BitShares 101 (连载五：什么是比特资产？)

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“比特资产可以像比特币一样在用户之间转移，比这更棒的是，系统创造的这些资产可以拥有稳定的价值。二者合一的结果就是，比特资产具有像比特币这样的加密货币属性，又具有像美元这类基础资产一样的价格稳定性。”
 
——Max Wright
 
目录
第一章       前言
第二章       简介
第三章       去中心化自治公司
第四章       什么是比特股？
第五章       什么是比特资产？
第六章       为消费者而生的比特美元
第七章       比特股现状
第八章       如何获得比特股？
篇外章       DPoS ——股份授权证明机制
篇外章2     资源汇总
第五章：什么是比特资产（例如比特美元）
 
现在是时候讨论下比特股系统提供的产品了。
 
请注意，虽然底层的机制可能略显复杂，但是对于用户来说，要理解它的用途和好处超级简单。就像普通的比特币用户完全不知道什么是椭圆曲线，或者加密学是如何运作的，比特资产的用户也没有必要搞明白比特股背后的技术机理和衍生品市场的运作机制。
 
在本书中，我的主要目的更多在于提高大众对理解和投资第二代加密货币行业的兴趣，因此，它的科普性质远大于宣传性质。为了这样的读者群，我将深入研究许多终端用户并不感兴趣的细节。
 
尽管比特股基础系统相当复杂，我始终认为比特美元会比比特币更加简单易用。在本章节我将更深入的剖析比特资产，涉及到更加复杂的内容。文末的视频中，我会解释为什么可以让客户完全不需要理解你现在将要学到的复杂理论，也能享受比特资产的使用过程，简单而强大。

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我们开始吧。
 
上一章我提到，衍生品合约就是一种资产。在比特股的区块链上，我们将这类资产称之为比特资产。
 
比特资产可以像比特币一样在用户之间转移，比这更酷的是，系统创造的这些资产可以拥有稳定的价值。两者合一的结果就是，比特资产具有像比特币这样的加密货币特性，又具有像美元这类基础资产一样的价格稳定性。
 
这些资产中最典型的范例就是“比特美元”。
 
让我从基础的衍生品市场原理开始讲解。
 
比特美元的产生，需要双方订立一个合约。
 
甲说：“我是一个比特股的投资者，我已经买入并持有了一些比特股，但是，我认为如果可以买入更多比特股的话，将是一个很好的投资，有人愿意借给我1美元吗？这样我就能多买价值1美元的比特股了。“ 他继续说，”这样就能确保我能偿还贷款，我会将价值1美元的比特股放到区块链系统中托管，再额外加入我自有的2美元价值的比特股作为抵押，总共2倍抵押，以保证我有偿还借款的能力。为了得到借款权，还款之前我会按照一定的利率给你支付相应的利息。谁愿意跟我签订这个合同吗？
 
乙看到了这个需求，而他是一个风险厌恶者，他并不关心对比特股未来价格的投机行为能带来的收益，他喜欢选择一种稳妥的投资方式，同时能获得可观的利息收益。他希望可以心态平和的参与投资，能够随时拿回自己的资金。同时他意识到比特股是一个很新的理念，价格波动剧烈，他更关心的是资金安全。区块链冻结了3倍作为借款抵押，这点让乙非常满意，因为这意味着比特股的价格就算暴跌66%，她的资金仍旧有所保障。通过进一步的考察，乙了解到区块链会定时检查比特股兑美元的价格以确定甲有足够的保证金。这意味着比特股价格在几分钟或更可能几小时时间内暴跌超过66%，他才可能有所损失。
 
乙意识到，即使在比特币的整个历史中，也从未出现过在几分钟或几小时跌幅超过66%的价格波动，尽管在早期比特币市值是非常不稳定的。乙认为利率回报超过了潜在的风险，决定和甲签订一份合约。乙 将价值1美元的比特股放入比特股区块链，甲额外加入价值2美元的比特股作为抵押以保障乙的资金安全，就这样1比特美元（衍生品资产）诞生了。
 
1比特美元是一份衍生品合约，承诺持有方（即前面例子中的乙）在未来任何时候都可以兑换1美元价值。这份合约同样规定了乙将获得一定利率的利息。为了确保合约安全，区块链系统冻结了300%的抵押物。
 
乙通过在线钱包持有这种比特美元，和其他加密货币一样，没有第三方的介入，只有通过自己的私钥才能将比特美元发送至其他人。因为1比特美元承诺在未来任何时间兑换1美元的价值，它的价值始终接近于1美元，其结果是它既有比特币这样的加密货币属性，又具有美元的稳定性。没有第三方的参与，只需要极低的成本，比特股用去中心化的方式复制了Coinpult公司锁定价值的特性。
 
哇哦！！！！这是一个相当了不起的成就。在以往，让加密货币维持价格稳定完全是不可能的。在下一章我们将探索它的巨大影响，现在，让我们回到前面完善一些细节。

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细节#1：就像传统市场中的黄金衍生品一样，并不需要实物黄金的参与，同理，用真实的美元来确保这些美元的价值承兑也是不必要的，只要它的价值以某种形式存在并有足够的安全保障，市场就能够良好运行。
 
在传统的市场中，你需要存入美元到可信第三方机构作为黄金期货合约保证金；在比特股交易平台，则需将比特股交易平台的股份存入可信区块链中，作为合约保证金。
 
细节#2：甲支付给乙的利息从何而来？事实上市场中存在着很多这样的甲和乙，甲们指定了自己愿意为借贷支付的利率，当乙们进入市场，他们会选择利率最高的借款合约。乙将资金借贷给甲，则一份比特美元衍生品合约诞生了。现在，如果所有的比特美元合约利率有一点点不同，那它们都是不可替换的，这是不合适的。因此甲们可能会各自支付不同的利息，这些利息会进入一个资金池，乙们获得的利息利率都是一样的。这个利率是可变的，取决于所有的甲们为所有借贷的美元承诺支付的利息额。这样的结果是，所有的比特美元持有者将得到一个可变利率，获取自己持有资金相应的利息收入。
 
我想再提一下比特资产另一个有用的特性：可分割性。这一点跟传统的金融衍生品不同，在传统市场中，一个合约（比如5000盎司黄金期货）是没有办法分割成小块的，对比特股来说，情况则不一样。比特资产是可分割的，乙可以创建合约出借500比特美元给甲，同时用比特美元支付75美分来买一份报纸。
 
细节#3:像比特美元这样的资产背后有多少抵押担保呢？比特股在抵押品限制方面非常保守，相较而言，在大多数主要的外汇交易所，参与货币交易对仅需要1%的保证金，这意味着只需要存入1美元抵押物，甲就可以对乙作出100美元价值的承诺，换句话说，仅仅需要1%价值的抵押担保。这是因为这些传统货币价格相对稳定，只要100美元的价值不跌到99美元以下，1美元的抵押品就足够了。
 
因为比特股是新生事物，短期价格波动非常大，它必须获得社区的信任。因此比特股选择了一种相对稳妥的方式，要求3倍保证金以执行合约。也就是说，乙借给甲的100美元，外加200美元价值的比特股抵押，总共价值300美元的抵押品被锁定在区块链系统中作为风险保证金，产生100比特美元。比特股系统将始终冻结这部分保证金，直到甲偿还借款和相应的利息，才会收回这笔合约中生成的比特美元。相较于比特股系统的3倍抵押，传统市场的抵押率仅仅只有1%。
 
细节#4：在什么时候触发追加保证金要求？再一次，因为比特股是新生事物，它采用了一个非常保守的方法。当比特股的价值从300美元跌到200美元的时候，区块链会自动使用甲的保证金从乙手中买回100比特美元平仓。这里的“乙”，并不一定是同一人，当然在市场上，在任何价位都会有愿意借出美元的“乙”。如果你有100比特美元你愿意以110美元的价格卖给我吗？当然愿意，这样可以轻松获取10美元利润。通过这种形式，比特美元可以一直保持不低于200%价值的抵押率，当然，假设许多的甲们拥有不低于200%的不同数量水平的抵押品，抵押物的价值可以更高。
 
如果区块链系统要求甲追加保证金， 对平仓后释放回甲账户的抵押物，系统将会收取高达5%的手续费。出于这个原因，大多数人会选择紧盯着他们的投资，在系统要求追加保证金之前赎回他们的抵押物。
 
细节#5：区块链系统是如何获知外界价格信息呢？系统本身可以用一种无需信任的方式良好运行，然而他们并不擅长与外部世界的交互。如果区块链系统需要启动追加保证金要求，它必须能够知道比特股与美元之间的汇率。这一点是如何做到的？
 

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这就是比特股系统的另一个技术飞跃，在本书的篇外章中我们将讨论股份授权证明机制（DPoS），你可能听说过比特币采用“工作量证明”的共识算法，比特股系统采用股份授权证明机制。这个共识机制有许多的优点，我们将在篇外章中详细解释。
 
在本章中，我们只需要知道有101名受托人在维护比特股区块链系统的网络安全。
 
受托人有两个主要作用：第一是出块和维护网络，这点和比特币的矿工很相似。第二是给区块链系统提供价格信息，我们称之为“喂价”。代表们输入比特资产所对应的现实世界中基础商品的价格，比如美元或黄金。系统采用中间价格以降低个别代表作恶操纵价格的风险。
 
系统并不强制要求喂价的更新频率，但是受托人的收入是在线可查的。提供常规价格信息的频率波动性太大的受托人会被投票移除，他们的收入会给更稳健的代表。
 
这是比特股系统中需要依赖对人的信任而不是靠数学机制的地方。系统有许多机制来对好的表现提供正确的激励，消除任何不好或迟滞的表现。最终的结果是，系统不会达到100%完美的去信任效果，但是相比传统的系统来说，比特股是完全透明的，并且所需信任程度得到显著降低。
 
要理解像比特美元这样的比特资产，我觉得以上几点是最重要的。
 
现在，我们来复习下本章都学到了那些概念。比特股系统是一个功能强大的市场，全球首次用完全去中心化的方式匹配买卖方间的金融合约。
 
这项技术诞生仅仅数月，就已经成为一个被认可的衍生品市场，相比华尔街现有的系统而言，这个市场显著的提升了安全性，运营成本指数级的降低。
 
现在已经有五种衍生品在比特股市场活跃交易：比特美元、比特人民币、比特欧元、比特黄金和比特比特币。交易者每天都可以交易也正在交易这些衍生品。随着市场信心增长，这项技术的知名度逐步提高，将有更多种类的衍生品进入市场，每种比特资产的市场深度和流动性都将大大提高。比特股将在700万亿的衍生品市场占据越来越大的份额。
 
更令人激动的事实是，就像比特币系统和互联网TCP/IP协议一样，比特股本质上是相对简单的开源协议。当创业者们开始进入这个系统或者围绕新模式构建有用的新产品时，会有很多不可思议的事情出现。
 
多亏了Google, Facebook, Twitter, WordPress和其他数百万家公司，互联网TCP/IP协议已经彻底改变了我们的生活。多亏了 Blockchain, Bitpay, BitFinex和BitFinex这样的公司，比特币协议也在做着这样的事。
 
同样，未来十年里，有了早期从业者和企业家致力于创建基于比特股协议的网络，我们将会看到这项强大技术逐渐成型后的真正威力。
 

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好，复杂的概念到此告一段落，下一章节我们将会阐述对于终端用户来说比特美元意义何在。我想你会惊讶于比特资产在用户手里能够变得多么的简单、独特，而又价值非凡。
 
结束本章内容之前，我要分享一个的视频，视频的主角就是比特股界的“中本聪”——ByteMaster。视频中他分享了自己对比特股的观点，观众一定会非常欣赏比特股能够帮助建立的美好世界。听到BM说他开发了比特股系统，却又把它带入一个不受自己控制的世界时，我觉得特别有意思。我认为BM背后的核心是自由信息的传递，而比特股将真正引起你的共鸣。就像之前的中本聪根本无意控制其他追随者和自己一手创造的比特币，比特股是献给这个世界的礼物，对每个使用者来说都是开源免费的，它为地球上的每个人提供了一种工具，让人们以一种和平、私密、自愿的方式签订合约，这是从前从不曾有过的。
 
视频戳这里：www.bitshares.tv/chapter4
（未完待续）
翻译：55（比特资产p2p承兑平台www.btsfair.org）
校对：callmeluc
文章：http://www.bts.hk/bitshares-101-what-is-bitasset.html