比特币：创新与风险并行

2017年2月24日，比特币市场交易价继1月5日闪崩后重升，回到1214美元高位，这也预示着14年低迷彷徨的比特币已强势回归，一时间“洛阳纸贵”，一周内多次超过黄金价格。同时，比特币交易量也大幅上升。这究竟是一场转瞬即逝的狂欢，还是一种必然趋势大势所趋的征兆？
比特币作为一种虚拟货币，自诞生以来，价格经历了过山车式的大涨大跌。比特币是哈希加密算法框架下的一种点对点的电子现金系统。其设计理念源于密码学家戴伟(W Dai）的B-money、哈尔·芬尼(Hal Finney）的加密现金、尼克·萨博(Nick Szabo)的Bit-Gold。2009年诞生之初，比特币只在密码极客圈内盛行，每个比特币的市场评估价值仅5美分，10年首次上市交易时价格也仅为3美分，但之后伴随着全球类比特币的数字加密“货币”层出不穷，比特币日益成为大众喜闻乐见的虚拟货币形式，被各大媒体争相报道，其身价也如火箭般冲上云霄，一路飙升至11月19日的1242美元。我国比特币市场转折节点出现在12月5日，这一天五部委联合出台《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币是一种特定虚拟商品，各个金融机构不得参与比特币交易。由此，比特币市场价格狂跌至200美元左右。
直到2015年6月，持续低迷的比特币市场出现了回暖，我国A股市场的三次暴跌让民众开始寻找避险资产，比特币进入了股民的视野，资金的注入让比特币成功站稳300美元价格线。16年5月，比特币社区开始释放比特币产量将再次减半的消息，一个区块形成后，“矿工”获得的奖励将由25个比特币降至12.5个比特币，比特币的稀有属性再次彰显，其价格也再次上涨至700美元。16年后半年，楼市限购、美元加息、人民币贬值、外汇管制等一系列重磅举措让投资者寻找避险保值资产，比特币作为一种不受政府监管、价值完全基于市场的虚拟资产，日渐受到国内外投资者的热捧。资金的注入让比特币如脱缰之马，一路高歌，重新站上1249美元高点，只逼1300美元，然而突破历史新高后，在17年1月6日立即出现闪跳，跌至900美元上下，跌幅逾30%。
1月起，央行检查组进驻比特币、莱特币等交易平台，随后叫停三大比特币交易平台的融资融币交易，并对比特币交易收取0.2%服务费，致使交易量大跌。2月8日，央行对比特币交易平台负责人进行约谈，2月9日，比特币跌幅近10%，不同的是，比特币交易价在大跌之后很快恢复到几天前的水平。尽管央行的介入在短期内造成了一定的动荡，但价格仍处于正常区间内，属于市场的短期自我调整。
不难看出，此次调控，主要是考虑到在人民币贬值的特殊时期，比特币可能被用于大额资金转移，因而需要对交易平台进行相应的清理整顿。从长期来看，这一举措有利于规范以比特币为代表的数字加密货币市场，防止因投机引起的价格剧烈波动。未来可能进一步出台相关法律法规，在风险防范、监管创新方面做出更多动作，这对于比特币来说实际是一项“利好”，保护了投资者的合法权益，使其免于成为“法外之地”。因此，尽管央行的介入在短期内造成了一定的动荡，但价格仍处于正常区间内，属于市场的短期自我调整。随着比特币市场的成熟，市场力量逐渐开始占据主导地位，比特币去中心化的特征将进一步显现。
如果观察比特币的价格周线趋势图，不难发现呈现一个巨大的U型行情，此次重回8000元高位滑落的涨跌姿势与13年惊人的相似。不同的是，比特币价格回升与区块链技术进入大众视野有密切的关系。区块链作为比特币的底层技术，在过去的一年，区块链技术逐步被应用到银行、证券、基金、法律、政府、物联网等多个领域，值得一提的是，区块链被写入《“十三五”国家信息化规划》，有望在未来五年内获得稳健突破，特别地，法定数字货币的研究与开发工作也在稳步推进中。另外，随着全球经济一体化进程的加快，跨境贸易、电子商务等商业活动的日益频繁，比特币在支付汇兑、结算清算等领域的应用也会随之普及，交易体量的增长和市场环境的好转将让未来的比特币价格波动趋稳，投资者也将更加成熟冷静。
对于比特币的重新兴起，我们应秉持客观谨慎的态度。一方面，比特币作为一种虚拟商品，币值极其不稳定、“过山车”式的市场行情、庞大的投机风险敞口和洗钱恐怖融资等犯罪活动，都会对各国的经济安全形成巨大的威胁。然而，从另一个角度来看，比特币等数字加密“货币”不仅拓宽了金融服务的覆盖范围，丰富了传统金融体系的内涵与外延，而且能从金融基础设施的层面上推动法定数字货币、多层次资本市场等微观金融的适时革新，以此来应对快速发展的现代网络经济在低成本、高效率和安全便捷方面的内在需求。
伴随法定数字货币的渐行渐近，未来监管及法律体系的进一步完善，以比特币为代表的数字加密货币交易市场将逐步趋于成熟理性。从可持续视角来观察，当前的重要课题是，积极做好准备，迎接比特币的底层技术——区块链在法定数字货币等金融领域的规模化应用，推进我国普惠金融发展。