全面削减风险敞口 全球最大债基PIMCO看到了什么？

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太平洋投资管理公司(PIMCO)全球信贷首席投资官Mark Kiesel认为，未来三到五年金融资产的回报率将会大幅降低。管理着资产规模达104亿美元的PIMCO投资级公司债券基金(Investment Grade Corporate Bond Fund)，Kiesel称已经全面削减风险敞口。Kiesel在接受美国媒体采访时表示，“我们担心货币政策终会转向。其次，目前美国的财政预期太高了；再者，我们担心紧张的地缘政治局势。”那么PIMCO的百亿美元都投向了哪些资产呢？据上述媒体报道，大部分都流向了南美地区，以及美国10年期国债。在拉美地区经济低迷的时候，Kiesel抓住机会买入了大幅折价的阿根廷、巴西和墨西哥债券。更具前瞻性的是，当大多数投资者押注，在特朗普政策的刺激下，美国经济通胀调整后的增速将达到3%的时候，Kiesel采取了较为保守的策略，买入相对便宜的10年期国债期货，锁定了稳定的长期回报。随着越来越多迹象表明美国GDP不会大幅超过2%，PIMCO基金的政府债券持仓回报率跑赢基准约56个基点，对基金整体的超额收益贡献达到46%。截至6月30日，PIMCO投资级公司债券基金的年回报率超过5%，是美国表现最好的债券基金。