Reuters'tan dolar/TL kuru için 7 senaryo

[ydnkkyy]

1-SÖZLÜ MÜDAHALE
   Sözlü müdahale en kolay ancak en etkisiz yöntemlerden biri olarak görülüyor. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak ya da TCMB Başkanı Murat Çetinkaya yapabilecekleri açıklamalarla piyasayı sakinleştirmeye çalışabilir. Ancak yatırımcılar sözlü müdahalelerin kalıcı bir etki yaratmayacağını, en iyi ihtimalle geçici bir iyimserlik oluşturabileceğini düşünüyor.

Capital Economics'ten William Jackson, "Bu süreç sözlü müdahaleden çok daha fazlasına ihtiyaç duyuyor" diyor.

2- BEKLER-GÖR POLİTİKASI
   TCMB son PPK kararına 'para politikası kararlarının gecikmeli etkileri'nin izleneceğini eklerken piyasalar bu söylem değişiklikiğinin bankanın bir sonraki adımı atmadan önce bu güne kadar attığı adımların gecikmeli etkisini görmek istediği şeklinde yorumlandı.

TCMB'nin bir sonraki faiz kararı 13 Eylül'de gerçekleşecek ve bu toplantıya kadar bu söylemini sürdürmesi de olası. Ancak yatırımcılar 13 Eylül'e kadar TCMB'nin herhangi bir faiz adımı atmadığı senaryoda TL'de sert kayıpların devam edebileceğini ve kredibilitenin zedelenebileceğini öngörüyor.
3- DÖVİZ LİKİDİTESİNİ RAHATLATICI ADIMLAR
    TCMB'nin geçmiş dönemde faiz adımları öncesi gerek volatiliteyi sınırlamak gerekse bankacıların değimiyle 'gelişmeleri izliyorum' mesajı vermek adına dönem dönem zorunlu karşılıkları kullanarak piyasaya döviz genişletici önlemler alıyor. Bu önlemler genellikle faiz artışı öncesi atılıyor ve sözlü müdahaleler ile birlikte genellikte peyder pey yapılıyor.

Mayıs ayında TL'de yaşanan sert değer kayıpları döneminde TCMB 4-5 farklı zorunlu karşılık ve NDF adımıyla 10 milyar dolar likidite serbest bırakmış bunun yanında sözlü müdahale ve sadeleştirme de gerçekleştirmişti. Banka bu pazartesi günü de benzer bir zorunlu karşılık adımıyla yaklaşık 2.2 milyar dolar dövizi serbest bıraktı.

4- GÜÇLÜ PARA POLİTİKASI TEPKİSİ
   Yatırımcılar TL'deki güven eksikliği kaynaklı satış baskının ortadan kalkması için ise en kuvvetli adımın TCMB'nin politika faizinde bir artış olduğu görüşünde. Bankacılara göre faiz artışı ile birlikte verilecek bağımsızlık mesajı atılacak adımın büyüklüğünden bile değerli de olabilir.
BETAM Direktörü Profesör Doktor Seyfettin Gürsel, bugün yayımlanan söyleşisinde "Eğer cumhurbaşkanı para politikasının mevcut koşulların gereklerine uygun bir şekilde yürütüleceğini açıkça ilan eder TCMB de bununu aldığı kararlarla ispatlarsa TL'de kayıp durur" dedi.

Başta yabancılar olmak üzere yatırımcıların TL'deki sert kayıplara karşın bankanın politik gerekçelerle faizleri sabit tutmak istediği düşüncesi TL'deki değer kaybının katlanarak artmasına neden oluyor.

Bu endişe son enflasyon raporunda Çetinkaya'ya sorulduğunda ise "Hangi sebeple olursa olsun sizle paylaştığımız enflasyon tahmin patikasından belirgin ve kalıcı bir sapma olacağı kanısı kurulda oluşursa gerekli adımlar atılır, bunun karşılığı ilave bir parasal sıkılaştırmaysa bu gerçekleştirilir" demiş ve "gerekiyorsa ilave sıkılaştırmayı da kurul tereddüt etmeden gerçekleştirir" sözleriyle bankanın araç bağımsızlığını savunmuştu.

Yatırımcıların artan risk algısı nedeniyle artık Türkiye'den daha fazla reel faiz istediğine dikkat çeken Jackson, "Enflasyonunun yüzde 16'ya yaklaştığı bir yerde faiz oranları da yüzde 20'nin üzerinde olması gerekiyor. Şuanda yüzde 17.75'te" dedi.


5- ALIŞILAGELMİŞİN DIŞINDAKİ PARA POLİTİKASI
   TCMB daha sıkı bir para politikası bileşimi için PPK kararına ise mecbur değil. Bankanın bir kaç gün içinde PPK'yı toplamadan TL fonlama politikasını farklılaştırarak 300 baz puana ulaşan sıkılaştırma adımı atması da mümkün.

Banka faiz koridorunun en üst bandından fonlama yaparak ortalama fonlama maliyetinin yüzde 17.75 seviyesindeki politika faizinin 300 baz puan üzerinde yüzde 20.75'te oluşturulabilecek bir para politikası bileşimine de sahip.

Bu adımın TL'ye ilk etkisi neredeyse politika faizi artışı kadar kuvvetli görülüyor. Çünkü teknik olarak atılacak adım bir üzeri kapalı da olsa bir faiz artışı. Ancak kısa süre önce tamamlanan sadeleşme adımından vazgeçmek anlamına geleceği için bu adım bankanın planlarına bugün için tam olarak uymuyor. Uzun dönem etkileri de düşünüldüğünde piyasa üstü kapalı bir faiz adımı beklemiyor.


6- DOĞRUDAN DÖVİZ MÜDAHALESİ
   Bu ihtimale de TCMB'nin söylemleri ve nispeten düşük net rezervleri göz önüne alındığında ihtimal verilmiyor. Bankacılar TCMB'nin net rezervlerini 20 milyar dolar olarak hesaplarken bankanın toplam 100 milyar dolar rezervi bulunuyor.

TCMB'nin de dile getirdiği üzere uluslararası merkez bankacılığında artık doğrudan döviz müdahalesi kabul görmeyen bir politika aracı. Gelişmekte olan merkez bankaları net rezervlere etkisi sıfır olan NDF gibi uygulamalara yönelmeyi tercih ediyor.

7- SERMAYE KONTROLLERİ
   Bazı yabancı bankaların notlarında bir ihtimal olarak gösterilse de sermaye kontrolü hem siyasiler hem de Merkez Bankası yetkilileri tarafından böyle bir kararın "değerlendirmeye dahi alınmadığı" bir çok kez dile getirildi.

Piyasa dostu olmayan adımlar olarak da nitelendirilen sermaye kontrolü, dalgalı döviz sisteminden ve kambiyo rejiminde geriye gidiş yetkililer ve siyasiler tarafından uygulanabilir bir politika olarak görülmüyor, konunun değerlendirmeye dahi alınmadığına dikkat çekiliyor.
  

[mcnncnr]

Ben söyleyeyim ne olacağını. Gecikmiş faiz arttırımıyla anlık bir gazı alınacak doların. Sonra tabi ki geç kalındığı için yeterli olmayacak yükseliş devam edecek. Bu arada rezervlerimiz hızla erimeye devam edecek. Yaklaşık 3 ay içinde dış borçlar dolar falan derken hiçbir şeyin işe yaramayacağı bir duruma düşeceğiz.

[bhu11]

Ekonomi şu anda zaten geri dönüşü çok zor olan bir yola sokuldu. Faiz tekrar arttırılacak arttırılmasına ama geçici bir rahatlama sağlayacak bu. Rezervde döviz diye bir şey kalmadı zaten. en son yunanistan gibi banka hesaplarına uygulama gelir. günlük çekme limiti cart curt. tabi bankadaki hesaplarda para var mı bunu da bir düşünsünler artık.

[naz14]

   Hangi senaryoları üretirseniz üretin. Eğer siz bu ülkenin insanlarına gerek gördüğüm durumda her türlü varlığına el koyarım yasaları çıkartırsanız ve olağanüstü tedbirleriyle bunu uygularsanız bu ülkenin geleceğine inancı kalmayan uzun vade yatırımcısını kaçırırsınız. Bu ille de yabancı olmak zorunda değil. Aksine çoğunlukla yerli yatırımcıyı korkutursunuz. Ne yapıcak bu durumda insanlar? Elbette kendilerini güvende hissettikleri ülkelere para ya da varlık kaydıracaklar. Çünkü bu ülke insanı Bulgaristan-Yugoslavya gibi balkan göçlerinin, İran-Afganistan ve en son Suriye göçlerinin canlı şahidi. Ülkelerinde işler karışınca muhalif olanların demokrasiden uzaklaşılmış ülkelerde başlarına neler gelebileceğinin hikayelerine sahip.  Eh Başkanımızın izlediği ihraç etme yaşasın ithalat politikalarının normal sonucu hiç bitmeyen dolar ihtiyacını da en önemli öğe olarak eklersek Reuters 7 değil 77 senaryo üretse hiç biri çözemez bu düğümü...

[yaviz0002]

olacak olan belli. önce merkez bankasının rezervleri bitecek, sonrasında da fahiş oranlarda faiz arttırımı yapılacak. bu yapılanlar da yangını üfleyerek söndürme çabasından başka bir şey olmayacak maalesef ki.

[hero_coin]

Önümüzdeki dönemde bir faiz arttırımı daha gelmesi de muhtemel yine 300 puan olur bu faiz arttırımı en aşağı. Onun da hiç bir işe yaramadığını anladıklarında imf ile masaya oturmak zorunda kalacaklar. Bu borcu, bu açığı çinden katardan gelen 3-5 milyar $ ile mi kapatmayı düşünüyorlar.

[luppecuppe]

Ben bu ekonomideki dalgalı yapıyı bilerek yaptıklarını düşünüyorum bir anda dolar 6 TL seviyesinden 6,50 TL seviyesine gelip sonra tekrar 5,90 lara geriliyor. Bunu da dış güçlere bağlıyorlar ya pes doğrusu.

[coinforumgentr]

ani yükselme için benimde aklımdan devlet bizzat yüklü dolar almış olabilir diye aklımdan geçirdim.

Çünkü doları ani yükseltip insanları kar satışına yönlendirmek ve akabinde devlet kendi alıdğı doları bozup bir seviye daha aşağı çekmek gibi çılgın bir hamle düşünmüş olabilir.

[ydnkkyy]

ani yükselme için benimde aklımdan devlet bizzat yüklü dolar almış olabilir diye aklımdan geçirdim.

Çünkü doları ani yükseltip insanları kar satışına yönlendirmek ve akabinde devlet kendi alıdğı doları bozup bir seviye daha aşağı çekmek gibi çılgın bir hamle düşünmüş olabilir.

Pek sanmıyorum ama umarım öyledir hocam yolda durum vahim bir tweetle ülkede yer yerinden oynadı. Hepimizin çok zoruna gidiyor bu durum umarım bir çıkıl yolu bulurlar yoksa kötü günler yakın

[Rasta.modeli]

borçlu özel şirketlerimiz vardı. ödemeleri gereken dolarlar var. Acaba bu şirketler ne kadar dolar toplayabildi bu yıl içinde. ben asıl onu merak ediyorum. Eğer daha hiç başlamamışlarsa veya ellerinde doğru dürüst dolar rezervleri yoksa onlarda bizde 70 cente muhtaç olabiliriz.

[ydnkkyy]

borçlu özel şirketlerimiz vardı. ödemeleri gereken dolarlar var. Acaba bu şirketler ne kadar dolar toplayabildi bu yıl içinde. ben asıl onu merak ediyorum. Eğer daha hiç başlamamışlarsa veya ellerinde doğru dürüst dolar rezervleri yoksa onlarda bizde 70 cente muhtaç olabiliriz.

Mutlaka batan şirketler olacaktır bu süreçte ama amaç mümkün olan en az zararla kurtarıp artık daha disiplinli olup üretmekten geçiyor. Umarım artık yaparlar bunu başka çaresi kalmadı çünkü. Hepimiz biraz kısacağız o lüks yaşamlarımızdan bir süre

[sopromat]

Şirketler batmayıp güçlü olanlar ayakta kalmazsa ve aynı şekilde kredi muslukları teminat gözetmeden açık kalırsa bankaların iflası konuşulmaya başlar. Bankacılık sisteminin refahı için tek ayak üstünde çalışan şirketler kapatılmalı.

[ydnkkyy]

Şirketler batmayıp güçlü olanlar ayakta kalmazsa ve aynı şekilde kredi muslukları teminat gözetmeden açık kalırsa bankaların iflası konuşulmaya başlar. Bankacılık sisteminin refahı için tek ayak üstünde çalışan şirketler kapatılmalı.

Haklısın hocam hepsini birbirine bağlı. Biri çökse diğerleri peşinden gelecek gibi bir durum var ortada. Umarım böyle birşeyle karşılaşmayız hepimiz için çok kötü olur

[pandacik]

Sermaye kontrolü dışındaki bütün seçenekler denendi. Sermaye kontrolü konusunda da asla böyle bir şeyin söz konusu olmayacağına dair üst üste açıklamalar yapıldı. Bakalım bizde de Yunanistan'da ki gibi durumlar söz konusu olacak mı

[mhanbostanci]

Sermaye kontrolü sıkar biraz. Diktatörlükler de olur o ancak.
Diğer maddeler aslında tek tek denendi zaman içinde, burada yapılacak olan şey belli, serbest bırakacaklar.
2001 krizinde Kemal Derviş Türkiye'nin götünü böyle toplamıştı. Yaşı yetenler hatırlar, çok berbat günlerdi.
Buna benzer bir reçeteye ihtiyacımız var. Eni sonu bu olacak.

[s.kocaman]

Sermaye kontrolü sıkar biraz. Diktatörlükler de olur o ancak.
Diğer maddeler aslında tek tek denendi zaman içinde, burada yapılacak olan şey belli, serbest bırakacaklar.
2001 krizinde Kemal Derviş Türkiye'nin götünü böyle toplamıştı. Yaşı yetenler hatırlar, çok berbat günlerdi.
Buna benzer bir reçeteye ihtiyacımız var. Eni sonu bu olacak.

2001 krizinde Kemal Derviş'in açıklamalarını dinledim de şu anda bizim yaptığımız hataları anlatıyordu adam orada. Kriz patlamadan önce kuru olmadığı yerde tutmak için paraları yanlış bir şekilde harcadıklarından yakınıyordu. Aynı hataları yaptığımız müddetçe o reçete daha da acı bir hal alacak.

[OmarGsPools]

7.5 sonrasında dayanabilecek olan kaç tane şirketimiz vardır. Bankacılık sektörünün çok sıkıntılı günler yaşayacağı söyleniyor umarım hazırlanmışlardır bu rakamlara.

[gamzeeekeskinn]

adım kadar eminim ki biz gidip en işe yaramaz işi yaparız. faiz arttırımı ve piyasaya para sokulması tıpkı sözlü müdahale gibi günü kurtarmaktan başka bir şeye yaramaz.

[ydnkkyy]

Sermaye kontrolü sıkar biraz. Diktatörlükler de olur o ancak.
Diğer maddeler aslında tek tek denendi zaman içinde, burada yapılacak olan şey belli, serbest bırakacaklar.
2001 krizinde Kemal Derviş Türkiye'nin götünü böyle toplamıştı. Yaşı yetenler hatırlar, çok berbat günlerdi.
Buna benzer bir reçeteye ihtiyacımız var. Eni sonu bu olacak.

Şimdide Kemal dervişe sövenler türedi adamın ülkeye yaptığı iyi şeyleri görmeyip IMF den para aldı diye sallıyorlar. Sanki başka seçenek vardı. Şunan da umarım IMF ye bulaşılmadan çözerler bir planla düzene sokarlar yek temennim bu

[mhanbostanci]

Şimdide Kemal dervişe sövenler türedi adamın ülkeye yaptığı iyi şeyleri görmeyip IMF den para aldı diye sallıyorlar. Sanki başka seçenek vardı. Şunan da umarım IMF ye bulaşılmadan çözerler bir planla düzene sokarlar yek temennim bu

Kemal Derviş ' e sövenler dönüp kendilerine baksınlar bir!
IMF den para alamazlar, topumuzu 3 kuruşa satarlar ama IMF den para almazlar. IMF den para almak tükürdüğünü yalamak bu zihniyet için.

Kim ne derse desin reçete belli.
Kuru serbest bırakacaklar
Kur serbest kalınca hala çok değerli ama açık pozisyonda olan büyük işletmelerimiz batmamak için yabancı ortaklıklara yeşil ışık yakmak zorunda kalacak.
Sata sata kit kalmadı, bu kriz ile birlikte değerli  özel şirketlerimiz de el değiştirecek.
Vatandaş olarak bizler daha da fakirleşeceğiz ve hayat böyle sürüp gidecek.