Você tem razão.
Pena que muitas Exchanges demoram muito para enviar a transferência à BlockChain. Uma delas é a Mercado Bitcoin. Geralmente é uma das que tem o menor preço, mas se você solicita uma transferência para a BlockChain, fica como "pendente" as vezes por horas e você perde a Arbitragem e ainda pode levar prejuízo. Hoje se o preço tivesse continuado em queda, você pega na Mercado Bitcoin ao preço de 20.000 e até conseguir transferir para a flowBTC(exemplo essa primeira linha no print), o valor da flowBTC também já se teria caído para próximo aos 20.000 da Mercado Bitcoin daquele momento inicial.
Resumo dessa ópera é que você troca 20.000 de 1 hora atrás por 20.000 da hora atual(ou prejuízo se o mercado levar um tombo). Mas concordo que dependendo da Exchange, dá para realizar boas arbitragens.