le point de départ de ma réflexion est cet article du 25 avril :
https://journalducoin.com/bitcoin/halving-reindustrialisation-et-incertitudes-le-pari-fou-des-mineurs-de-bitcoin/en particulier le tableau qui expose le seuil de rentabilité du minage de bitcoins en fonction du matériel de minage et du coût de l'électricité.
avant les halvings de bch et bsv, il y avait un équilibre du minage des 3 monnaies avec le btc.
arrive le halving du bch, il est deux fois moins rentable de miner du bch, une moitié des mineurs de bch migre vers le minage de btc.
le lendemain, arrive le halving du bsv, une moitié des mineurs de bsv migre vers le minage de btc, on voit clairement ce phénomène ici :
https://bitinfocharts.com/comparison/hashrate-bch-bsv.html#3mc'est un mouvement important sur bch et bsv qui perdent 50 % de leur puissance de calcul mais qui reste invisible sur btc car on est sur une toute autre puissance de calcul : 100 exahash au lieu de 3. bch qui passe de 3 à 1,5, ça se voit, alors que btc qui passe de 100 à 101,5, c'est du bruit de fond, chaque jour, la variation de la puissance de calcul peut varier de 5 exahash en plus ou en moins.
va bientôt arriver le halving du btc.
actuellement, le coût de l'électricité du minage du btc varie de 1 à 10 en fonction du matériel de minage et du coût du kwh, mais le tableau du seuil de rentabilité nous indique les plages du coût (uniquement) électrique.
sur l'année écoulée, les mineurs ont gagné 1 900 btc par jour (1 800 btc de création avec un bloc toutes les 10 minutes, 50 btc de création car les blocs sont en réalité apparus plus rapidement que toutes les 10 minutes, et 50 btc de frais source blockchain.com), on peut penser que après le halving, les mineurs vont gagner 950 btc par jour (les seuls 900 btc toutes les 10 minutes car à court terme le taux de cash par seconde n'est clairement pas orienté à la hausse, ainsi que les frais que je suppose toujours à 50 btc par jour).
donc les mineurs vont gagner deux fois moins de btc, mais cela n'implique pas une division par deux du taux de hash. en effet, il faut examiner la répartition de la rentabilité des mineurs en fonction de leur matériel et du prix local de l'électricité.
je classe ici les mineurs des plus performants aux moins performants :
0,5 % des mineurs ont un coût de revient électrique inférieur à 980 dollars
1,9 % des mineurs ont un coût de revient inférieur à 1 470 dollars (mais supérieur à 980 dollars)
5,2 % des mineurs ont un coût inférieur à 1 960 dollars (mais supérieur à 1 470)
7,5 % des mineurs ont un coût inférieur à 2 450 (mais sup à 1 960)
0,5 % inf à 2 570
14 % inf à 2 700
12 % inf à 2 950
11 % inf à 3 200
9 % inf à 3 700
5,5 % inf à 3 850
9,7 % inf à 5 150
7,5 % inf à 6 400
6 % inf à 7 000
3 % inf à 7 700
1,2 % inf à 8 350
1 % inf à 9 600
aujourd'hui, le btc vaut à peu près 9 000 dollars. 24 heures après le halving, si le cours reste à 9 000 dollars, la rentabilité des mineurs sera la même que si le cours était aujourd'hui à 4 500 dollars. on voit que les mineurs qui ont un seuil de rentabilité aujourd'hui supérieur à 4 500 dollars ne seront plus rentables, cela concerne (une partie de 9,7) + 7,5 + 6 + 3 + 1,2 + 1 = environ 25 % des mineurs.
en première approximation, le taux de hash pourrait baisser de 25 %.
en deuxième approximation, si le taux de hash baisse de 25 % au lieu de 50 %, le seuil de rentabilité revient à 6 750 dollars au lieu de 4 500 et donc seulement 6 + 3 +1,2 +1 = 11 % des mineurs ne sont plus rentables et arrêtent le minage.
si l'on connaissait une distribution plus fine de la rentabilité des mineurs, on pourrait par récurrence continuer à affiner le calcul, mais ça présente assez peu d'intérêt ici.
surtout que le lent processus du renouvellement du matériel de minage est continu et sans doute parmi les mineurs équipés de matériel obsolète (antminer s7) certains vont se faire livrer du matériel au gout du jour (antminer s17) et abaisseront ainsi leur seuil de rentabilité...
une baisse du taux de hash de 10 % me semble plausible, et je ne serais pas surpris d'une baisse moindre encore.
en revanche, les mineurs de bch et bsv venus temporairement sur btc pourraient retourner bien vite vers le bch et le bsv, autant il est plus intéressant de miner un bloc de 12,5 btc qu'un bloc de 6,25 bch ou bsv (nonobstant les taux de hash respectifs), autant un bloc de 6,25 btc post halving perd de son intérêt.
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