清华教授盘点大陆经济面临的困局与危机

清华大学教授魏杰认为，目前，中国大陆外部环境发生了很大变化，但内部经济结构调整和改革没有太大起色，在通货膨胀、外汇、资产价格、实体经济、金融风险方面存在危机，内外压力都比较大。

近日，大陆媒体披露中共智囊、清华大学教授魏杰3月底在一次内部会议上，对中国大陆经济形势的详细剖析。

魏杰认为，目前，外部环境发生了很大变化。美国带头开始反全球化。欧盟国家、美国、日本都宣布不承认中国大陆的市场经济地位。接下来就会认定中共搞倾销，搞反垄断。大陆经济现在内外压力都比较大。

大陆经济面临五大困局
魏杰认为，当前大陆经济面临的困局主要在通货膨胀、外汇、资产价格、实体经济、金融风险5个方面。

魏杰指出，2017年的通胀压力比较大，要稳住通胀，不得不收紧货币，但这会导致原材料价格和融资成本增高，增加企业经营的困难。同时，大陆经济又处于调整期，还是需要货币的投放，但是又不能让通胀太高，难度就比较大。

是稳汇率还是稳外汇储备，是大陆经济面临的第二个困局。魏杰认为，大陆的外汇储备由4万亿美元减少到3万亿美元了，需要保外汇储备，而汇率不用保，该贬就贬，贬值反而有利于中国出口。如果保汇率，需要不断卖外汇才能稳住，就得消耗外汇储备，这样会被认为操纵汇率。

风险最大的房地产泡沫
魏杰说，现在大陆房地产跟整个经济紧紧地联系在一起，每年经济增长的20%多是房地产贡献的；105家房地产上市企业负债率是4万多亿人民币，恒大的负债率是98%，如果房地产出事就会转变为金融危机。同时，房地产一旦出问题，会影响就业，地方财政也会出事。中国老百姓一生的主要财富表现为房子，房价下跌老百姓的财富要缩水，所以要稳定资产价格。

一方面是泡沫不能继续吹大，另一方面又不能刺破。在这中间要形成一个平衡点，难度比较大。这也是当前中国大陆经济面临的难关。2016年10月份以后，75%的买房是投资型需求和投机性需求，这会产生巨大泡沫。如果房子多到大家不愿意住的时候，泡沫就破了。泡沫一旦被刺破就不得了。

魏杰还说，现在大陆产能过剩，使企业破产倒闭的压力非常大。同时，加上互联网的影响，也就是新科技对传统企业的冲击非常大，许多人没有工作了。这是大陆经济面临的又一困局。既要去产能，还要能稳住实业才行，要考虑就业和实业的承受力。许多央企是僵尸企业，只要僵尸企业存在，产能便永远过剩，效率又很低。

魏杰说，经济工作会议提出，要把防范金融风险放在更重要位置上来。“越强调什么的时候一定是这个事情要出大事了。”

魏杰认为，中国经营风险的爆发点是债务风险，债务会转变成金融风险。现在突出的问题是企业债务，企业债务太大，如果继续放任可能会引发金融风险。防范企业债务的最好办法就是让企业赚钱。在别的条件不变的情况下，企业只有两个办法赚钱，减税和降低成本。现在企业的成本太高了，劳动成本得适当降低。

魏杰指出，政府只要做好四件事就行，基础设施、基础教育、基础研究、基本社会保障。结果政府却干了别的事情，成本太高。在政府部门办个事需要很多人，什么事都要政府审批。结果是越放权审批越多，得搞个很大的团队跑这些事。简政放权了这么长时间，政府却越办越大，企业为此付出很大的成本。

国内外专家：大陆经济面临多重危机
中国人民银行行长周小川日前在十九大间隙的一个会议上，曾对中国的过度负债和投机性投资的风险提出严厉警告”。

周小川说：“如果经济中的顺周期因素太多，使这个周期波动被巨大地放大，在繁荣的时期过于乐观，也会造成矛盾的积累，到一定时候就会出现所谓‘明斯基时刻’，这种瞬间的剧烈调整，是我们要重点防止的。”

7月中旬中共金融工作会议后，大陆官媒刊文称，防金融风险要既防“黑天鹅”，也防“灰犀牛”。房地产市场泡沫、不良资产、企业债务和影子银行被认为是中国经济目前四大“灰犀牛”，其中房地产泡沫被认为是最大的“灰犀牛”。

国际货币基金组织今年曾发出警告，中国大陆的债务增长已经走上“危险的轨道”，并呼吁中共当局采取“果断措施”