3月14日,墨尔本当地时间上午10点, FORTUNA方图产品总监Z.T.栾作天在澳大利亚APAC区块链峰会上以“全球场外衍生品市场的区块链解决方案”为题发表演讲。这场演讲得到了与会观众的热烈回应。
Z.T.演讲现场
演讲刚结束,澳大利亚证券和投资委员会 (澳洲证监会) 前主席、现任经合组织(OECD)金融与企业事务部Greg Medcraft主任就向主持人举手示意。他高度评价了栾作天演讲的专业性和清晰度,并表示:“方图在做的事情是他们做了10年都没做成的事情,现在看来有望能用区块链解决。”
演讲中,栾作天从衍生品的起源入手,分析了衍生工具的存在意义和当前场外衍生品市场遇到的瓶颈问题,并以FORTUNA平台为例,详细介绍了方图为解决场外衍生品交易中的种种问题提供的富有创见的方案。
价值基于未来
作为价值基于未来某种状态的金融合约,衍生品是在现在交易取得未来某个约定时间处置标的资产的权利和义务。
衍生工具的标的资产范围广泛,既包括贵金属、大宗商品、股票债权等基础金融资产,也包括在期货、期权等基础衍生品上再衍生出的各种复杂的衍生产品。
20世纪70年代以来,随着布雷顿森林体系的崩溃,现代意义上的金融衍生品在过去的三十多年来得到了非常迅速的发展,其中一部分原因基于其强大的经济功能:风险管理(对冲)和价格发现。
场外衍生品市场提供了一种转移风险的方式——投资者通过衍生品的套期保值功能,将自己在其他资产市场中的风险转移给衍生品市场中有意愿和能力承担风险的风险偏好者,而这些风险偏好者则将通过自己对产品未来价格走势的预测和判断利用价差赚取风险利润。
场外衍生品市场上集中了大量交易者和交易信息,交易者基于现货市场对未来供求量和价格趋势进行客观谨慎的预测,这种预测往往可以帮助现货市场建立起均衡价格,形成能够反映真实供求关系和商品价值的合理价格体系。
然而,传统场外衍生品市场面临着三个核心问题:
对手方风险(信用风险),即对手方未按约履行合约;
运作效率低下,即交易制度设计繁杂导致执行运作不流畅;
流通性不足,比如因找不到交易对手而无法完成交易,或找到的交易对手没有充足的资金进行支付被迫进行平仓造成损失等。
总之,市场参与者的多样化背景、合约性质、监管的有效性以及违约管理等等都是传统衍生品交易所的限制性因素。
分布式账本技术可以为以上问题提供很好的解决方案。以FORTUNA平台提供的方案具体来说:
平台应用的DPOSA共识算法保证了链上合约信息与交易数据的不可篡改;
普通合约 VS 智能合约
分层次架构化设计的智能合约既提升了合约创建和签署环节的效率,又因其可编程性和到期自动执行的技术特点,杜绝了交易对手不履约的信用风险;
全网询价与报价机制大大减少了交易双方的沟通成本;
全网节点仲裁机制提供了更强有力的制度保障;
通过区块链建立的可溯源和不可篡改的信用记录,为交易双方的全网询价与报价阶段提供信用数据支持;
演讲结束后,栾作天受到众多个人和企业的咨询。并因此受到当地媒体Coinstart的邀请进行采访。另外,Z.T.还接受了国内媒体链观天下和澳洲自媒体Blockchain Brad的采访。
澳洲Coinstart采访
链观天下采访
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来源:FORTUNA方图
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