官媒：金融监管协调加强温和去杠杆重奏主旋律

今年以来，金融去杠杆方面的新规不断出台。
央行5月12日发布的《2017年第一季度中国货币政策执行报告》表示，继续实施稳健中性的货币政策，维护流动性基本稳定，既为信贷合理增长提供必要的流动性支持，又防范信贷过快扩张和杠杆率进一步攀升。报告特别提出“加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。”
交通银行金融研究中心首席研究员仇高擎表示，从4月份货币金融数据看，信贷及社会融资规模增长速度合理，表内（贷款）融资比重提高，加强宏观审慎监管、去杠杆、防风险取得初步成效。“金融去杠杆和脱虚向实的方向虽已确定，然而调整节奏和步伐也需综合考量市场承受能力，防范势头过猛带来的局部流动性风险。”
监管政策会考量市场承受能力
报告指出，监管宗旨是确保金融领域的业务更加规范，更加有利于发挥金融体系作为融资中介、配置资金资源的作用，提高金融服务实体经济的效率。此外，监管层近期也强调，“所有的监管制度规定都不是要限制或取消某一个业务，只要是合法合规的都鼓励和支持，制度的制定主要目的在于规范机构经营行为，市场对此没必要紧张”。
仇高擎表示，一系列监管新规很大程度上旨在弥补过去监管的空白和重叠，一方面，着力防范监管空白可能遗留的潜在金融风险，另一方面，防止资金在金融体系内层层嵌套、推升金融机构杠杆、降低服务实体经济的效率。金融去杠杆和脱虚向实的方向虽已确定，然而调整节奏和步伐也会综合考量市场承受能力，防范势头过猛带来的局部流动性风险。
央行也表示，会坚持综合施策，加强协调配合，把握好节奏和力度，注重稳定市场预期。
央行也在报告中再次就市场利率问题表态：公开市场利率随行就市适度上行，反映了2016年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势，是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果，不宜将公开市场利率上行与“加息”画上等号。
“市场利率虽在政策转换期已有所抬升，而存贷款基准利率维持不变，银行新发放贷款加权平均利率仅小幅提高。”仇高擎表示，可见当前一系列金融监管改革的推进，与维护好一个稳健的货币金融环境、保持金融对于实体经济的支持力度并不矛盾。
近日，由于市场对于监管趋严存在超调反应，进而形成了短长期资金供需失衡，导致市场利率出现了一定程度短长期倒挂。仇高擎表示，表外资金逐步回归，已显著降低了市场资金多层嵌套、信用链条过长所产生的流动性风险、利率风险和信用风险。考虑到央行一直坚持平衡型流动性管理的思路，倒挂的短长期利率最终会随着市场担忧的驱散而恢复常态。