Что такое Yearn.Finance?

Адаптация материала по ссылке - https://www.coindesk.com/what-is-yearn-finance-yfi-defi-ethereum
Оригинал был опубликован 8 сентября 2020 года. Все данные и значения были актуальны именно на эту дату.

Что такое Yearn.Finance? Отправная точка DeFi-экосистемы, о которой все говорят

Платформа Yearn Finance стремиться стать отправной точкой для множества продуктов в экосистеме Ethereum, приносящих доход.
После стремительного роста в августе 2020 года в Yearn было поставлено активов более, чем на 650 млн долларов, для получения максимальной прибыли в стремительно развивающемся секторе децентрализованных финансов (DeFi).
Перспектива того, что одним обозревателем было названо “интуитивно понятный интерфейс для всего DeFi” - вот, что отличает Yearn и токен YFI от недавнего урожая “странных DeFi” проектов.
Учитывая, что Yearn состоит из нескольких различных элементов, новичкам понять платформу сложнее.

С середины августа в Yearn.Finance было вложено около 650 млн долларов. DeFi сейчас вызывает наибольший ажиотаж в сфере криптовалют, а Yearn и токен YFI занимают ведущее место в новостных лентах.

Тем не менее, у Yearn много движущихся частей и платформа постоянно растет, что делает его пугающим для новичков, занимающихся доходным фермерством.

Что такое Yearn.Finance?

Большинство отвечающих на этот вопрос скажут, что это управляемый сообществом робот-советник для доходности (и это так). Проблема в том, что DeFi-новички, зайдя на сайт, увидят разделы Vaults, Earn, Zap, APR и Cover, и зададут вопрос, а с чего же здесь начать?

В действительности Yearn.Finance - это портал для различных DeFi-продуктов. Учитывая, что сейчас в DeFi заблокировано активов более, чем на 8 млрд долларов, классические трейдеры могут начать действовать в любой момент. Если это произойдет, отправная точка может быть очень ценной.

“Общая цель Yearn продуктов - создать простой и интуитивно понятный интерфейс для всего DeFi” - сказал Джесси Уолден из Variant Fund в телефонном разговоре CoinDesk.

Большинство разговоров - это Vaults (один из элементов платформы, далее выделил жирным), но Yearn также создал интерфейсы для DeFi продуктов от других команд для облегчения жизни активным трейдерам.

Например, Zap - это точка доступа к Zapper.fi (что упрощает занятие сложных позиций), а Cover - это точка доступа к Nexus Mutual (что позволяет пользователям хеджировать риски смарт-контрактов на Yearn). APR - страница, страница, на которой пользователи могут видеть свой доход от размещения различных активов в различных продуктах.. Остальные элементы платформы сейчас проходят испытания.

Но, конечно же, Yearn.Finance предоставляет доступ к своим собственным продуктам, и это то, о чем говорят люди.

Что такое YFI токен? Почему он торговался на отметке в 38 000 долларов?

YFI - это токен управления для Yearn. Он действительно привлек внимание людей, так как создатель Yearn, Андре Кронье, ничего не оставил себе. Он отдал это все людям, у которых были депозиты в определенных ключевых пулах ликвидности, что пошло на пользу проекту.

Есть только 30 000 YFI токенов и они уже все рапределены. Согласно YFI документам, сообществом может быть выпущено больше.

Тарун Читра из Gauntlet Network (а также участник мультиподписи Yearn из девяти человек, аналог совета директоров) не верит, что это произойдет. “Я думаю, что мем “No inflation” никуда не денется”,- говорит он. “Я считаю, что у системы есть другие пути для прибыльности”.

Для получения YFI сейчас пользователям просто нужно купить его.

Для участия в управлении, пользователям нужно использовать стейкинг YFI; как только они голосуют, их токены становятся недоступными на 3 дня. Это недостаток, но положительный момент в том, что они будут получать небольшую плату за голосование.

В телеграмм сообщении для CoinDesk Кронье назвал это “дивидендом, а не стратегией доходности”.

Yearn берет комиссию в размере 5% за долю выведенных средств опредленного вида. На самом деле в него не стоит входить, но он используется для поддержания казны в размере 500 000 долларов. Однако обычно там больше средств, и когда это происходит, излишки распределяются среди держателей YFI. Доход, который пользователь может получить вследствие голосования, довольно непредсказуемый и в настоящий момент незначительный.

Читра говорит, что многие DeFi-проекты думают только о том, сколько выплатить держателям токенов и сколько отложить на будущие потребности. По мере того, как это выясняется, он ожидает, что доходность YFI вырастет.

YFI выплачивает дивиденды только тем держателям токенов, которые голосуют своими токенами в управлении.

Что за продукт Earn (Доход) от Yearn.Finance?

На Earn пользователи могут сделать депозит в одином из следующих стейблкоинов: DAI, USDC, USDT, TUSD, sUSD и wBTC. Затем Yearn будет искать DeFi-платформы, на которых пользователи смогут получить наибольшую прибыль.

В самом начале доходного фермерства Кронье создал для этого сайт - с целью перемещать стейблкоины в лучшее место для роста с учетом изменения условий.

По мере роста Earn становился все более сложным.

Из-за своих размеров Earn не может просто смотреть на пулы с самой высокой доходностью в Compound или Aave (два протокола кредитования, обеспечивающие доходность держателям стейблкоинов). Если Earn оставит все свои активы в одном месте, это резко изменит доходность. Таким образом, Earn должен попытаться оценить оптимальное распределение - и это постоянно меняется, потому что пользователи входят и выходят.

Таким образом, каждый раз, когда кто-то вносит средства или выводит их из Earn, он также балансирует, чтобы оптимизировать доходность для всего пула.

Rune Christensen в Twitter:

Quote

Просыпайтесь и вы увидите, что объем DAI достиг полмиллиарда! Благодарность @iearnfinance

Что такое Vaults (Хранилища) от Yearn.Finance?

Это продукт, который действительно привел в восторг пользователей, часть которых лучше всего отражает его описание, как “робот-советник по доходности”.

“Пользователи присоединяться к пулам, чтобы заставить свои активы работать и приносить доход, который они, вероятнее всего, не смогут получить сами”, - такое CoinDesk сообщил Spencer Noon из DTC Capital. “Хотя эти стратегии направлены на минимизацию риска, пользователи должны понимать, что практически невозможно избежать рисков, связанных со смарт-контрактами, ликвидацией (в случае использования кредитного плеча) и оракулами».”

Vaults позволяет пользователям хранить выбранный ими актив и одновременно получать от него доход (выраженный в этом активе, чтобы они могли его наращивать). Например, те, которые любят LINK, могут зарабатывать LINK, позволив Yearn заставить его работать.

Пользователи куда-то вкладывают актив, а затем Yearn берет стейблкоины под этот актив. После этого стейблкоины используются для поиска возможностей доходного фермерства, постоянно балансируя по мере изменения возможностей.

По мере получения прибыли Yearn конвертирует ее обратно в базовый токен. Таким образом, тот, кто депонировал DAI и в итоге получил некоторую прибыль в COMP, получит все свои доходы обратно в DAI.
С такими активами, как LINK и ETH, это имеет дополнительные последствия. Хранилища регулярно покупают LINK и ETH на рынке и блокируют их в пулах Yearn, уменьшая ликвидность.

Есть много людей, которые покупают ETH с целью повышения цены и хотели бы получать прибыль от доходного фермерства, но не хотят их продавать. Вот что делает пул yETH таким привлекательным.

Что происходит, когда пользователь делает депозит?

Пользователь получает обратно токен, который соответствует его доле в пуле ликвидности. Это одна из основных характеристик доходного фермерства и одна из самых трудных для понимания тем для тех, кто этого еще не делал. Хоть это и убедительно, но всё равно сбивает с толку.
Когда люди кладут деньги на сберегательный счет, они ничего не получают взамен за исключением бумажного чека, который ничего не стоит. Деньги просто есть на счету. Депозиты в традиционных банках погашаются при использовании личных данных.

Естественно, люди предполагают, что такие продукты, как Yearn, работают точно так же, как и банки. Но это не так. Сначала мы писали об этом с рынком DeFi, Compound и его v2 (новая версия). А потом, когда мы описали v2 для Uniswap и его пулов, Yearn также стал это делать.

Депозиты приносят доходность в токенах, и любой пользователь или любой смарт-контракт, владеющий этими токенами, может их выкупить. Возможно, это и есть суть DeFi.

Это означает, что вкладчики DAI в Compound получают взамен cDAI; в Aave они получают aDAI; в Yearn они получают yDAI. Токен представляет собой депозит - и в любое время его можно обменять на депозит плюс любая прибыль. Это сильно, потому что эти токены можно продать или депонировать в другом месте.

Yearn начал со стейблкоинов, но теперь он готовит хранилища и для других активов. Все началось с LINK и aLINK (токены от депонирования LINK на Aave), а затем последовал ETH.

Что еще пользователи могут делать со своими yToken?

В DeFi всегда можно найти много мест для размещения токенов.

Стейблкойны очень популярны в плане депозитов на Yearn, потому что пользователям легче понять, сколько денег они зарабатывают. Например, депозиты USDC дают yUSDC. yUSDC является сертификатом депозита для стейблкоина, но сам по себе не является стейблкоином.

Yearn хотел упростить для держателей этих депозитов перемещение между различными пулами стейблкоинов. Именно поэтому Yearn работал с автоматическим маркет-мейкером (AMM) Curve, чтобы создать пулы yUSDC, yDAI, yTUSD и yUSDT.

Это означает две вещи:

Во-первых, пользователь, у которого есть yDAI, но который действительно хотел бы иметь yUSDC, может легко сделать это через Curve.
Во-вторых, пользователь, у которого есть yDAI, может дополнительно увеличить свой доход, добавив yDAI в этот пул, тем самым получая в нем часть комиссионных за обмен. На счет депозита вернутся yCRV.

Но это еще не все: пользователи могут внести yCRV в Yearn и получить yUSD (иногда называемый yyCRV).

Так что же Yearn делает со всеми депозитами в Vault?

В этом вся загвоздка - и здесь менее искушенным инвесторам следует проявлять осторожность.

Уолден твитнул, что он хотел бы видеть больше «простых» объяснений того, как действует Vaults, особенно новое хранилище YETH.

«Если вы посмотрите, как Vaults генерирует такую доходность, информации очень мало», - сказал Walden. «Если вы не проверяете код самостоятельно, вы просто доверяете сообществу, чтобы убедиться, что все ошибки незначительные».

Feel the Yearn показывает приблизительные описания стратегии для каждого хранилища со ссылкой на адрес смарт-контракта, но это еще не все.

Просто взглянув туда, вот пример: пул YFI переходит в C.R.E.A.M., представителя нового направления странных DeFi (с Wu-Tang уклоном).

Стоит задать вопрос, действительно ли многие пользователи знают, что именно здесь их YFI получат небольшую дополнительную прибыль.

Такие описания могли бы стать отправной точкой для пользователя, чтобы решить, смогут ли они так рисковать.

Jesse Walden в Twitter:

Quote

Истинный вопрос: кто может разрушить риски нового хранилища yETH от @iearnfinance в непрофессиональных условиях?
С 66% годовой доходностью вы можете не сомневаться, что это будет воронка ликвидности. Так что давайте убедимся, что все понимают, во что они ввязались.

Продолжение материала ниже

Продолжение материала

Читра сказал, что этот вопрос понимания рисков пользователями является ключевой причиной, по которой его компания участвует в этом.

«Прямо сейчас нет хорошего способа, только если вы не проводите много анализа», - сказал Читра. Даже смотря на код, можно рассказать только часть истории. Его компания и сообщество Yearn, со слов Читра, очень усердно работают над тем, чтобы сделать это более понятным

На каком-то уровне бестолковость Yearn - своего рода защита потребителей. Это сообщество верующих DeFi.

Как работает управление?

На сайте Yearn есть форум управления, как и в большинстве проектов DeFi. У него очень активное сообщество с множеством предложений.

Большая часть процесса управления - это пользователи, публикующие стратегии для разных хранилищ. Пользователи публикуют их, и если за них проголосуют держатели YFI, они начинают действовать. Часть этой прибыли идет пользователям.

Читра считает, что у Yearn одно из самых активных управленческих сообществ. «Самое классное в нем то, что здесь собрались люди из всех слоев общества», - сказал он. Читра служит участником мультиподписи Yearn, разделяя некоторые дополнительные исполнительные полномочия, временно одобренные сообществом, чтобы помочь проекту быстро развиваться.

Пользователи, желающие участвовать в управлении, могут захотеть взглянуть на Boardroom, который недавно интегрировал YFI. Это портал для участия во многих проектах в этой сфере.

Как пользователи страхуют свои риски?

Yearn начинает создавать собственный набор страховых систем, полагаясь на Nexus Mutual.

В недавнем посте на Medium описывалось, как пользователи могут получать прибыль от USDC за страхование контракта yUSD.

Регуляторы, вероятно, взмахнут здесь руками и скажут, что это не страховка, а хеджирование. Хорошо. Какое слово людям удобнее использовать. Суть такова: любой, кто хочет снизить риск для пула yUSD, может сбросить немного USDC в этот пул для защиты и получить оплату, если пул будет опустошен злонамеренно.

Кто-то рассказал мне о YDAO. Это тайное общество, в котором зарабатываются настоящие деньги?

Нет. Как раз наоборот.

YDAO предназначен для людей, которые давно в Yearn и готовы добровольно отдать YFI, чтобы финансировать разработчиков с хорошими идеями для экосистемы. Отдавая 0.1 YFI, пользователь получит одну акцию YDAO. Затем YDAO рассмотрит предложения о финансировании проектов, которые принесут пользу сообществу Yearn, и акционеры смогут проголосовать за их финансирование.

Как еще люди могут выразить свое мнение о том, как должен работать Yearn? Делают форки. «Уже есть множество конкурентов. В этих форках Yearn содержится несколько сотен миллионов, - сказал Читра, - например, YFII, Wifey и даже мошеннический YYFI.

По его словам, в первые дни DeFi люди тратили много времени, «слишком много размышляя о том, как эти вещи могут работать». Но в 2020 году «теперь у нас есть инструменты, с помощью которых люди и могут проводить эти эксперименты».

После этого, добавил Читра, наступает самое сложное: «Отсюда мы можем понять, как сделать Yearn более удобным для широкой аудитории».

Может ли Yearn действительно пойти в массы?

Может. И сложность майнинга ликвидности тому причина.

Когда проект DeFi награждает пользователей новым токеном за предоставление ему средств, это называется майнингом ликвидности. Пользователи «добывают» новый токен, предоставляя активы, а не предоставляют криптографическую работу, как в случае с биткоином.

Мы исследовали это в некоторой степени в первые дни COMP. Можно объяснить это просто: майнинг ликвидности обычно распределяет токены по фиксированной ставке за блок, пропорционально разделению депозитов в данном блоке. Таким образом, каждый вкладчик получает меньше по мере поступления новых депозитов. Вот почему трудно предсказать доходность майнинга в проекте с высокой ликвидностью.

Итак, Yearn дает обычным людям доступ к продвинутым стратегиям. Вот почему Читра сказал, что это что-то вроде Betterment или Wealthfront, мобильные компании Web 2.0, которые помогают людям легко получить доступ к надежным инвестиционным стратегиям.

Представитель DTC Capital в Noon заявил, что экономическая ценность сохранится даже после того, как «эта смехотворно высокая доходность» исчезнет.

«DeFi готов создать значительную ценность в долгосрочной перспективе», - сказал он CoinDesk. «По сравнению с CeFi, DeFi всегда будет иметь более низкую стоимость капитала и будет менее устремлен к извлечению прибыли - это, несомненно, рецепт для массового внедрения».