[20150815]人民币汇率大跌后的思考——使用比特币藏汇于民

[Ingatqhvq]

第0章 引言
 

本周人民币对美元汇率大跌，引爆微博话题。趁此话题热门时，我想通过此文表达“解除外汇流通管制，让汇率自由浮动”的观点。并在比特币成为一种方便的跨国货币的情况下，分析解除外汇管制由下至上的办法。

 

第1章 国际贸易和外汇
 

什么是外汇？以下定义是摘录自国务院发布的《中华人民共和国外汇管理条例》

第三条　本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
（一）外币现钞，包括纸币、铸币；

（二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；

（三）外币有价证券，包括债券、股票等；

（四）特别提款权；

（五）其他外汇资产

简单点说，外汇就是除自己国家之外其他国家发行的通货。

因为各国都将发行自己的货币视为主权的象征，在本国不允许他国货币流通（也有例外）。因此国与国之间贸易就会有麻烦，比如中国和美国，两国人民做生意，美国人买中国的衣服，美国人就要先到外汇市场上购买人民币，然后支付给中国商人。外汇市场到处都是，当然最重要的就是各国的央行了。

那么各国货币之间的汇率是如何形成的呢？

 

第2章 汇率如何形成的
 

人民币的汇率问题，大家如此关注，那问题来了，汇率到底是个神马东东？

关于外汇形成的机制，教科书上的定义实在是不好理解，这里有一个更简单更准确的汇率形成机制的解释。

A国和B国的货币兑换汇率，是由AB两国人民各自对对方国的商品的需求，以及AB两国自身可供贸易的商品供应决定的。就比如，中国和美国，人民币对美元的汇率。如果中国对美国的商品没有任何需求，就是中国人不需要买美国的任何东西，那人民币和美元，就不存在汇率。如果中国人对美国商品的需求增加，在其他条件不变的情况下，人民币就会相对美元贬值。

其实道理很简单，中国人要去买美国人的东西，先要用人民币换成美元，买的东西多，那要换的美元就多，相当于用人民币买美元，如果美元的供应不变（即美联储不会白印美元换给你，当然也不可能瞎印美元），美元就要升值啊。以前是6.2人民币换一美元，美元佬一看，你要美元太多，我现在美元要涨价，拿6.5人民币来换吧，就这样，人民币对美元就贬值了。

 

第3章 汇率波动的主要原因
 

教科书上又是一大堆不好理解的原因，一般会说是影响汇率波动的影响是以下四点。

外汇由四个因素决定，一是购买力平价；二是各国的通货膨胀；三是国际贸易平衡；四是金融投机。
我觉得学者们可能为了学术要求，或许为了更准确，或许为了稿费，或许为了计算数学化，反正那些东西太不好理解。

按我的理解，影响汇率的波动就两个影响，

AB两国对对方商品的需求量和各自可贸易的商品的供应量的变化。
AB两国各自用于贸易的货币供应量变化。
这种定义，能定性，但不能定量，却也是准确的。对于经济分析来说，市场实在是太复杂，凡人是无法定量分析的，那些声称能预测经济走势的专家，大体上是骗子。

如果A国对B国商品需求量上升了，在其它条件不变的情况下，A国货币就要相对B国货币贬值，即A国要拿更多的货币去买B的商品。

而如果A国本身的用于贸易的货币供应量上升了，在其他条件不变的情况下，A国货币要相对B国货币贬值，即A要拿更多的货币才能买到同样多的B国商品。

后者典型的例子就是美国QE时，美元相对世界其他货币普遍贬值，而现在美元退出QE，则汇率上值。

 

第4章 这一周人民币对美元汇率大跌原因猜想
 

市场上对人民币大跌的原因各种声音都有，我也再添点乱。

中国央行印钞太多，拿到钞票的中国人海外配置资产增加。即人民币目前还算是一种优质货币，中国在输出通胀。
中国制造业所进口的原材料，如石油、铁矿石等大宗商品，成本价格下跌，可以便宜点卖了。央行通过人民币贬值，来降价，增加出口。就比如，以前100美元只能换620人民币，只能买10件中国人造的衣服。那现在你用100美元，我央行多换点给你，给你650美元，你多买点衣服好了，买10.5件。本来便宜点卖就得了，非得搞操控外汇。
美元退出QE，和中国人贸易用的美元数量减少。
 

[Ingatqhvq]

第5章 处置外汇的策略
 

一个国家的外汇策略一般有三种。

1.联系汇率

即本国货币与某种外币按固定汇率进行兑换。货币发行当局不管市场汇率怎么波动，就按规定好的汇率进行两国货币兑换。这必然会导致黑市汇率。

2.自主汇率

即货币发行当局酌情决定货币发行量。比如搞一篮子商品什么的，稳定物价，紧盯CPI什么的。这其实就是货币的发行政策。

3.管制汇率

即政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率（相对某种外币，或篮子外币）而对外汇进行限制。比如央行限制人外汇兑换数量，又比如央行通过外汇储备和抛汇进行调节汇率。

国务院颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》第二十七条规定，人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。第三十二条规定，国务院外汇管理部门可以根据外汇市场的变化和货币政策的要求，依法对外汇市场进行调节。这两条明确表明，我们的政府要干预外汇市场，汇率不仅仅是由市场供求决定，实质上中国实行的是管制汇率。

 

第6章 外汇市场如何运行
 

一国的外汇主要是通过出口和劳务换来的，这叫创汇。比如中国人卖给美国人衣服，美国人给我们美元。又比如中国人跑到美国去洗碗，美国人支付中国人美元作为工资。

一国购买国外的商品或服务，就需要花出自己赚到的外汇。

如果没有政府的参与，两国民间自由相互买卖商品和服务，出口企业或出售服务，就是生产行为，用外汇购买国外商品和服务就是消费行为。

在自由市场环境下，生产和消费的均衡是通过价格调节可以自由达到的。如果出口过多（生产过剩）导致外汇供给超过需求，汇率就会下跌（本国货币升值），意味着出口部门赚到的外汇能换到本国货币减少，出口的积极性就会下降，从而外汇供给减少。

如果国内对国外货物需求旺盛，出口换回的外汇满足不了进口用汇的需要，那么竞争会导致人们会用更多的本国货币去换外汇（本国货币贬值），这会鼓励出口，从而增加外汇。

这两个过程的竞争就让市场趋于平衡状态。外汇永远不会过多，也不会过少。

但我们都知道，我国政府执行外汇管制，政府参与进来，外汇市场就完全不一样了。政府以自己的目的（这些目的往往被描述成善良的，如增加出口，限制通胀）对汇率进行干扰，阻碍汇率随市场正常表达。在市场需要更多的外汇时，自由市场本来会通过贬值本国货币来鼓励出口，但有政府参与后，政府强行抛售自己手上的外汇，来维持本国货币汇率，这就限制了出口企业的积极性。

又比如，在外汇估值过高时（比如美元卖的太贵），自由市场就会表出现消费不了这么多外汇，外汇就会贬值（即本国货币升值）这就会鼓励国内购买外国的商品和服务。但有政府参与的话，政府会说，市场消费不了，我来消费，政府强行购买大量的外汇，这就体现政府外汇储备的增加。这就限制了国内购买国外产品和服务的积极性。

中国政府的外汇储备哪来的呢？

在2008年8月之前，中国是强制性结汇和售汇的，即中国人是不能持有任何外汇的，你要用美元，你到外汇管制局指定的银行用人民币按官方指定的价格去换，你出口赚到了美元，官方强行要求你到银行换成人民币。

现在取消了强制结汇和售汇，企业和个人可以自愿持汇（个人有5万美元的持汇限额）。

但为什么中国政府还能搞到那么多外汇储备呢？中国的企业和人民为什么不愿意持汇呢？主要有三个原因，一是外汇存款利率远低在人民币存款利率。二是近几年，人民币一直对美元处于升值，（从8点几，一直到现在的6点几）。三是个人换汇额度限制。

但近几个月中国外汇储备一直在下跌，原因就在于人民币对美元处在一个贬值通道上了。

 

第7章 政府干预汇率危害
 

我是个自由市场主张论者，我认为政府应该远离市场，包括外汇市场。政府干预汇率至少有以下几大危害。

1.制造大量的贸易顺差或逆差。如果任由市场自由调节，一个国家不会出现净出口大于净进口的事情，道理很明白，我拿我血汗干出来的商品，换你一堆纸币干吗？纸币，特别是外国的纸币，不是财富，我出售劳动是要换财富的。既然换了你们的纸币，我一定要换点别的商品或服务回来。更不可能出现大量的贸易逆差，别国人傻帽啊，你拿一堆纸币就换人家商品和服务？

但近几十年，中国出现大量的贸易顺差，就是拿到一堆美元，说白了就是一堆欠条。人家美国人给我们一些欠条，我们就把商品和服务送给了美国，更可恶的是，我们的政府又把这一堆欠条，换成了美国国债。本来这些欠条，我们随时可以找美国佬换他们的飞机啊软件啊，可换成国债，不好意思，有期限，你不可以随时换。这不就是缺心眼吗？

2.阻碍贸易发展，阻碍全球性分工协作。通过自由市场，可以将各国资源和人民的相对优势最大限度发挥出来，结果，政府通过汇率控制，扭曲了价格这个资源配置风向标，让企业和人民不知所措，或者搞错方向。

进口商无法自由地跟随价格指标选择市场和商品，使得国内人民买不到最廉价的商品，甚至买不到国外好的商品。

出口商无法自由地跟随价格指标选择市场和商品，使得国内资源和劳动力做不出最优于国际市场需求的配置。

3.外汇留给政府效率低。政府干预汇率最重要的手段就是搞一大堆外汇储备，变成主权基金，政府买东西向来考虑的都不是市场因素，而如果外汇让百姓自己决定如何花，会更有效率。

4.引入通胀。政府的外汇储备哪来的？从出口企业和百姓手上买来的呀，但用什么买来的？印钱印出来的。出口企业通过商品换来美元，全换给政府，政府印一堆人民币给企业。当企业通过换汇，用人民币到银行换美元时，银行可不会把这些人民币烧了。国内不通胀才怪呢。

 

第8章 通过比特币藏汇于民
 

国与国之间的贸易能否绕过政府的汇率管制，让市场自行准确去发现国际间的价格呢？

在各国都存在主权货币的情况下，很难，因为政府控制了央行，他们总是能够通过一些货币手段来向本国百姓和外国百姓征收好处。目前全于的政府都这么干，美国也一样。

但是目前我们有一种能够绕开央行进行各国货币自由兑换的方式——以比特币为媒介进行汇兑。

有了比特币，至少我们可以不依赖于外汇管理局及其指定银行，进行结汇和售汇，我们可以自由地换取我们需要的任何国家的货币，只要那个国家有比特币市场。而现在世界主流国家的比特币市场都有一定的深度。

通过比特币结汇和售汇的好处呢？

绕开外汇管理局及其指定银行的行政干预，使得国际间贸易可以自由进行。我们不再需要向银行购汇，也不需要向美国金融局汇报资金动向，就可以相互做生意了。
节省结售汇成本。以比特币为媒介进行外汇交易，省去了在各种银行之间的清算体系。就像使用bitpay进行交易清算，交易费只有1%，这么低的费率，比一国内使用的信用卡使用费率都要低。
在比特币市场深度足够的前提条件下，无需理会比特币价格的波动，也无需理会比特币的技术门槛。目前比特币没有进一步的广泛使用，最大的障碍在于其相对各种法币的价格波动太大。但比特币和各种法币的对冲及做市商的存在，可以让使用者无需理会这种波动，把波动的风险转嫁给bitpay这样的运营商。
更自由和直观发现货币间的价格。使用比特币为媒介做结汇售汇是自由市场，所有参与进来的人都是依据自由市场形成的价格为指标。虽然此时还有各国的外汇管理局在影响汇率，比特币市场深度足够的国家，比特币兑各种法币的价格就可以反映出各国的外汇操纵。就比如，本周人民币大跌，比特币和美元的汇率基本稳定，但比特币兑人民币的价格却在上升。
藏汇于民。有了比特币，任何外汇管理局设定的外汇管理办法都可以被绕开，我们可以自由地在美国使用比特币换成美元，在欧洲市场上换成欧元，在中国市场上换成人民币。我们可以自由地将换好的美元藏在床下，存在国外开的户，或者买国外的理财产品。
 

第9章 结束语
 

比特币是一个逆天的产品，逆的就是覆盖自由市场的政府之手形成的“天空”。祝福比特币茁壮成长，早日成功逆天。

本周的人民币汇率话题大热，我赶紧去补充了外汇知识，不知道查阅的资料足不足够，我的理解是否有错误，望各位读者明鉴，如果有错，请不要生气，最好不要骂我，留言告诉我，我会谢谢你的。

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美元与比特币各买一些吧。