一图带你看懂南非金矿如何没落

[mfo981]

金矿的投资者现在经常挂在嘴边的投资目的地有澳大利亚、美国的内华达或者加拿大，这些地方在2016年的全球黄金产量上排名第二、第四和第五。中国的黄金产量则是连续十年居世界第一。

但少有投资者提到南非的金矿。这与南非10年前的地位完全相反。2006年南非黄金产量达到875万盎司，为世界第一。

在当时，南非是整个黄金矿业的香饽饽。但10年来物是人非，2016年南非的黄金产量下降到了450万盎司。虽然还是处于世界前7，但依旧不复当年的风光。

事实上，如下图所示，其实在2006年南非失去了作为顶级金矿开采国家的地位之前，该行业已经突显出了疲态。从2001年的巅峰1,290万盎司（402吨）过后就一路下滑。（图中黄线所示）



南非的黄金产量（黄线）从2001年的1290万盎司（402吨）持续下降到2016年的450万盎司（140吨）（来源：美国地质调查局）

南非金矿的衰落部分要归咎于劳动力问题。矿产公司和工会之间的紧张关系推高了成本，甚至造成了金矿拖延或者停摆的局面。不过，美国地质调查（U.S．GeologicalSurvey）估计南非现在还有1.93亿盎司的未开采黄金资源，为世界上第三大矿藏，仅次于中国和俄罗斯。

上图中还可以看出另一个南非金矿衰落的原因，就是紫线所代表的铬产量。铬是南非的另一个主要的矿产商品。

南非是目前世界上最大的铬矿产国家，2016年的铬产量达到1400万，占世界总产量的46%。

从图中的走势可以清晰地看到，近年南非的铬铁矿并未受到影响。自2001年以来黄金的产量已经下滑了65%，但同期铬的产量却上涨了155%。

铬矿的繁荣意味着金矿的问题是由于行业相关的因素，而与南非的国家问题没有关系。金矿业激进的工会应该是衰落最大的一个因素。

矿产是一个周期性比较强的行业，对于市场和矿产国家来说都是如此。南非的矿业还有很多的地方需要进行整顿，但如果能够完成好的话，矿业的复苏并非不可能。