Según el artículo abajo referenciado, hay voces que temen una posible insolvencia de Coinbase, en base a ciertas señales que se están produciendo en medio de un mercado bajista. Concretamente señala que los siguiente indicios podrían suponer un anticipo de problemas de liquidez:

-   El mercado está bajo, creando lógicamente menos ingresos.

-   Las acciones de la empresa, en su valor actual se entiende, podrían suponer un problema a corto plazo.

-   Han cerrado recientemente su programa de afiliados, que otorgaba recompensas a los usuarios por referir nuevos clientes.

-   Ha habido casos de crisis de liquidez recientes, con resultados ya sabidos, atrapando a miles de clientes y sus activos.

Y ya está …

A ver, yo me declaro claramente por la vertiente alarmista en estos momentos. Si los fundamentos anteriores son la base de los rumores, son escasos en peso específico tangible, y se precisaría mayor detalle explicativo del potencial impacto de cada uno de los puntos.

El mercado bajo lógicamente es un problema potencial si se ha jugado fuerte en un plan de expansión que acarree deudas de préstamos o servicios a pagar en el corto plazo. No se indica nada al respecto, por lo que desconocemos los números del Exchange, y su margen de reducción de costes potencial y/o refinanciamiento de ser preciso.

Lo de las acciones, si no recuerdo mal, puede repercutir en las cuentas según la base de autocartera, pero correré un tupido velo por ahora al no estar al tanto de estos datos en detalle.

Lo del programa de afiliados es normal. Uno se expande con costes elevados de captación, y llega un punto en el cual la inversión se ve que no tiene el retorno esperado, sea en valor agregado o individual por cliente captado. Es de los coste fáciles de cortar, si obedece a un raciocinio numérico.

Lo de la crisis de liquidez de otras entidades es, sin duda, una señal de alerta, pero todo depende de cómo cada cual lleve su casa y la gestión de gastos e ingresos. Por ahora, los casos son sonoros, y algo de problema adicional habrán creado con gente sacando fondos hacia wallets de autocustodia por contingencia. Es un aspecto más de alerta, que no necesariamente de efecto contagio.

En el fondo, uno realmente no tiene los datos precisos para poder juzgar acorde a la realidad. Lo hace realmente en base a su expectativa y las señales, siendo estas últimas a mi parecer débiles para realizar dicho pronóstico. En lo relativo a la expectativa, Coinbase, como unos cuantos Exchanges más, son de los que son mentalmente de la categoría del "too big to fall", aunque es más bien una categorización mental, sin un respaldo gubernamental como en el caso de los bancos que pueden (o no) proceder a ayudar si fuese preciso (a costa de los contribuyentes). Un Exchange no tiene realmente estas posibilidades, salvo que se previese un cataclismo que se desencadenase a niveles macroeconómicos.

Por ahora, como digo, me quedo con que son voces alarmistas, lo cual no quita que uno deba tener su contingencia prevista, y si podemos, generalmente, practicar la autocustodia silenciosa.

Ver:
https://www.iproup.com/economia-digital/32950-coinbase-por-que-crecen-los-rumores-de-insolvencia

A estas alturas de este ciclo bajista que estamos viendo creo que cualquier inversor a largo plazo o holder debería tener la mayoría de sus fondos en su respectiva billetera personal. Creo que el descalabro que hemos visto con Terra-Luna y ahora recientemente con Celsius han sido eventos bastante desafortunados que han de advertir de los peligros del manejo incorrecto de nuestros fondos/llaves (o quizá la falta de estas.)

Si, la insolvencia es un escenario que es posible y que ya hemos visto, aunque también me gustaría hacer un parentesis y señalar que Coincase es una compañía tuyas acciones se comercian públicamente, es decir, que a más de un fondo de inversión le conviene una ola de FUD contra ciertas compañías dentro de posiciones de short. Además, este es el tipo de movimiento que no requeriría mucho analisis por parte de los que manejan los hedge funds. Coinbase es una compañía de Criptoactivos y los criptoactivos están en plena corrección, suena como un buen periodo para hacer shorts.

Es un contexto en el cual no es sencillo saber que pasa realmente, pero lo queramos o no, nosotros como inversionistas minoritarios de Bitcoin y otros Criptoactivos tenemos que tomar nuestras previsiones y mover nuestros satoshis fuera de la zona de peligro, aunque con esto estemos haciendo exactamente lo que los short-sellers esperan, pero no hay mucho más que reflexionar, al final del día se trata de dos gigantes y nosotros de por medio y en el caso del peor escenario nosotros seríamos lo más perjudicados. Mejor prevenir que lamentar, supongo...

Seguro esto sería un golpe duro para las criptos, pero no creo que a la magnitud de Mt. Gox. Solo sería a su altura si la empresa afectada fuera binanace ya que este mueve 10 veces mas volumen en transacciones.

Este tipo de noticias siempre vienen con con una pizca de pánico para los mercados, esperemos que al final del día sean rumores y que coinbase se recupere una ves que el precio suba nuevamente.

La historia "triste" simplemente vuelve a repetirse, usuarios resguardándose (a tiempo!?)...espero el día en que cuando las ganancias están "over" se repartan entre todos los usuarios, ¡ah! no se puede, son negocios, pero en el caso contrario, un cierre por la razón que sea, a ponerse en cola y tener suerte de exigir lo que nos pertenece, es asì, no hay nada que hacer, son negocios.

---

^{Edito:Agrego, rojo (Stop) cuando les conviene y verde cuando bis.}

Cuando en alguna vez alguien me ha preguntado acerca de mantener el dinero en el banco siempre les he dicho que no soy un fanático de la idea, puesto que cualquier dinero que tengas en una cuenta bancaria realmente le pertenece al banco, ya que siempre se pueden inventar cualquier pretexto para no devolverte tu dinero.

Y aunque muchas veces se ha expuesto que aquella persona que no tenga sus llaves privadas realmente no tiene cryptomonedas, hay que ser bastante caradura y cínico para hacer algo como esto, claro está también hay que adjudicarle una gran cantidad de responsabilidad a los usuarios que aceptaron esos términos, y aunque la mayoría claramente no sabía ni que están aceptando, habrá algunos que si hayan entendido muy bien los términos y condiciones y aún así decidieron usar esta plataforma, lo cual es una locura.

Porque después de todo ¿Qué tanto dinero pudieron haber obtenido de esta plataforma? ¿Habrá valido la pena? Porque lo dudo mucho, estoy bastante seguro que cualquier ganancia que hayan obtenido se queda bastante pequeña comparada con las pérdidas que ahora van a sufrir, e incluso si eventualmente obtienen sus monedas de vuelta habrá que pensar cuantos años van a pasar para que esto ocurra y el enorme costo de oportunidad que van a incurrir.

Creo que antes de su cierre Celsius ofrecia un aproximado de 12% APY a todos sus clientes del plan earn, un porcentaje bastante jugoso si consideramos que:

1- Los bancos tradicionales jamás podrían dar esa cantidad de interés anual

2- Creo que el porcentaje seguia siendo relativamente alto para aquellos que ingresasen una cantidad considerable de dinero.

Tomemos por ejemplo Binance, ellos tienen un programa Earn, pero la diferencia es que ofrecen un 10% APY solo para un stake de 2000$ (BUSD), luego de superada esa cantidad, el APY empieza a bajar aceleradamente. En el caso de Celsius no era así, atrayendo a más clientes.

Hay muchas empresas de entidad con pérdidas declaradas que luego se recuperan sin problema, máxime si tienen sus fondos diversificados y con activos tangibles. En el caso de Coinbase, no sé bien qué pensar …

Durante el tercer trimestre del 2022, la compañía ha tenido unas pérdidas declaradas de 546 M $, con unos ingresos en el periodo de 576 M $ (la mitad que hace un año). La compañía sigue contando con una base de 8,5 M de usuarios activos (con TX en el último trimestre), por lo que tiene una buena base de clientes, pero las pérdidas son tremendas.

Como digo, faltaría estudiar bien el detalle de los números. Los he mirado por encima, y el detalle es interesante. Entre las cosas que he visto está que los ingresos por TXs es casi la mitad que hace un trimestre (44% menos), bajando casi 300 M $ sólo en este apartado. Además, tienen unos costes operativos de 1147M $, la mitad destinada a tecnología y desarrollo. Han bajado costes en casi todos los apartados menos en este. La clave probablemente esté en las últimas páginas del documento, donde está el balance detallado.