Este é um ponto. Será que eles tem mesmo o BTC que aparece no "ecrã"? Pode realmente não passar de apenas um número, que simula ter BTC. Bem, logicamente terão, se não corriam o risco de perder dinheiro numa subida, mesmo assim...
Muito, mas muito provavelmente tem sim. Lembrando que quem faz a custodia é a Paxos, que é uma empresa séria e que é emissora da BUSD (rip) e diversas outras stablecoins de whitelabel.
Não ter BTC físico significaria que eles estão sempre apostando na queda do preço. Compra 1 BTC por $10k, vende por $8k, eles simplesmente lucraram $2k pois na verdade nada aconteceu por trás dos panos. Mas se vender o mesmo 1 BTC por $12k, eles tem que arranjar $2k do nada. Como isso seria insustentavel? Só tem uma opção aí, que é realizar a compra em um book.