Ada video menarik terutama untuk Microstrategy dan perusahaan "Digital Asset Treasury (DAT)" lain pada saat terjadi bear market, atau market merah pada titik tertentu.
Video lengkap:
Strategy's $54 Billion Bitcoin Bet Is Underwater. What Happens Next?1. Microstrategy (MSTR), menurut CEO-nya, baru akan "bermasalah" kalau harga BTC turun ke $8.000. Harga ini tentu jauh dari perkiraan harga bottom yang akan terjadi sehingga relatif aman secara rasional.
Secara keuangan, MSTR tergolong sangat kuat karena punya banyak cash, yaitu $2,25B yang menjamin operasi mereka selama 2,5 tahun. Itu tentu cukup untuk memenuhi kewajiban keuangan mereka tanpa harus menjual BTC yang mereka miliki. Jadi meskipun saat ini mereka sudah dalam kondisi "unrealized loss" tapi mereka masih bisa dalam posisi defensif, tidak menjual BTC.
Namun tentu saja, itu semua tergantung apakah rentang harga $60K saat ini akan terjadi berapa tahun? Apakah akan turun lagi?
2. Yang berisiko lebih tinggi, adalah perusahaan DAT lain yang mencontoh kesuksesan MSTR. Mereka-mereka ini tidak punya skala dan struktur modal sekuat MSTR.
Baca lengkap:
26 Crypto, Bitcoin, DeFi, and AI Predictions for 2026 -- no. 23.
Disebutkan 5-6 perusahaan kecil yang mengekor MSTR bisa terpaksa menjual, diakuisisi, atau tutup. Hal ini terjadi karena mereka tidak punya banyak ruang finansial untuk memenuhi kewajiban utang.
Apabila perusahaan-perusahaan kecil kena penjualan paksa, maka tekanan penjualan akan memperburuk harga.
---
Maka dari itu berdasarkan penerawangan ane, akan ada beberapa rentang harga kunci:
- $80K - $100K: pada rentang harga ini, perusahaan DAT masih bisa beroperasi seperti biasa, baik yang kecil maupun yang besar.
- $60K - $80K: pada rentang harga ini, perusahaan DAT yang kecil, nyangkut, dan tidak punya banyak cash akan mulai panik apabila rentang harga ini berlangsung cukup lama.
- $40K - $60K: pada rentang harga ini perusahaan DAT kecil mulai rungkad, dan MSTR mulai kena tekanan psikologis. Posisi mereka akan lebih banyak defensif dan tidak bisa beli lagi. Pada rentang harga ini, apabila berlangsung cukup lama, kemungkinan hanya akan tersisa perusahaan DAT besar saja.
- $20K - $40K: ini adalah fase panik, tapi kemungkinan MSTR masih bisa bertahan meskipun sudah mulai limbung.
- Di bawah $20K: MSTR mulai gembos dan bisa saja menjual BTC untuk menutupi kewajiban keuangan.
Kalau dari pengalaman historis, ketika bear market, paling hanya perusahaan kecil dan tidak mengelola risiko dengan baik yang akan rungkad. Kecil kemungkinan akan sampai ke bawah $20K (disclaimer bukan saran finansial, DYOR & DWYOR).
Perusahaan-perusahaan DAT ini sangat bergantung pada pergerakan harga BTC, dan karena tidak punya cash flow masuk (tidak ada penghasilan) kecuali MSTR yang punya sebagaian penjualan software, maka tidak bisa tahan kalau bear market berlangsung cukup lama.
