德意志銀行研究：日本投資者正逐漸從傳統外匯市場轉向加密貨幣交易

根據德意志銀行最近的一項研究，越來越多的日本散戶投資者正在從槓桿式外匯交易轉向槓桿式加密貨幣交易，從而推動了加密貨幣市場經濟。日本網路巨頭 GMO 集團旗下的加密貨幣交易所 GMO Coin 就提供了高達 25 倍的槓桿倍率。

從傳統走向加密

德意志證券公司 (Deutsche Securities Inc，簡稱 DSI) 的研究部門主管 Masao Muraki 上週表示，日本的散戶投資者正在從傳統的外匯交易轉向加密貨幣交易。

德意志銀行股份公司是全世界最大的投資銀行，也是全球十大外匯交易商之首，市佔率為 15.68%。而 DSI 則是隸屬於該銀行集團旗下，總部位於日本東京的經紀商及投資公司。它為企業和機構投資者提供一系列產品和服務，包括股票、債券的銷售和交易，債務、股權的融資，以及併購諮詢。

Muraki 解釋說，由於槓桿式外匯交易未能實現盈利目標，投資者正在將注意力轉向槓桿加密交易。他認為「加密貨幣的投機行為正在增長到一個不容忽視的程度」，並說道：

我們認為散戶投資者正在從槓桿式外匯交易轉向槓桿式加密貨幣交易……原本從事槓桿式外匯交易的 30 至 40 多歲日本男性正在推動加密貨幣市場。

這位分析師指出，日本佔全球外匯保證金交易的 54％。而根據世界上最大的外匯交易平台之一 GMO Click Securities 的數據，79％的日本外匯帳戶是由男性持有的，其中 63％的年齡層介於 30 到 49 歲之間。

日本的散戶投資者也被稱為「渡邊太太」，在過去她們是經營家庭財務的家庭主婦，然而現在他們大多數是中年男性。

高風險，高回報

日本交易所提供了槓桿式加密貨幣交易服務，例如 GMO 集團旗下的交易所 GMO Coin 就有 5 倍、15 倍和 25 倍的槓桿倍率供交易者選擇。在 GMO Coin 進行的一般交易為「零手續費」，但是使用槓桿的交易將收取每日 0.05% 的手續費。

Muraki 指出：

一些大型外匯經紀商在外匯交易中也使用這樣的 25 倍槓桿限制，但是在加密貨幣的槓桿交易中則沒有直接的相關規定。

有鑑於加密貨幣交易可能需要 10 分鐘以上的時間，Muraki 表示由於盤中波動大，相對於外匯交易，加密交易出現虧損的風險較高。

不過，他也指出「日本投資者對波動具有積極的看法」。《華爾街日報》曾做過報導，典型的日本投資風格就是「低風險低回報的儲蓄」和「高風險高回報的投資」兩者之間的搭配。

德意志銀行高層的討論

事實上，不久前在曼哈頓舉辦的全球市場展望會議中，德意志銀行的高階主管們也將加密貨幣拿出來討論。他們認為這個技術目前仍不成熟，還有改善的空間。

該銀行首席經濟學家 Peter Hooper 在受訪時表示：

整個想法在未來是有潛力的，但還可以設計得更好。最終，我們必須找出方法來調整和監管，以避免現有的問題。它 (加密貨幣) 發展得越大，就越引起監管機構的關注。

Hooper 以跨境轉帳為例子做補充，認為加密貨幣有一定的潛在優勢，但波動太大、穩定度不足等問題仍待解決。他說：「要與現有的貨幣競爭還有很長的路要走，而對於金融穩定度來說還存在著一些問題。」