El valor social del bitcoin

[lucas jeffrey]

 Hola a todos, ¿como andan? hace mucho no escribía en este foro, pero bueno. Lo que van a leer es principalmente un divague intelectual mío en el cual intento cuantificar cual es el valor social del bitcoin tanto como activo de reserva de valor, como su tegnología... Espero que les guste.

El valor social de un bien
  La definición de valor social de un bien/empresa/institucion es básicamente cuantificar la contribución positiva que le hace a la sociedad la existencia de ese bien/empresa/institución. Por ejemplo podría decirse que el valor social de un kiosko, por dar un ejemplo estaría determinado por tanto el nivel de satisfacción y saciamiento de necesidad alcanzado por los clientes. Lo cierto es que ese valor social de puede intentar cuantificar: según la escuela austríaca uno recibe lo que aporta al proceso productivo, por lo que el valor social de un kiosko estaría, al menos en parte determinado por la ganancia del kiosquero. Ahora bien, si bien la ganancia del kiosquero es parte del valor social del kiosco, la realidad es que su ganancia siempre sera menor o igual a el verdadero valor social, ya que por ejemplo, no se está teniendo en cuenta que hay algunos clientes mas satisfechos que otros, o que recibieron un mejor servicio, por ejemplo, imagine que hay un único kiosco abierto al mediodía y usted esta buscando una botella de agua que el kiosquero la vende a 100 pesos, usted la compra, pero aún así, si la botella hubiese costado 200 pesos, usted la habría comprado igual. En ese caso el valor social del kiosco aumenta, lo que hace mucho más difícil cuantificarlo, ya que usted debería saber las preferencias de todos los individuos. Por lo que hemos demostrado calcular el valor social exacto de cualquier bien/institucion/empresa es imposible. Ahora bien, si bien no se puede calcular de manera exacta, si se puede estimar e intentar identificar en que puntos ese bien/servicio/empresa/institucion aporta valor a la sociedad.

Podemos deducir entonces que la ganancia que genera ese bien/servicio/empresa/institución para quien lo produce es necesariamente menor al valor social que este aporta. Dicho en otros términos, un agente económico actuando en libertad y asumiendo que es racional, solo haría uso/compraría un bien si el valor que le asocia a ese bien es mayor al valor por el que puede conseguirlo en el mercado.


El precio y el valor
  Muchas veces cuando uno habla o lee de economía, nota que se suele confundir el concepto de precio con el concepto de valor: El precio es una medida que determina cuanto uno debe pagar para obtener un bien, mientras que el valor mide cuanto le aporta a un individuo ese bien. El precio es objetivo y es único: hay un solo precio para un bien. El valor es, en cambio, una medida mucho mas subjetiva y no es única, hay tantas percepciones de valor como agentes ecnómicos en un mercado.

  Ahora bien, esta distincion es, a mi parecer, importante, ya que sin esta disparidad entre el valor y el precio, no existirían las transacciones: uno realiza una transacción cuando espera recibir un valor mayor a lo que uno esta pagando.


Puntos que aportan al valor social del bitcoin
* El bitcoin como método transaccional:
  Es bien sabido que una transaccion ejecutada en la blockchain de bitcoin es muy dificil (casi imposíble) de revertir
* El bitcoin como tecnología:
  El hecho de que bitcoin sea una red descentralizada y accesible desde internet hace posible que sea utilizado en tecnologías que requieren pagos por internet de una manera fácil y segura (por ejemplo en ecomerce)
* El bitcoin como una moneda resistente a la censura:
  Es bien sabido que es muy dificil para cualquier persona/ente/organizacion/etc bloquear una transacción en bitcoin, por lo que este item, para quien lo está usando con ese fin le está aportando un valor muy grande.
* El bitcoin como reserva de valor:
 El limite fijo de 21 millones de bitcoin en circulación, y la expectativa que tienen los agentes económicos de que va a preservar su valor en el tiempo, hace que los agentes economicos que lo utilizan le este aportando un gran valor.

La lista podría seguir, pero principalmente me parece que esos son los 4 items principales en los que el bitcoin le aporta valor a la sociedad


El precio del bitcoin
  Nada es gratis, y por supuesto bitcoin no es la exepcion. Hay algunos costos asociados con el uso del bitcoin:
 * Costo inflacionario: Si bien bitcoin mantiene una pólitica de maximo de emisión, hasta que se llegue a ese limite la realidad es que la oferta de bitcoin va a seguir aumentando hasta llegar a ese límite.
 * Costo de transaccion: Es el costo que uno paga a los mineros por validar las transacciones
 * Costos de conversión: Si bien el bitcoin aspira a ser aceptado como moneda mundial, la realidad es que hoy (18/8/2024) no lo es, y no es un mercado muy líquido, por lo que cuando uno quiere utilizarlo termina pagando costos relacionados a convertir el bitcoin a dinero fiat para así poder utilizarlo.


Bitcoin esta generando valor todo el tiempo
  Relacionandolo con la definicion de valor social, y la diferencia entre precio y valor, podemos deducir que el "precio" que uno esta pagando por utilizar bitcoin es, al menos un lower bound de la estimación del valor social, o dicho de otra forma, el precio del bitcoin. Siguiendo el ejemplo de lo que hicimos con el kiosquero (parte del valor social es lo que gana el kiosquero) podemos aplicar el mismo concepto al bitcoin. Si bien no hay un "kiosquero" central, podriamos asumir que ese "kiosquero" son los mineros en el caso del bitcoin, por lo que un lower bound sería lo que están ganando los mineros, que es aproximadamente 3.3 bitcoins por bloque, o 196699.8 dólares por bloque. Ahora bien, si un bloque se genera cada 10 minutos, por segundo el precio del bitcoin es de 327.83 dólares. Por lo que si bien el costo es simplemente un porcentaje del verdadero valor social, la realidad es que el bitcoin, está necesariamente aportando mas de 327.83 dólares por segundo, o lo que es lo mismo, le está aportando por lo menos 100 mil millones de dólares al año de valor a la sociedad.

Bueno eso fue todo... Espero que le haya gustado mi divague, que les haya resultado interesante. Desde ya muchas gracias por haber leído hasta acá.

[Porfirii]

Gracias por el "divague" lucas jeffrey!

La verdad es que cuando he visto tanto texto me he temido lo peor (IA) pero he recordado haber leído algún otro texto tuyo antes y le he dado una oportunidad también a este.

Te explicas muy bien y aunque supongo que el razonamiento final merecería una mayor discusión, se agradece el esfuerzo por la claridad y que se entiendan tus ideas.

Tengo curiosidad, si se puede saber, sobre tu background. ¿Estudiaste económicas? ¿leíste a Hayek por tu cuenta?

[d5000]

Interesante el texto, y estoy de acuerdo con casi todo

Hace unos años inicié un hilo que tocaba una temática un poco similar: La propuesta de valor de Bitcoin. En este hilo traté de identificar los indicadores que podrían funcionar como "componentes" del "valor de uso" (un poco similar al "valor social" que proponés en este hilo, aunque el concepto no es exactamente el mismo) del Bitcoin para posibilitar un análisis fundamental, teniendo en cuenta indicadores dinámicos, que pueden subir o bajar, como el grado de seguridad de la cadena y las estimaciones de adopción por los usuarios.

También traté de agregar algunos parámetros que hacen referencia al valor especulativo. Yo creo que el precio actual del Bitcoin no solo depende de su valor de uso actual sino de la percepción de una utilidad futura. Se pueden mencionar "items" que hagan referencia a un "valor de uso" futuro (como por ejemplo: quiero fundar un exchange, y por eso quiero acumular Bitcoins para tener una reserva) pero lo más importante en este caso sería la utilidad en cuanto a la "ganancia esperada": "podría vender estos Bitcoins a un precio mucho más alto" o "podría comprarme una casa con unos Bitcoins que hoy me causan un costo mucho menor".

Yo creo que estos items también aportan a lo que llamás el "valor social" según tu definición "austríaca", porque la especulación en este momento de la historia es una de las razones principales por la que la gente compra BTC. Creo que excede un poco el solo hecho de ser una "reserva de valor", una reserva en general se mantiene estable o crece lentamente, mientras que con el BTC se percibe que podría crecer mucho más rápidamente que otros activos. Esto en el futuro podría ser diferente y los items que mencionas (resistencia a la censura etc.) pueden volver a ser los principales "generadores" del valor social, como ocurrió al comienzo cuando solamente los "nerds" conocían al BTC.

Este carácter especulativo también tiene costos, por eso a tu lista de costos agregaría un item importante relacionado con el riesgo de devaluación. Este riesgo es variable: depende del momento cuando compres (si es en el auge de una burbuja, peor) pero también de la urgencia que puedas tener para convertir el BTC a fiat (que te puede obligar a vender los BTC a un precio inconveniente). Y te puede causar costes de oportunidad (por ejemplo, no accedés a los BTC durante un "invierno cripto" para no hacer pérdida) y hasta costes físicos, por ejemplo si sos dueño de un exchange y tenés que invertir en opciones u otros productos de "hedging" financieros para manejar el riesgo.

[danadc]

Me gusta su divague,ciertamente lo que das como ejemplo del kiosco que da una visión de lo que quieres transmitir.


en el foro me he dado la tarea de ver algunos temas que son muy delicados si tocan fibras según lo que cada uno de los miembros se identifican,como los que defienden el oro, los que defienden el BTC, los que defienden las inversiones de bienes raíces,y como es costumbre muchos no ven el BTC como un refugio de valor,yo si lo veo asi porque ¿que activo compras y luego puede subir tanto?

y se nota que lees mucho porque su redacción es muy buena.