叶檀：刘士余挺住大规模新股发行是为实体企业

现在骂刘士余的声音有点多，一切不外乎利益二字。
刘士余得罪的第一波利益群体，是二级市场的投机者，大规模发行新股分流了资金，严厉监管二级市场使得再融资与二级市场投机成了泡影。
大规模新股发行，就是为了扶持实体企业，让实体企业得到更多的廉价资金，通过大规模发行新股，实体企业的发展、银行去杠杆，都获益良多。也正因为退出渠道比较通畅，中国的双创才能如此红火。
毫无疑问，这是经济转型期一项重要的政治任务。
2016年2月刘士余上台，当年证监会核准了275家公司的IPO申请，核准的募资金额超过1800亿元，以核准IPO公司数量而论，在A股市场历史上稳居前三。而以A股市场的融资额度而论，包括IPO与再融资，2016年A股的融资额超过1.6万亿元，创出历史新高。
2017年以来，每周10只的节奏持续进行，按照这个节奏，全年将发行500只新股，将远超2016年的规模。
为了保障新股顺利发行，二级市场的一系列游戏手段遭遇严厉监管，双方斗争已经白热化。
4月8日，刘士余痛批“10送30” 高送转方案全世界罕见，必须列入重点监管范围，交易日一开盘，沪指震荡微跌0.52%，A股高送转概念个股集体大跌，板块内近20股跌停。
虽然绝大部分公司只能暗自嘀咕，但新华网等上市公司却不买帐，虽然最后发出不是对抗监管的解释，但怒怼的文字已经转遍了各个角落，那些心中不服的公司自然是暗地里称快。这就像《西游记》里，天上来的黄袍怪，跟天上来的孙悟空打个不亦乐乎，最终还得上天来收拾。
抑制高送转，就是为了抑制二级市场的投机，也是为了防止资金进入不断炒作的灰色上市公司。
高送转是融资企业利益层套现的传统招术，既然上市拿到了大笔钱，不如高送转做大市值。利润节节下降的上市公司居然还能高送转，追究一下大多是从市场得到了大笔融资。一边融资再融资，一边高送转，内部人趁机减持得到真金白银。这条老路本来挺通畅的，现在受到了抑制，传统的套路突然失灵，那些已经埋伏的资金骂娘都算是轻的。