоприятную атмосферу на рынке, рыночная цена ETF должна соответствовать рыночной стоимости чистых активов (Биткоина).
4. Высокий уровень ликвидности. В условиях, когда происходит торговля на миллионы и миллиарды долларов, важно, чтобы все участники, торгующие ETF, смогли закрыть свои позиции абсолютно в любое время.
5. Последние полгода ФБР занимается расследованием манипуляций на криптовалютном рынке. Если подтвердится, что рынок активно манипулируется и является неотъемлемой частью мошеннической схемы, то в таком случае, шанс получить положительный ответ по ETF будет сведен плавно к нулю. Такое радикальное отношение обусловлено желанием SEC защитить граждан США от безвозвратной потери денежных средств.
Какое решение будет принято: Криптовалютный рынок должен стать более благоприятным и сильнее регулироваться. Также, большинство участников рынка должны быть верифицированы, и все требования SEC по подаче заявления на рассмотрение ETF удовлетворены, только в таком случае SEC, скорее всего, примет положительное решение по биткоин фьючерсам.
