《比特币背后的金融民粹主义》
2013年12月23日 作者:马刚
比特币的热炒，以及央行的通知，我认为都是荒唐事。比特币的热炒，以及央行的通知，我认为都是荒唐事。
说起比特币，在今年有两件事引人注目，首先是它的交易价格的暴涨，比特币从年初的每枚206元，最高升至7140元，上涨了34倍。另外一件事，就是中国央行12月5日下午发布《关于防范比特币风险的通知》，央行在这一通知中称比特币不是货币，只是一种虚拟商品，此外，金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务。此通知一出，比特币旋即暴跌，三周时间已跌去60%。
央行新政策的多此一举
比特币的热炒，以及央行的通知，我认为都是荒唐事。当然这要首先从啥叫比特币说起。比特币的构想来源于一个叫中本聪的一篇论文，据说是2008年金融危机后，试图找出一种抵御官方货币体系动荡尤其是通胀的“无敌货币”。
网上资料是这样介绍比特币：“比特币是由一名刻意隐藏自己真实身份的化名为中本聪(Satoshi Nakamoto)的神秘人士于2009 年一月设计的一种数字货币。中本聪鼓吹比特币能够让用户在一个去中心化的、点对点的网络中完成支付，不需要一个中央的清算中心或者金融机构对交易进行清算。用户只需要互联网连接以及比特币软件就可以向另外一个公开的账户或地址进行支付操作。”
从上述定义来看，比特币的特征是：1、它是一种“电子货币”(如果承认它是货币的话)，无实物形态；2、它的产生机制基于一种复杂的算法，由计算机实施；3、该算法设定了它的上限为2100万个，即它有总数限制，不能像法定货币那样无限发行；4，它是“去中心化”的，没有一个特点机构如央行来发行，也不需要通过金融体系结算。每个人理论上都能通过计算机产生比特币，然后拿去承认它的商户去支付，或接受传统货币，转让出去。
从上述特征来看，比特币本来就是为了对抗传统的由央行或其他货币发行当局发行的法定货币或信用货币而诞生，根本不需要国家来承认。如果认为比特币是物或者类似屠龙刀那样的虚拟商品，用比特币支付就相当于原始社会用牛羊换粮食或易货贸易；如果你认为它是货币，只不过它相当于用贵金属、名贵烟酒这种“一般等价物”直接换东西。
这两点，货币当局都无权干涉，也都没有必要来规范，纯粹是交易者之间周瑜打黄盖的关系。央行之所以发这个通知，主因恐怕是我朝天生对“体制外”事务的恐惧。其实从其内容来看，主要是禁止金融机构和支付机构承认它，等于没说。
事实上，很少有国家的货币当局承认它是货币。比特币的设计初衷本来就是为了摆脱官方货币的发行体系，是去中心化、去国家化，在认可它的民间流通，何来央行来规范？要是央行真认可，那就不是比特币了。
无处不在的宋鸿兵
但对比特币的恶炒，更是一种扯淡。比特币的出发点说白了就是一种对现代“金融文明”的反动，对通胀的过分恐惧和妖魔化，对信用货币的无知和妖魔化，本质上是对金本位制的留恋，是没有黄金(1201.60, -0.90, -0.07%)的金本位制。
宋鸿兵说，“比特币背后的意义在于意味着政府不能靠发行过多货币填补亏空，”他还停留在什么时代？现在有哪个国家的“政府”能随便发货币？拿中国来说，早就不能向央行透支，而且不能向央行发行国债。政府的亏空只能发现国债来实现，发国债跟发行货币是相反的过程，是在吸纳流通货币。这种信口开河的扯淡怎么就那么多信徒？对各国来说，货币当局当然属于政府的一部分(美联储虽对国会负责，但从广义的较度，国会也是政府，即国家政权的组成部分)，但至少从法律上，各国央行制定货币政策不受政府干预。
央行的货币政策的依据一般是维持经济增长、熨平(或试图熨平)经济周期、维持金融稳定、作为银行的银行提供金融服务。政府的亏空一般通过举债、加税、缩减公共开支等渠道实现，何时靠发行过多货币来实现的？
顺便说一下美国的量化宽松政策(QE)，虽然表面上看美联储通过购买国债来“创造货币”，甚至“制造通胀”，但QE的初衷在于通过购买债券、提高债券价格的方式来降低债券收益率，以其影响市场利率，使市场利率维持低水平。虽然它不可避免增发了货币，为金融市场注入流动性，但对通胀的影响有限。
首先，美美联储因购买国债增加货币投放量同时，商业银行的超额准备金也在增加，对此形成了对冲，另外，QE推出的时机一般也在经济增长乏力甚至低迷的周期，银行大都惜贷，企业借贷意愿也不足，货币增发或扩张的主要发动了新增贷款增加的动力不足，新增的流动性也发挥不了很大的作用。美联储实施QE 5年来，通胀率一直维持在低位，流动性并未像金融危机以前那样泛滥，充分说明QE并不意味着印钱。QE的目的是为了压低市场利率，不能理解成印钞票，是阴谋论者有意无意的误解
通胀不是天使，但也不是十恶不赦
如何看待与理解比特币，在某种程度上与如何正确、理性看待信用货币与通胀有关。货币起源于一般等价物，它是一种普通商品，由于普遍的使用价值、不易变质、方便运输等特性为大家所普遍接受从而可以成为交换的媒介。在人类发现金银之后，由于金银自身的价值、不易变质、容易分割等特性而成为人类长期使用的传统货币。70年代之前的金本位制是一种升级版的以黄金作为货币的制度。虽然国家发行纸币代替黄金，发行纸币的依据是黄金储量，因此，纸币本身仍可视为黄金的影子或证券化的黄金。
而目前的信用货币，则无任何实物做依托，完全是一种符号，人们之所以承认它，是因为有国家的信誉做担保。但因为没有了实物依托，它的数量不再固定，于是通胀便不可避免，通胀对个人来说，最大的危害就是财产的贬值。因此，通胀饱受诟病，人民视通胀为小偷与洪水猛兽。如果战胜通胀，成为投资理财领域永恒的课题。事实上，比特币的设计初衷，无非也是发明一种对抗通胀的武器。
但正如很多其他的伟大发明、伟大制度一样，或者就像某种治疗严重疾病的良药，不良反应甚至是严重的不良反应都是不可避免的，即使如此，但不能因为此就讳疾忌医、拒绝服药。通胀应该算是信用货币制度和现代金融体系的重要的副产品，它不但不能避免，也是人类治疗很多顽疾的良药的一个不良反应。任何建立在实物基础上的货币体系，都面临一个总量限制的问题，即交换媒介的数量限制，使得可交换的商品数量受到限制，通缩便变得不可避免。在没有足够的交换手段进行贸易的情况下，生产者除了满足自己的需求之外，就没有动力扩大再生产，经济发展和人类文明便会停滞不前。信用货币可以根据经济周期或冷热状况来调节货币供应量，在经济体系急需流动性时及时注入流动性；在经济的扩张期，因银行体系的自动创造货币的功能保证充足的流动性和交换手段使得经济能够顺畅运行；当经济过热时，各国的央行体系在可以对商业银行的创造货币能力加以调节。
因货币总量的可变性，使得货币与可交换商品的数量不可能在任何时点上永远一致，因此通胀也就不可避免，甚至通胀本身也是促使经济繁荣、生产活动扩张的诱发因素。如果通胀使得人们的劳动成果付之东流的话，则通缩的危害无论怎样描述都不过分，甚至会使文明停滞不前。通胀使得财富受损，但假如没有信用货币制度适时的货币扩张，经济衰退可能使你根本不可能取得这些财富，也就无所谓缩不缩水了。
比特币是对现代金融的反动，背后的逻辑上金融民粹主义
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