Penulis:
fillipponeTopik Original:
Everything you wanted to know about Bitcoin Strategic Reserve.
Akhir-akhir ini, Ide mengenai Cadangan Strategis Bitcoin (
Bitcoin Strategic Reserve - SBR) telah muncul dalam banyak laporan berita. Ide bahwa AS dapat menggunakan Bitcoin sebagai cadangan strategis telah terbukti mendasar dalam mendorong harga Bitcoin melewati batas 100K.
Dalam thread ini, saya akan menjelaskan apa itu Cadangan Strategis dan Bagaimana Cadangan Bitcoin relevan.
1. Definisi dari Cadangan Strategis2. Proposal saat ini: Undang-Undang B.I.T.C.O.I.N.3. Rincian Implementasi: bagaimana hal itu dapat dilakukan 4. Harapan Harga dari peluncuran BSR5. Implementasi Lain di seluruh dunia6. Opini dan Pemikiran dari pemangku kepentingan lainnya7. Ekspektasi Pasar8. Tautan dan dokumen
1. Definisi dari Cadangan StrategisCadangan strategis adalah persediaan sumber daya penting yang disisihkan oleh pemerintah, lembaga besar, atau entitas lain untuk digunakan dalam keadaan yang luar biasa —seperti dalam keadaan darurat, gangguan pasokan yang parah, perang, atau periode volatilitas pasar yang ekstrem.
Tidak seperti inventory pada umumnya yang digunakan setiap hari, cadangan strategis sengaja dipertahankan sebagai penyangga terhadap ketidakpastian, memastikan stabilitas dan keamanan di masa krisis.
Cadangan Strategis memiliki beberapa karakteristik yang unik dan membuatnya berbeda dari penyimpanan standar:
- Penyimpanan Jangka Panjang: Cadangan strategis biasanya disimpan untuk jangka waktu yang lama dan dilepaskan hanya ketika terjadi gangguan yang parah.
- Sifat Kritis Sumber Daya: Komoditas atau aset yang terlibat sangat penting bagi keamanan nasional, stabilitas ekonomi, atau kesejahteraan masyarakat
- Akses Terkendali: Pemerintah atau badan pemerintahan tingkat atas biasanya mengawasi pemeliharaan, pelepasan, dan pengisian ulang cadangan ini, dipandu oleh protokol yang ditetapkan dengan baik.
Misalnya, Amerika Serikat saat ini memiliki dua cadangan strategis utama.
- Cadangan Minyak Strategis (SPR): setelah krisis minyak pada tahun 70-an, pemerintah AS memutuskan untuk membuat cadangan minyak yang dikelola oleh Departemen Energi AS untuk digunakan baik untuk melindungi ekonomi AS terhadap fluktuasi harga pasar yang ekstrem atau sebagai cadangan untuk menyediakan listrik bagi kegiatan industri dalam negeri jika terjadi masalah rantai pasokan, atau perang. Saat ini, SPR memiliki lebih dari 390 Barel minyak (kapasitas maksimum cadangan yang diizinkan adalah lebih dari 700 juta barel) yang disimpan di 4 Gua garam di sepanjang Teluk Meksiko dengan valuasi sekitar lebih dari 27 miliar, dengan WTI diperdagangkan sekitar 75$ per barel.
- Cadangan Emas: AS memiliki Cadangan Emas terbesar di dunia, dengan sekitar 8.133,5 metrik ton dengan total nilai hampir 700 miliar. Hampir 65% dari cadangan tersebut disimpan di United States Bullion Depository di Fort Knox.
Pemerintah Federal memiliki Emas. Pemerintah telah menerbitkan "Sertifikat Emas" kepada Bank Federal Reserve dengan jumlah total $11 miliar. Sertifikat ini berfungsi sebagai bagian kecil dari agunan bagi Federal Reserve Notes bagi Bank Federal Reserve. Federal Reserve tidak memiliki Emas.
Pemerintah AS memiliki banyak Cadangan Strategis lainnya, termasuk gas alam, biji-bijian, makanan, dan keju (sebelumnya memiliki Cadangan Kismis hingga 2015).
2. Proposal saat ini: Undang-Undang B.I.T.C.O.I.N.Cynthia Lummis, seorang senator Republik dari Wyoming, memperkenalkan gagasan tentang Cadangan Strategis untuk Bitcoin pada bulan Juli. Ia telah mengadvokasi pemerintah AS untuk mempertimbangkan Bitcoin sebagai bagian dari cadangan strategis jangka panjangnya. Di Senat AS, ia menamai RUU tersebut Undang-Undang BITCOIN (Meningkatkan Inovasi, Teknologi, dan Daya Saing melalui Investasi yang Dioptimalkan Secara Nasional).
31 Juli 2024
WASHINGTON, D.C. – Setelah pengumumannya tentang proposal bersejarah untuk meningkatkan dolar AS dan melunasi utang nasional dengan membentuk cadangan strategis Bitcoin, hari ini Senator AS Cynthia Lummis (R-WY) secara resmi memperkenalkan Undang-Undang Peningkatan Inovasi, Teknologi, dan Daya Saing melalui Investasi yang Dioptimalkan Secara Nasional (BITCOIN) di Senat AS. "Ketika keluarga-keluarga di seluruh Wyoming berjuang untuk mengimbangi tingkat inflasi yang melonjak dan utang nasional kita mencapai titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya, inilah saatnya bagi kita untuk mengambil langkah berani guna menciptakan masa depan yang lebih cerah bagi generasi-generasi mendatang dengan menciptakan cadangan Bitcoin yang strategis," kata Lummis. "Bitcoin tidak hanya mengubah negara kita tetapi juga dunia dan menjadi negara maju pertama yang menggunakan Bitcoin sebagai teknologi tabungan mengamankan posisi kita sebagai pemimpin global dalam inovasi keuangan. Inilah momen Pembelian Louisiana kita yang akan membantu kita mencapai batas keuangan berikutnya." Undang-Undang BITCOIN menetapkan cadangan Bitcoin yang strategis untuk berfungsi sebagai penyimpan nilai tambahan guna memperkuat neraca Amerika dan memastikan pengelolaan kepemilikan Bitcoin yang transparan oleh Pemerintah federal. Secara khusus, undang-undang tersebut akan:
- Menetapkan jaringan vault untuk Bitcoin aman yang terdesentralisasi yang dioperasikan oleh Departemen Keuangan Amerika Serikat dengan persyaratan hukum yang memastikan tingkat keamanan fisik dan kemanan cyber tertinggi untuk kepemilikan Bitcoin negara tersebut.
- Menerapkan program pembelian Bitcoin sebanyak 1 juta unit selama jangka waktu tertentu untuk memperoleh total 5% dari total pasokan Bitcoin, yang mencerminkan ukuran dan cakupan cadangan emas yang dimiliki oleh Amerika Serikat.
- Dibayar dengan mendiversifikasi dana yang ada dalam Sistem Federal Reserve dan Departemen Keuangan.
- Menegaskan hak penyimpanan mandiri pemegang Bitcoin swasta dan menekankan bahwa cadangan Bitcoin strategis tidak boleh melanggar kebebasan finansial individu.
Proposal dan pernyataan publiknya menguraikan sebuah visi di mana AS memperlakukan Bitcoin secara serupa dengan aset strategis lainnya—seperti Emas—dalam kepemilikan perbendaharaannya, yang mendapatkan bagian yang sama dari cadangan dunia di bawah kendali pemerintah AS.
Setelah Pemilihan Trump, ide tersebut mendapat perhatian:
Cadangan Strategis Bitcoin akan diberlakukan melalui operasi yang netral terhadap pembayar pajak, yang memungkinkan Pemerintah memperoleh 1 Juta Bitcoin, menyimpannya setidaknya selama 20 tahun:
- Cadangan tersebut akan didanai dengan menandai sertifikat emas Fed sesuai nilai pasar dan menjualnya.
- Pemerintah akan menggunakan surplus tersebut untuk membeli Bitcoin tanpa menggunakan uang Pembayar Pajak.
- Departemen Kehakiman akan mentransfer 208.000 Bitcoin dari Kasus Silkroad ke SBR.
- Pemerintah akan membeli 200.000 bitcoin setiap tahun selama empat tahun berturut-turut.
- Periode penyimpanan minimum adalah 20 tahun.
Ide "baru" tersebut menyangkut penetapan ulang harga Sertifikat Federal Reserve pada valuasi mark-to-market: sertifikat tersebut diterbitkan pada harga emas resmi sebesar $42,22/oz pada tahun 1973 dan sekarang dapat dinilai lebih dari $2.600/oz.
Keuntungan yang diperoleh dari penyesuaian ini akan memungkinkan pengeluaran tanpa menciptakan utang baru, sehingga menghasilkan pergerakan yang netral terkait uang pembayar pajak.
3. Detail Implementasi: bagaimana cara melakukannyaAda beberapa cara untuk mentransfer Bitcoin ke Strategic Reserve:
- Transfer Bitcoin yang disita ke FED. Departemen Kehakiman memiliki 208.000 bitcoin yang disita dari persidangan SilkRoad. Sebagian besar SBR dapat diberlakukan dengan mentransfer koin-koin tersebut ke FED.
- Pembelian Pasar Terbuka: Pemerintah akan membeli Bitcoin di pasar, mungkin melalui kemitraan dengan Coinbase. Ini akan menjadi cara tercepat untuk mendapatkan bitcoin, tetapi kurang efisien. Yang pasti, penurunan dalam hal ini, atau pergerakan pasar melawan tekanan pembelian, akan menjadi yang tertinggi
- Kemitraan Strategis dengan para penambang bitcoin di AS: ini akan menjadi cara yang cerdik untuk melakukannya. Pemerintah dapat membeli Bitcoin yang ditambang di AS dengan harga rata-rata. Hal ini akan menguntungkan para penambang dengan harga yang stabil dan Pemerintah membatasi dampak pasar. Pemerintah juga dapat memungut pajak dari perusahaan pertambangan secara langsung dalam bentuk BTC dan menawarkan hibah kepada subjek-subjek ini untuk mengubah neraca listrik mereka menuju netralitas karbon melalui sumber energi terbarukan atau bahkan memfasilitasi perjanjian bergaya ERCOT dengan jaringan listrik lokal. Hal ini sangat selaras dengan visi Donald Trump terhadap industri tersebut
:
Menciptakan kemitraan semacam ini dengan sektor swasta akan menguntungkan kedua belah pihak yang terlibat dan industri secara keseluruhan.
4. Ekspektasi Harga dari peluncuran BSRPeluncuran cadangan strategis Bitcoin akan berdampak besar pada harga pasar.
Hal ini akan terjadi melalui berbagai mekanisme:
- Dampak pasar langsung: pembelian akan berdampak pada pasar, yang secara langsung memengaruhi penjual. Hal ini dapat dikurangi melalui strategi pembelian yang canggih, seperti yang telah kita lihat, tetapi akan mengubah struktur mikro pasar secara dramatis.
- Dampak Pasar Tidak Langsung: Peluncuran BSR pertama akan memberikan sinyal yang sangat kuat terhadap otoritas berdaulat lainnya, yang membuka perlombaan untuk pengumuman BSR kedua. Akan ada putaran seperti efek domino, yang menarik Bank Nasional lainnya untuk Membeli bitcoin, seperti saat ini ada perlombaan untuk membeli Emas.
- Pembelian yang Diinduksi Model: Pembukaan pembelian yang diinduksi BSR diperlukan untuk mendorong Bitcoin ke fase pertumbuhan berikutnya, sesuatu yang diperlukan untuk semua model bullish (baik itu Stock to Flow, Power Law, atau pendekatan S-Curve) untuk melihat prediksi mereka menjadi kenyataan. Selama model-model tersebut tidak "ditiadakan," kerangka kerja tersebut optimis.
Meskipun demikian, menilai dampak pasti dari BSR cukup sulit, tetapi tentu saja, dampaknya akan sangat besar.
Beberapa prediksi:
|  |  |
| Novogratz: 500K | Adam Back: Jutaan Dollar |
Sebagai perkiraan, kita dapat memperkirakan dampak pembelian di AS berdasarkan apa ETF. Jika ETF mendorong harga dari 40 ribu pada Januari 2024 menjadi 100 ribu pada Desember 2024 dengan arus masuk sebesar 30 miliar, maka 1 juta bitcoin, atau arus masuk sebesar 100 miliar dari peluncuran SBR AS, dapat mendorong pasar dari 100 ribu menjadi 300 ribu. Ini hanya akan memperhitungkan faktor pertama, mengabaikan dampak dari faktor 2 (Pembelian Tidak Langsung) dan 3 (Pembelian yang Diinduksi Model).
5. Implementasi lainnya ada di seluruh dunia. Beberapa negara telah membuat atau sedang mempertimbangkan untuk membuat cadangan Bitcoin strategis:
Di antara Cadangan Bitcoin yang sudah dibuat:
- El Salvador: Pada bulan September 2021, El Salvador menjadi negara pertama yang mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah. Sejak saat itu, Pemerintah telah mengumpulkan sekitar 5.940 bitcoin, yang nilainya sekitar $582 juta per November 2024. Mereka melakukan pembelian pasar terbuka (mereka membeli satu bitcoin per harisejak saat itu) dan operasi penambangan.
- Bhutan: Kerajaan Bhutan telah menambang Bitcoin menggunakan sumber daya hidroelektriknya sejak 2019. Info selengkapnya dapat dibaca di sini: Bhutan Membangun Tambang Bitcoin di Lokasi Kota Pendidikannya yang Gagal.
Hingga November 2024, Bhutan memiliki sekitar 12.211 bitcoin senilai lebih dari $1 miliar. Berbeda dengan negara lain, Bhutan cukup aktif di pasar, secara teratur menjual Bitcoin yang mereka tambang
Beberapa negara lain telah mengusulkan untuk memberlakukan SBR domestik:
- Brasil: Pada bulan November 2024, Anggota Kongres Brasil Eros Biondini, seorang Anggota Kongres Brasil, mengusulkan RUU untuk membuat Cadangan Strategis Berdaulat Bitcoin (RESBit). Proposal tersebut melibatkan pembelian Bitcoin hingga 5% dari cadangan internasional Brasil. Inisiatif tersebut berupaya untuk mengurangi fluktuasi real estat Brasil guna melindungi ekonomi dan mengembangkan ketahanan.
- Polandia: Calon presiden Sławomir Mentzen telah menganjurkan pembentukan cadangan Bitcoin strategis, bersama dengan penerapan peraturan yang ramah terhadap kripto untuk menarik investasi dan meningkatkan fleksibilitas keuangan.
- Rusia: Anton Tkachev mengusulkan untuk mengumpulkan mata uang kripto di kas negara, melihat aset digital sebagai alternatif potensial untuk dolar AS dalam transaksi internasional dan mengatasi sanksi. Rusia telah menjadi pembeli emas besar selama beberapa tahun terakhir. Anggota Parlemen Rusia Mengusulkan Pembentukan Cadangan Bitcoin Strategis
- Negara-negara Bagian AS
Hal ini memperjelas bahwa gagasan SRB bukanlah penemuan yang sepenuhnya berpusat di AS, melainkan proposal yang masuk akal yang dapat membentuk kembali masa depan berbagai negara. Tampaknya, masih banyak lagi yang akan datang, dan tidak sulit untuk mempercayai apa yang dilaporkan oleh Pangeran Filip dari Serbia Jan3, Kepala Strategi:
Negara-negara lain, menurut
bitcointreasuries.net, memiliki sejumlah simpanan Bitcoin. Namun, simpanan ini tidak merupakan Cadangan Strategis Bitcoin, karena simpanan tersebut hanyalah bitcoin yang disita, yang sering kali dijual atau disimpan sementara oleh Pemerintah, yang menunggu untuk dijual di pasar.
6. Opini dan Pemikiran Lain
7. Ekspektasi PasarSeberapa besar kemungkinan terciptanya SBR? Ada kumpulan di Polymarket yang menempatkan probabilitas Trump untuk meneruskan proposal tersebut dalam 100 hari pertama sebesar 29%:
Probabilitas tindakan ini terletak pada 100 hari pertama, dan Presiden dapat memanfaatkannya sebagai Masalah Keamanan Nasional. Ini dapat berarti ia dapat mengeluarkan Perintah Eksekutif untuk segera memberlakukan SBR sebagai alternatif jalur persetujuan standar melalui Kongres.
8. Tautan dan dokumenStrategic Petroleum ReserveGold HoldingsUnited States Bullion Depository Bitcoin Treasuries
Terjemahan ini di buat atas inisiasi:
