点评：高收益背后存高风险，比特币不应作为投资货币

比特币这个全球性的“虚拟货币”在2017年迎来“开门红”，价格一路走高。继突破1000美元关口之后，1月份比特币价格超越历史峰值，直达1250美元左右，超过同期黄金价格。

自2008年“比特币”的概念被提及以来，其价格从不足1美元攀升到今天的1000多美元，比特币市场的资金容量也已超过160亿美元。基于计算机代码而生，发行量受控于软件算法，价格跌涨幅度惊人……一边是尚不明朗的走势，一边是资本的竞相追逐。比特币究竟是什么？它为何这么“火”？值得投资吗？

广受青睐的虚拟货币

如何理解比特币？比特币和QQ游戏币有一定的相似性，QQ币依靠玩家的游戏能力获取，只是门槛低，人人可以参与。而比特币同样借助特有程序，耗费时间和精力才能获得，只是因为这种计算异常复杂，其创造不具备大众性。

相关资料显示，比特币是一种P2P形式的数字货币。点对点的传输意味着一个去中心化的支付系统。与大多数货币不同，比特币不依靠特定货币机构发行，它依据特定算法，通过大量的计算产生，比特币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为，并使用密码学的设计来确保货币流通各个环节的安全性。

2009年，一个网名为“中本聪”的人提出“比特币”的概念。随后，全球首款比特币算法软件出现。接入网络的电脑只要运行软件，完成运算任务，就能获得一定数目的比特币。不过，软件会自动控制任务的难度，以此保证比特币的产生速度。现存比特币数量越多，获取新的比特币难度就越大。据估算，到2140年，比特币总量将达到上限——2100万个。

除使用计算机运行程序获取之外，比特币还能通过交易平台直接购买，不过买家需要承担比特币价格波动的风险。它既没有集中发行方，也不受央行和任何金融机构控制，任何人都可通过网络获取、购买或出售比特币。

比特币可以用来兑现，可以兑换成大多数国家的货币。使用者可以用比特币购买一些虚拟物品，比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等，只要有人接受，也可以使用比特币购买现实生活当中的物品。

正是比特币获取难和有限性的特征，让它在参与者中具备了交换价值。“生产制造困难，加上比特币供给短缺的状态，这种稀缺性让比特币成为特殊人群和资本青睐的对象。

本次价格突破1000美元关口，并不是比特币历史上的第一次。2013年，比特币价格也曾一度飙升至1000美元以上的历史峰值。虽然价格有涨有跌，但比特币市场的资金规模持续扩大。

如果没有人认可比特币，比特币就没有办法流通，持有者的信赖至关重要。比特币的市场表现靠人气来维持，同时比特币具有很强的投机属性。在比特币为投资者所熟知的过程中，需求的扩张会推高比特币的价格。

比特币为何受到资本青睐？比特币价格上涨的主要原因在于其能在一定程度上满足投资需求。

高收益背后的高风险

在股票、房地产等其他投资方式收益率降低、风险增大的情况下，比特币成为一种投资的选择。而在比特币本轮价格上涨中，中国买家的作用受到关注。中国投资者已经参与到比特币市场之中，受国内股市、房地产、外汇等投资环境的影响，一些闲置资金将比特币作为投资出口。

不过，比特币价格在全球范围内的多轮暴涨暴跌也引起了多国监管部门的关注。

2013年底，中国人民银行联合5部委印发《关于防范比特币风险的通知》，从性质上将比特币认定为“特定的虚拟商品”，不能且不应作为货币在市场上流通使用。该通知同时提示，比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

高收益往往伴随着高风险。比特币背后的另一大问题则在于缺乏规范。如今，比特币的交易平台在世界各地建立起来，仅中国就有好几家。围绕比特币形成了一个初具金融体系特征的生态圈，可是监管与风险防控的围墙并没有建立起来。

目前比特币没有成文的法律和政策来约束。比特币的价格存在巨大波动，一是因为投机性强；二是容易受到少数人操纵。

从比特币特征来看，目前存在的风险也较大。比如交易平台的脆弱性，尽管比特币网络很健壮，但比特币交易平台很脆弱。交易平台通常是一个网站，而网站会遭到黑客攻击，或者遭到主管部门的关闭。此外，比特币还存在交易确认时间长、价格波动大等问题。未来比特币需要规范化的运作。

虽然个别公司或其他主体接受比特币作为一种支付手段，但是比特币缺乏现实购买力，尚没有普遍接受度与认可度，其背后更缺乏信用担保。黄金的信用源自其稳定的化学性质和物理特征；法定货币的信用来自央行体系以及国家主权的保障和法律的强制；而对比特币来说，它的信用并没有稳定的保障。

这也意味着，比特币的价值随时可能被稀释甚至蒸发。因此，比特币并不适合普通大众进行投资。只要国家的边界没有消失，还需政府的权威支撑社会交易，以“去中心化”为特征的虚拟货币就不可能占据主流地位。

相比于未来，当前更直接的问题是，虚拟货币已走进现实生活，会否对现行的金融秩序造成影响？笔者认为，目前看来，影响微乎其微。当然，如果泡沫太大，破灭时肯定会造成不小的损失。