报告正文

在《新消费系列报告一：这样的消费大潮你怎能错过》中我们提出，收入和人口是消费增长的两大核心驱动力。纵观各国消费史，消费水平、消费结构的演进，在受到居民收入水平、人口结构影响的同时，也与社会文化、福利保障、信贷条件等影响微观主体消费行为的因素密切相关——正是这些条件存在国别差异，才令不同国家呈现出不同的消费发展路径和独特的消费特征。在“新消费系列”报告的第二篇中，我们以日本为例，探究其消费的演变历程。

回顾日本百年消费史，不难发现以下特征：

特征一：自上世纪50年代起，日本的消费率稳定在50%-60%左右（图表1、2），高于挪威、瑞典等欧洲福利主义国家，也高于亚洲另一发达国家韩国的消费率水平，且并未随着日本经济的衰落而出现收缩。日本的消费率水平在亚洲国家中处于相对较高水平，且一直较为稳定。究其原因，得益于日本在经济高速发展过程中藏富于民的经济政策，60年代起建立了完善的社会保障体系，60年代末就有90%的人群成为中产阶级。日本政府也通过减税、国民收入倍增等促进消费。即便后来“泡沫经济”破灭，日本的贫富差距依然很小。尽管人口老龄化，但日本未老先富，日本老年群体的消费力毫不逊色。上述种种都保证了日本消费率的稳定。

报告摘要

日本百年消费史有以下突出特征。1）自上世纪50年代起，日本的消费率稳定在50-60%左右，高于挪威、瑞典等欧洲福利主义国家，也高于亚洲另一发达国家韩国的消费率水平，且并未随着日本经济的衰落而出现收缩；2）消费率进一步上行的空间被二十年的持续通缩所打断；3）消费随着工业化、城市化进程的推进，呈现出从“大众消费”全面崛起到八十年代后个性消费涌现的特点，走过了从大众到个性、从奢侈到简约的百年轮回；4）家庭规模缩小促进了家用及个人用品消费的增长；5）“标志迷恋”与“无印良品”并存，反映了消费者重视品质、追求自我存在感的多元消费；6）“崇尚西式”的理念一度主导日本消费观，但近几年“国产至上”的观点悄然流行。

日本的居民消费随经济与人口增速的变化经历了阶段化的发展历程：

第一阶段，从大正天皇即位到二战前，日本尚处于工业化、城市化早期，局部大城市消费刚刚萌芽，“脱亚入欧”思潮下消费崇尚“全面西化”。

第二阶段，从战后复兴到1970s石油危机前，日本完成了工业化、城市化建设，“人口稠密的一代”形成“新中产阶级”，以家庭为单位的大众消费全面崛起。

第三阶段，经济低迷中的日本政府出台减税、增加连休假日等政策鼓励消费，日本消费率趋势性提升。“新人类”步入社会、婚姻推迟、家庭结构裂变等人口结构的变化，使消费走向多样化、个性化。这一阶段，消费单位从家庭拓展到个人；女性步入职场，使得外出就餐的人越来越多，餐饮、外卖行业快速发展；小型便利店取代超市，成为年轻人、小家庭的购物首选；寻求存在感的消费者热捧“无印良品”等简约、优质的产品，同时也大量购买高档奢侈品，并捧红日本本土高端设计师品牌。

第四阶段，人口负增长、经济低迷激发了日本民众的社会意识和责任感，80后、90后的“新新人类”成为消费主体。消费在第三阶段的基础上，延续了对简约与环保的推崇；对欧美品牌的认可度出现一定下降，消费者更喜欢优衣库而非GAP，食品类消费更出现“国产至上”的理念；成长于都市的年轻人向往自然，“乡土情结”兴起；而老龄化作为日本社会面临的最严峻的问题之一，带动了医疗健康产业的发展。

从人均GDP水平、人口结构等方面看，中国目前正处于日本消费的第二阶段末期、第三阶段早期。中国的新生代——80后、90后正在成为消费主体，他们天生具有比父辈更高的消费倾向，同时得到父母和祖父母辈的关照，且不排斥借助信用卡、银行信贷等金融工具消费。更重要的是，中国有更多层的消费者结构、更广阔的市场以及更发达的互联网技术和物流体系，这无疑给居民消费提升增加了更多可能。

市场真的是疯了。

就在昨天，一位相识多年的资深投资人给我发来微信：晓波兄，我决定向市场投降。

在过去半年里，他一直矜持旁观，而现在他停止所有的美元投资，转身全数投入于人民币市场。在微信的最后，他颇有点无奈地写到：“对于所有的投资人来说，非理性地拥抱泡沫，也许真的是眼下最理性的经济行动。”

泡沫大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。

我无语良久，然后，打开电脑，写下了本篇专栏的标题。


 热门评论
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hongyiwonder

美国股市疯长——那是人家有强悍的科技公司盈利支撑，比如苹果，诺马战斗机公司，诺格航空母舰制造公司，谷歌互联网公司等等优秀资产！而你呢？三期叠加+四个欠债黑窟窿，更可怕的是，到现在谁也不知道中国到底欠了多少钱！孙中山倡导实业兴国，你TM来个房地差兴国，邓小平倡导科教兴国，你TM来个借钱炒股兴国！一旦股市下挫，未来如何？

zhang383

美国股市疯长就合理，中国就不合理？世界所有主要股市都是大起大落过，说明这就是股票交易的特点。何必用理性思维去看它

riversideman

管他什么风险，我还是先想干他娘的一票！

janusyang

回复zhang383：美股哪里疯涨

MichaelLQ

吴晓波 算什么东西，中国的所谓 官员、所谓 专家 算 什么东西，不学无术的骗子罢了

最后需要回答的问题，其实就只剩下一个了：谁是这场机会主义者盛宴的发动者及最终得益者？

在当今的市场上，最清醒的人也许是最高层的人，他们的行为只可以被解释为“自信前提下的侥幸博弈”。

所谓的自信，来自三个客观的事实：其一，在过去的三年里，人民币是唯一与美元同样坚挺的货币，因而有相当的扩容和贬值空间；其二，城市化和服务业的比重提高，为经济成长提供了可持续的腾挪纵深地带；其三，实体经济尽管非常困难，然而——至少从数据上看，失业率仍然被控制在可以容忍的范围之内；

所谓的“侥幸博弈”，则是希祈于一个事实的自我实现：资本的泡沫最终将——至少有相当的比例将流入实体经济，以推进有市场竞争能力的企业完成各自的转型升级。

就在不久前，知名的高层智囊人物刘世锦便在一次论坛中预测认为，“中国实体经济将在未来的两年内成功探底。”在他看来，“高投资触底”是完成结构性探底的首要必须条件。

在列国经济史上，每一个大泡沫运动，最终都不会以泡沫的方式终结，它要么成为一个更大的泡沫或衍变成若干个泡沫组合，要么沉淀为经济转型的动力，要么，直接冲向破灭的垃圾场。

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改革史上的五个泡沫时刻



在今天，大约八成以上的经济观察家都认为，这次疯狂的泡沫游戏不会成为中国经济长期崛起运动的终点站，也就是说，第三种可能性大抵可以被排除。

而第一种和第二种可能性，则都是可以被接受的。

刘世锦所谓的“探底成功”，正是基于这一判断之下的、最为自信的预期管理表述，它表明决策层对“底”在哪里很有预见，而“成功”则意味着不惜代价。

不过，这一次的泡沫运动，肯定将成为产业格局及家庭财富重新配置的一次转折点。从此以后，中国将由一个野蛮的产业商业主义时代，正式步入更为野蛮的金融商业主义时代。

之所以用了“野蛮”一词，并非完全地因为它的不理性，而在于它的基础于监管缺失下的全社会共谋特征。

在过去的三十多年里，中国经济从来在一次又一次的非理性冲动中完成自我革新，而几乎每一个经济闯关行动，都不是政策合理推演的结果，从80年代的物价改革、90年代的国企改革，到本世纪的外向型经济、城市化运动等等，无一不是在泡沫化和非理性的双重压力下，以出人预料的方式实现的。

2014年9月～2015年5月上证指数

自去年9月底以来，一系列的宽松性政策从“政策百宝箱”里持续飞出，加上《人民日报》和监管部门交叉喊话，沉寂良久的资本市场终于被彻底唤醒。这一次的狂飙来得太过突然和猛烈，更诡异的是，它出现在实体经济持续下滑的通道里，过去两个季度的宏观经济表现是自2009年以来最低迷的。

与上届政府的4万亿计划不同，那次的新增货币直接投放于庞大的基础建设工程，导致能源价格的上涨及不动产的狂潮，此次，政府则更像一位拉网围捕的老练渔民，它把海水激荡起来，引起大小鱼群的冲撞与翻滚，从而形成了一个十分激烈的万鱼欢腾景观。

在未来的几个月里，更多的钱将被持续地投入到市场中来，就在上周的5月12日，央行宣布将允许地方债务纳入国库的抵押品范畴，这不但意味着地方政府的债务利率下降近一半，更将释放出一万亿以上的流动性资金，尤为可期的是，为大型基建项目的地方配套性资金落实注入强心剂。

在这样的资本狂欢中——这应该是近十年来最大的一次资本泡沫运动，所有试图置身其外的人，都不出意外地将成为受伤者。这也是为什么，从民众到机构，从企业到政府，无一不热烈地投入的原因。



                                            全民炒股的狂热

当暴风科技的涨停板记录达到20个的时候，至少有四位互联网老兵打电话给我：“晓波兄，你能给我们解释一下嘛，现在的市场到底怎么了？”当第35个涨停板出现之后，所有的人突然变得非常寂静了。

这应该是集体心理的理性防线被击穿后，由极度亢奋而导致的窒息性思维停滞症状。

在中国的互联网企业梯队中，无论是业绩还是成长性，暴风科技大概都只能排在200名以外，然而，它今天的市值已经超过了最大的视频网站优酷。中国股民对它的“热爱”，无法用理论或模型来解释。

理智——如果它还真的存在的话，已经在涨停板面前彻底晕厥倒地。闪亮亮的第35个涨停板，使得“怀疑”本身变得毫无意义，理性分析让位于身不由己的裹挟式冲动，所有的反应都发酵为攫取利益的本能：谁将成为下一个暴风科技，而那个公司会不会就是我？！

正在发生中的暴风科技“神话”——也许在我的这篇专栏刊发的当天，它又可能冲上新的涨停板，显然只是集体癫狂的一则个例而已。日后，下面的这些事件将可能一再地被津津乐道地提及：

一家经营基本陷入停滞的多伦股份，将企业名称改为极其古怪的“匹凸匹”，宣告“要做中国首家互联网金融上市公司”，股价居然连续两个涨停板；

一家除了持续地开新闻发布会而几乎没有任何实际业绩的互联网视频公司，仅仅靠着“生态链”的概念，市值已经扶摇直上地超过了全球最大的房地产公司万科；

至少有八家公司在宣布重组失败后，被市场认定“利空出尽”，而连续涨停；

“新浪证券“报道了一则奇闻：一位入市仅一年的女股民，错把券商推荐的中文传媒听成了中文在线，用30多万元全仓买入5000股，短短两个月里居然赚进一倍利润；

来自《中国证券报》的某篇报道引用了一位资深基金经理的话，他宣布自己已放弃用大脑思考，“在资本市场，钱是最聪明的，我们做的只是尊重市场，因此，就是‘无脑买入’，也要硬着头皮买进！”


没有人会否认，中国目前的资本市场正处在一个非理性繁荣的抛物线通道中，很多人都在猜测它的拐点什么时候到来，而更多的人则被这条抛物线刺激得尖叫和奋不顾身地投入其中。这一疯狂景象，本国前所未见，举世前所未见——单日3万亿元的交易量已相当于之前世界纪录的六倍。

央广网报道证实了自媒体渠道昨天转载率最高的一条财经新闻，证监会主席肖钢当天在中央党校的讲座摘要，关于股市，肖钢主席提出：1、改革牛理论成立；2、市场不差钱；3、实体经济越差股市越涨的判断没道理，牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。

央广网采访的证券日报常务副总编辑董少鹏称，肖钢昨日的确阐述了改革长期支持牛市的“改革牛”理论：

    “改革牛，不光是经济体制改革，混合所有制改革，注册制改革，实际上也包括司法改革，高考改革，这些都会激发市场活力，对股市来说，都是重要的长久支撑。”

董少鹏称，肖钢还提到，

    “如果我国经济增速能够达到7%下线，应该说对股市还是很好的支持。当然，他对风险的防控和化解也是高度重视的。”

至于有人由上述肖钢讲话传言推论认为，要密切关注二季度数据，董少鹏认为，二季度数据应该不会像专家预测那样的糟糕，政府手中的政策工具充足。他对二季度数据感到乐观，股市会继续保持牛市，但高估值板块出现调整也是自然的。

上周跨过5000点大关后，本周沪指在5100点关口附近多空对决，周五收盘站上5100点。国泰君安策略团队本周报告认为，5000点之上的牛市仍将进一步演绎。风险偏好因素正在被国企改革新动力所放大。市场风格仍偏向成长，国企改革主题会出现爆发式机会。

不过上周华尔街见闻文章提到，在中国股市进入新一轮大牛市的背景下，市场上有观点认为，股市上涨是国家意志的体现，并创造出了一个词汇“国家牛市”。中央汇金公司副董事长李剑阁此前接受采访时指出，“国家牛市”是个危险的概念。

李剑阁称，国家需要的是一个健康的资本市场，而资本市场的常态就是有涨有跌，牛市不会按照个人的主观意志去发展。所谓“国家牛”是不可持续的，市场只能按照规律去发展，而不是主观意志。

现在，市场参与者面临的一个关键问题是，为何美国经济数据走强没有带动美元上涨？

摩根士丹利指出，可以从目前欧美债券市场实际收益率和波动双双上涨找到答案。


上图显示了远期合约收益率自4月20日低点之后的变化，分解为实际收益率和盈亏平衡的变化。可以看出，重新定价几乎全部是受实际收益影响的，10年期债券的5年远期合约收益率变动最大。这和摩根史士丹利观点一致，即美元抛售主要受到期红利而非利率预期的影响。

摩根士丹利的分析师补充，“实际收益率上涨显示了风险偏好和股市变动。同时，波动调整后的收益率大幅下滑，减小了债市资金流动规模。自2014年5月起，债市流动资金的增加推动了美元走高，但资金流入随着债市波动增加有所放缓，随后美元减弱。”

分析师认为，经常账户盈余影响汇率，需要长期资本流出超过贸易外汇买入需求。目前除英国外，多数欧洲国家都出现经常账户盈余。日本的经常账户盈余达到1.6%。当跨境资金流动减少，股市或直接投资有关的资金流入没有提高，货币将受经常账户盈余引导。债市波动增加，推动波动调整后的债券收益率下跌，令欧元等经常账户盈余货币上升。这些货币不仅兑美元升值，兑换其他货币也表现不错。”

对于美元恢复强势而言，仅有好于市场预期的数据是不够的，债市稳定也很重要。一旦债市波动减少，波动调整后的债券收益率就会增加，那么，跨境债市资金流动将恢复，美元也会重新走高。摩根士丹利表示，收益率曲线能够预测债市波动的减少。一旦收益率曲线在强大数据发布后开始扁平化，波动就会减少。

中国内地资金掀起炒股高潮，A股成为全球波动最大的股市，内地资金南下，港股也开始上蹿下跳。

昨日A股就上演了经典的大波动。上证综指一度大跌5.4%，却以0.8%的微涨报收。过去十个交易日，沪指的波动率超过了彭博新闻社追踪的其他70只全球基准股指。除了A股，内地资金还通过去年启动的“沪港通”机制炒热了港股。

彭博报道称，今年4月，通过“沪港通”机制交易最活跃十大港股波动率增长两倍多，几乎是恒生指数的两倍。5月，即使恒生指数的波动率下降30%，汉能薄膜发电、恒大地产等利用“沪港通”交易活跃的港股也几乎未受影响，波动率居高不下。

到目前为止，港股通累计使用额度仅有将近40%，余额还有人民币1500多亿元。但上述报道指出，随着中国政府放宽对国民海外投资的限制，从内地资金青睐的港股中可以看出，股价形态已经改变。香港的交易员称，内地散户主要关心股价动量、市场传言和迅速获利的潜力。

券商Sunrise Brokers LLP驻香港的交易员Mikey Hsia表示，这段时间股价比以前逆转得快，所以持仓期间缩短了。他还举了汉能薄膜发电这只“妖股”为例，说在今年5月20日暴跌并暂停交易以前，“沪港通”引来的资金控制了这只个股。

华尔街见闻文章此前提到，汉能薄膜发电的股价表现十分诡异，每到收盘前十分钟，该公司股价便大幅猛涨。尾盘交易量突然增大本身并不稀奇，但是长时间内如此有规律的上涨却很少见，截至今年3月的六个月内股价翻了7倍。为何有大资金推波助澜，市场上传闻甚多，有外资投行人士称，“有人说是大股东自己捧自己的场，可能是接下来有增发(供股)的动作。”

可就在上月20日，汉能薄膜发电的神话开始终结，当天开盘后短短24分钟内暴跌近47%，市值蒸发1443亿港元，此后连续停牌至今。路透20日当天获悉，香港证监会已经对汉能薄膜发电展开调查数周，理由是市场操纵。次日该司发布声明，称没有任何一笔贷款逾期，没有任何减持套现行为，没有进行过诸如对赌之类的任何金融衍生交易。

而5月底华尔街见闻文章又提到，诡异的是，该公司控股股东、中国前首富李河君在暴跌前曾大手笔提高空仓比例，暴跌当日却又斥资逾3亿元增持公司股票。本周路透消息称，5月暴跌前一天的汉能薄膜发电内部邮件显示，该司员工“积极回应”员工持股计划。换句话说，直到暴跌前，该司员工还在购买股票。

中国主导的亚洲基础设施投资银行（亚投行）已有57个创始成员国。日本两个多月前就表示会在几个月内加入，但至今没有行动。本周六，访华的日本财相麻生太郎与中国财长楼继伟共同主持对话，亚投行问题必然成为焦点。

为什么日本是否加入亚投行引人关注？这关系到中国和日本各自的切身利益。中国为什么希望日本加入亚投行？彭博新闻社报道援引各方消息总结了以下理由:

     · 日本从1966年起领导亚洲开发银行（亚开行），累积了不少这类组织的管理等多方面经验。中国现代国际关系研究院高级研究员陈凤英认为，中国可以获得日方的相关技术与专业知识。

     · 中国人民大学国际关系学院教授时殷弘认为，日本加入可以显示地区团结。

     · 彭博援引新华社报道称，今年4月，中国国家主席习近平在会议上唯一向日本首相安倍晋三提到的主要内容就是，亚投行的倡议“已得到国际社会普遍欢迎”。据日本共同社报道，上月5日在北京会见日本自民党副总裁高村正彦时，全国人大常委会委员长张德江敦促日方加入亚投行。

那为什么日本应该加入亚投行，加入对日本有什么好处？

     · 曾任亚开行研究院院长的东京大学教授Masahiro Kawai认为，加入亚投行有助于日本对亚洲的政策和投资决策施加更大影响。

     · 日本自民党认为，加入可能增进中日两国的关系。

     · 日本企业正寻求扩大海外业务，加入亚投行能增加他们被选中承接基础设施项目的几率，进而推动日本经济增长，日本银行业也会受益。

可为什么日本现在还未加入？

     · 上月麻生太郎在亚开行的年会上表示，中国没能解释如何治理亚投行。

     · 日本的政府债务负担已经全球最重，加入亚投行又要增加负债。

     · 东京第一生命研究所首席经济学家Toru Nishihama认为，日本对加入亚投行一直持开放态度，这种立场可以用作外交筹码。

     · 瑞信首席日本经济学家Hiromichi Shirakawa认为，日本必须和盟友美国保持一致，美国现在也没加入。

但中国也并非一味希望日本加入，上述彭博报道认为，中国担心日本会在亚投行挑战中国的影响力。而且报道分别援引时殷弘和楼继伟的观点称，在组建亚投行方面，中国不存在对日本的资金和经验需求。

梦想孵化器(Dream Incubator)创始人Koichi Hori认为，随着日本新一代机器人科技的启动，那些长期对日本投资保持距离的风投可能即将转变态度。

Hori向彭博新闻社表示，尽管日本很难在数码媒体上赶超美国，但是下一代科技创新的拼图将在机器人及人工智能领域。而这一块上，日本拥有自己的优势。

“数码媒体未来可能还有三年左右的辉煌期，最多不会超过五年。随后机器人科技将成为抓眼球的新产业。日本有很大的机会成为领路人，尤其在机器人硬件上。”

事实上，在索尼逐渐无力对抗苹果和索尼的情况下，日本首相安倍晋三也在推动其“机器人革命”。和美国在科技领域的投入相比，日本的风投规模不到3%，因此在复制硅谷那样的创新孵化器上，日本一直落后。

今年5月，安倍在访问加州时明确，未来5年内日本将从200家日本公司挑选员工派遣到硅谷以吸取“精华”。安倍希望到2020年之时，日本的机器人产业规模可以达到2.4万亿日元。

在科技领域，“中国制造2025”也是近期市场较为瞩目的话题。据《第一财经日报》，“国家制造强国领导小组”将于近期组建，相关报批很快会通过。

“国家制造强国领导小组”是“中国制造2025”战略顶级领导机构，由国务院相关领导担任组长，成员由国务院相关部门和单位负责人组成。领导小组办公室设在工信部，承担日常工作。

《中国制造2025》提出重点突破的十大领域是：新一代信息通信技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备。

因噎废食难制灵丹妙药

“有问题就要因噎废食吗？”李晓华表示，从事互联网彩票的企业虽良莠不齐，但“吃票、坐私庄的毕竟是少数，彩票发展至今，很多东西正逐步规范”。而面对一纸禁令，“很多公司只能100%裁员，至少超过半数的裁员，这对行业发展十分不利。”宋昭毅却表示，对于这次关停，业内并非全部唱衰，“彩票行业这些年一直没有明确的说法，大家希望能够借这次禁售，看到一个明确的方向。因为互联网售彩迟早还是要开放，怎么开放？什么规矩？大家更关心的是这个。只要有明确的条件和规定，大家就可以往这个方向去做各种努力，能干就干，不能干干别的”。

“下次在这种大的政策法规颁布前，能否征询一下行业公司的意见？”李晓华的公司同样开始实施裁员计划，从事彩票业多年的他心中也有疑惑，“互联网彩票业同样创造了不少就业机会，贡献了不少经济效益，但这是第5次被叫停了。”

“大众已经感受到互联网彩票的便利，因此对关停行为会十分关注。如果新的规范还是完全基于纸质彩票的标准，以‘堵’的思维去考虑问题，恐怕很难解决问题。

冰冻三尺非一日之寒

“互联网彩票发展10年来，一些公司积累了一批优秀的彩票专业人才，面对现在的境况，他们可能要开始思考转型的问题。”宋昭毅表示，在禁售的影响下，被迫要转型的还包括一些中小彩票网站，“因为并没有像大公司那样的现金储备”。而他们的“冬天”与1月15日的一个“通知”有关。

2014年，我国的互联网彩票销售一路飙升至850亿元人民币，占到彩票整体销售的22%以上，且互联网彩票销售近年一直以100%的业绩增长。而在国家反腐工作持续进行的背景下，牵涉资金额度巨大的彩票行业也迎来“史上最严审计”，“面向18个省（区、市），有的现在还在进行‘检查’。”冯百鸣介绍，“这是与以往几次禁售不同的重要背景。”

早在2007年，由于网络销售彩票存在骗取彩民投注、以公彩名义售私彩、暗地坐庄等问题，财政部、公安部、民政部等就联合打击过网络售彩，而与此后几年间的3次打击结果类似，成效并不显著。2015年1月15日，财政部、民政部和体育总局联合下发了《关于开展擅自利用互联网销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》，从2月28日起，包括淘宝、500彩票网、中国足彩网等停止了网络售彩。4月，禁售文件提升至8个部门联合发布，力度之大前所未见。在环境的影响下，在美国上市的行业龙头“500彩票网”，股价甚至从去年最高峰的51美元一度跌破发行价。

而在针对彩票专项资金的审计中，“奖金问题不会太大，最重要的是公益金和发行费的审计，而公益金的问题主要在于是否被挪用。”冯百鸣表示，国内彩票公益金的使用透明度长期不够，“尤其一些地方彩票公益金，存在公示滞后、不够详细的情况。”在互联网彩票盛行之后，其不可控的问题更纷至沓来。

在冯百鸣看来，互联网彩票兴盛“时间并不长”，而在2014年呈现爆发式增长与巴西足球世界杯有关，“6月和7月的竞猜彩票销售额近200亿元（2014年互联网销售额约850亿元），这里主要是互联网彩票的贡献。”将彩票引入互联网，有便捷、低成本、购彩兑奖流程优化、发售渠道更广、吸引高收入群体购彩以及信息服务更加完备等优势。但由于互联网的营销模式是层层授权，因此，与相对严谨的传统销售彩票流程相比，互联网营销模式增加了管理的层级和风险，“而最大的问题就是‘无照驾驶’”。

据了解，在本次禁售之前，仅有中体彩和500彩票网两家企业是获财政部认可的试点，可以在互联网销售彩票。但在世界杯售彩巨大利益的驱动下，几乎一夜之间，主要综合类网站都有了“彩票”的销售功能。冯百鸣表示：“严格说，去年除试点网站外，其他都是非法售彩，这样的网站，高峰期不低于300家。”

而“扎堆”的背后，彩票资金分配的方式或许都会受到影响。据吴剑飞介绍，目前福利彩票网点即开票的返奖奖金不低于65%，公益金不低于20%，发行费不高于15%；电脑福利彩票等其他票种的返奖奖金不低于50%，公益金不低于35%，发行费不高于15%。彩票行业的设备供应商和系统服务商能够获得收益的空间也就来自这不高于15%的发行费中。而“无论提点比例高低，畅销彩种巨大的销售额总会对应出一个非常可观的服务费的数值”。

冯百鸣认为，这样的收益诱惑在互联网面前更加难以掌控，“政策还在摸着石头过河，已经有很多人趁乱捞一把。有的网站高的时候能拿到10%～12%，而线下的投注站通常是7%～8%”。一位业内人士透露：“彩民在和互联网运营商做交易的时候，没有拿到纸质彩票，可能带来两个问题：一是这笔交易有没有计入国家的彩票收益中？甚至他们是不是真的帮你买了这张彩票？”

与此同时，国内的彩票业还呈现出“返奖率越来越高，公益金募集率越来越低”的趋势。冯百鸣表示，“彩票的开奖速度越快，返奖率越高，博弈性就越强，而现在我们朝着博弈性很强的方向发展。”如果放到互联网平台上，“影响的主要是年轻一代，互联网彩票的兴起已经培养了一批大学生彩民。”而市面上不断推出的高频快开类彩票，“更容易造成一批沉溺彩票的问题彩民”。

“这是多方利益博弈的结果、市场竞争的结果。”昨天上午，河南财经政法大学彩票研究所所长冯百鸣，在接受中国青年报记者采访时，对中彩在线近期屡次成为业 内焦点的现象如此解读。自5月15日，媒体报道“中彩在线公司已经由名义上的国有控股企业转变成为由其高管掌控的个人财富帝国，该高管还涉嫌利益输送”的消息后，这个由国有资本和民营资本共同组成的企业便持续站在彩票界的风口浪尖。

6月2日，处在事件中心的中彩在线高管贺文，正式向法院提起诉讼。在正式诉讼之前，中彩在线两次公开否认利益输送，法务吴剑飞公开就江苏体彩“手游彩”面市“七问”有关部门负责人。



政策传递信号不明

“八部委联合公布的禁止擅自利用互联网销售彩票的公告对‘手游彩’项目是否有效？‘手游彩’项目批准的依据是已经过期的文件，这是不是典型的程序违法？……”吴剑飞每问都针对的“手游彩”，是江苏省试点销售的彩票，基于移动互联网在手机客户端进行销售，包括弹珠台、金牌闯关等6款彩票游戏。“其实就是手机版的视频彩票，和中福在线的视频彩票机理一致。”冯百鸣对记者表示，在互联网彩票禁售的大背景下，这样一款彩票的出现，难免会引发业内争议。

国家体育彩票中心工作人员向中国青年报记者表示，“手游彩”面市以财政部《电话销售彩票管理暂行办法》为依据。但在吴剑飞看来，这个依据与2010年9月的版本“前后矛盾”，“和之前版本相比，2014年3月27日，财政部印发了修订后的《电话销售彩票管理暂行办法》（财综[2014]15号），将电话销售彩票的范围重新定义为‘利用固定电话、移动电话通过短信、语音、客户端等方式销售彩票’，并取消了‘禁止将电话销售彩票系统以任何方式与互联网联结销售彩票’的原有规定。9月，手游彩就被同意试点发行了。”

“咱们国家的彩票玩法审批程序不是短时间能够走完的，所以这次上线只能说有些巧合，应该是设计和测试了很长时间的事情，我觉得没什么可质疑的地方。”对于时间上的关联，投注网CEO宋昭毅对中国青年报记者表示，前后两个版本的管理办法有变动，“是很正常的事情，毕竟2010年的‘客户端’不像现在那么普及，那时大家更多使用PC端购彩，而新版管理办法补充了‘客户端’，我认为是与时俱进，并不是给谁开绿灯的做法。毕竟现在是移动端的天下了，未来更是这样”。

对此，中彩汇CEO李晓华表示赞同：“这算是对行业逐渐有了研究的结果，互联网和移动互联网还是有所区别的，不能把手机等同于互联网。”但他同样表示，即便是客户端的形式，4月八部门联合发布的《中国银行业监督管理委员会公告2015年第18号》(以下简称“公告”)明确指出，未经财政部批准，任何单位不得开展互联网销售彩票业务，且在文中提及，“目前，市场上出现擅自利用互联网销售彩票的现象：一些网络公司等单位(个人)以所谓的投注大厅、代购、合买、客户端等方式，擅自利用互联网销售彩票。”

另据知情人士透露，“手游彩”上市后，“将是目前及两年内市面上唯一官方许可发行流通的手机客户端彩票产品”。记者在财政部《关于同意中国体育彩票江苏省手机即开游戏销售试点实施方案的通知》中，找到了“江苏手机即开游戏销售试点期限暂定为两年”“试点期间，财政部不再受理体育彩票机构委托单位开展电话销售彩票业务的申请”的表述。

面对种种疑问，中国青年报记者在采访江苏省体彩中心时，中心工作人员表示“当前不予回应相关问题”。

在北京师范大学彩票事业研究中心副主任陈海平看来，“（手游彩）被批作试点，某种意义上也是主管部门的一种尝试，代表了管理层矛盾的态度，毕竟互联网售彩在发展趋势上不可回避，但会带来什么问题，管理者心里并不清楚”。但因政策传递的信号比较矛盾，“让外界有诸多想象空间，难以平复从业者的情绪”。

市场调查公司comScore本周五公布的市场研究报告指出自1月至4月的季度中，在美国有43.1%的智能手机订阅用户选择iPhone，相比较上个季度增长了1.8%。而竞争对手三星位居第二，相比较上个季度下滑了0.7%，市场占有率为28.6%。紧随其后的Top 5 OEM厂商则是LG、摩托罗拉和HTC，在市场的比重分别为8.4%、4.9%和3.7%，LG在该季度的订阅用户中呈现了0.4%的增长。



从平台市场来看，Android系统在美国智能手机的占比超过52.2%，但是相比较上个季度下降了1%。此外微软的WP和黑莓，分别下降了0.6%和0.3%，显然大屏幕的iPhone对于其他平台的用户依然有很大的吸引力。

你有没有遇过发着短信手机就没电关机的情况？有没有因为手机信号不好到处找信号好的地方的时候？这些马上就会成为过去式。

美国的工程师最近开发出一项技术“Ambient Backscatter”，据说能把WiFi信号转化成电力，现在已经做出了一个路由器原型。

在实验过程中，“PoWiFi”路由器能在五米开外为一个没有放入电池的相机供电，而且wifi网速并没有受到影响。

这项由华盛顿大学开发的充电技术计划在八月才展出，但是首席工程师Shyam Gollakota在最近的EmTech Digital会议上展示了路由器雏形。

他的研究团队把PoWiFi路由器安装在了6户人家，并让业主们保持24小时连接状态。

Ambient Backscatter也被称为WiFi背向反射技术，这个技术的基础就是让两个没有电池的无线射频设备通过反向散射让双方无线信号通信。无线射频供电的电脑是一个实现计算和交流的小型设备，能只靠从无线射频捕获的信号供电使用。

实验中使用的路由器会发出无线电波然后被转换成直流电设备整流器中，类似于太阳能电池板，把光能转换成电能。然后又用电压转换器增加信号的电压电平来满足传感器或微控制器的需求。

Gollakota的技术并不是首次试图从周边环境中捕获无线信号使用的技术，但是这是第一次不需要专用网关(如无线射频读取器)来连接到网络的。其实这个团队就是利用现有的WiFi基础架构来为低功耗的设备供能。另一方面，因为它采用的是已经在我们周围存在的无线电射频信号，不需要另外设一个电力设备。

参与实验的六户人家的中，1-4号的住户都表示上网体验跟平时没有什么明显差别。而第五家人感觉他的页面载入速度变快了，一些流媒体网站(如Hulu，YouTube)的体验也变好了。不过研究人员解释说，这是因为这户人家原先用的路由器是廉价的低档货，产品规格也较差。第六家人则指出，她在观看YouTube视频的时候画质变差了，大概持续了30分钟左右。不过研究人员发现这段时间普遍的网络都变差了，是不可抗的外力影响。

这是它作为一般的WiFi路由器功能实验结果，下面来看它作为供电设备表现如何。研究显示它能供一个没有电池的相机的电能，最远距离是5米，使用频率为每35分钟拍张照。还能带动一个没有装电池的温度感应器。

新技术能用WiFi信号给数码设备充电

在他们写出的论文上写道：“人们对物联网的兴趣越来越大，让小型的计算、移动设备深入到日常用品和环境中。而随着这个趋势的发展，有一个关键问题也凸显了出来，那就是在这些设备越来越小也越来越多的时候如何解决供电问题。于是我们引入了这个创新远源场电源系统，只要用现有的WiFi主板芯片就能供电，而且还能尽量减少对WiFi网性能的影响。”

研究员除了对以上两个设备进行供电实验之外，还试图给镍氢电池和硬币锂电池无线充电。这项技术的最终影响可能会让设备和传感器的网络通过已有信号直接传输数据，不再需要电池这个东西。

新技术能用WiFi信号给数码设备充电

一些日常生活用品也能不需要电池就相互沟通，如沙发可以利用这个技术让用户知道钥匙被落在哪里了。只能传感器也可以永久植入到任何结构中，实现互相交流通信。可能包括桥梁能检测混凝土和钢筋的质量，如果有了裂纹就能发送警报。

去年，研究人员用这个技术测试了信用卡大小的雏形设备，它们的距离是几英尺。每个设备里都在普通的电路板上装了天线，当从另外一个设备那接收到信号时就能让配置的LED灯泡闪烁起来。

这套设备在西雅图地区进行过各种设备，包括一动公寓楼、街角和停车场最高点。距离不等，近的离电视塔不到半英里，远的则是6.5英里。

http://jandan.net/2015/06/04/forget-batteries.html

[美国] 小学食堂经理给贫困的孩子提供免费午餐，被免职

美国科罗拉多州某校一名食堂经理声称自己因给那些吃不起午餐的孩子免费提供午餐而被免职。

35岁的Della Curry在美国科罗拉多州奥罗拉市Dakota Valley小学负责监督食物的供给，但她表示她因免费赠送食物而被免职。

身为两个孩子母亲的她表示她看到那些没有加入学校午餐计划的孩子们在哭泣，因为他们没钱买那些食物。为了申请免费午餐，科罗拉多州一个四口之家必须家庭年收入在31000美元左右才行，那些家庭年收入低于45000美元的家庭，孩子们可申请一份减免午餐。

Curry说她帮助的那些孩子们都不符合这些要求，许多时候这些孩子也没有足够的钱吃饭，她自己也为他们的午餐出了一份钱。

根据美国联邦法律，上述午餐申请失败的孩子们可获得一份拥有单片奶酪的汉堡包和一小盒牛奶，可Curry说这些食物不够。

Curry在5月29日的脸书上写道：“作为Cherry Creek校区的食堂经理，我今天被免职了。由于给那些吃不起饭的孩子们分发食物，我被免职了。虽然我知道从法律上来说我这样做不对，但我并不后悔，如果可以我还是会这样做。我永远无法理解这个世界上‘最好的’国家会认为一片奶酪三明治就能提供一个孩子生长所需的营养。”

Curry说她永远无法理解为什么这个世界上最富有的国家无法为它的孩子们提供午餐。她理解学校解雇她的决定，她只是希望她的故事能为这个国家带来一些改变。

Cherry Creek校区在一份官方声明中表示它根据政策解雇了Curry。声明中还说，根据法律它没有义务为那些忘记了他们午餐费的孩子们提供食物。

该声明表示：“根据我们的惯例，我们会为那些头三次忘记带午餐费的孩子们提供热食，并找他们的父母索要相关费用。到了第四次，我们就只能提供奶酪三明治和牛奶了。”

三十年前，中国清理国内飙升的坏账可能还要找外资行帮忙。如今，只要交给马云就行了。

马云的阿里巴巴将联手中国最大的资产管理公司中国信达在其网购平台淘宝网处置超过40亿元人民币的不良贷款。上周宣布与马云联手的信达资产管理公司，去年净利润大增32%。

对此，彭博新闻社称，“有了阿里巴巴，还要IMF干嘛？”1981和1986年，中国曾两度使用IMF贷款，并在开放过程需求IMF的技术支持。

一季度，中国不良贷款前所未见地增加了1400亿元至9825亿元，为2008年以来最高，接近于越南的经济规模。瑞银（UBS）和渣打银行（Standard Chartered）在2013年信达IPO之前购入了其股权，间接涉足中国的坏账市场。现在信达市值高达230亿美元，比全球私募巨头KKR的191亿美元还高。

毕马威亚太区金融服务业主管合伙人李世民(Simon Gleave)告诉彭博新闻社，“中国的坏账数量已经达到需要银行富有创新精神的地步。许多的坏账处理方式都与资产管理公司挂钩，银行需要决定什么样的方式才能将（坏账）价值最大化。”

一位要求匿名的淘宝网女发言人告诉彭博，能联手（信达）设计并建立一个基于互联网的坏账市场，并允许全国范围内的用户参与投资，公司感到“非常兴奋”。

标普金融机构评级董事廖强表示，“阿里巴巴的在线贷款拍卖平台扩大了坏账投资者的基数，因此有助于承压资产的价格发现。”

中国银监会发布的声明显示，信达已于4月在淘宝网售出两笔共计2400万元的坏账，上月又进一步售出了3140万元。

企业债券市场出现了一批新玩家，它们的实力可以比肩太平洋资产管理公司（PIMCO）。

彭博新闻社援引五位知悉交易情况的人士称，持有将近5000亿美元现金的苹果、甲骨文以及其他科技巨头已跻身最大的债券买家行列，动辄买下多达50%的新发行债券。

这些科技巨头涌入的是传统上为太平洋资产管理公司（PIMCO）、贝莱德（BlackRock）、先锋集团（Vanguard Group）和富达投资（Fidelity Investments）等大型债券基金把持的市场。这是资管公司最喜欢的获得丰厚回报的市场之一，尤其是在美联储将接近于零的利率维持了长达七年之久后。

自2012年10月以来已发行220亿美元债券的澳大利亚西太平洋银行的首席财务官Curt Zuber告诉彭博，“我们像对待富达或先锋基金以及其他任何投资者一样对待它们（科技巨头）。”

知情人士告诉彭博，严重依赖离岸债券市场的澳大利亚四大银行均派出代表前往内华达州的里诺市，也即苹果公司现金管理部门——Braeburn Capital的所在地。甲骨文公司的现金管理部门也在该市。

由于美国国债收益率低迷，企业首席财务官们正越来越多地将堆积起来的现金投入（企业）债券市场。其中，现金最多的莫过于科技行业了。

彭博汇编的数据显示，苹果、甲骨文、谷歌以及其他七家最大的企业现在持有的现金和可交易证券超过5000亿美元，是2008年时的三倍。其中很大一部分滞留在海外，若转回美国就意味着要被征税。因此，科技巨头们把它们投资于债券市场。

监管文件显示，截至3月28日，库克（Tim Cook）带领的苹果公司的海外附属机构拥有1713亿美元现金和可交易证券，并且“通常是美元计价的证券”。

房间家具用硬纸板就可组成，组装容易又搬迁方便。最近多伦多新创公司设计了一款「纸盒内的房间」，全由硬纸板构成椅子、桌子、梳妆台、垃圾桶与床板（不含床垫），只要30分钟就可以轻易组装拆解，方便搬家。纸盒内的房间目前正在募资平台Indiegogo集资，一组约4500台币。

在外地念书的大学生总是免不了经常性的搬家，每次都要耗费庞大的精力与时间收拾，甚至得麻烦朋友一起搬家具。科技新闻网站《gizmag》报导，纸盒内的房间以极简收纳与搬运为构思，使用硬纸板设计房间基本的家具，不仅环保又相当便于组装，而且可收在一个附有滚轮的扁长形纸箱中，只要一个人就可以轻松在路上推动搬家。

新创公司利用成本低廉的硬纸板，并涂抹上可强化材质与防水的涂料，制成一件件可拆卸的纸板家具。公司CEO克里斯托表示，每件家具都有设计良好的插槽以供组装，人们完全不需使用任何黏着剂，就可以在30分钟轻松拼装出桌椅、梳妆台及床板等坚固的家具，需要搬家时也同样简单可以恢复原本的纸板模具，将所有家具带着走。

「床板是最棘手的部分。」克里斯托说，原本想为了加强支撑性而采用实心的设计，但后来却改成可以做为大量收纳的床架空间。所有的家具经过试验，都拥有超过3年的耐久性，而且人们只要厌烦了家具外观，还可以自行绘画改变面貌，立即拥有崭新的家具。

纸盒内的房间不仅方便组装、拆卸与搬运，更重要的是它很环保，克里斯托指出，所有元件都具有75%的再循环与100%的可回收性，完全不浪费资源。纸盒内的房间预计在8月送出，而这时恰好是开学返校季，让所有学生可直接运用这款家具布置房间。