姜超:东北地区经济依然困难经济增速排名依旧垫底

谁在改善？谁在滑落？：一季度地方经济全景观察（海通宏观姜超、于博）
摘要：
一季度地方GDP：涨跌各半，分化明显。一季度全国GDP增速创一年半新高至6.9%，但地方GDP增速差强人意，与去年底、去年同期相比，均是涨跌各半。其中，西藏11.0%领跑，辽宁2.4%殿后。分地区看，西南、华东各省增速普遍在6.9%以上，仍是中流砥柱，而东北、西北、中部各省相对低迷。全国GDP增速上升而分省GDP增速涨跌各半的原因，一是各经济大省GDP增速涨多跌少，带动全国增速上升；二是地方经济数据持续“去水分”，分省加权平均GDP增速与全国GDP增速差距缩窄。
东北地区三省：经济短暂企稳，挤水分+工业回暖。东北三省1季度GDP总量排名继续下滑，GDP增速依旧垫底，但呈短暂企稳态势。一方面，前期经济数据“挤水分”导致辽宁省16年GDP增速大跌转负，低基数令辽宁17年1季度GDP增速回升转正。另一方面，工业品价格回升带动工业企业经营状况改善，1季度国有企业和东北地区工业企业收入、利润增速均显著提高，也带动东北地区经济企稳。
资源型省份：工业增速反弹，受益工业涨价。河北是典型的钢铁大省，16年下半年以来钢价持续上涨，带动钢企盈利扩张并导致生产扩张，受益于钢铁相关产业生产、经营状况改善，河北省工业增速从16年12月的-6.2%大幅回升转正至17年3月的5.2%。而内蒙古和山西则是典型的产煤大省，16年11月以来煤价持续高位运行，不仅令煤炭开采洗选业经营状况改善，也令煤炭大省内蒙古和山西工业增速回升，山西从16年4月的-4.2%一路飙升至17年3月的7.0%，内蒙古则升至9.4%。