全球最大空头高喊：我们终于到了周期的顶点

摘要：在去年巨亏50%后，一直喊着市场要崩盘的英国对冲基金经理Crispin Odey又称，我们终于走到了周期的顶点。这和1999及2008年相似，但不同的是，过去央行会印钱应对下行周期，但这次他们却完全反着来。本文来自华尔街见闻，作者张家伟。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。在去年巨亏将近50%之后，孜孜不倦认为市场将要崩盘的英国对冲基金经理Crispin Odey，丝毫没有改变看空的信念。他在最新致投资者信中认为，市场将出现车祸惨剧的可能性越来越高，“到处都出现车祸的几率正在升高”，我们终于在全球范围内走到了周期的顶点。他写道：全球范围内最有意思的是，美联储面临的是日益短缺的劳动力人数。失业人口大约40万，年化的就业增长约为每月20万，突然之间美联储无法再通过QE让信贷周期继续运转，而是必须要考虑近在眼前的背风海岸线，这终将停止增长。他表示，对于习惯了信贷扩张以及逐渐忘记了商业周期概念的市场而言，美联储如今的强硬态度可能导致的结果是不可想象的。他认为，我们终于在全球范围内走到了周期的顶点，“这样的顶点曾经出现在1979、1989、1999、2008年以及当前。”Odey认为，汽车行业的状况就是证明目前是周期顶点的有力论据：汽车行业已经进入衰退，库存较过去平均水平高出30%，因为销量较过去跌了10%。只有欧洲的销量在增长。他还表示，不论是商品、工业品还是零售领域，周期顶点的出现是广泛的现象。在过去10年中，每当遇到下行周期，央行都通过印钱予以应对。“但是这一次，他们完全反着来，这必定会加剧趋势。”Odey认为，这些本是不利于股市的因素，但股市的表现却极为反常。他称：当我审视股市自特朗普当选总统以来的上行趋势时，我发现了醉汉走路的味道。以苹果为例，其利润在2015年见顶，但是市盈率从那时至今却涨了50%。一切都押注于其第八代手机，但是如果秋季的这一换机周期表现疲弱，那就要小心了。Odey旗下对冲基金去年全年亏损49%，今年以来亏损幅度为2.7%。以下是他历年的表现：以下蓝线是Odey旗下对冲基金自成立以来的表现，灰线是大盘表现：