[20150721]A股患了“任性病”，我们需要的是去中心化的证券上市和股票交易系统

本文试图分析我国政府在最近A股市场的胡作非为，从而得出在区块链上构建自由市场的必要性。

0.我们先来看看最近中国政府在A股市场上都干了些什么？

1）降准降息。驱使更多的资金进行入股市。

2）禁止IPO。阻止新公司上市分掉市场份额。

3）申明证监会不负责审查上市公司的言论，变相鼓励上市公司造假。

4）禁止做空，查封股指期货“恶意”做空账户，清查支持做空的证券公司，禁止大股东卖股票，甚至出动武力抓捕做空者。就是强力限止卖股票。

5）强迫大股东和公司增持股票。

6）组织神秘的“国家队”对上证指数占份额比例大的股票进行拉盘，动用不知道哪来的钱（大概率是纳税人的钱了）注入股市，提高市场流动性。

7）筹划社保基金入市。

8）大范围企业停牌。

以上做法全部在微博 @证监会发布公开发布可查。

对于这一套组合拳，真是让人瞠目结舌。市场被政府打的满地找牙，“自由”二字被踢到了九宵云外。

1.这样的干扰自由市场的行为有什么危害

1）干扰市场，让市场对资源最优化配置的功能失灵。政府花了大量的钱去购买对大盘影响大的那几支股票，如中石油，银行股、保险股。但这些股票在二级市场上早就是垃圾股了，其公司的运营也非常垃圾，是被市场抛弃的。而且股民们也跟随“国家队”去追高这些股。而那些优秀的公司，却因此得不到市场的认可。

2）迷惑投资者

投资者无法根据其自身的知识及信息来对所要购买或卖出的股票进行风险及收益评估，并根据其评估来给出所要购买或卖出股票的对价，只能猜测政府当前股市政策之走向及国家队出手的方向。

投资者必然迷失自我，放弃自我判断，放弃自我研究，放弃对自己的信心。

3）摧毁政府信誉

政府使用行政力量干预市场，完全不顾法制和自身权力限制，主观评判市场各方力量的是非，并动用武力判决是非。

动用纳税人的钱，浪费税收。将社保基金投入高风险的股市里，亏损后甚至面临民生问题。而降息降准，无限提高流动性，就等于直接印钞，解释百姓财富。

政府主动干预市场，极其容易被利益集团绑架。利益集团还可以利用内幕信息提前布局谋取利润。这已经构成了道德风险甚至是犯罪。

可以说，救市对市场、对政府、对股民、对人们全都是有害的。

2.为什么要支持“恶意”做空，及要普及做空工具

做空是市场一定要存在的力量，是健康市场的先决条件。

投资者可以运用做空机制对资金进行套期保值，主动规避风险。
有利于证券市场的平衡运行，给市场提供活力。
限制做空，而滥用做多工具的市场形同庞氏骗局。
做空力量是优化资源配置的重要力量

市场上那些坏公司，靠吹牛骗取资金的公司，就需要做空的力量来打击他们。

公司经营错误，做空的力量可以防止错误蔓延，从而对市场起到一定的校正作用。

可以说，做空是十分道德的，应该受到鼓励。

3.为什么要独立思考，不要被政府迷藏，为自己投资很重要

世间有一种人属于集体主义者，对应的存在个人主义者。集体主义声称“你来到这个世界上，要听命于某个人、某集体、某组织。他给你内部信息，向你发布最新最高指示，你要认真听命。他是你最可靠的人，他是信息的源泉、希望的源泉、信心的源泉。”他们紧密地团结在别人的周围。个人主义则说，“在人世间，你自己是你最可靠的人。一切事情，你可以参考别人意见，但是最终要听你自己的。这种人紧密团结在自己的周围，相信自己，依靠自己。”

在投资者中也有这两类人群的存在。一类投资者把自己当作最可靠的人，还有一类投资者把别人当作最可靠的人。

个人主义投资者，把精力放在研究投资标的物本身上，研究上市公司的产品、运营、资产负债表……

而集体主义投资者则追逐所谓内幕信息，打听在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。

特别是在中国，内幕信息与内幕交易是证券投资人群是投资者的主力军。他们不独立思考，听信他人。但这样做是非常危险的。

违规泄露内幕信息或通过掌握内幕信息来进行内幕交易具有法律风险。
内幕信息通常是假的，真的内幕信息是很难获得的。
凭借内幕信息来投资，最大的危害在于，它会导致投资者迷失自我，放弃自我判断，放弃自我研究，放弃自己的投资哲学，放弃对自己的信心，造成投资者对他人的依赖。那些总是去寻找、打探、追逐那些似乎能让他一夜暴富的内幕信息的投资者，依靠别人，终将是失败的投资者。
依附他人的人一定是没有自信的人，不自信的人根本就不相信自己的成功。
追逐内幕投资，常常会上瘾，长此以往人会滋生惰性，懒于分析，厌于研究，并失去抵抗诱惑的能力。最终沦为机会主义者。

投资最好坚持独立思考，远离内幕信息，远离机会主义和集体主义，不要被政府左右，不要被言论控制。

4.去中心化证券市场的可行性

权力的本质就决定了权力一定会被滥用，奢望政府自我约束是幻想。政府一定会救市，不但是中国政府，全世界的政府都这样，有权不用，过期作废。思想家休谟对政府直接进行“无赖假定”，就是要将政府先认定为无赖，在进行制度设计。

面对必然要操纵市场的无赖政府，我们能否建立一个远离政府控制的证券市场呢？

能。

现在的金融市场是中心化的，主要原因是记账没法在去中心化的前提下避免“双花”，所以需要一个中心组织来确保交易记账的准确性。但区块链技术改变了这一切，是时候让证券交易回归自由市场了。

使用区块链来构建去中心化证券交易市场有什么好处呢？

将区块链的点应用在金融记账上，可以使金融记账更加便宜而精确，而且可以远离中心化的组织。公开的记账本，将可以跟踪谁持有某公司的股票，持有多少，而且可以不暴露持有者的隐私。
公司，甚至是个人，可以无阻碍地上市，接受市场的挑战。再也不用受证监会的盘剥。
充分自由做多和做空机制。最大化的优化资源配置。那些造假上市者，逃脱不了做空者的围剿。那些优秀的产品，能够得到充分的投资。
投资者会倾向于价值投资，认真负责地研究投资品，而不是追逐内幕信息。否则会死的很难看。投资者为自己的投资负责，创业者为自己的产品负责。
中心化的组织，如政府，证监会，再也没有能力干扰市场。区块链证券交易市场是一个真正的自由市场。

5.区块链上的证券交易尝试

1）比特币

目前最成功的去中心化交易的有价证券当属比特币了。经过6年的摸索，这个市场的总市值曾经超过百亿美元，今日的总市值是40亿美元。

比特币的使用者在全球范围内估计超过千万。遍布全球各大洲。

比特币的交易工具极其丰富。有中心化的交易平台，也有去中心化的交易平台。有做多工具，也有做空工具，还有各种金融衍生品。

2）山寨币

比特币的成功，吸引了很多有才华正直人和聪明的骗子，他们依据比特币的开源特性构建了很多山寨币。很多山寨币没有做空机制，特别是那些预挖币种，有市值的就超过了500种。但绝大多数应该属于骗子证券。只可惜没有充分的做空机制，

3）彩色币

彩色币是一种在少量比特币上存储信息，可以用来重新用于表达另一种资产的比特币。打个比方，在一张一人民币的纸币上盖上写有一行“这是XXX公司的一份股权的证明”的印章。这就不单单是一张可以流通的人民币了，同时又是一份股权证明。而给特定的比特币标注特定的信息，也可以形成股权证明。

使用比特币可以“染色”的原理来发行股票，可以去中心化准确记账，自由交易。

美国零售巨头Overstock就使用彩色币这一技术发行了总价为2500万美元的有价证券。

4）烤猫股票

哎，一次去中心化上市，发行公司有价证券的尝试。可惜是一次彻底的失败尝试。

2012年8月7日，烤猫股票发行价0.1BTC，发行了40万股。股价一度超过5BTC。到2014年末，烤猫失踪，股价跌至接近零，也没了流动性。

5）BTS

BTS是一次去中心化证券交易的重大实验。使用系统发行的比特股作为抵押品，来构建有价证券。类似于一个去中心化平台。让任何个人和组织都可以在这个平台上发行股票等有价证券。在其平台上成功发行了比特美元，比特人民币，PLS，note……等等非常多的可流动性资产。

其中作为核心流动的有价证券是比特股bts，目前总市值是1300万美元，发行量是37亿，目前流通量是25亿。

现在前景还好，但也是困难重重。

6.结束语

但愿一个充分自由市场，至少是一个有价证券充分自由的交易市场早日到来。

祝愿各个投资区块链上的自由资产的人们发财。

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作者：tan90d（微博@闪电HSL）
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责编：洒脱喜
稿源：巴比特资讯