Wie viel Bitcoin soll ich als deutscher Privatanleger kaufen?

[virginorange]

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Ich habe den Nutzten von Bitcoin bereits aus zwei Perspektiven beleuchtet:
 ❶ Welchen Platz hat Bitcoin in der Krisenvorsorge? YT
 ❷ Welchen Platz hat Bitcoin für Immobilieninvestoren? YT

In diesem Beitrag beleuchte ich eine dritte Perspektive:
❸ Zu welchen Anteil meiner Ersparnisse soll ich in Bitcoin sparen?

Hierfür beschreibe ich einen systematischen Prozess zur Verteilung von Ersparnissen auf verschiedene Assetklassen, abhängig von der Volatilität der jeweiligen Anlage, der steuerlichen Behandlung, der Kreditaufnahmemöglichkeit, dem geschätzten Verbots- und Enteignungsrisiko sowie der erwarteten Rendite.

Disclaimer: Dies ist nur mein persönlicher Prozess und stellt keine Anlageberatung dar. Bei Fragen zum Vermögensaufbau wende ich vertrauensvoll an deinen stattlich lizenzierten Finanzberater m/w/d


Beitrag Nutzen

Mir hilft hier ein systematischer Ansatz, weil ich mich sonst von Gefühlen treiben lasse. Oder ich lasse mich von den letzten Beiträgen leiten, die ich kürzlich gelesen habe. Sowohl in meinen Kaufentscheidungen als auch bei der Beurteilung einer vernünftigen Investitionsgröße möchte ich ein klares Rahmenwerk haben.

Vorteil: Ein systematischer Prozess verhindert, dass man euphorisch teuer zu viel kauft und panisch billig alles wieder verkauft. So merkst du, ob deine Handelsentscheidung durch eine fundamentale Änderung begründet ist, oder du dich nur durch Preisänderungen oder Influencer treiben lässt.


Ergebnis:

Anbei sind die Ergebnisse für ein Bruttovermögen von 50.000, 600.000 und 1.000.000 EUR.







Ziel-Risiko-Anteil = Gruppe * (1+Kredithebel) * Steuer * (1 - Verbotsrisiko – Enteignungsrisiko) * erwartete Rendite

Warum ich die Attraktivität der einzelnen Assetklassen so wie oben angegeben einschätze, werde ich im nächsten Beitrag begründen. Wenn du die Attraktivität der einzelnen Assetklasse allerdings unterschiedlich beurteilst, kommst du zu etwas anderen Gewichtungen.

Die Ergebnisse scheinen mit intuitiv für Gold zu hoch zu sein. Dies ist auf die geringe Volatilität und die gute steuerliche Behandlung zurückzuführen. Für den physischen Goldanteil haben wir zusätzlich den Vorteil eines geringeren Enteignungsrisikos.


Erfahrungen:

Ich bin etwa zum Hochpunkt von Bitcoin eingestiegen und zwischenzeitlich einen Drawdown von 75% durchgemacht. Im Drawdown konnte ich mich dann fragen, hat sich etwas fundamental an der Attraktivität der Assetklasse Bitcoin geändert? Während der Panik sank der Bitcoinpreis aber die Vola stieg an. So blieb meine Auslastung konstant. Später sank dann auch die Vola, hier wäre ein guter Einstigespunkt gewesen. Jetzt wo man lust hätte wieder Bitcoin zu kaufen, ist die Auslastung wieder über die Preissteigerung zu hoch.


Beurteilung der Assetklassen

Auswahl guter Vermögensgegenstände

Warum Verteilen wir unsere Ersparnisse auf verschiedene Assetklassen? Warum kaufen wir nicht nur das Beste? Warum kaufen wir nicht nur Bitcoin?
Wer gute Assets mit sehr schlechten Assets mischt, der verschlechtert seine Anlage. Wer guten Assets allerdings mittelmäßige Assets beimischt, kann seine Anlage insgesamt verbessern. Durch Mischung verschiedener Assetklassen kann man bei gleichem Risiko eine höhere Rendite erwirtschaften bzw. muss für die Erziehung der gleichen Rendite nur ein geringeres Risiko eingehen. Der Grund hierfür ist, dass die Preise aller Assets nicht gleichzeitig und im gleichen Ausmaß steigen oder sinken.

gute Vermögensgegenstände:
❶ Immobilien ☑
 ❷ Aktien     ☑
 ❸ Rohstoffe  ☑
 ❹ Bitcoin    ☑
schlechte Vermögensgegenstände:
 ❶ Anleihen    ☒ (Grund: unsere Refinanzierungskosten sind i.d.R. höher als die Erträge aus den Anleihen)
 ❷ Bondfutures ☒ (Grund: fehlende steuerliche Verrechnungsmöglichkeit von Gewinnen und Verlusten, Korrelation von Aktien und Bondmärkten ist seit 2021/22 ungünstig)


1. Baustein: Gleichgewichtung

Beispiel:
 ❶ Immobilien: 25%
 ❷ Aktien:     25%
 ❸ Rohstoffe:  25%
 ❹ Bitcoin:    25%

Problem: Volatilität von Bitcoin ist hoch, Volatilität von Immobilien und Gold sind niedrig
Bei einer Gleichgewichtung dominiert Bitcoin die Volatilität auf Gesamtportfolioebene

Bruttovermögen Immobilen höher als Bitcoin
Ein Haus im Wert von 200.000 EUR ist eher wenig Vermögen während 200.000 EUR in Bitcoin eher viel ist


2. Baustein: Gewichtung nach Volatilität

Beispiel:
 ● Volatilität von Immobilien: 15
 ● Volatilität von Bitcoin: 90
 ▶ Vola von Bitcoin ist 6x so hoch, wie die Vola von Immobilien
 ▶ Gewicht von Immobilen muss damit 6x so hoch sein, wie das Gewicht von Bitcoin, damit beides einen gleichen Beitrag zur Vola liefert.
 ▶ In diesem Fall hättest du z.B. ein Haus im Wert von 300.000 EUR und Bitcoin im Wert von 50.000 EUR

An dieser Strategie gefällt mir, dass das Gewicht intuitiv stimmt.

Diese Strategie stabilisiert auch die Emotionen. Ich neige emotional in der Euphorie zu kaufen oder beim Rücksetzer zu schnell mein Pulver zu verschießen.

In der Euphorie ist der Bitcoinpreis hoch und die Volatilität oft auch hoch. Das führt zu einem hohen Risikogewicht. Ich darf also nicht kaufen.
Beim Rücksetzer sinkt der Preis aber die Vola geht hoch, ich darf also auch nicht kaufen.
Wenn Bitcoin reifer wird und die Vola sinkt darf ich mehr kaufen.
Wenn Bitcoin sinkt, noch weiter sinkt, das schnelle Geld Bitcoin verlässt und die Vola sinkt. dann darf ich kaufen

implizite Volatiliät
 ❶ Immobilien: 13%
 ❷ Aktien-Value: 21%
   Aktien-Growth: 27%
 ❸ Rohstoffe:  Gold 13%, Rohstoffe insgesamt 22%
 ❹ Bitcoin:    47% (lag bis 2021 wesentlich noch über 100%)

3. Baustein: Gewichtung um Kredithebel ergänzen

Der Ertrag entsteht aus dem Shorten der Fiat-Währung:
 ● Die EUR-Geldmenge wird jährlich durchschnittlich um ca. 6% ausgeweitet. Der USD um 8% und der CNY um 10%.
 ● Geldschulden - hier insbesondere Immobilienkredite - verzinsen sich unterhalb der Inflation.
 ● Sachvermögen (Immobilien, Aktien, Kunst, Gold) steigt langfristig etwa im Rahmen der Inflation.
 ▶ Wir verdienen an der Differenz zwischen dem Sachvermögen, dessen Wert mit der Inflation ansteigt, und den Geldschulden, die sich sich mit weniger als Inflation verzinsen.

Das Risiko bei Kreditaufnahme ist, dass der Kredit fällig gestellt wird und man gezwungen ist seine Assets zum ungünstigen Zeitpunkt zu verkaufen.

Leverage auf Bitcoin
 ● hohe Zinsen
 ● Kredite werden bei Kursverlust fällig gestellt
 ▶ tödlich

Leverage auf Immobilien
 ● niedrige Zinsen
 ● Kredite werden nicht fällig gestellt
 ▶ üblich

Gewichtung Kredithebel
 ❶ Immobilien: 2,0
 ❷ Aktien:     1,2
 ❸ Rohstoffe:  1,1
 ❹ Bitcoin:    1,0
* 2,0 = sehr gut, 1 = normal, 0,5 = sehr schlecht

4. Baustein: Gewichtung um Steuer ergänzen
Der überwiegende Anteil des nominalen Wertgewinns eines Vermögensgegenstandes kompensiert nur die Inflation.
Kapitalertragssteuer fungiert deswegen als Vermögenssteuer.

Beispiel Inflation und Steuer:
 ❶ Heute:
   ● Tomate kostet 1€
   ● Verbraucherpreisindex liegt bei 100
   ● Aktie kostet 100€
   ▶ Aktie lässt sich in 100 Tomaten tauschen
 ❷ in 10 Jahren:
   ● Tomate kostet 2€
   ● Verbraucherpreisindex liegt bei 200
   ● Aktie kostet 200€
   ▶ Aktienpreis entspricht 100 Tomaten
   ▶ Verkaufspreis von 200€ minus Anschaffungskosten von 100€ geben einen Kapitalertrag von 100€ und eine Steuer von 26€
   ▶ Vor Steuern können wir uns 100 Tomaten pro Aktie kaufen (200€ / 2€), nach Steuern nur noch 87 Tomaten (174€ / 2€)

Aufgrund der Geldentwertung ist jeder EUR nur noch die hälfte Wert. Der Kurs deiner Aktie hat sich zwar verdoppelt, aber weil sich die Verbraucherpreise auch verdoppelt haben,
kannst du dir dadurch vor Steuer keine Tomate mehr kaufen. Nach 26€ Steuer kannst du dir jetzt sogar weniger Tomaten kaufen, als vor 10 Jahren.

Bei Aktien wird die Substanz besteuert. Gold und Bitcoin sind nach 12 Monaten steuerfrei. Immobilien sind nach 10 Jahren steuerfrei.


Beispiel Handwerkereigenleistung und Steuer:
 ❶ Leistung für Kunden wird besteuert
   ● Du arbeitest als Handwerker für deine Kunden und verdienst 100€.
   ● Hierfür musst du Mehrwertsteuer, Einkommensteuer und Sozialabgaben abführen.
   ● Dein Vermögen erhöht sich 50€
   ● Wenn du diese 50€ zu 2% Zinsen anlegst, bekommst du 1€ Zinsen.
 ❷ Leistung für deine Mieter / dein Haus wird nicht besteuert.
   ● Du arbeitest als Handwerker für deine Immobilie.
   ● Hierfür musst du Mehrwertsteuer, Einkommensteuer und Sozialabgaben abführen.
   ● Dein Immobilienvermögen erhöht sich 100€
   ● Angenommen du kann hierfür mittelfristig eine 2€ höhere Miete nehmen (2% von 100€), dann hast du 2€ "Zinsen" pro Jahr.
Du arbeitest, erhöhst dein Vermögen und musst dafür keine Einkommenssteuern bezahlen. Legale Schwarzarbeit sozusagen.


Beispiel Kreditzinsen, Inflation und Steuer:
Du leihst dir 100€ mit einem Kreditzinssatz von 2%, in einem Inflationsumfeld von 2% für 20 Jahre.
Du kaufst hierfür 100€ Assets (Aktien oder Gold oder Immobilien)
Nach 20 Jahren verkaufst du dein Asset für 148,60€ (100*1,02^20)


Bei Aktien kannst du deine Kreditzinsen nicht absetzten. Dein Steuergewinn liegt bei 48,60€ mit einer Steuerlast von 12,80€.
Gold kannst du steuerfrei verkaufen. Die Kreditzinsen kannst du auch nicht absetzten. Dein Steuergewinn liegt bei 0€.
Bei Immobilien ist der Verkaufsgewinn steuerfrei aber die Kreditzinsen mindern deine Steuer um 40€ * Grenzsteuersatz = ca. 12€. Diese 12€ kannst du zusätzlich anlegen und erwirtschaftest weitere Rendite.

 ▶ mit einem 2% Kredit ein 2% Asset zu kaufen erwirtschaftet einen Gewinn von 0€ vor Steuern. Nach steuern wirst du im Fall von Immobilien vom Staat subventioniert, im Fall von Gold neutral behandelt und im Fall von Aktien bestraft.


Beispiel Instandhaltung und Steuer:

Du kaufst ein Haus für 100.
Nach einem Jahr ist dein Haus ein Jahr älter und damit etwas schlechter und etwas mehr abgenutzt. Hierfür setzt man pauschal 2€ als Abschreibung an.
Wenn du 3€ Miete für den Haus bekommen hast, beträgt dein Steuergewinn nur 1€ (3€ Miete minus 2€ Abschreibung).
Um dein Haus in Stand zu setzen investierst du 2€. Damit gleichst du die Abnutzung aus. Diese 2€ Instandhaltung kannst du ebenfalls von der Steuer absetzten.
Dein Cash Flow beträgt 1€ (3€ Miete minus 2€ Instandhaltung), dein Ertrag beträgt 1€ (3€ Miete minus 2€ Abschreibung wegen Zeitablauf minus 2€ Instandhaltung plus 2€ Wertzuwachs wegen Instandhaltung), dein Steuergewinn beträgt -1€ (3€ Miete minus 2€ Abschreibung minus 2€ Instandhaltung).
Der Steuergewinn wird rechtlich korrekt aber wirtschaftlich inkorrekt zu niedrig ausgewiesen, weil sowohl die Abschreibung als auch die Instandhaltung abgesetzt wird.

Du kaufst eine Aktie für 100€.
Das Unternehmen bezahlt 3€ Dividende für 50 Jahre und geht dann insolvent (alternativ das Unternehmen geht mit einer Wahrscheinlichkeit von 2% pro Jahr pleite)
Dein wirtschaftlicher Gewinn beträgt 1€ pro Jahr (3€ Dividende minus 2% von 100€, weil die Restlaufzeit des Unternehmens nur noch 49 beträgt).
Von 2€ Dividenden von British American Tobbacco (Aktie mit geringer Restlaufzeit) kaufst du 2€ Apple Aktien (Aktie mit längerer Restlaufzeit) quasi als Instandhaltung deines Aktiendepots, um die Restlaufzeit deines Portfolios konstant zu halten.
Dein Cash Flow liegt bei 1€, dein Ertrag liegt bei 1€ aber deine Steuerlast beträgt 25%*1,055*3€ = 0,79€.

Die Restlaufzeit von Gold geht in die Jahrtausende. Gold hat damit weder Ertrag noch Abschreibung.

Ertrag -> Ertrag nach Steuer (Steuerquote)
Immobilien 1€ -> 1.30€ -> -30%
Aktien 1€ -> 0,21€ -> 79%
Gold 0€ -> 0€ -> 0%

Fazit: Auf Immobilien zahlst du oft sogar negative Steuern, weil du sowohl Instandhaltung als auch Abschreibungen absetzten kannst. Die steuerlichen (aber nicht wirtschaftlichen) Verluste aus Immobilien senken deine Steuerlast aus dem Arbeitseinkommen.

Gewichtung Steuer
 ❶ Immobilien: 2,00
 ❷ Aktien:     0,70
 ❸ Rohstoffe:  0,70 für Rohstoffaktien und 1,66 für Gold
 ❹ Bitcoin:    1,66


5. Baustein - Verbotsrisiko

Die USA werden versuchen Bitcoin über KYC, Verbot von Mixern, Druck auf die Miner usw. erobern. Ich denke nicht, dass die USA Bitcoin verbieten werden. Die EU ist etwas technologiefeindlicher als die USA, aber auch hier wird Bitcoin wohl nicht verboten werden.

Gold wurde schon mal verboten (aber das in härteren Zeiten als heute). Die Verbotsdiskussion dreht sich aktuell eher um POW Kryptowährungen, die für Bezahlungen (teilbar, transportierbar) viel nützlicher sind. Gold ist eine geringere Gefahr für den Staat.

Aktien und Immobilien sind unter voller Kontrolle des Staates, sowas wird nicht für illegal erklärt.

Verbotsrisiko
 ❶ Immobilien: 0%
 ❷ Aktien:     0%
 ❸ Gold (selbst verwahrt):  2%
 ❹ Bitcoin:    10%


6. Baustein - Enteignungsrisiko

Wenn der Staat Geld braucht, wird er versuchen stärker auf bestehende Vermögen zuzugreifen.

Aktien und Rohstoffe im Depot lassen sich mit den geringsten Schäden enteignen.
Bei Immobilien macht der Vermieter Mietverwaltung, beauftragt Reparaturen, repariert selbst, schlichtet Streit zwischen Mietern, etc. Eine wesentliche Steuererhöhung ist profitabler als eine Enteignung und eine Veraltung der Mietsache durch Verwaltungsangestellte des Staates.

Bitcoin ohne KYC erworben, ohne Verbindung zu deiner IP, ist dir nicht einfach zuordenbar.

Gold im Schließfach findet man einfach. Gold, anonym gekauft und dezentral gelagert ist sehr schwierig einzusammeln.

Enteignungsrisiko
 ❶ Immobilien: 20%
 ❷ Aktien:     25%
 ❸ Rohstoffe:  25% für Rohstoffaktien und zentral gelagertes Gold sowie 5% für dezentral gelagertes Gold
 ❹ Bitcoin:    10%


7. Baustein - erwartete Rendite
Die Immobilienpreise sinken, sind aber im Vergleich zu den Baufinanzierungszinsen weiterhin sehr teuer.

Bitcoin wird sich wahrscheinlich noch stärker verbreiten und damit im Preis steigen.

Die Zentralbanken werden stärker in Gold investieren, weil die Reservewährung USD unter destabilisierenden Staatsfinanzen leidet, die Zentralbanken vor Enteignung Angst haben werden und die Inflation weniger stabil ist. Die Energiewende stützt die Rohstoffnachfrage, u.a. Uran.

erwartete Rendite
 ❶ Immobilien: 0,75
 ❷ Aktien:     1,00
 ❸ Rohstoffe:  1,3
 ❹ Bitcoin:    2


Gold hat bei mir ein Zielgewicht von 27% ggü 15% bei Bitcoin. Vom Bauchgefühl würde ich sagen, Gold ist zu hoch gewichtet. Der Vorteil von Gold stammt aus der niedrigen Volatilität, einem Kriterium, welches ich für sinnvoll halte.

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[Turbartuluk]

Wieder mal ein interessanter Beitrag.

Den im Text beschriebenen Vor-/Nachteilen kann ich soweit folgen  allerdings finde ich die Rechnung und die festgelegten Multiplikatoren zum Teil etwas merkwürdig.

Dazu ein paar Fragen / Anmerkungen.

Gruppe: Hier hast du ja als Basis einen Equal Weight Ansatz gewählt, aber ich verstehe nicht ganz warum. Meinem Verständnis nach müsste man gemäß Portfoliotheorie doch bereits hier die Rendite und Volatilität einfließen lassen um von den Gewichtungen her zu einem Effizienten Portfolio zu kommen? Überhaupt fließt die erwartete Rendite ja nur in Form eines Faktors 0,7-2 ein und nicht in Form der tatsächlich durchschnittlich erzielten Renditen, was ich unglücklich finde, weil dieser Faktor ja dann wiederum mit der impliziten Volatilität ins Verhältnis gesetzt wird.

Kredithebel: Ich nehme an die Prozentangaben sollen angeben wieviel Prozent des Asset-Wertes man als Kredit aufnehmen kann. Das wäre dann aber nicht gleichbedeutend mit dem Hebel. Bei einer 90% Finanzierung einer Immobilie wäre der Hebel 10x und damit deutlich höher als 100%. Bei Aktien und Rohstoffen würden mich nähere Infos zum "Depot-Kredit" interessieren, das kenne ich so noch gar nicht (lohnt das von den Konditionen?)

Steuer: Grundsätzlich hast du Recht, dass sich Immobilien prima nutzen lassen um den persönlichen Steuersatz durch Steuerverluste zu senken (trotz positiven cashflow). Anzumerken ist auch, dass für die Abgeltungssteuer eine Günstigerprüfung beantragt werden kann, d.h. wenn man mit Immobilien den eigenen Grenzsteuersatz unter 25% drückt, dann auch auf Kapitalerträge nur den niedrigeren persönlichen Steuersatz zahlt. Die Steuervorteile bei Immobilien lassen sich nur nutzen wenn man gleichzeitig auch andere Einkunftsarten hat wo Steuern zu zahlen wären. Oder andersrum stören die Steuern bei Aktien nicht großartig wenn man diese durch eine Immobilie im portfolio relativieren kann. Das ist für mich also weniger ein positiv / negativ als vielmehr zwei Seiten der selben Medaillie.

Ansonsten kann ich das soweit nachvollziehen. Den goldanteil finde ich deutlich zu hoch, den aktienanteil dagegen zu niedrig. Aber ich denke das relativiert sich dann, wenn man die erwartete Rendite durch die tatsächlich durchschnittliche Rendite ersetzt. Die bisherigen Werte können ja trotzdem als weiterer "persönlicher Multiplikator" bestehen bleiben....

[virginorange]

Meinem Verständnis nach müsste man gemäß Portfoliotheorie doch bereits hier die Rendite und Volatilität einfließen lassen um von den Gewichtungen her zu einem Effizienten Portfolio zu kommen? Überhaupt fließt die erwartete Rendite ja nur in Form eines Faktors 0,7-2 ein und nicht in Form der tatsächlich durchschnittlich erzielten Renditen, was ich unglücklich finde, weil dieser Faktor ja dann wiederum mit der impliziten Volatilität ins Verhältnis gesetzt wird.

Für eine Portfoliooptimierung benötigen wir die erwartete Rendite, die Volatilität und eine Korrelationsmatrix.

Die Korrelationsmatrix ist am schwersten zu schätzen, da die Korrelation im Zeitverlauf instabil sind und im Crash wesentlich ansteigen. Auch die erwarteten Renditen sind nicht ganz einfach zu schätzen. Also habe ich für eine gute Beurteilung eine doppeltes Gewicht angesetzt (2), für ein normales Urteil (1) und für eine schlechte Beurteilung ein halbes Gewicht (0,5).

Aber du hast natürlich recht, die Rendite sollte man ggf. besser schätzten als nur ein Bauchgefühl. Ich mache mich an die Arbeit.

[Turbartuluk]

Mal ein Ansatz wie man die Berechnung des Diversifikationseffektes vielleicht ein wenig anders angehen könnte:

Stellvertretend für Aktien nimmt man den MSCI World oder den Arero (falls man Rohstoffe gleich mit drin haben will). Außerdem Gold und BTC.
Nun sucht man die Monatsschlusskurse der letzten sagen wir 5 Jahre und berechnet für die 3 Assets A (Aktien), B (Bitcoin) und C (Gold) jeweils Rendite und Volatilität.
Die 3 Assets kann man nun beliebig zu 100% zusammen mischen und erhält dadurch etliche Varianten für die man ebenfalls Rendite und Volatilität berechnet.

Nun wird aussortiert. Man sucht alle Varianten bis 3% Rendite und behält davon die eine mit der geringsten Volatilität. Dann alle Varianten bis 4%, 5%, usw. Rendite. Übrig bleibt eine Rendite-Volatilitäts-Kurve mit der jeweils besten Varainte (bestes Mischungsverhältnis A, B und C) für das jeweils ausgewählte Risiko.

Sofern man das will kann man die einzelnen Assets ja auch noch mit einem persönlichen Faktor (Bonus/Malus für Steuern, Verbot/Enteignung) versehen.

Bei Immobilien würde ich da eher mit der Eigenkapitalrendite nach Steuern arbeiten, da ist der Kredithebel und ggf. Steuerrückerstattung dann schon mit drin. Dadurch ließe sich das relativ "ähnlich" zu den anderen Assets betrachten. Hängt auch bissl davon ab ob man mit der Immobilie auf die Wertsteigerung spekuliert (A-Lage) oder eher auf Mietrendite geht (C-Lage).  

[virginorange]

Mal ein Ansatz wie man die Berechnung des Diversifikationseffektes vielleicht ein wenig anders angehen könnte:

Stellvertretend für Aktien nimmt man den MSCI World oder den Arero (falls man Rohstoffe gleich mit drin haben will). Außerdem Gold und BTC.
Nun sucht man die Monatsschlusskurse der letzten sagen wir 5 Jahre und berechnet für die 3 Assets A (Aktien), B (Bitcoin) und C (Gold) jeweils Rendite und Volatilität.
Die 3 Assets kann man nun beliebig zu 100% zusammen mischen und erhält dadurch etliche Varianten für die man ebenfalls Rendite und Volatilität berechnet.

Nun wird aussortiert. Man sucht alle Varianten bis 3% Rendite und behält davon die eine mit der geringsten Volatilität. Dann alle Varianten bis 4%, 5%, usw. Rendite. Übrig bleibt eine Rendite-Volatilitäts-Kurve mit der jeweils besten Varainte (bestes Mischungsverhältnis A, B und C) für das jeweils ausgewählte Risiko.

Sofern man das will kann man die einzelnen Assets ja auch noch mit einem persönlichen Faktor (Bonus/Malus für Steuern, Verbot/Enteignung) versehen.

Bei Immobilien würde ich da eher mit der Eigenkapitalrendite nach Steuern arbeiten, da ist der Kredithebel und ggf. Steuerrückerstattung dann schon mit drin. Dadurch ließe sich das relativ "ähnlich" zu den anderen Assets betrachten. Hängt auch bissl davon ab ob man mit der Immobilie auf die Wertsteigerung spekuliert (A-Lage) oder eher auf Mietrendite geht (C-Lage).  

Grundsätzlich ist dies eine gute Idee. Ich habe früher hierfür schon mal mit diesem Tool herumgespielt. https://www.portfoliovisualizer.com/
Die Ergebnisse dieser Vorgehensweise ist aber recht sensitiv bezüglich des Startzeitpunkts.

Die Zeitreihen für Aktien und Gold kann man seit 2000 unverändert übernehmen. Die Bitcoinzeitreihe ist problematisch, weil im Zeitverlauf die Rendite und die Volatilität sinkt. Auch die Korrelationen sind im Zeitverlauf nicht stabil. Zusätzlich ist die Bitcoinzeitreihe auch noch recht kurz. Zumindest muss ich die Bitcoinzeitreihe anpassen, um die alten Datenpunkte in die aktuelle durchschnittliche Volatilität und erwartete Rendite zu zwingen.

Aus den vor-Steuer-Zeitreihen kann ich könnte ich dann nach-Steuer und nach-Leverage Zeitreihen bauen. Auf dieser Basis könnte ich dann optimieren.

[tyz]

Sehr guter Beitrag und interessante Gedankengänge die du ausführst! Beim ersten lesen hatte ich dir nur drei Merits gegeben, beim zweiten Lesen habe ich dann nochmal 5 nachgelegt

Mich würde interessieren, was so dein Background ist: Beschäftigst du dich beruflich mit der Thematik oder lediglich hobbymäßig?

[Turbartuluk]

... versehentlich überschrieben ...

Wie bekomme ich die alte Version des Beitrags zurück?

Wenn du vor dem abschicken immer nochmal auf "preview" klickst, dann wird der Beitrag als Entwurf noch 7 Tage gespeichert. Dann einfach mal beim beitrag schreiben auf "draft" klicken und bei den Entwürfen schauen ob du fündig wirst...

[virginorange]

Was habe ich bisher gelernt?

Erst Bitcoin kaufen ...
Bitcoin hat die beste Rendite, deswegen sollte ich so viel Bitcoin kaufen, wie ich kann.

Grenzen vom Bitcoinkauf:
1.) Wir haben in den nächsten Jahren einen absehbaren Liquiditätsbedarf, den wir nicht aus zukünftigen Überschüssen des Gehalts decken können. Zur Abdeckung des Liquiditäsbedarfs und Vermeidung einer Insolvenz benötigen wir ein Portfolio mit geringer Volatilität. Hierfür eignet sich Bitcoin nicht.
2.) Ich möchte nicht mehr als 50% von meiner Lebenssparleistung X in Bitcoin stecken, um Einzelrisiken zu begrenzen. Bei aktuelles Nettovermögen ist 0.7X. Meine erwarteten Ersparnisse bis zur Rente sind 0.3X. Die Grenze liegt daher bei 0.5/0.7 = 70% meines Nettovermögens.
3.) Bestehende Immobilien werden aufgrund der Illiquidität, Steuereffekten, Konsumzwecken und laufender Finanzierungen nicht verkauft.

... Rest ins Gold/Aktien-Portfolio
Nicht benötigte liquide Mittel, die ich aufgrund obiger Regeln nicht in Bitcoin stecken kann, kommen ins Liquiditätsportfolio.

Das Liqudititäsportfolio hat die Aufgabe das Geldmengenwachstum mit moderatem Drawdown zu kompensieren. Es besteht primär aus Gold und sekundär aus Aktien mit geringer Volatilität.

Die nächste Frage lautet: Wie viel Aktien kann ich meinem Gold beimischen, um den Drawdown auf 12 Monate zu minimieren?

[Turbartuluk]

Nur der Vollständigkeit halber sei hier auch der Notgroschen in Höhe von 3-6 Monatsausgaben in FIAT erwähnt.
Auch wenn FIAT sicherlich bei der Rentabilitätsbetrachtung in Kaufkraft nicht ideal abschneidet, dürfte es trotzdem immer noch das liquideste aller Assets sein und gehört für mich daher zwingend in ein Liquiditätsportfolio mit rein.

Persönlich würde ich das "Liquiditätsportfolio" aus dem Bauchgefühl nach wie folgt angehen:
- Fiat 3-6 Monatsausgaben
- Gold 6-18 Monatsausgaben
- Aktien 12-60 Monatsausgaben

Nach unten hin werden die Übergänge zum "Renditeportfolio" aber fließend....

[virginorange]

Nur der Vollständigkeit halber sei hier auch der Notgroschen in Höhe von 3-6 Monatsausgaben in FIAT erwähnt.
... das liquideste aller Assets sein...

Fiat = stabiler Nominalwert
Fiat ist auch wichtig. Nicht so sehr wegen der Liquidität, die ja bei Aktien oder Gold auch gut ist, sondern aufgrund der Preisstabilität gemessen in EUR. Wer 20.000€ Kredit fällig hat, muss hierfür 27.000€ Gold/Aktien vorhalten aber nur 20.000 EUR Fiat.

Alternativen zur Fiat-Kasse
Auszahlung überraschend und in geringer Höhe kommt aus meinem Gehalt.

Auszahlung überraschend und in mittlerer Höhe kommt i.d.R. aus Gold/Aktien. Im Crash kommt die Liquidität aus Kreditlinien i.H.v. 35.000€. Wieso sollte man Fiat-Cash teuer vorhalten, wenn man Kreditlinien hat? Cash kostet mir Tagesgeldzins*0,74 minus M2-Wachstum (Inflationsbereinigt ca. -6%). Kreditlinien kosten mir 10% (Inflationsbereinigt ca. +4%). Überraschende Ausgaben in Verbindung mit einem Crash erfolgt mit einer sehr geringen Wahrscheinlichkeit (unter 2%). Im Erwartungswert kosten Kreditlinien 10% * 2% = 0.2%. Cash kostet 98%*6% = knapp 6% und ist damit viel teurer als Kreditlinien.

Auszahlung planbar und in hoher Höhe (Kreditrückzahlung von niedrig verzinsten Darlehn) erfolgt 12 Monate vor Tilgung durch Sondertilgung, davor durch ein Ansparen von Gold und Aktien. Aufgrund des Drawdowns muss man hier übersparen - z.B. 27.000€ Gold/Aktien für 20.000€ Kreditrückzahlung anstatt einfach 20.000€ Fiat zu halten während man für 7.000€ mehr Bitcoin kauft. Wenn man aber sowieso eine Zielallokation von über 27.000€ für Gold/Aktien hat, dann ist dies unproblematisch.

Persönlich würde ich das "Liquiditätsportfolio" aus dem Bauchgefühl nach wie folgt angehen:
- Fiat 3-6 Monatsausgaben
- Gold 6-18 Monatsausgaben
- Aktien 12-60 Monatsausgaben

Ich habe mal Gold und Aktien zusammen gefasst in einem einigen Minimum Drawdown Portfolio .



Lesebeispiel: Wenn ich 25% S&P-Aktien kaufe und 75% Gold und 6 Monate warte. Dann war der schlimmste Drawdown nach Steuern innerhalb von 6 Monaten 24.4% vom Hochpunkt. Der schlimmste Tag für eine Investition war der 10.09.1981

Ich habe Daten ab 1970 genommen, umgerechnet in EUR bzw. DEM, nach deutschen Steuern aber ohne Dividenden. Wir minimieren den Drawdown, weil unsere Ausgabe nominal in EUR erfolgt (z.B. Kreditrückzahlung). Ich habe für einen Zeithorizont von 6 Monaten, 1 Jahr, 2 Jahren und 3 Jahren für verschieden Mischungen aus S&P-Index und Gold den jeweils maximalen Wertverlust vom Hochpunkt seit 1970 berechnet.

Unser Minimum Drawdown Portfolio besteht aus ca. 2/3 Gold und 1/3 Aktien. Wir müssen mit einem Drawdown von 25% rechnen. D.h. unser Drawdown Portfolio muss ca. 33% größer sein, als unsere erwartete Auszahlungsverpflichtung. Aktien haben zwar mehr Volatilität als Gold, dennoch verringern wir den Drawdown von Gold durch eine Beimischung von Aktien.

Ich persönlich habe zwar mehr Aktien als Gold, aber nach meinen Rechnungen halte ich dies nicht mehr für optimal. Die höhere Vorsteuerrendite von Aktien wird über die Substanzbesteuerung (Inflation in Verbindung mit Kapitalertragssteuer) mindestens aufgefressen und häufig überkomepensiert. Mehr als 1/3 Aktien bei rechnet sich anscheinend nicht.

Ich werde diese Rechnung nochmal mit Einzelaktien und einem längeren Zeithorizont durchführen.


Mein Fazit: S&P-Aktien und Gold haben nach Steuern die gleiche Rendite (ca. M2+0%). Deswegen minimieren wir den Drawdown. Dieser ist mit 1/3 Aktien und 2/3 Gold mit 25% minimal. Für 30.000 EUR erwartete Auszahlung müssen wir 40.000 EUR Aktien/Gold ansparen.

Disclamer: Die Rechnung gilt für Einkommensüberschüsse & stabiler Job & Steuersitz Deutschland. Wenn deine Ausgaben höher sind als deine Einnahmen, solltest du eher mehr Aktien mit stabilen Dividenden nutzen und dich weniger auf Kreditlinien verlassen. Nur dein Finanzberater (m/w/d) kann ich beraten.

[virginorange]

Investitionsthese:
☺ Bitcoin ist im Erwartungswert die profitabelste Assetklasse und deswegen Kern unseres privaten Anlageportfolios.

⚠ Bitcoin kann vorübergehend einen erheblichen Drawdown haben und mittelfristig ist ein Totalausfall möglich.
ⓐ Ungünstig wäre, wenn wir einen Monat mit negativem Cashflow durch Bitcoin Verkäufe finanzieren müssten, wenn Bitcoin gerade 90% unter dem Allzeithoch steht. Deswegen brauchen wir ein Liquiditätsportfolio. Das Liquiditätsportfolio deckt alle erwarteten zukünftigen negativen Cashflows ab plus einen Gehaltsausfall von zwei Jahren.
ⓑ Ungünstig wäre auch, wenn ein Totalausfall von Bitcoin unseren Lebensstandard deutlich senkt. Deswegen investieren wir nur einen Teil unseres Lebensvermögens in Bitcoin (z.B. 50% oder 66%). Der Rest fließt ins Diversifikationsportfolio. Wenn das Diversifikationsportfolio ausreichend voll ist und sie die Gelegenheit bietet bezahle ich mit dem Diversifikationsportfolio eine Immobilie.


Investitionsentscheidung:
Prio 1: Liqui-Portfolio füllen
Prio 2: Wenn Liqui-Portfolio voll ist, dann Rendite-Portfolio füllen.
Prio 3: Wenn Rendite-Portfolio auch voll ist, dann Diversifikations-Portfolio füllen
Prio 4: Wenn Diversifikations-Portfolio ausreichend voll ist und Bedarf / Gelegenheit besteht, Immobilie kaufen.


Prio 1: Liqui-Portfolio füllen

Wie viel Liquidität brauchen wir?
Wie verteilt sich das Liqui-Portfolio auf (i) Kasse, (ii) Gold und (iii) Aktien?

Liqui-Bedarf 1: Ich arbeite sehr stark mit Krediten. Diese Kredite haben unterschiedliche Fälligkeiten, unterschiedliche Rangigkeit, Sondertilgungsoptionen, etc. Für einen Teil der Kredite plane ich eine Refinanzierung. Ein Teil wird getilgt. Ein Teil der Kredite muss vorzeitig abgelöst werden, um meine Bilanz für die Refinanzierung zu verschönern und das Grundbuch aufzuräumen. Als Folge rechne ich mit Monaten, in denen ich erhebliche negative Cashflows haben werde.

Gold erwirtschaftet M2-Inflation+0%. Aktien erwirtschaften etwas unter M2-Inflation+0%. Kasse erwirtschaftet M2-Inflation-5%, hat dafür aber kein Marktpreisrisiko.

Das relevante Risikomaß ist der Drawdown in EUR zum Hochpunkt. Wenn Aktien einen Drawdown von 50% haben, brauchen wir für eine Kredittilgung von 100€ ein 200€ Aktien im Liqui-Portfolio. Im schlimmsten Fall verlieren wir 50% des Aktienwerts und haben dann nur noch 100€ statt 200€ in Aktien.



Durch Mischung von Aktien und Gold lassen sich Portfolien mit einen Drawdown von ca. 25% bis 55% erstellen. Ich nehme einen Sicherheitsabschlag von 5 Prozentpunkten vor und erwarte daher Drawdowns von maximal 30% bis 60% je nach Aktienanteil.

Ich berücksichtige das aktuelle Drawdownniveau: Mit 89% Aktienanteil würde ich einen Drawdown von 51% erwarten. Wenn wir aktuell am Allzeithoch sind, wären also noch 51% Drawdown übrig. Wenn wir schon 30% Drawdown erlitten haben, dann würde ich weitere 30% Drawdown erwarten. 100€ nach 30% Drawdown werden 70€ und nach weiteren 30% Drawdown 49€.

Aktuell habe ich leider 78% Aktien und nur 22% Gold in meinem Liquiditätsportfolio. Damit ist mein Drawdown viel zu hoch, ich benötige ein zu großes Liqui-Portfolio und kann dadurch nur zu wenig in Bitcoin investieren. Ich sollte eher zwischen 37% und 48% Aktienquote anstreben.

Wie werden positive Cashflows investiert?
Wenn wir in den nächsten 24 Monaten signifikante Auszahlungen erwarten, fließen die positiven Cashfows in die Sondertilung oder in die Kasse. Ansonsten fließen die positiven Cashfows ...
❶ 100% in Gold (bei Aktienquote von über 48%)
❷ 100% in Aktien (bei Aktienquote von unter 37%)
❸ 60% in Gold und 40% in Aktien (bei Aktienquote zwischen 37% und 48%)

Wie werden negative Cashflows deinvestiert?
❶ Erst wird die Kasse vollständig abgebaut.
❷ Der restliche Geldbedarf wird Anteilig aus Aktien und Gold gedeckt unter Annahme des maximalen Drawdowns. D.h. ein Bedarf von 100€ führt zu einem Abbau des Liquiditätsportfolios von deutlich über 100€ (z.B. 160€).

Eine Cashflowplanung erfolgt bis 2030 alle Kredite getilgt oder gerollt sind. Bis 2030 wird das Liquiditätsminium berechnet. Diese Rechnung unterstellt eine nominale Rendite des Liquiditätsportfolios von 0%. Diese Rechnung unterstellt auch, dass alle Deinvestitionen aus dem Liquiditätsportfolios zum maximalen Drawdown erfolgen. Die Annahmen sind also schon recht streng. Diese Rechnung unterstellt aber auch, dass Gehalt und Kindergeld weiter fließen und keine Nennenswerten Reparaturen anstehen.



Liqui-Bedarf 2: Ich würde gerne 24 Monate auf mein Gehalt verzichten können. Ein Verdienstausfallpuffer sozusagen.

Rund die Hälfte dieser Zeit wird durch das Langzeitkonto meines Arbeitgebers abgedeckt. Ein weiterer Teil wird durch das illiquide Gold (mit Drawdown) abgedeckt. Der verbleibende Teil muss durch das Liqui-Portfolio abgedeckt werden (mit Drawdown).

Nachdem wird den Liqui-Bedarf 1 (planbare Belastung) und Liqui-Bedarf 2 (überraschende Belastung) zum maximalen Drawdown aus unserem Liqui-Portfolio herausgezogen haben, bleibt hoffentlich noch etwas übrig. Der Überschuss bedeutet, dass wir mit unserem bestehenden Liqui-Portfolio plus unseren erwarteten Cashflow-Überschüssen alle planbaren und ausreichend überraschende Belastungen abdecken können. Dieser Rest kann also ins Rendite oder ins Diversifikationsportfolio.



Prio 2: Wenn Liqui-Portfolio voll ist, dann Rendite-Portfolio füllen.
Das Rendite-Portfolio besteht aus Bitcoin und hat zwei Limite.

Limit 1: Wir können nur so viel ins Rendite-Portfolio investieren, wie wir Überschüsse im Liqui-Portfolio haben.
Limit 2: Wir können nur so viel ins Rendite-Portfolio investieren, bis es voll ist. Voll bedeutet 2/3 von meinem aktuellen Nettovermögen plus 2/3 von meinem noch erwarteten Nettovermögen. Adjustiert um Bewertungsänderungen im meinem Bitcoinvermögen und meinem nicht-Bitcoinvermögen.

Kurzfristig ist Limit 1 bindend. Wenn Bitcoin weiterhin viel stärker an Wert zulegt, als meine anderen Vermögensgegenstände, dann hören meine Käufe eines Tages auf.


Prio 3: Wenn Rendite-Portfolio auch voll ist, dann Diversifikations-Portfolio füllen

Eines Tages hat Bitcoin ggf. so viel an Wert gewonnen, dass wir unsere Gehaltsüberschüsse nicht mehr in Bitcoin investieren dürfen (Limit 2 im Rendite-Portfolio), dann kaufen wir wieder Aktien und Gold. Zusätzlich verkaufen wir ggf. auch noch sukzessive Bitcoin, damit wir die Assetklassen rebalancieren (= Bitcoin soll nicht deutlich über 66% vom Nettovermögen landen) und damit wir antizyklisch kaufen können (= bei hohen Bitcoinpreisen verkaufen, bei niedrigen Preisen kaufen).

Falls Bitcoin auf zunehmend an Wert verliert und schließlich auf 0 sinkt, dann verliere ich maximal 2/3 meines Lebensvermögens.


Prio 4: Wenn Diversifikations-Portfolio ausreichend voll ist und Bedarf / Gelegenheit besteht Immobilie kaufen.
Wenn sich die Gelegenheit bieten sollte, dann kaufe ich noch maximal eine Immobilie pro Kind. Irgendwann kaufen wir uns vielleicht ein schöneres Haus. Oder meine Kinder heiraten und wollen perspektivisch ein Haus haben. Oder eines der Kinder möchte ein Unternehmen gründen. Rente und Urlaub wären natürlich auch schön. Das ist aber noch Zukunftsmusik in weiter Ferne.


Disclaimer: Hier handelt es sich um die persönliche Anlagestrategie einer Comic-Figur im Internet und stellt keine qualifizierte Finanzberatung dar. Für eine persönliche Finanzberatung wenden Sie sich bitte an den sachkundigen staatlich berechtigten Finanzberater (m/w/d) ihrer Bank oder Sparkasse.

Die Quelle aller Wahrheit und alles Wissens ist sozialer Rang.

[Turbartuluk]

Weil es thematisch in die Richtung geht und ich eben drüber gestolpert bin, möchte ich hier kurz mal das Safe Asset Floor Rebalancing verlinken. Eventuell kannst du dir da ja ein paar Inspirationen für deine eigene Strategie holen oder es ist zumindest nett zu kennen.

[virginorange]

Weil es thematisch in die Richtung geht und ich eben drüber gestolpert bin, möchte ich hier kurz mal das Safe Asset Floor Rebalancing verlinken. Eventuell kannst du dir da ja ein paar Inspirationen für deine eigene Strategie holen oder es ist zumindest nett zu kennen.

Danke für den Artikel.

Gemeinsamkeiten
Der Autor teilt das Vermögen in (i) ein sicheres Portfolio und (ii) ein Renditeportfolio ein. Er berücksichtigt auch zukünftiges Einkommen, welches er Humankapital nennt.

Unterscheide
Meine IST-Ersparnisse sind die Überschüsse der Vergangenheit. Meine erwarteten Ersparnisse sind die Überschüsse der Zukunft. Ich rechnet deswegen mit Gehalt minus Essen minus Wohnen. Der Autor hingegen rechnet mit dem Nettohaushaltseinkommen ohne Kosten.

In der Ausgestaltung des sicheren Portfolios teile ich die Meinung des Autors nicht "können wir erwarten ... nach Abzug von Kosten und Steuern auf lange Sicht die Inflation hereinverdient (aber nicht viel mehr) und dies bei nahezu null Volatilität".

Die erwartete Rendite von Tagesgeld oder sehr kurzfristigen Anleihen ist schon seit Jahrzehnten deutlich unter 0. Bei einer Inflation von 10% müssten wir ca. 13.6% auf kurzfristige Bundesanleihen bekommen. Selbst bei einer Inflation von 3% müssten wir vor Steuern noch 4,1% auf unsere Bundesanleihen verdienen, um die Inflation zu kompensieren. Und dabei ist noch nicht einmal berücksichtigt, dass wir die höhere Essen/Wohnen-Inflation erwirtschaften müssen anstatt der durchschnittlichen Inflation.

Ein Tagesgeldkonto hat eine EUR-Volatilität von 0 (korrekt, aber irrelevant), aber eine Essen/Wohnen-Volatilität von deutlich mehr als 0 (die eigentlich relevante Größe). Wir müssen die Volatilität der Ersparnisse im Vergleich mit den Preisniveau berechnen und minimieren.  

Wir reduzieren die Volatilität eines Portfolios aus Tagesgeld und kurzfristigen Anleihen durch die Beimischung von Gold und auch etwas durch die Beimischung von Aktien. Nach Bauchgefühl läge das Minimum Volatilitätsportfolio bei 20% Cash, 50% Gold, 25% Value-Aktien, 2% Growth Aktien, 3% Bitcoin.


Die soziale Kompetente im sicheren Portfolio

Allgemeine Lebensrisiken werden primär nicht durch ein "sicheres Portfolio" sondern durch dein soziales Umfeld abgedeckt. Ein soziales Umfeld reduziert die laufenden EUR-Kosten und Bietet Unterstützt in der Not. Überspitzt gilt: "Geld bracht nur der, der keine Freunde hat.". Eine große Quelle an EUR-Bedarf ist soziale Isolation. Wer isoliert ist, muss alle Hilfe total ineffizient am regulierten und besteuerten Markt einkaufen.

Beispiele für kostenlose Dienste:
❶ Baby sittig
❷ Saunabesuch
❸ Musikunterricht
❹ Arbeitsleistung bei Renovierung der eigenen Immobilie
❺ Programm / Bewertung für die Hochzeit

Beispiele für Vergünstigungen:
❶ Miete bei Verwandten / Freunden

Beispiele für Geschenke zur Kompensation des Kaufpreises:
❶ Junges Paar heiratet und kauft eine gebrauchte Küche für ihre Wohnung. Ein Freund handelt die Küche herunter. Ein anderer Freund bezahlt die Küche.
❷ Autounfall & Auto kaputt, Freunde / Familie legen zusammen und finanzieren neues Auto

Kritiker können sagen, durchschnittlich muss man so viel geben, wie man bekommt. So viel für andere arbeiten, wie andere für dich arbeiten. So viel anderen schenken, wie man selbst geschenkt bekommt. Dennoch gibt es hier erhebliche zusätzliche Vorteile sozialer Kooperation:

❶ Steuerfreiheit: Du hilfst deinem Freund auf seiner Baustelle. Dein Freund hilft dir auf deiner Baustelle. 100% eurer Leistung kommt euch zu Gute. Läuft diese Tätigkeit über den Markt, schlagen Mehrwertsteuer, Einkommenssteuer, Sozialabgeben zu Buche. Wir haben Transaktionskosten bei der Erstellung der Rechnung und müssen die Frau im Büro mit bezahlen. Wir zahlen den Chef des Unternehmens mit. Wir zahlen den faulen alten Arbeiter mit, der nicht mehr gekündigt werden kann. Der Handwerker schlägt sich bei der Rechnung nochmal 30 Minuten oben drauf, und sitzt im Auto und hört Musik. Zur Kundeaquise bezahlt das Handwerksunternehmen eine Webseite und für die Steuer einen Steuerberater. Ein Anwalt verklagt das Unternehmen wegen fehlerhafter Impressumsangeben. All diese Leute zahlst du auch noch mit. Du arbeitest 1 Stunde für dich und 19 Stunden für Parasiten über Parasiten.

❷ Risikominderung: Leute, denen es gut geht, können Leute unterstützen, denen es schlecht geht. Das kostet dem Starken weniger, als es dem Schwachen nützt. Mit einem starken sozialen Netz müssen alle insgesamt weniger Vorsichtskasse halten.

❸ Effizientes Peacooking: Lebewesen verschwenden Ressourcen, um anzugeben. Anstelle mit einem teuren Auto anzugeben, kannst du deiner Gemeinschaft helfen. Hilfe verbessert deinen Ruf mehr, als ein Lambo und hilft auch deiner Gruppe mehr. Ein Gewinn für beide Seiten.

Wenn du anderen hilfst, "sparst du", wenn andere dir helfen "entsparst du". Aber wovon ist die Rendite dieser sozialen Ersparnis abhängig?

Wer ausschließlich mit kinderlosen Omas und Opas befreundet ist, der hat ein ein paar Jahren keine Freunde mehr. Wenn du mit einer großen, kinderreichen Familien befreundet bist, dann wird dein soziales Netzt im Zeitverlauf automatisch größer und stärker. Soziale Beziehungen unterliegen einer gewissen Entropie, besonders in instabilen Umweltbedingungen. Die Freundschaften aus der Uni gehen verloren, wenn man jetzt 400KM weit weg wohnt. Wenn man sich nicht stark örtlich oder charakterlich verändert, dann bleiben Beziehungen eher stabil.

Soziale Beziehungen sind neben Bitcoin das einzige mit positiver realer nach Steuer Rendite. Voraussetzungen hierfür sind örtliche und charakterliche Stabilität sowie wachsende und kompetente Familien. Der Fokus auf Familien ist natürlich meiner eigenen Lebenssituation geschuldet, weil wir selbst ja eine junge Familie sind.

Das soll jetzt kein Plädoyer sein, sich seine Freunde nur strategisch auszusuchen. Man ist befreundet mit Leuten, die einem ähnlich sind und die man mag. Aber in meinem Umfeld würde ich tendenziell eher großzügig und hilfsbereit sein, als egoistisch. Und man sollte den Nutzen von Geld nicht überschätzen. Und das nicht nur um das Gemeinwohl zu fördern, sondern auch das Wohl meiner eigenen Familie. Anderen zu helfen sollte man mental nicht als Aufwand sondern als Investition buchen. Zumindest hast du so einem guten Menschen geholfen. Und evtl. hilft er dir später mal zurück.  

[o_solo_miner]

Wenn ich deinen letzten Post hier Lese, dann Frage ich mich, Ist das Kiffen schon Legal, und ich habe es nicht mitbekommen?
Ich Empfehle mal den Rücksturz in die Realität.

[Turbartuluk]

Wenn ich deinen letzten Post hier Lese, dann Frage ich mich, Ist das Kiffen schon Legal, und ich habe es nicht mitbekommen?
Ich Empfehle mal den Rücksturz in die Realität.

Beziehst du das auf den Inhalt oder die Ausdrucksweise?

Dass er eine Ihm sehr eigene Ausdrucksweise besitzt um Dinge zu beschreiben dürfte jetzt keine Neuigkeit sein. Ich finde das eher erfrischend und unterhaltsam, aber Geschmäcker sind ja durchaus verschieden.


Inhaltlich ist das doch aber alles nachvollziehbar, oder etwa nicht?

Dass das "Humankapital" in die Finanzplanung gehört weiß auch die DIN 77230 "Basis-Finanzanalyse für Privathaushalte" (ja dafür gibt es eine DIN-Norm). Schaut man dort in die Themenübersicht dann stehen ganz am Anfang die Absicherung gegen Risiken durch Krankheit, Arbeitskraftverlust, Pflegebedürftigkeit und Tod. Noch vor dem Aufbau einer Liquiditätsreserve oder gar dem Vermögensaufbau.

Das Thema kalte Progression ist auch kein Neues und dass Beziehungen nur dem schaden der keine hat ist ein No-Brainer.

Ich bin mit meiner Sichtweise also relativ nahe bei Virginorange, sehe aber auch dass viele Diskussionen mit ihm fast nur bilateral geführt werden (worin ich das risiko einer sich selbst verstärkenden Informationsblase sehe).
 
Wenn du inhaltlich also irgendwo anderer Meinung bist, dann bitte ich dich ausdrücklich diese Meinung auszuformulieren und den Diskurs damit zu bereichern.

[virginorange]

Wenn ich deinen letzten Post hier Lese, dann Frage ich mich, Ist das Kiffen schon Legal, und ich habe es nicht mitbekommen?
Ich Empfehle mal den Rücksturz in die Realität.

Beziehst du das auf den Inhalt oder die Ausdrucksweise?

Konstruktive Kritik finde ich nützlicher.

Dank der sehr guten Rückmeldung von Turbartuluk habe ich z.B. meine ganze Vermögensplanung umgestellt und anstatt an der Volatilität, stärker an der Liquiditätsplanung ausgerichtet.

Im Umgang mit meinen Mitmenschen liegt meine Kompetenz schätzungsweise eine Standardabweichung unter Mittelwert. Hier kommt es bei mir tatsächlich gelegentlich zu Kommunikationsproblemen insbesondere, wenn ich unter dem Schutz eines Pseudonyms frei rede, wie ich denke. D.h. online produziere ich schätzungsweise wöchentlich ein Kommunikationsproblem. Im Berufsleben produziere ich ca. alle 3-5 Jahre ein Kommunikationsproblem.


begrenzter Nutzen von Geld:
Beim Investieren oder Traden möchten wir unser Geld erhalten oder sogar vermehren. Geld ist aber kein Selbstzweck. Wir möchten essen, wohnen, nicht getötet werden, gemocht werden und coole Dinge machen (siehe Bedürfnishierarchie von Malsow).

Gesellschaftlich ist Geld nur ein Werkzeug, um die Doppelkoinzidenz der Wünsche mit Fremden zu lösen. Bitcoin löst dieses Problem besser als Fiat, wegen der Zensurresitenz und der niedrigen Inflation.

Innerhalb eines stabilen sozialen Umfelds sollten wir die Rolle von Geld nicht überschätzen. Hier interagieren wir ja nicht mit fremden Menschen, sondern mit Freunden / Familie.

Statt mit einem Lambo vom Club one night stands von Gold-diggern zu sammeln ...
... könnte man auch seinen Bitcoinreichtum nutzen, um nicht mehr als Angestellter arbeiten zu müssen. Die dann gewonne Zeit verwendet man entweder Menschen in Sachen Bitcoin weiter zu helfen oder du baust mit deiner Zeit und deinem Geld eine gemeinnütige Organisation auf (oder arbeitest in einer gemeinnützigen Organisation mit), die Menschen vor Ort hilft.

Fazit:
Alle drei Hebel (Geld, Zeit und Ruf) ermöglichen mir Dinge auf freiwilliger Basis umzusetzen.
Alle drei Dinge (Geld, Zeit und Ruf) lassen sich in einander umtauschen.
Also müssen wir diese drei Dinge zusammen betrachten.

Der Vollständigkeit halber: Es gibt zwei weitere Hebel (Lüge und Angst), um Leute zu beherrschen und damit Dinge umzuseten. Aber das ist ein Spiel, was ich weder spielen möchte, noch die Fähigkeit hätte diese Spiel zu spielen.