硅谷融资新渠道：不靠风投靠发行虚拟货币

当科技初创企业Gnosis在4月筹集约1,250万美元资金时，这家公司并没有按常理出牌，借助硅谷融资网（由风投公司和富有投资者组成），而是通过在线拍卖代币的方式完成了融资。这一筹资过程被称为首次代币发行（ICO），耗时仅12分钟。

而另一家区块链企业印链(Inchain)通过ICO，仅用22小时就完成了2000万人民币融资。

这种数字货币基本上是虚拟货币比特币的克隆版。

由于在上周全球范围内爆发的勒索病毒“绑架”件中得到使用，比特币现已受到更严密审视。

过，大多数新发行的虚拟货币并不等同于发行公司的股权，这些货币通常也不会授予所有者权益，也不会给予持有者对一家公司未来利润提出索取或分得部分利益的权利。如果一家初创企业失败了（这种事情很常见），这些货币将一文不值。

因此发行这种代币更像是一场众筹活动，而不是传统的风险资本融资。尽管如此，买家仍争先恐后地买入。

根据数字货币及区块链研究公司Smith & Crown的数据，仅在5月前半月，多家企业以这种方式累计筹资了2,760万美元；相比之下，2016年整个5月份通过此种方式获得的筹资额仅为350万美元。

对企业来说，代币是快速融资的一个新来源。当下，许多买家似乎押注这些代币将随着普及度上升而不断升值，届时高价卖出后将大赚一笔。围绕这类数字货币的热情推高了比特币、以太坊(ethereum)这些相对成熟的数字货币的价格。

比特币上周突破了1,800美元，年初迄今累计上涨逾80%，把黄金远远甩在了后头。

这些虚拟货币为人所诟病的一点是，它们只不过是加密货币市场上的所谓博傻理论。蒙特利尔信息中心Bitcoin Embassy创始人Francis Poulio一直对发行虚拟货币的趋势持批评态度。

“即便是购买拥有良好前景的初创公司所发行的虚拟货币也可能是糟糕的投资决定。比如，一家初创公司最终可能决定下调未来代币的价格来提振其产品对主流市场的吸引力，从而损害已发行的虚拟货币的价值。”

另一个令人担忧的地方是，这些虚拟货币是否会因被视为投资产品而受到监管。发行这些虚拟货币的公司把它们视为产品，因为它们最终能被用来购买商品或服务。