Uniswap- обзор DEFI проекта

[zasad@]

Рекомендую прочитать этот материал и обзоры топ 4 проектов DeFi.

DeFi - финансовая экосистема ETH ( Сентябрь 2019)
https://bitcointalk.org/index.php?topic=5185915.0

https://uniswap.io/
https://defipulse.com/uniswap


Uniswap-это полностью децентрализованный протокол для обмена токенами на Ethereum, который использует пулы ликвидности вместо биржевых "стаканов". Любой желающий может быстро поменять  ETH  токены ERC20 или заработать комиссию, поставляя любое количество ликвидности.  Uniswap работает с токенами ERC20. Создатель рынка устанавливает обменный курс, который меняется в ходе торговли благодаря механизму Uniswap "постоянный маркет-мейкер продукта". Когда торговля уменьшает одну сторону ликвидности пары относительно другой, цена меняется. Это создает арбитражные возможности, поощряя больше торговли.

Uniswap не имеет собственного токена. Все комиссии (0,3% за сделку) добавляются к соответствующему пулу ликвидности; таким образом, все комиссии идут поставщикам ликвидности пропорционально их доле в ликвидности пула. Поставщики ликвидности могут добавлять или выводить свои средства в любое время.

При больших изменениях цен поставщики ликвидности несут "непостоянные потери"."Потери уменьшаются по мере того, как цены возвращаются к своему уровню на момент поставки ликвидности. При достаточном объеме торгов заработанные комиссионные могут компенсировать этот убыток.

Интерфейс
https://uniswap.exchange/swap
Подключаем кошелек и меняем ETH и другие токены в любом направлении или вкладываем в пул ликвидности.



Документация
https://docs.uniswap.io/

Простой и понятный протокол Uniswap предоставляет интерфейс для беспрепятственного обмена токенами ERC20 на Ethereum. Без ненужных форм и посредников, он обеспечивает более быстрый и эффективный обмен. Приоритеты: децентрализация, анти цензура и безопасность.

Uniswap проект с открытым исходным кодом и функционирует как "общественное благо". Нет токена или платы за платформу. Никаких привилегий не предоставляется ранним инвесторам, попечителям, разработчикам. Список токенов открытый. Все функции смарт-контракта являются общедоступными, и все обновления являются опционными.


V1 Характеристики
Добавлена поддержка для любого токена ERC20
​Присоединяйтесь к пулам ликвидности для сбора комиссий по парам ETH-ERC20
Чувствительное к ликвидности автоматизированное ценообразование с использованием постоянной формулы
Торговля ETH для любого ERC20 без упаковки
Автоматизированное ценообразование с учетом ликвидности с использованием постоянной формулы
Торгуйте ETH за любой ERC20 токен
Обмен любого ERC20 на любой ERC20 токен в одной транзакции
Торговля и перевод на другой адрес в одной транзакции
Самая низкая стоимость газа по сравнению с любой децентрализованной биржей
Поддержка частных и пользовательских обменов uniswap
Покупайте токены ERC20 из любого кошелька, используя ENS
Частично проверенные смарт-контракты написаны в Vyper
Оптимизированная для мобильных устройств реализация с открытым исходным кодом
Финансируется за счет гранта Эфириума

Ресурсы
https://github.com/Uniswap
https://twitter.com/UniswapExchange
https://www.reddit.com/r/UniSwap/
https://join.slack.com/t/uni-swap/shared_invite/enQtNDYwMjg1ODc5ODA4LWEyYmU0OGU1ZGQ3NjE4YzhmNzcxMDAyM2ExNzNkZjZjZjcxYTkwNzU0MGE3M2JkNzMxOTA2MzE2ZWM0YWQwNjU
contact@uniswap.io
Whitepaper  https://hackmd.io/s/HJ9jLsfTz

Как это работает
Uniswap состоит из серии биржевых контрактов ETH-ERC20. Для каждого токена ERC20 существует ровно один обменный контракт. Если токен еще не имеет обмена, он может быть создан любым, кто использует контракт Uniswap. Проект служит публичным реестром и используется для поиска всех токенов и обмена адресами, добавленными в систему.

Каждая биржа содержит резервы как ETH, так и связанного с ним токена ERC20. Любой может стать поставщиком ликвидности на бирже и внести свой вклад в ее резервы. Это отличается от покупки или продажи; это требует внесения эквивалентной стоимости как ETH, так и соответствующего токена ERC20. Ликвидность объединяется между всеми поставщиками, и для отслеживания относительного вклада каждого поставщика используется внутренний «маркер пула» (ERC20). Жетоны пула чеканятся, когда в систему поступает ликвидность, и могут быть сожжены в любое время, чтобы вывести пропорциональную долю резервов.

Биржевые контракты являются автоматическими маркет-мейкерами между парой ETH-ERC20. Трейдеры могут переключаться между ними в любом направлении, добавляя к резерву ликвидности одного и выводя из резерва другого. Поскольку ETH является общей парой для всех бирж ERC20, ее можно использовать в качестве посредника, позволяющего совершать прямые сделки ERC20-ERC20 за одну транзакцию. Пользователи могут указать адрес получателя, если они хотят получать купленные токены по адресу, отличному от того, который использовался для совершения транзакции.


Uniswap frontend - это интерфейс с открытым исходным кодом, предназначенный для улучшения пользовательского опыта при взаимодействии с смарт-контрактами. Любой пользователь может использовать исходный код для размещения интерфейса или создать свой собственный. Размещенные интерфейсы не зависят от Uniswap и должны соответствовать их юрисдикционным законам и правилам.

Выводы:
Простой, бесплатный, децентрализованный обменник ETH и токенов стандарта ERC20.

[1713948704]

1713948704

[1713948704]

1713948704

[1713948704]

1713948704

[1713948704]

1713948704

[zasad@]

https://uniswap.org/blog/launch-uniswap-v2/
перевод
Uniswap V2 Mainnet Launch!

Uniswap V2, вторая версия протокола Uniswap, была развернута в сети Ethereum !
https://etherscan.io/address/0x5C69bEe701ef814a2B6a3EDD4B1652CB9cc5aA6f#code

Аудиторский отчет и формальная проверка уже пройдена и Uniswap V2 Bug Bounty уже работает в течение месяца.
https://uniswap.org/audit.html
https://twitter.com/UniswapProtocol/status/1250474233131495424

Разработчики могут начать работу в Uniswap V2 немедленно! Первоначальные документы и примеры проектов уже доступны.
http://uniswap.org/docs/v2
http://github.com/Uniswap/uniswap-v2-periphery/tree/master/contracts/examples

Сегодня также выпускаются следующие проекты с открытым исходным кодом:

Миграционный портал для перемещения ликвидности от Uniswap V1 в Uniswap V2
https://migrate.uniswap.exchange/
Обновленный интерфейс для обмена и предоставления ликвидности в Uniswap V2
https://uniswap.exchange/
Обновленный информационный сайт для аналитики Uniswap V2
https://uniswap.info/

Uniswap V2 имеет много новых функций и технических улучшений по сравнению с Uniswap V1:

ERC20 / ERC20 новые направления обмена
Ценовые оракулы
Флэш-свопы
И многое другое!

Для получения полной информации о преимуществах Uniswap V2 для поставщиков и трейдеров ликвидности, пожалуйста, прочитайте сообщение в блоге Uniswap V2 .
https://uniswap.info/

Миграция ликвидности
Миграционный Портал делает процесс снятия ликвидности с Uniswap V1 и перенос его в Uniswap V2 быстро и просто.

Этот портал предназначен только для поставщиков ликвидности Uniswap V1. Если вы не являетесь поставщиком ликвидности Uniswap V1, но хотите использовать Uniswap V2, вы можете сделать это через обновленный интерфейс.
https://uniswap.exchange/



Обновленный интерфейс
И нтерфейс с открытым исходным кодом  был обновлен для работы с Uniswap V2!

Теперь он поддерживает создание и предоставление ликвидности в парах ERC20 / ERC20, таких как DAI / USDC.

Логика обмена была обновлена ​​для правильной маршрутизации между парами ERC20 / ERC20.

В то время как Uniswap V2 использует WETH, это учтено в интерфейсе, и ETH может использоваться напрямую.

Обмен

Обеспечение ликвидности

Создание пула


Информационный сайт
Аналитика Uniswap V2 доступна на uniswap.info , построенном на основе открытого Uniswap V2 subgraph.
https://github.com/Uniswap/uniswap-v2-subgraph



Что будет с Uniswap V1
Uniswap V1 - это автоматизированный децентрализованный набор интеллектуальных контрактов. Он будет продолжать функционировать до тех пор, пока существует Ethereum.

Все остальные вопросы
По всем вопросам вы можете присоединиться к сообществу Uniswap Discord.
https://discord.gg/Y7TF6QA

[andy_pelevin]

...
Uniswap V2, вторая версия протокола Uniswap, была развернута в сети Ethereum !
https://etherscan.io/address/0x5C69bEe701ef814a2B6a3EDD4B1652CB9cc5aA6f#code

Аудиторский отчет и формальная проверка уже пройдена и Uniswap V2 Bug Bounty уже работает в течение месяца.
https://uniswap.org/audit.html
https://twitter.com/UniswapProtocol/status/1250474233131495424
...

Несколько непроверенных слухов по теме Uniswap V2.

В среде разработчиков, знакомых с предметом, есть мнения, что вторая версия Uniswap написана хуже, чем первая и содержит в своём коде много "костылей" и использование второй версии менее выгодно для клиентов. К сожалению, у меня нет достаточной квалификаци, чтобы подвердить или опровергнуть эти разговоры.

Видимо, в первой версии остался доступным не весь функционал, часть арбитражных смарт-контрактов перестали работать, ещё часть арбитражеров переводят ликвидность на новые смарт-контракты. Мною замечены и такие контракты, которые в числе прочего, делают арбитраж между первой и второй версиями Uniswap.

[qwed]

...
Uniswap V2, вторая версия протокола Uniswap, была развернута в сети Ethereum !
https://etherscan.io/address/0x5C69bEe701ef814a2B6a3EDD4B1652CB9cc5aA6f#code

Аудиторский отчет и формальная проверка уже пройдена и Uniswap V2 Bug Bounty уже работает в течение месяца.
https://uniswap.org/audit.html
https://twitter.com/UniswapProtocol/status/1250474233131495424
...

Несколько непроверенных слухов по теме Uniswap V2.

В среде разработчиков, знакомых с предметом, есть мнения, что вторая версия Uniswap написана хуже, чем первая и содержит в своём коде много "костылей" и использование второй версии менее выгодно для клиентов. К сожалению, у меня нет достаточной квалификаци, чтобы подвердить или опровергнуть эти разговоры.

Видимо, в первой версии остался доступным не весь функционал, часть арбитражных смарт-контрактов перестали работать, ещё часть арбитражеров переводят ликвидность на новые смарт-контракты. Мною замечены и такие контракты, которые в числе прочего, делают арбитраж между первой и второй версиями Uniswap.

Во второй версии добавили комиссию для разработчиков uniswap в размере 0.05%
dxDAO подсуетились и сказали что планируют форкнуть uniswap v2 где размер комиссии будет регулировать dxDAO https://daotalk.org/t/uniswap-v2-s-path-to-sustainability-and-the-dxdao-forking-uniswap-v2/1317 Форк назовут DXswap 

[andy_pelevin]

Во второй версии добавили комиссию для разработчиков uniswap в размере 0.05%
dxDAO подсуетились и сказали что планируют форкнуть uniswap v2 где размер комиссии будет регулировать dxDAO https://daotalk.org/t/uniswap-v2-s-path-to-sustainability-and-the-dxdao-forking-uniswap-v2/1317 Форк назовут DXswap 

Конкуренция - это хорошо, но в данной ситуации кто-то из клиентов обязательно окажется в проигрыше. Если общие сборы останутся на сегодняшнем уровне или уменьшатся, то в минусе будут поставщики ликвидности, если конкуренты будут бороться за увеличение ликвидности повышая ставки, проиграют трейдеры. Но форк может и не состояться. Команде DXswap тоже нужно будет с чего-то кормиться и комьюнити не очень-то жалует форки.

[johhnyUA]

Юнисвап оказался популярен, но к несчастью для обычных пользователей дороговат, если не оптовыми объемами ворочать.

1. Своп всегда приблизительный. Тоесть ты видишь цену обмена, но если велика волантильность, результат может неприятно удивить (за пару обменов не помню чтобы результат удивлял приятно)

2. Комиссии слишком высоки. Лимит газа стоит по 150 тысяч+, тоесть за своп придется платить от 4 баксов, заканчивая суммами двух значными (мне высвечивало 19 баксов). Вариантов пофиксить этого нет - ставишь ниже лимит (даже выше рекомандованых 25-30 тысяч), выдает ошибку или зависает транзакцию.

3. Нельзя подключить МЕВ или Майкрипто. Только заставляет ставить Метамаск в браузер (что уже пиздец как несекьюрно) и никак иначе. Я даже не заикаюсь о трезоре и леджере.


Ощущение осталось двоякое. С одной стороны простота, нажать три кнопки и подождать. С другой стороны - вот это вот все. 

[AnatanVS]

Перевод оригинальной статьи: Uniswap Explained
Автор статьи: William M. Peaster
Я являюсь лишь переводчиком темы, с добавлением небольших примечаний для лучшего понимания.

Разбираемся в том, что представляет из себя Uniswap.

Децентрализованный протокол для торговли Uniswap - это самый большой хит сети Ethereum за последнее время, и проект размещаемый с помощью этого протокола имеет гораздо больше шансов стать популярным. В этом статье мы разберем, что представляет из себя Uniswap и как он работает, как размещать (листить) токены и участвовать в пулах ликвидности с помощью этого протокола.

Что такое Uniswap и как он работает?

Uniswap - это автоматизированный протокол ликвидности с открытым исходным кодом в сети Ethereum, написанный на языке смарт-контрактов Vyper, который позволяет легко размещать и торговать токенами стандарта ERC20. Uniswap основывается на таких ценностях как: децентрализация, устойчивость к цензурированию, безопасность и инклюзивность (любой желающий участвует в работе протокола), Uniswap стал самой популярной автоматизированной биржей маркет-мейкером в сети Ethereum (AMM) с момента запуска "Uniswap V1" в ноябре 2018 года.

Протокол Uniswap служит основой для децентрализованной биржи с торговыми парами, причем каждая со своим эквивалентом. Все пары управляются отдельными контрактами Uniswap. Эта модель позволяет любому человеку стать "поставщиком ликвидности" (LPs) для данной пары, например, как в случае с ETH/USDC, если он предоставит соответствующие средства для создания пары: внеся 1 ETH и 400 USDC, если цена составляет 400 долларов, или 2 ETH и 800 USDC и так далее.

За внесенные средства поставщики ликвидности Uniswap пропорционально получают "токены ликвидности" пула (LP shares), которые выражают "вашу долю" в ликвидности пула и процент сколько вы заработаете комиссий от торговых операций в пуле(примечание AnatanVS). Примечательно, что внесенная ранее ликвидность может быть выкуплена назад за эти "токены ликвидности" в любое время. Также, протокол Uniswap взимает комиссию в размере 0,30% со всех сделок и распределяет её пропорционально между соответствующими поставщиками ликвидности. Из этого можно сделать вывод, что протокол Uniswap предлагает простую и эффективную биржу для торговли токенами стандарта ERC20, а также площадку для заработка людям, желающим стать поставщиками ликвидности.

Uniswap V1 будет существовать еще долго, как и Ethereum, но при этом обновленные контракты Uniswap V2 были запущены в основной сети в мае 2020 года. Новая система предлагает ряд ключевых оптимизаций, включая пары токенов стандарта ERC20/ERC20, ценовые оракулы устойчивые к манипуляциям цен, мгновенные обмены (свапы) и многое другое. На момент написания этой статьи Uniswap V2 обеспечивал почти 200 миллионов долларов общей ликвидности и более 60 миллионов долларов в 24-часовом объеме торгов. Более того, разработчики протокола уже находятся в процессе создания Uniswap V3.

Автоматизированный маркет мэйкер (AMM) и Дексы с книгами ордеров (биржевыми стаканами).

В децентрализованном финансовом секторе Ethereum'а на сегодняшний день доминируют два вида децентрализованных бирж, или Дексов: дексы на основе книг ордеров и дексы на основе AMM.

Дексы с биржевыми стаканами имеют зависимость от ордеров на покупку и продажу соответствующего токена. Ордера на покупку называются Бидами (bids), а ордера на продажу Асками (asks). С этой целью эти биржи размещают Биды и Аски для каждой точки цены, причем “верхняя часть стакана” показывает, определенное количество самых низких Асков и самых высоких Бидов в данное время. Минусы бирж с книгами ордеров заключаются в том, что они плохо работают для неликвидных рынков, а также они особенно подвержены рыночным манипуляциям и фронт-раннингу (front-running). Примеры Дексов с книгами ордеров: 0x, INDEX и Ethfinex.

С другой стороны, Дексы на основе AMM, такие как Uniswap, полагаются на то, что называется “алгоритмическими агентами” или “денежными роботами”, а не книги ордеров. Ключом к этой модели Дексов являются пулы ликвидности, в которые пользователи размещают свои активы, которые точно настроенный алгоритм объединяет в единую биржу. Каждый AMM имеет свой собственный индивидуальный алгоритм со своими плюсами и минусами. В итоге, цены для пользователей определяются с использованием уникальной формулы алгоритма, а не с помощью списка ордеров bid и ask.

Каким образом устанавливаются цены?

Существует несколько видов Дексов на основе AMM, Uniswap - это вид Дексов называемый “Маркет-мейкер постоянного результата” (“Constant Product Market Maker”), или CPMM. Это означает, что Uniswap, как и другие CPMMs, полагается на уравнение x*y=k для создания ценового спектра для пар токенов в зависимости от доступной ликвидности этих пар.

Например, если бы Uniswap имел торговую пару EXAMPLECOIN/ETH, то предложение EXAMPLECOIN (X) уменьшилось бы, если бы предложение ETH (Y) увеличилось, причем и обратное утверждение было бы одинаково верно, чтобы сохранить константу K, т.е. стоимость всего пула EXAMPLECOIN. “Если построить график, то получится гипербола всегда доступной ликвидности, но по все более высоким ценам, которые приближаются к бесконечности с обоих сторон”, - отличное объяснение сделанное ранее командой Chainlink.

Как добавить токен на Uniswap?

Любой человек или команда разработчиков со своим проектом может без чьего бы то ни было разрешения разместить токен на Uniswap для торговли. Сейчас мы вместе разберемся как это работает.

Во-первых, нам нужно зайти на биржу Uniswap. Мы попадём на следующую страницу:



Далее жмём на кнопку “Select a token” ("выбрать токен"):



В поле “Search name or paste address” (”Искать по имени или вставьте адрес") вставляем адрес контракта токена ERC-20, который мы хотим добавить.

С целью обучения defiprime выпустил 1 миллион тестовых токенов B52, и отправил на мой wmpeaster.eth адрес 100 000 токенов, чтобы я мог показать вам, как работает листинг на Uniswap. Смарт-контракт B52 можно найти по адресу 0xc47828014f40322fc24d9c2340ef29d754d67cf4, поэтому мы вставим этот адрес в вышеупомянутое поле “Search name or paste address”. Как только это будет сделано, Uniswap мгновенно найдет 100 000 токенов B52:



Идем дальше, мы конечно же захотим нажать на только что выбранный токен B52. Как только мы это сделаем, будет показан экран предупреждения:



Uniswap показывает это предупреждение потому что процесс листинга не требует разрешения, а это означает, что как добросовестные, так и плохие участники могут легко добавить свои токены с использованием протокола Uniswap. Предостерегая нас от потенциально опасных проектов, Uniswap подчеркивает, что мы сами в первую очередь отвечаем за то чтобы не попасться в лапы мошенников. В нашем примере B52-это просто тестовый токен, и мы знаем, что он безопасен, поэтому жмем кнопку кнопку “I understand” (“Я понимаю ответственность”). Теперь мы возвращаемся к основному торговому интерфейсу Uniswap, в верхней части которого находятся кнопки “Swap” (“Обмен”) и “Pool” (“Пул”). Нажмем на кнопку “Pool”, и мы увидите следующее:



Жмем кнопку “Add Liquidity” ("Добавить ликвидность") и, если появится запрос, опять вставим адрес контракта токена, далее выбираем свой токен (B52) в выпадающем меню, и в итоге мы попадаем на страницу, которая выглядит следующим образом:



Поскольку мы являемся первыми и единственными поставщиком ликвидности для пары ETH/B52, любое соотношение токенов ETH к B52, которое добавим в пул, будет определять цену токена B52. Например, если добавляем 0.1 ETH и 100 000 B52 в пул пары, начальная цена B52 будет равна 0.000001 ETH, или около $0.0004 USD по текущим ценам ETH. Если добавляем 0.2 ETH и 100 000 B52, начальная цена B52 составит 0,000002 ETH/$0,0008 и так далее.

Примечание: эту ценовую политику важно учитывать при листинге новых токенов с помощью протокола Uniswap. Проекты могут разместить на Uniswap лишь какую то часть от общего количества выпущенных ими токенов, что отразит именно то ценовое соотношение токена к ETH какое они захотят. Например, мы могли бы разместить на Uniswap только 10 токенов B52 против 2 ETH, но последующая рыночная активность могла бы сыграть с нами плохую шутку, и показать насколько ценен тестовый проект B52 на самом деле.

Как только мы настроим соотношение токенов, которое желаем, нам нужно будет разрешить Uniswap обработку наших токенов B52. В качестве демонстрации мы выбираем для финансирования тестового пула 0,1 ETH и 50 000 токенов B52, затем нажимаем кнопку “Approve B52” (“Подтвердить B52”). Далее необходимо отправить транзакцию, поэтому мы жмём кнопку “Confirm” ("Подтвердить”), как предложено ниже:



Теперь нам нужно подождать, пока произойдет подтверждение транзакции. Как только это случится, Uniswap активирует кнопку “Supply” (“Добавить”) в нашем пользовательском интерфейсе, и мы сможем её нажать:



В итоге перед нами появится запрос на окончательное подтверждение, который выглядит следующим образом:



Когда мы будем готовы, просто жмем на кнопку “Create Pool & Supply” ("Добавить и Создать пул"), отправляем транзакцию (но обязательно указываем достаточную стоимость "газа" в gwei) и ждем пока она пройдет. Как только это произойдет, наш пул ликвидности будет создан, что приведет к тому, что наш токен будет размещен на Uniswap.

Далее мы можем перейти в Uniswap на вкладку “Pool” (“Пул”) и просмотреть панель мониторинга нашего поставщика ликвидности (LP), которая выглядит следующим образом:



Как работают пулы в Uniswap?

Пулы ликвидности Uniswap - это создаваемый криптовалютный пул на основе смарт-контракта для размещения активов, дающий возможность зарабатывать поставщикам ликвидности.

Иными словами, пулы ликвидности Uniswap состоят из пулов токенов, каждый из которых защищен своим собственным отдельным смарт-контрактом, где Ethereum выступает в качестве базовой инфраструктуры. Пользователи могут торговать через эти пулы самостоятельно без необходимости получения разрешения центра (его просто нет), 24/7 и без создания учетной записи.

Получение комиссий за проведение пользователями торговых операций в пуле - это отличный стимул для поставщиков ликвидности (LP) создавать пулы и размещать там свои активы. Получить более подробную информацию о том, как именно работают эти пулы, вы можете на этом же сайте, перейдя по ссылке.

Как добавить ликвидность в Uniswap?

Итак, а теперь поговорим о добавлении ликвидности в уже существующий пул Uniswap. Этот процесс во многом аналогичен описанной выше последовательности листинга нового токена.

Для начала перейдем к интересующему нас пулу. Для этого в Uniswap перейдем на вкладку “Pool” ("Пул") нажав на нее, а затем нажмем на кнопку “Add Liquidity” (“Добавить ликвидность”). Нам будет предложено отправить транзакцию с указанным соотношением токенов, и как только эта транзакция подтвердится, наша ликвидность будет добавлена в пул. На рисунке ниже вы можете видеть, как я отправляю 3000 B52 и 0.0068468 ETH в пул B52/ETH Uniswap со своего второго адреса.

[AnatanVS]

Как забрать ликвидность из Uniswap?

Вывести ликвидность из Uniswap так же просто, как и добавить. Перейдем в Uniswap на вкладку “Pool” ("Пул") и увидим в нижней части виджета на кнопку “Remove” (”Забрать"):



Жмём на кнопку “Remove” (”Забрать"), и мы попадём на панель вывода ликвидности, где выбираем либо в процентах 25%, 50%, 75%, 100%, либо конкретный объем нашей ликвидности. Подтверждаем транзакцию на вывод ликвидности, и активы будут возвращены на наш кошелек, как только транзакция будет подтверждена сетью.

Как проверить ликвидность токена на Uniswap?

Если захотим увидеть более подробную информацию по какому либо конкретному пулу ликвидности Uniswap, мы можем перейти на сайт uniswap.info и в соответствующее поле вставить название или адрес токена, который мы ищем. Для примера мы можем отправить адрес контракта B52 и далее нажав на всплывающее окно, мы попадем на эту страницу:



Панель информации о пуле покажет нам такие показатели, как общая ликвидность, 24-часовой объем торгов, собранные комиссии за 24 часа, а также все транзакции, связанные с выбранным пулом.

Риски в Uniswap

Конструкция Uniswap проста, элегантна и самодостаточна, что не дает широких возможностей для атаки на протокол. Однако стоит помнить что протокол не полностью защищен от рисков. А именно, Uniswap имеет технический риски, которые есть у любого проекта, основанным на смарт-контрактах, где контракты могут быть подвержены атаке или создаются иные препятствия в их нормальной работе.

Тем не менее, Uniswap, как мы видим, не сильно подвержен техническим рискам, т.к. проект неоднократно проверялся, и протокол уже достаточное время работает в свободном доступе с реальными активами на миллионы долларов.

Стоит отметить, что в Uniswap V1 существовал вектор атаки с повторяющимися входами, благодаря чему злоумышленник мог использовать “hooks” ("зацепки") в стандарте токенов ERC-777 для опустошения пулов ликвидности на основе этого стандарта токенов. Теперь поддержка токенов стандарта ERC-777 была добавлена в Uniswap V2, поэтому такого рода атака больше невозможна.

Uniswap FAQ

Вопрос: Почему моя сделка Uniswap зависла/выдала ошибку?

Ответ: Если транзакция совершаемой вами сделки на Uniswap зависла на неопределенный срок или выдала ошибку, то скорее всего, вы выбрали слишком маленькую стоимость газа, или, грубо говоря, ETH на комиссию сети, чтобы успешно обработать транзакцию. Вы можете использовать свой кошелек, чтобы отменить транзакцию и начать все сначала, или вы можете попытаться ускорить свою первоначальную транзакцию, используя что-то вроде функции “ускорения” кошелька MetaMask.

Вопрос: Почему моя транзакция стоит X?

Ответ: Каждая транзакция в сети Ethereum требует оплаты некоторого количества ETH, называемого “газом” или “платежом за газ”. Цены на газ постоянно колеблются из-за загруженности сети Ethereum. Если в данный момент много людей отправляет транзакции в сети, то цены на газ будут выше. Если количество транзакций мало, то и цены на газ будут ниже. Ваша "transaction cost" (стоимость транзакции) Uniswap - это сумма, необходимая для обработки вашей сделки сетью Ethereum и комиссия идущая владельцу пула. Актуальную информацию по текущей стоимости "газа" в сети Ethereum, можно найти на этих сайтах: ethgasstation.info или etherscan.io/chart/gasprice.


Выводы

Uniswap активно набирает популярность, и статистика проекта служит этому доказательством. 10 августа 2020 года Uniswap имел ежедневный объем торгов на сумму ~250 миллионов долларов, что сделало его лучшей децентрализованной биржей в сети Ethereum.

Если проект это сделал тык быстро, то представьте что ожидает его в будущем. Отличный торговый интерфейс Uniswap и возможности заработка в сочетании с доверием пользователей, делают его одной из самых ярких жемчужин крипторынка на сегодняшний день. Таким образом, он вполне готов стать доминирующим проектом на долгие годы.

[TirionLannister]

Сейчас приходит время дексов. Централизованные биржи конечно никуда не денутся. Но видно, как быстро растут объёмы на дексах. И Юнисвап является самой популярной из них. Когда 1 раз зашёл, восхитился, как всё просто. Ведь раньше на эзердельте нужно было конкретно заморачиваться, чтобы провести обмен. Всё таки прогресс есть и он колоссальный.

[AnatanVS]

Еще нашел отличное видео о том как можно зарабатывать на пулах ликвидности Uniswap. Будет особенно полезно для тех, кто плохо воспринимает текстовую информацию и любит все видеть прям в процессе.
Сам пока не пробовал участвовать ни в одном пуле, однако планы на это есть.

[bomj]

Когда в мае 19-го я написал об Uniswap, он еще не был DEFI проектом.
Кроме Джона Силвера, да еще пары человек, он не был особо никому интересен.
Хотя уже был известен и разработчики получили грант.
Но почему-то он не обсуждался отдельной темой на самом известном крипто-форуме, причем и в англо-ветке.
Зато с марта 19-го ему была посвящена тема на форуме cp0x :
https://cp0x.com/topic/94-uniswap-protokol-obmena-na-ethereum/
Тему создал админ - cp287.
Кстати, советую почитать данную тему, cp287 ведет ее до сих пор и там много интересного, причем и история создания самого популярного, на текущий момент, DEXа.

[Unsoldier]

Тем временем запрос "Uniswap" в Гугл поиске начинает параболически стремится вверх. Ничего не напоминает

https://twitter.com/fintechfrank/status/1300419059708723200?s=20

[zasad@]

Uniswap против SushiSwap
https://telegra.ph/Uniswap-protiv-SushiSwap-08-31

[delfastTions]

"DeFi  безумие" приходит на биржи, как Uniswap свергает Coinbase в объеме торговли

Объемы торгов растут на Uniswap и других так называемых децентрализованных криптовалютных биржах, бросая вызов установленным площадкам, таким как Coinbase и одновременно повышая сборы и заторы на блокчейне Ethereum.
Uniswap, полуавтоматическая платформа для сопоставления покупателей и продавцов криптовалют и других цифровых активов - ее объем торгов подняться до $ 953,59 млн во вторник и вырос более чем в десять раз за последний месяц. В соответствии с веб-сайтом uniswap.info 24-часовой объем торгов превысил $1 млрд- по крайней мере на 50% выше, чем ежедневные объемы торгов, наблюдаемые на Coinbase Pro, крупнейшей централизованной криптовалютной бирже в США.

[uelufl]

Вчера наблюдал, как за секунды сложился HOTDOG с 7000$ до 11 центов, вот это был uniswap во всей красе.

Разработчик просто эмитировал тысячи новых монет и цена превратилась в метеорит 

[EMEKA OKOLI]

Вчера наблюдал, как за секунды сложился HOTDOG с 7000$ до 11 центов, вот это был uniswap во всей красе.

Разработчик просто эмитировал тысячи новых монет и цена превратилась в метеорит 

Жесть. Это скамный проект? А я вчера охреневал от коммисий в 50-60 баксов за 1 операцию

[Juliya_D]

Uniswap против SushiSwap
https://telegra.ph/Uniswap-protiv-SushiSwap-08-31

Если я буду холдить на бирже Бинанс эти монеты SUSHI, этого будет достаточно для того, чтобы я получала прибыль или мне нужно эти монеты перенести в пул SushiSwap после его запуска.

[Basiak]

Русская адаптация по заданию от Ratimov
Оргинал: Unbundling Uniswap: The Future of On-Chain Market Making
Автор: Haseeb Qureshi

Разделение Uniswap: будущее on-chain маркет-мейкинга

Uniswap сегодня является крупнейшей «биржей»  DeFi. Объемы которой, как правило, превышают объем большинства централизованных бирж. Uniswap произвела революцию в DeFi, увеличила объем торгов на миллиарды долларов и вызвала ренессанс в дизайне AMM (автоматизированного маркет-мейкера). В моем предыдущем посте я объяснил, как работает Uniswap и почему AMM доминируют в объеме торгов DeFi.

Но я считаю, что разделение Uniswap неизбежно.

Я знаю, что это смелое заявление. Итак, что будет после Uniswap?

Чтобы понять, куда идет этот рынок, вам сначала нужно понять четыре ключевые функции, которые объединяет Uniswap:

1. Предоставление децентрализованных активов
2. Модель с фиксированной комиссией (в частности, фиксированная комиссия в размере 0,3% с каждой сделки)
3. Всегда актуальные котировки цен
4. Постоянная функция ценообразования продукта (x * y = k)

Если вы внимательно посмотрите на каждое из этих ограничений, вы увидите, что если устранить их, откроется пространство для создания on-chain рынка.



Предоставление децентрализованных активов

Допустим, вы хотите создать новый пул Uniswap. Новый пул Uniswap похож на новый рыночный стартап, и, как и все новые стартапы, он требует некоторого стартового капитала. Поэтому, если действительно создается рынок, такой как REN / ETH, ваш пул должен финансироваться от децентрализованных инвесторов.

Ваш новый пул собирает как REN, так и ETH от всех, желающих, что увеличивает его баланс. Затем, если пул прибыльный, эти инвесторы могут позже отозвать свои средства и полученную прибыль. Это безболезненный децентрализованный сбор средств - это круто и имеет смысл.

Uniswap получает свои запасы у «поставщиков ликвидности», которые инвестируют капитал. Источник: Uniswap

Но если вы снимете очки «крутого крипто-киберпанка» и наденете очки «стартапера, создающий рынок», то поймете, что это странно. Какой перспективный маркет-мейкер продаст весь свой капитал в обмен на запасы?

В нормальном мире наиболее прибыльные маркет-мейкеры финансируются в кредит. Подумайте об этом: если вы можете надежно обеспечить 20% -ную рентабельность инвестиций на рынке, вы, вероятно, захотите профинансировать себя, взяв ссуду 10% в год, а затем сохраните прибыль себе. Но Uniswap не оставляет себе прибыли, по крайней мере, сейчас.

Допустим, вы знали, что пул AMM, который вы собираетесь создать, будет действительно прибыльным. Если бы вы были достаточно богаты, вы могли бы создать пул и финансировать все это за счет собственного капитала, а затем заблокировать пул, чтобы он не позволял децентрализованный сбор средств. В этом есть смысл, не так ли? Если вы знаете, что он будет приносить прибыль, почему вы позволяете ему отдавать свои активы всем, кто этого хочет?

На самом деле, такие AMM уже существуют: посмотрите на этот AMM DAI/USDC, предоставление ликвидности которого разрешено и разрешено только команде 0x. В использовании этого АММ нет ничего, что изменило бы его основную ценность. Этот AMM по-прежнему так же запрещен для торговли, по-прежнему использует on-chain кривую ценообразования и все стандартные качества AMM. Просто он не принимает резервы ни от кого, кроме команды 0x, и, таким образом, прибыль остается только за ними. Balancer также поддерживает «частные пулы», где разрешено предоставление ликвидности.

В этом есть интуитивный смысл! Если вы знаете, что у вас есть выгодная маркет-мейкинг возможность, зачем отдавать ее всем, кто этого хочет? Ни один нормальный маркет-мейкер так не подумает. Даже если маркет-мейкер хотел увеличить запасы, продавать акции за запасы в соотношении 1:1 - это безумие. Если маркет-мейкер имеет действительно значительное преимущество над этой отраслью, он будет мотивирован держать свой капитал при себе.

Имейте это в виду, так как мы вернемся к этому позже.



Модель комиссии

Следующим элементом пакета Uniswap является комиссия, которую LP получают за каждую сделку. Я подробно обсуждал это в предыдущей части, поэтому не буду вдаваться в подробности.

Я ожидаю, что ценовая конкуренция среди AMM будет жесткой, особенно в отношении активов, требующих узких спредов, таких как стейблкоины. Uniswap взымает 0,3% с каждого пула, в то время как Curve взымает 0,04%, а пулы Balancer могут взимать любую комиссию, которую они хотят (средняя комиссия 10 лучших пулов Balancer составляет 0,15%). Оказывается, оптимальная плата за постоянный AMM продукта зависит от квадрата волатильности пула.

Как непостоянная потеря увеличивается с комиссией в Uniswap. Предоставлено: Charlie Noyes.

Тем не менее, более специализированные маркет-мейкеры могут более разумно оценивать активы, что дает им возможность снизить свои комиссии. Комиссии со временем неизбежно будут сокращаться, поскольку AMM становятся все более и более конкурентоспособными.



Постоянное назначение цены

Uniswap всегда назначает вам цену, независимо от обстоятельств. Чтобы сохранить это свойство, у большинства AMM должен быть бесконечный хвост цен(обратите внимание на асимптоты на концах кривой).

Постоянная кривая продукта Uniswap. Предоставлено: Dmitriy Berenzon

Пока у них есть запасы, эти AMM никогда не перестанут предлагать котировки. Это дает Dapps, которые подключаются к этим AMM, уверенность в том, что они всегда могут торговать против них. Но всегда предлагать котировки - это странно, ни один нормальный маркет-мейкер не возьмется предлагать котировки, несмотря ни на что!

Рассмотрим Черный четверг. В то время как рынок криптовалюты таял из-за исторической нестабильности, большинство маркет-мейкеров отменили свои ордера. Они понятия не имели, что происходит, и не хотели, чтобы их задавили, поэтому они ушли с рынка, и ликвидность иссякла. Это было плохо для всех остальных, но было действительно хорошо для маркет-мейкеров, которые могли управлять своими рисками.

Вы можете представить себе вариант Uniswap, который считывает историческую волатильность (или получает доказательство исторической волатильности) и отказывается выполнять сделки, когда волатильность резко возрастает. Или же вариант Uniswap, который отказывается торговать после получения слишком одностороннего потока ордеров. В конце концов, односторонний поток обычно является признаком того, что рынком движет новая информация, и эта информация должна быть усвоена рынком, прежде чем маркет-мейкер сможет снова прибыльно котировать. Или, что еще проще, LP пула могут решить через управление отключить пул, когда они считают, что продолжать назначение цен больше неимеет смысла.

Очевидно, такая модификация нарушит инвариант Uniswap x * y = k, так как цены нужно будет как-то сбросить, как только маркет-мейкер снова включится.

Но вы уловили идею. Это все аспекты, которыми Uniswap отличается от полностью интеллектуальных маркет-мейкеров. В той степени, в которой вы можете подражать поведению нормального маркет-мейкера, вы, вероятно, сможете повысить свою прибыльность.

Это, естественно, возвращает нас к самой важной части пакета Uniswap: функции ценообразования.



Разделение цен на Uniswap

В предыдущей статье мы рассказали, как такие протоколы, как Curve, Balancer и Foundation реализуют разные кривые ценообразования. Но набор функций ценообразования намного шире, чем просто кривые.

Прямо сейчас почти каждая функция ценообразования AMM представляет собой непрерывную кривую, единственными входными данными которой являются суммы активов в пуле. Назовем их - функции чистого ценообразования, поскольку они не требуют просмотра чего-либо, кроме средств контракта. Но существует целая вселенная нечистых функций ценообразования!

Вот только одно: представьте себе функцию ценообразования, которая отслеживает кросс-контракты по ценам, предлагаемым Uniswap и Curve, а затем снижает их чистую цену на 10 пунктов. (Этим можно манипулировать с помощью флэш-кредита, в зависимости от того, как вы это делаете, поэтому вам нужно быть осторожным, когда вы его разработали.)

Или вот еще один вариант: представьте себе функцию ценообразования, которая принимает в качестве входных данных подписанные цены оракула Coinbase, а затем предлагает комиссию в 50 пунктов сверх цены Coinbase.

(Оракул Coinbase - это бесплатный подписанный ценовой канал, который может быть криптографически проверен с помощью открытого ключа Coinbase, обновляемого раз в минуту. Итак, если средняя рыночная цена Coinbase составляла 387,80 USDC/ETH, то, если вы отправите текущую подписанную цену оракула Coinbase в блокчейн, тогда он будет взимать с вас 387,80 * 1,005 = 389,74 USDC. Он может выполнять ордера по этой цене до тех пор, пока его запасы не иссякнут, или он также может выполнить какое-то асимптотическое падение цены, когда его запасы иссякнут.)

Это всего лишь пара идей, пришедших мне в голову. Чтобы было ясно, оба эти предложения полусырые, но в принципе выполнимы. Но оба из них строго уступают конкретной функцие ценообразования, которая, как я подозреваю, будет составлять подавляющее большинство спотовой торговли DeFi в будущем.

Самой разрушительной функцией ценообразования из них будет простая функция ценообразования на основе подписи. Эта функция ценообразования станет мостом между DeFi и CeFi; это превратит DeFi в теневой рынок для всей ликвидности в CeFi.



Продолжение следующим постом.

[Basiak]

Ценообразование на основе подписи

Сегодня, если вы хотите торговать против обычной внебиржевой конторы (OTC), вот как это работает. Вы обращаетесь к ним, что-то вроде: «Эй, я хочу обменять свои 100 ETH на USDC». OTC отвечают: «39 900 долларов США. Можешь согласиться или нет.» Если вам нравится цена, вы совершаете сделку. Значительная часть объема торговли криптовалютой осуществляется таким образом через внебиржевые конторы каждый день.

Представьте, что вместо того, чтобы доверять отделу внебиржевой торговли и подписывать юридически обязывающее внебиржевое соглашение, отдел просто предоставил вам криптографически подписанную котировку «39 900 долларов США за 100 ETH». Все его резервы находятся on-chain, готовые совершить сделку. Если вам нравится котировка, вы отправляете ее в их смарт-контракт on-chain. Контракт проверяет их криптографическую подпись, а затем выполняет ордер по этой точной цене, используя их on-chain-резервы.

Это в точности опыт OTC, за исключением того, что он полностью программный. Вы просто заходите на веб-сайт / API, запрашиваете котировку, а затем отправляете ее в их смарт-контракт для выполнения сделки. (Я говорю, отправьте котировку, но на самом деле вам нужно просто нажать кнопку и кликнуть одно всплывающее окно Metamask, как и в случае с Uniswap.)

Этот контракт почти такой же, как и Uniswap, за исключением того, что вы убираете функцию ценообразования x * y = k и заменяете ее проверкой подписи. Если подпись подтверждается и котировка действительна, он автоматически выполняет сделку по своим активам. (Для котировки, вероятно, требуется всего несколько параметров: пара, например ETH / DAI, цена, номер блока Ethereum, количество блоков, для которых котировка действительна, а затем подпись.)

Этот «OTC» - это AMM. Но в отличие от Uniswap, этот AMM может использовать любую функцию ценообразования, которую он хочет. Он может рассматривать другую on-chain-ликвидность и сокращать ее, он может рассматривать книгу ордеров Binance или Coinbase, он может использовать модный анализ настроений в ML и Twitter или отслеживать потоки бирж в блокчейн, когда рынок сходит с ума, он может прекратить котирование или увеличить свои спреды, чтобы минимизировать убытки. Он может делать все беспорядочные и сложные вещи, которые делают обычные маркет-мейкеры! А если запасы контракта заканчиваются, маркет-мейкер может рекапитализировать их самостоятельно.

Этот маркет-мейкер централизован, но для клиентов он атомарен и не требует доверия. Даже если маркет-мейкер предлагает вам плохую цену, просто не размещайте ее on-chain! Не нужно ничему доверять в этой схеме.

Фактически, этот маркет-мейкер мог бы даже собирать средства с децентрализованных LP, если бы захотел! Конечно, централизованный маркет-мейкер может подорвать их децентрализованные LP, выставив себе котировку, которая украдет все средства. (Хотя это уже верно и для многих токен-проектов, которые привлекаются из децентрализованных LP - основатели могут сбежать с деньгами.) Но вы могли бы смягчить это, используя надежное оборудование, такое как Intel SGX, для предварительного согласования с алгоритмом ценообразования off-chain, исполнение которого можно проверить on-chain. Это позволит не доверять сбору средств как для LP, так и для клиентов.

А пока это научная фантастика. Я ожидаю, что первые версии этого будут самофинансироваться маркет-мейкерами, у которых уже есть автономные системы для генерации котировок. Это позволило бы текущему маркет-мейкеру или внебиржевой конторе легко настроить прием потока ордеров DeFi.

Но подождите, почему бы кому-то просто не взять подписанную котировку, придержать ее, и затем выполнить только через 20 секунд, если цена внезапно изменится в их пользу? В некотором смысле, разве этот AMM не пишет постоянно бесплатные варианты?

Да, это так! Точно так же, как любая внебиржевая котировка или ордер в книге ордеров. Вы можете представить, что этот AMM использует сигналы поведения с адреса Ethereum и IP, чтобы давать лучшие котировки для покупателей с высоким уровнем доверия, а худшие - для котирования спамеров. В качестве альтернативы вы можете настроить убывающую котировку, чтобы котировка программно ухудшалась, если пользователь хочет получить долгосрочную котировку и удерживает ее слишком долго.

Представьте, что каждый маркет-мейкер может создать свой собственный киоск, развернув стандартизированный контракт и стандартное программное обеспечение для настройки своего API. Каждый контракт будет иметь настраиваемый IP-указатель, поэтому пользователи и агрегаторы будут знать, куда пинговать, чтобы проверить текущие цены или запросить расценки, и после того, как их стандартизированный контракт будет развернут в основной сети, агрегаторы автоматически проиндексируют его. Любой маркет-мейкер из любой точки мира может развернуть свой контракт и через несколько минут, почти как по волшебству, начать обслуживать поток DeFi.

Приходите, приходите все на торговую площадку DeFi. Источник

Конечно, многие маркет-мейкеры не могли этого сделать по нормативным причинам. Но чтобы получить здесь чистый эффект, не обязательно участие большого количества маркет-мейкеров. Имея всего несколько хорошо капитализированных маркет-мейкеров где-нибудь в мире, открывающих свои магазины на DeFi и конкурирующих друг с другом, они могут связать цены и ликвидность между централизованными биржами и DeFi.

Мы знаем, что биржевая книга ордеров - это, в конечном счете, наиболее эффективная форма торговли и определения цен. Но сейчас слишком дорого пытаться копировать книги ордеров on-chain. Настоящие маркет-мейкеры DeFi станут мостом, позволяющим пользователям DeFi проникнуть в мир централизованной ликвидности книги ордеров. Это похоже на то, как если бы книги ордеров размещались off-chain на централизованных биржах, а DeFi становился теневым брокером - ненадежным интерфейсом для всей ликвидности в криптовалюте. Цены, активы и ликвидность на Binance внезапно станут доступны любому в DeFi.

Эта идея не нова.

Kyber Network увидели то же самое и приняли то, что они называют «Fed Price Reserve» (FPR), который, по сути, представляет собой интерфейс для профессиональных маркет-мейкеров, позволяющих покупать и продавать пользователям Kyber. Так как же Kyber это делает?



Кибер-подход

Вот как работает профессиональная функция маркет-мейкинга Kyber: у каждого маркет-мейкера есть активы on-chain и меню цен, а также функция проскальзывания. Пока есть эти меню, любой может покупать по этим ценам. Каждый маркет-мейкер должен обновлять свои on-chain меню по мере изменений рынка.

Допустим, я маркет-мейкер, и в настоящее время в моем on-chain меню указано 1 ETH / 300 DAI. Если цена ETH / DAI изменится до 1 ETH / 320 DAI, тогда я должен отправить on-chain транзакцию, чтобы обновить свое меню. Если я не сделаю это вовремя или мои обновления застрянут во время высокой загруженности, мои устаревшие цены будут выбраны арбитражниками (и, конечно же, любые обновления меню, которые я делаю, скорее всего, сразу же вступят в силу). Из-за комиссии за газ, это постоянное обновление цен в меню означает постоянные затраты и риск, которые я должен брать на себя, чтобы продолжать обслуживать ордера. Это проблема бесплатного варианта, но на стероидах.

Даже в таком виде профессиональный рынок Kyber стремительно растет! Прямо сейчас ~ 2/3 объема Kyber направляется профессиональным маркет-мейкерам.

Источники объемов Kyber в июне 2020 г. Источник: Kyber Network

Это связано с тем, что Kyber перекладывает весь риск волатильности на маркет-мейкеров. Таким образом, маркет-мейкеры должны указывать более широкие спреды, чтобы компенсировать этот риск. Но пользователям не составляет труда подписывать свои ценовые котировки off-chain - с точки зрения пользователя, это все еще один клик и транзакция Metamask.

Тем не менее, я понимаю, почему Kyber разработан таким образом. Kyber хочет осуществлять свою собственную интеллектуальную маршрутизацию ордеров исключительно on-chain, и для этого необходимо, чтобы цены всегда были on-chain. Но при такой высокой комиссии за газ, как и сегодня, размещение всех этих вычислений и цен в on-chain просто приводит к тому, что конечные пользователи платят более высокие комиссии, чем в вышеупомянутой схеме на основе подписи.

Если даже несколько маркет-мейкеров откроют свой магазин в DeFi и начнут предлагать программные, не требующие разрешения котировки, они вытеснят простые AMM. Со временем нормальные маркет-мейкеры захватят почти весь розничный поток, в результате чего у большинства AMM останется, преимущественно, объем арбитражников.

Это не только теоретически. Это уже происходит.



Агрегирование маркет-мейкеров

1inch, агрегатор DEX, который направляет почти 20% всего объема DEX, уже направляет большую часть своих ордеров частным маркет-мейкерам.

Это дает этим ордерам лучшее исполнение цены, чем любая отдельная форма сетевой ликвидности. Это не так просто и элегантно, как Uniswap, но так же ненадежно и приведет к лучшему исполнению цены почти для всех пользователей DeFi.

Сегодня это относительно небольшая часть DeFi. Но я убежден, что будущее идет именно в этом направлении.

Представьте себе ряд частных маркет-мейкеров, у каждого из которых есть свой маленький киоск, предлагающий котировки на DeFi, и агрегаторы, такие как 1inch, автоматически пингуют каждого из них и дают вам лучшую цену. Это аналог Reg NMS и NBBO на традиционных рынках: эти правила сделали так, что брокерские фирмы США обязаны предлагать вам лучшую цену за ценную бумагу, проверяя каждую биржу в стране. Такая же агрегация неизбежно произойдет в DeFi, но в результате рыночной конкуренции таких агрегаторов, как 1inch.

В результате ликвидность превращается в товар. Агрегаторы станут интерфейсом DeFi - они будут владеть пользователями, а внутрисетевые маркет-мейкеры будут конкурировать с AMM.

Полностью автоматизированные AMM всегда найдутся в DeFi. Они будут иметь решающее значение для ликвидности, обеспечиваемой контрактами, они великолепны для стимулируемых пулов и повышения ликвидности для долгосрочных активов. Но большая часть объема криптовалюты всегда была распределена по степенному закону по основным торговым парам, и почти весь поток DeFi сегодня связан с розничной покупкой и продажей обычных активов через интерфейс. Я ожидаю, что большая часть объема DeFi будет контролироваться профессиональными маркет-мейкерами с помощью таких механизмов.



Продолжение следующим постом.

[Basiak]

Будущее DeFi

Я давно слежу за DeFi и Dex' ами. Но недавно у меня был момент эврики. Мой друг хотел вложить деньги в новый токен. Он сказал мне: «Я мог посмотреть, на какой бирже залистен этот токен, проверить, какие из них имеют реальную ликвидность, перевести мой ETH и совершить сделку, но это казалось занозой в заднице. Я купил его через 1inch за пару кликов, и, честно говоря, цена была достаточно хорошей ».

Для меня это было откровением.

Люди не будут торговать через DeFi, потому что он «действительно децентрализован», или потому, что они предпочитают торговлю, не связанную с хранением, или что-то в этом роде. Они сделают это, потому что им лень.

Как только DeFi станет брокером, который сможет совершать огромные объемы сделок практически по любому активу с минимальным проскальзыванием, он начнет выглядеть все более привлекательным по сравнению с централизованными биржами. Для пользователей, которые не торгуют активно, но просто хотят купить и холдить криптовалюту, использование DeFi будет выглядеть так же хорошо, как и использование централизованного брокера, такого как Coinbase.

Каковы будут побочные эффекты, когда это произойдет? Что еще эти пользователи начнут делать в DeFi?

Как и у централизованных бирж, у DeFi есть много сервисов для перекрестных продаж. Вы пришли, чтобы купить токены, но останьтесь ненадолго - создайте сберегательный счет, возьмите ссуду, фармите активы, поиграйте в несколько игр, может быть, немного азартных игр. Все это будет в одном гигантском торговом центре. И вам не нужно брать на себя какой-либо риск контрагента, KYC или отслеживать ваше поведение (мнение).

Я ожидаю, что это будет еще один пример слияния DeFi и CeFi. В конце концов, люди в DeFi и CeFi хотят одного и того же: хорошего UX, безопасности, справедливых цен и выбора среди активов для инвестирования. Поскольку DeFi предлагает им больше того же, что и централизованные биржи, в конечном итоге наступит день, когда уже не будет так странно, что DeFi поглощает рынок CeFi. Я ожидаю, что это произойдет позже, чем думает большинство людей DeFi. Но это также произойдет раньше, чем думает большинство специалистов CeFi.

Спасибо Hasu, Tom Schmidt, Ivan Bogatyy, Freddie Farmer и Liam Kovatch за их обратную связь и обсуждения этой статьи.