С запуском Bakkt Futures я вижу здесь много людей, которые неправильно понимают принцип и спрашивают что будет дальше.
В этой теме я постараюсь прояснить несколько моментов, приводя реальные примеры биткойн-фьючерсов BAKKT и CME.


Оф. сайт BAKKT  https://www.bakkt.com
Оф. сайт CME     https://www.cmegroup.com

Фьючерсы - это финансовые контракты, обязывающие покупателя (продавца) приобрести (продать) актив (называемый «базовым активом»), такой как физический товар или финансовый инструмент, по заранее определенной дате и цене в будущем.

Давайте рассмотрим пример::


если я куплю фьючерс на BAKKT по цене 7 942,5, это означает, что по истечении срока действия контракта 17 октября 2019 года я обязан купить один биткойн в Bakkt Warehouse по цене 7 942,5 долларов США. Фактическая поставка  будет произведена на следующий день 18 октября 2019 года. Я могу торговать этим фьючерсом до 16 октября 2019 года.

Аналогичным образом, если я продам фьючерс на БАККТ по ​​цене 7 942,5, это означает, что по истечении срока действия контракта, 17 октября 2019 года, я обязан продать один биткойн из Bakkt Warehouse по цене 7 942,5 долларов США.
Аналогичным образом, если я продам фьючерс на БАККТ по ​​цене 7 942,5, это означает, что по истечении срока действия контракта, 17 октября 2019 года, я обязан продать один биткойн из Bakkt Warehouse по цене 7 942,5 долларов США.
На следующем изображении показаны все соответствующие даты для фьючерса:



FTD (First Trade Date): начальная дата, доступная для торговли по будущему контракту.
LTD (Last Trade Date): конечная дата, доступная для торговли по будущему контракту.
FND (First Notice Day): это день, после которого от инвестора, который приобрел фьючерсный контракт, может потребоваться физическая доставка товара контракта.
LND (Last Notice Date): это последняя дата, когда биржа может приказать выполнить действия, описанные выше.
FDD (First Delivery Date): первая дата, когда биржа может фактически перевести фьючерс  в точку доставки (в данном случае Биткойн на складе BAKKT Warehouse)
LDD (First Delivery Date): аналогично, это последняя дата, когда на самом деле биржа может перевести фьючерс в точку доставки (в данном случае это Биткойн на складе BAKKT Warehouse). В этом случае FDD и LDD совпадают.
FSD (Final Settlement Date): это последняя дата, когда производится оплата между будущим покупателем и биржей.

Фьючерсные контракты детализируют качество, количество и точку доставки базового актива; они обязательно стандартизированы, поскольку торгуются на бирже. Крайне важно, чтобы проданный актив,  имел заданное количество и качество. Это очень просто для финансового инструмента, а для физических товаров устанавливаются определенные ограничения. Все акции Apple равны, а баррель нефти может сильно отличаться по многим качествам.

Например, будущее WTI на CME детализирует базовый актив со следующим определением, найденным вспецификации контракта:


Вы видите, что детализировать качество барреля нефти намного сложнее, чем детализировать базовый актив биткоина:


Фьючерсы на CME отличаются.
В то время как один будущий контракт в BAKKT контролирует 1 биткойн, 1 фьючерсный контракт на CME контролирует 5 биткойнов:


Таким образом, фьючерс на  BAKKT имеет номинальную стоимость около 8 000 долларов США, а фьючерс CME имеет  стоимость 5 * 8 000 долларов США = 40 000 долларов США.

Также размер контракта влияет на минимальный шаг цены: чем ниже стоимость контракта, тем меньше минимальное движение цены :

BAKKT

CME:
Это означает, что контракт BAKKT может перемещаться в цене с 8 000 до 8 002,5, что означает, что владелец контракта получает 2,5 доллара США прибыли, в то время как фьючерс CME может перемещаться с 8 000 до 8 005, что означает, что владелец контракта получает 25 долларов США прибыли.

Фактически не обязательно доставлять базовые активы.

Первое различие между фьючерсами - это различие между поставочными и расчетными:

согласно Википедии  (незначительные правки для ясности)


Вот первое новшество фьючерсов на БАКТ, биткойн доставляется покупателю фьючерса; Вместо этого фьючерсы CME рассчитываются наличными, т. е. в конце закрытия фьючерса эквивалент стоимости биткойна  в долларах выплачивается покупателю.

Что касается тместа доставки, WTI снова намного сложнее, чем биткойн.

WTI:

BAKKT:


Довольно просто тогда. BAKKT фактически предоставляет клиентам склад (в основном, кошелек), где они могут вхранить свои биткойны, чтобы торговать фьючерсами.

На реальных рынках фактические сделки поставки базовых товаров, указанные в фьючерсных контрактах, очень низкие: только немногие из продаваемых фьючерсов когда-либо рассчитываются, физически или финансово. Большинство фьючерсных позиций  закрываются до фактического истечения контракта: покупатели (продавцы) фьючерсов продают (покупают) эквивалентное количество того же будущего контракта, компенсируя свою позицию по отношению к бирже.

Это приведет к другой концепции в будущем: открытый интерес и объем.
Again from wikipedia:

Объем имеет довольно простое определение:


Посмотрите пример:

• А продает фьючерс Б: общий объем 1, открытый интерес 1
• C продает фьючерс B: общий объем 2, открытый интерес 2
• D продает фьючерс A: общий объем 3, открытый интерес 2

В последней сделке игрок A закрыл свою позицию: следовательно, общее количество открытых позиций на рынке не изменилось.

• B продает фьючерс C: общий объем 4, открытый интерес 1
• B продает фьючерс  D: общий объем 5, открытый интерес 0

После этих 5 сделок (объем = 5) больше нет открытого интереса, все позиции на фьючерсы закрыты, все равны, на бирже не происходит окончательного расчета.

На BAKKT мы получаем информацию только об объемах, а не об открытом интересе.




25 сентября 131 контракт был продан, но мы ничего не знаем о том, как изменился открытый интерес.

По CME мы получаем оба показателя:




25 сентября 5824 контрактов были проданы по истечении сентября, в общей сложности открыто 1171 контрактов, на 171 меньше, чем вчерашних закрытий (на самом деле OI не обновляются в реальном времени, поэтому обе эти цифры относятся к вчерашнему дню).

Фьючерсы могут быть использованы для хеджирования или спекуляции на движении цены базового актива.

Например, бизнес, чувствительный к цене биткойна (майнинг), мог бы использовать фьючерс, чтобы уменьшить свою зависимость прибыли от изменений цен на биткойны, зафиксировав определенный уровень цен, тем самым снизив риски, продавая соответствующее количество фьючерсов на биткойны. В случае роста цен на биткойны, прибыль от майнинга будет расти, но этому будет противостоять убыток от продажи фьючерса биткойна, что позволит стереть экономический эффект от такого изменения цен базовых активов. В противоположном сценарии понижение цены биткойна будет означать уменьшение прибыли от операций по майнингу, но продажа фьючерсов нивелирует убыток. В обоих случаях конечная прибыль майнера не будет затронута.

Вторым основным способом использования будущего контракта является спекуляция.
Спекулировать означает получать прибыль на будущей позиции от изменений цен базового актива.
Если участники рынка хотят спекулировать на повышении цены базового актива в будущем, он мог бы выиграть, купив фьючерсный контракт и продав его позже по более высокой цене на фьючерсном рынке или получив выгодную разницу цен по сравнению со спотовым рынком после того, как фьючерс закроется (получение поставки базового актива после расчета фьючерса и продажа его на спотовом рынке).
Риск, конечно, заключается в том, что можно столкнуться с убытками в случае падение цен. Если цена окажется ниже той, которая была при открытии фьючерса, то держатель длинной позиции понесет убыток на спотовом рынке.Однако, тот, кто хочет получить прибыль от понижения цены, должен встать в короткую позицию (шорт).
Это перевод,оригинал принадлежит   fillippone

Я не торгую на американских биржах, но если я правильно понял, то нет. Нужен брокер.

официальные сайты, добавил в шапку для удобства
https://www.bakkt.com
https://www.cmegroup.com

Я помню говорили, что домохозяйки там начнут битки покупать, точнее баккт будет покупать и бумажки-расписки выдавать домохозяйкам, что они являются владельцами ценностей, которые лежат где-то в надежном месте. Мож чего напутал, его ж так долго запускали