Краткая история «пузырей»

С начала 2017 года мы стали свидетелями невероятного роста цен цифровых валют, который заставил многих задаться вопросом, превышает ли их действительная стоимость рыночную?
Так происходит, когда спекулянты доводят цену актива до максимального и при этом нестабильного уровня, создавая финансовый пузырь.
Эти пузыри неизбежно лопнут, принеся потенциальные финансовые потери тем, кто купил их по завышенной цене.
Серьезные спекулятивные пузыри могут также дискредитировать весь сектор рынка, приводя к затяжным рыночным застоям с тенденцией на понижение, поскольку традиционные инвесторы избегают таких площадок.
«Американские горки»
Рынок цифровых валют наблюдал чрезвычайный рост цен на протяжении последних семи месяцев, большая часть которого приходится на май.
Биткоин рос достаточно скромно в сравнении с остальными. Намного более радикальный рост, продемонстрировали такие криптовалюты как NEM и BitShares. С начала 2017 и до того момента, когда валюты достигли своего пика, мы можем наблюдать, что цена биткоина увеличилась на 290%.
Это огромный, по традиционным меркам рост, но это просто ничто на фоне взлёта вышеупомянутых NEM (+8156%) и BitShares (+11480%). Даже Dogecoin, который долго считался "мертвым" вырос на 1652% за это время.
Такой рост зачастую нестабилен. Крупное увеличение цены активов за короткий промежуток времени, всегда создаёт пузырь, который однажды непременно лопнет.
Быстрый рост цен на криптовалюты стал результатом того, что многие эксперты просто называют их "пузырями" и советуют быть предельно осторожными при инвестировании в них.
Альтернативный подход
Другие утверждают, что цифровой пузырь невозможен из-за теории биполярности рынка. По словам Джорджа Сороса, состояние рынка “рефлексивно” благодаря синхронизации познавательной и манипулятивной функций.
Познавательная функция заключается в том, что каждый участник оценивает факты и что они из себя представляют.
Манипулятивная функция, напротив, подменяет факты, для получения преимущества.
И если однажды познавательная функция будет подвергнута влиянию мунипулятивной, нейтралитет сместиться в сторону манипуляций.
Поэтому рынки прежде всего отражают представление и перспективу участников, а не полный объем экономики.
Исторические примеры
Самый первый пузырь в истории – «Dutch Tulip Mania».
В то время, как голландские торговцы распродали фьючерсы тюльпанов, цены подскочили и резко превысили базовую стоимость реальных активов.
Трейдеры начали покупать фьючерсы на луковицы тюльпанов не потому, что они их хотели, а потому что они думали, что они смогут продать свои договора позже за более высокую цену.
Тюльпановая мания продолжалась до тех пор, пока стоимость одной луковицы тюльпанов не превысила стоимость роскошного дома в Амстердаме. Как и ожидалось, после того, как новые покупатели перестали заходить на рынок, цены на тюльпаны рухнули, вернувшись к прежнему уровню.
«The South Sea Bubble» еще один увлекательный пример. «The South Seas Company» была создана в 1711 году в надеждах повторить успех Британской Ост-Индской компании (East India Company). В обмен на щедрый платеж британскому казначейству, компании Южных Морей (the South Seas Company) предоставили исключительное право торговли с Южной Америкой. Ожидая несметных богатств и массовый ажиотаж, спрос на акции компании Южных Морей взлетел до немыслимого уровня. К сожалению, в конечном счете стало ясно, что компания потерпит неудачу, и цены на акции в итоге упали до нуля.
Эффект «Эйфелевой башни»
Такие пузыри обычно лопаются очень быстро, создавая то, что трейдеры называют эффектом «Эйфелевой башни». Этот эффект можно наблюдать, когда цена актива экспоненциально увеличивается, достигает максимума, а затем столь же быстро падает к своей первоначальной цене.
В итоге, график приобретает вид двухмерной картины Эйфелевой башни. Диаграмма полной рыночной капитализации на coinmarketcap.com показывает, что сектор цифровых валюты, кажется, достиг своего максимума и быстро идет на спад. Такой рост занял приблизительно два месяца, таким образом, возвращение к средней стоимости, вероятно, займет тот же самый отрезок времени. Нет никакой уверенности, что пузырь цифровых валют уже лопается, но все идет к тому, что скоро это случится.