Может ли обанкротится Microstrategy ?

[Altryist]

Ну, когда немецкие хомяки решили слить конфискованные битки(~50k монет, если не ошибаюсь), то рынок отреагировал на это довольно-таки болезненно, учитывая, что именно тогда btc просел с ~$66k до $53k. Но, как мы знаем, вскоре после этого btc не только восстановился, но и пошел покорять новые вершины.
Так что соглашусь с тем, что крупный покупатель наверняка найдется, даже если Strategy устроит распродажу. Однако в моменте на рынке все равно может быть паника.

Потому что если есть большой продавец, то есть опасение давления на цену. То есть инвесторы, трейдеры не знают как цена себя точно поведет в случае продажи слишком большого объема. В момент продажи цена просела, но отросла она очень быстро, потому что когда стало ясно, что Германия продала все свои биткоины и цена не рухнула до нуля, а давление ушло с рынка. Такой объем рынок легко поглотил, и биткоин от этого получил даже позитив потому что стало ясно, что такая продажа ничего страшного для рынка не принесет. Поэтому в момент больших продаж просадка скорее всего будет, но после этого будет разворот.

[jokers10]

Я думаю, им спешить некуда, Сейлор может подождать неделю другую и купить обратно по более низкой цене.

Во-первых, откуда планируется брать средства на покупку, если он пытается убедить сейчас инвесторов не сливать его ценные бумаги наличием фиатной подушки безопасности, а курс акций у него не ахти какой, и очереди на покупку любых его ценных бумаг за забором не видно? Во-вторых, а мы твёрдо уверены, что сейчас именно тот этап медвежки, когда обязательно через неделю будет дешевле? То есть да, я тоже с большой вероятностью ожидаю, что просадки ещё будут, но сейчас такая стадия медвежьего рынка, когда эти наиболее ожидаемые подвижки могут и не случиться, вполне может быть разворот даже с текущей позиции. Да, скорее всего, медленный, если случится, но он даже не сильно маловероятный, просто менее вероятен, чем какие-то из форм продолжения медвежьего рынка.

[Alex077]

Как бы  отвечаю на несколько постов в которых один и тот же вопрос - откуда брать средства на выплату дивидендов.
За прошедшую неделю компания Strategy продала более 3500 биткоинов, за этим стоит новая программа, называемая Digital Credit Capital Framework, позволяет Strategy поддерживать специальный долларовый резерв для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долговым обязательствам.
Текущий резерв покрывает примерно 17,4 месяца ожидаемых платежей, если еще учесть потенциальные 1,25 миллиарда долларов, которые компания может привлечь за счет дополнительных продаж BTC, то, по ее оценкам, у нее будет почти 26 месяцев покрытия по текущим расходам.

Этот буфер дает Strategy больше времени, чтобы дождаться благоприятных рыночных условий, вместо того чтобы выпускать акции MSTR со скидкой, привлекать дорогостоящие заемные средства или продавать гораздо больший пакет своих криптовалютных активов во время кризиса и тем самым радовать компании шортящие их акции.
Таким образом, хотя сама продажа не является позитивным сигналом, она подтверждает наличие резервов BTC для выполнения финансовых обязательств, поскольку текущие показатели не указывают на немедленные финансовые трудности.

[tvplus006]

Майкл Сейлор на своей странице в X опубликовал традиционные воскресный график, подписав его: "Оранжевые точки рассказывают лишь часть истории" - https://x.com/saylor/status/2076281310646079839

Питер Шифф уже прокоментировал данный график, написав: "Остальная часть истории — это сколько денег Strategy потеряла на тех покупках биткоина и сколько еще больше денег акционеры потеряют, выплачивая долги и дивиденды привилегированным акционерам".

[tvplus006]

Майкл Сейлор на своей странице в X опубликовал традиционные воскресный график, подписав его: "Оранжевые точки рассказывают лишь часть истории".

Strategy увеличила свой долларовый резерв на $450 миллионов и по состоянию на 12 июля 2026 г, он составляет 3 миллиарда долларов - https://x.com/Strategy/status/2076638779528388781 Кроме того компания по-прежнему удерживает 843,775 BTC.

[tvplus006]

Strategy увеличила свой долларовый резерв на $450 миллионов и по состоянию на 12 июля 2026 г, он составляет 3 миллиарда долларов - https://x.com/Strategy/status/2076638779528388781 Кроме того компания по-прежнему удерживает 843,775 BTC.

На прошлой неделе Strategy не покупала и не продавала BTC. Все вырученные деньги от продажи акций были направлены на увеличение долларового резерва, который по состоянию на 19 июля составляет $3,2 миллиарда - https://x.com/saylor/status/2079175086142042387?s=46 По-прежнему на кошельках компании хранится 843,775 BTC.

[StartupAnalyst]

Ну это скорее из общеизвестных стейкхолдеров так сказать...)
По факту то китов умных тоже хватает, и врядли мы даже имена их когла-либо узнаем, но может оно и к лучшему к стати)

Ну, это не "скорее из общеизвестных стейкхолдеров", а именно так и есть, т.к в таблице представлены "Крупнейшие ИЗВЕСТНЫЕ холдеры BTC", что следует из названия рейтинга) А что касается "умных" холдеров, то то что для нас будет сложно таких установить, для Arkham не должно вызвать особых проблем с установлением таковых.

А можно поподробнее про Arkham? Видимо я кое-где отстал и нечто пропустил...

[Inwestour]

На прошлой неделе Strategy не покупала и не продавала BTC. Все вырученные деньги от продажи акций были направлены на увеличение долларового резерва, который по состоянию на 19 июля составляет $3,2 миллиарда - https://x.com/saylor/status/2079175086142042387?s=46 По-прежнему на кошельках компании хранится 843,775 BTC.

Сейчас они накапливают фиатный резерв, но в будущем они могут использовать эти деньги для покупки биткоина. Я понимаю что изначально этот фиатный резерв был создан для того, чтобы иметь резервы для покрытия дивидендов в случае затяжного медвежьего рынка или других непредвиденных обстоятельств. Но по-моему я нигде не видел информации о том, что они не могут использовать часть этого резерва в будущем для покупки биткоина. Так что сейчас будут накапливать, зато потом смогут купить больше биткоина за одну сделку, когда ограничения на покупку будут сняты.

[dwyane36]

Сейчас они накапливают фиатный резерв, но в будущем они могут использовать эти деньги для покупки биткоина. Я понимаю что изначально этот фиатный резерв был создан для того, чтобы иметь резервы для покрытия дивидендов в случае затяжного медвежьего рынка или других непредвиденных обстоятельств. Но по-моему я нигде не видел информации о том, что они не могут использовать часть этого резерва в будущем для покупки биткоина. Так что сейчас будут накапливать, зато потом смогут купить больше биткоина за одну сделку, когда ограничения на покупку будут сняты.

Честно говоря, я не припомню, чтобы от Strategy были какие-либо анонсы относительно того, как именно будет использоваться резерв. Тем не менее лично мне кажется, что в вопросе управления резервом у Сейлора в приоритете должно быть сохранение достаточного уровня ликвидности для операционной деятельности, а также выполнение обязательств по привилегированным акциям. Ну и только после того, как с этими двумя пунктами не возникает проблем и если рыночная ситуация позволяет, имеет смысл использовать часть резерва для очередной покупки битков. Хотя, судя по предыдущим покупкам/продажам BTC, Сейлору, похоже, пофиг на рыночную ситуацию)

[sompitonov]

Честно говоря, я не припомню, чтобы от Strategy были какие-либо анонсы относительно того, как именно будет использоваться резерв. Тем не менее лично мне кажется, что в вопросе управления резервом у Сейлора в приоритете должно быть сохранение достаточного уровня ликвидности для операционной деятельности, а также выполнение обязательств по привилегированным акциям. Ну и только после того, как с этими двумя пунктами не возникает проблем и если рыночная ситуация позволяет, имеет смысл использовать часть резерва для очередной покупки битков. Хотя, судя по предыдущим покупкам/продажам BTC, Сейлору, похоже, пофиг на рыночную ситуацию)

Немного подбешивает влияние Сейлора на рынок, типа раз у стратегов столько много битков, то его влияние рынок просто не может недооценивать. Конечно хотелось чтобы биток был больше распределен в других руках и кампаниях, хотя мне на первый взгляд казалось стретеджи задаст тон других покупать в близких объемах битки, но с ними никто не сравнился даже близко, что не очень круто. Вообще бренд он создал типа на пожизненное держание битков, хотя теперь понятно что это оказалось условно говоря. Иногда задумываюсь как вообще закончит стретеджи свое существование, до конца держась за битки и не продавая бОльшую часть либо уйдет с ними в небытие если с сами битком что-то случится нехорошее.

[jokers10]

Но по-моему я нигде не видел информации о том, что они не могут использовать часть этого резерва в будущем для покупки биткоина.

В теории, вполне могут, а вот на практике сейчас уже положение дел не очень, и покупки биткойнов сейчас инвесторов strategy не впечатляют, поэтому вряд ли руководство компании начнёт этим заниматься до урегулирования вопроса со стоимостью своих бумаг. Поэтому пока интереснее наблюдать за тем, что они будут изобретать для того, чтобы инвесторы снова в них поверили как в перспективный актив, а не ждать, будут ли когда-либо от них снова покупки. Может, и будут, но инвесторы после этого докупят бумаги strategy или допродадут?

[Alex077]

Но по-моему я нигде не видел информации о том, что они не могут использовать часть этого резерва в будущем для покупки биткоина.

В теории, вполне могут, а вот на практике сейчас уже положение дел не очень, и покупки биткойнов сейчас инвесторов strategy не впечатляют, поэтому вряд ли руководство компании начнёт этим заниматься до урегулирования вопроса со стоимостью своих бумаг...

Сейчас уже не могут, поскольку после принятия новой стратегии Digital Credit Capital Framework Strategy сама существенно ограничила использование этого резерва. Если вкратце, то совет директоров утвердил политику, согласно которой этот фиатный резерв предназначен только для:
выплаты дивидендов по привилегированным акциям
выплаты процентов по долговым обязательствам.
 И все...любое другое использование этих денег требует отдельного одобрения совета директоров, ну и соответственно связано с длинной волокитой и бюрократическими капканами...
Ну и более того они сами, по новым правилам обязались держать резерв для выплат не менее чем на 12 месяцев, сейчас уже есть на 17, но они хотят довести его до 24.
Т.е. на данный момент  резерв существует для обслуживания цифрового кредита, а не как свободный капитал для покупки новых биткоинов, как было ранее.

[jokers10]

требует отдельного одобрения совета директоров

Как известно из анекдота, я копил-копил на покупку новой квартиры, а потом сорвался и на все накопления купил себе беляшик. То, что принимается внутренним решением, это декларация о намерениях для успокоения инвесторов. При изменении общей обстановки и рыночного климата это всё запросто может меняться. Мы же говорим именно в принципе, а не о ближайших покупках-продажах. В ближайшее время подобное изменение со стороны совета директоров было бы совершенно нелепым, а вот через годик-другой... кто знает.

[Smartprofit]

Сразу позанудствую ... Вот тут написано, что резервы созданы для погашения процентов по долговым обязательствам. А как сами долговые обязательства будут погашаться? Есть проценты по долгу, есть тело долга.

Насколько я понимаю, долговые обязательства  это облигации. И там даже вроде есть условие, что инвесторы могут взять либо акциями, либо живыми деньгами. И вот если они потребуют живыми деньгами, то что Майкл Сейлор будет делать? Снова Биткоины  продавать?

Тут, похоже у многих Стокгольмский синдром.🙆 Их взяли в заложники, уже выкручивают всё, что можно выкрутить, а они не кричат. Мигните пару раз, если ваши битки в заложниках у Сейлора  ..😉

Так- то само словосочетание совет директоров и Биткоин должно, на мой взгляд, вызывать нервный тик.

[tvplus006]

Честно говоря, я не припомню, чтобы от Strategy были какие-либо анонсы относительно того, как именно будет использоваться резерв. ..

Это прямо указано в форме 8-K, которая была подана компанией Strategy в SEC - https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d808d9b8cebd37/bltf31f6f2e6cecce29/6a41ef9776ef015e15c3ccce/form-8-k_06-29-2026.pdf
В разделе "USD Reserve Policy" написано: "В соответствии с данной политикой резерв в долларах США может использоваться исключительно для обеспечения выплаты дивидендов по привилегированным акциям и покрытия процентных расходов по непогашенной задолженности."

[Alex077]

требует отдельного одобрения совета директоров

Как известно из анекдота, я копил-копил на покупку новой квартиры, а потом сорвался и на все накопления купил себе беляшик. То, что принимается внутренним решением, это декларация о намерениях для успокоения инвесторов. При изменении общей обстановки и рыночного климата это всё запросто может меняться. Мы же говорим именно в принципе, а не о ближайших покупках-продажах. В ближайшее время подобное изменение со стороны совета директоров было бы совершенно нелепым, а вот через годик-другой... кто знает.

Да, мне этот анекдот тоже нравится... Но мы же говорим серьезно...)) Конечно все может меняться и правила они могут менять на ходу, тут абсолютно без вопросов. НО они себя зажали пока в определенные рамки, видимо для того чтобы поднять цену акций STRC до нужного уровня 100 и заодно увеличить себестоимость компании сделав mNAV>1. Поскольку сейчас они пошли по очень скользкому пути, продавая акции, а не биткоины...тем самым разводняя доли акционеров и получая негативные отзывы инвесторов, которых потом уже трудно будет уговорить опять купить акции, даже когда все будет нормально.
Тут для нас, занимающихся криптой ситуация очень мутная, поскольку на поверхности вроде большой резерв в биткоинах и кэше, долг всего 8 ярдов, в 7 раз меньше ВТС резерва и казалось бы ситуация ну никак не может быть проблемной.... ан нет, оказывается вся эта история с разными акциями сыграла с Сейлором злую шутку. Из за них цена компании сейчас оценивается меньше стоимости ее активов и это очень плохо по многим параметрам...

[Lannakosa]

Это прямо указано в форме 8-K, которая была подана компанией Strategy в SEC - https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d808d9b8cebd37/bltf31f6f2e6cecce29/6a41ef9776ef015e15c3ccce/form-8-k_06-29-2026.pdf
В разделе "USD Reserve Policy" написано: "В соответствии с данной политикой резерв в долларах США может использоваться исключительно для обеспечения выплаты дивидендов по привилегированным акциям и покрытия процентных расходов по непогашенной задолженности."

Тогда получается, если Strategy не могут за этот фиатный резерв покупать биткоины, то текущих 3,2 миллиарда долларов им должно хватить примерно от пяти лет и более для выплаты дивидендов и других долговых обязательств. По дивидендам, по-моему, это от 300 до 500 миллионов в год и выше, по другим обязательствам точной цифры нету. Но получается, что этого резерва им хватит уже на очень долго. Не знаю, есть ли смысл его еще пополнять. Либо же от Strategy можно ждать, что эти деньги всё-таки будут, какая-то часть из резерва переведена на свой счёт для покупки биткоинов. Так же, как они раньше говорили, что не будут продавать биткоин, но продали, тоже самое они могут сделать с резервом. Когда он был только для выплаты дивидендов, но в итоге его часть будет переведена на покупку биткоина.

[tvplus006]

Тогда получается, если Strategy не могут за этот фиатный резерв покупать биткоины, то текущих 3,2 миллиарда долларов им должно хватить примерно от пяти лет и более для выплаты дивидендов и других долговых обязательств. По дивидендам, по-моему, это от 300 до 500 миллионов в год и выше, по другим обязательствам точной цифры нету. Но получается, что этого резерва им хватит уже на очень долго...

Ранее, в форме 8-K, указывалась цифра $1,76 млрд - это столько требуется баксов для выплаты дивидендов и процентов по задолженности на 1 год. Соответственно $3,2 млрд хватит примерно на 22 месяца. Но совет директоров компании может своим решением изменить целевое назначение долларового резерва, в том числе разрешить использовать его для покупки BTC.

[Altryist]

Не знаю, есть ли смысл его еще пополнять. Либо же от Strategy можно ждать, что эти деньги всё-таки будут, какая-то часть из резерва переведена на свой счёт для покупки биткоинов. Так же, как они раньше говорили, что не будут продавать биткоин, но продали, тоже самое они могут сделать с резервом. Когда он был только для выплаты дивидендов, но в итоге его часть будет переведена на покупку биткоина.

Зачем лишние трудности, если фиатный резерв нельзя использовать для покупки биткоина, то можно просто хранить деньги на своих счетах и потом с них купить биткоин. А если есть форма с разъяснениями о резерве, то видимо что предназначение этих денег понятно, только непонятно зачем сейчас так активно пополнять этот резерв если речь на данный момент идет о достаточном количестве на годы вперед.

[tvplus006]

...только непонятно зачем сейчас так активно пополнять этот резерв если речь на данный момент идет о достаточном количестве на годы вперед.

Можно предположить, что это делается с целью вернуть доверие инвесторов к компании и вернуть цену привелигированных акций к номиналу. И когда это произойдет, Strategy снова сможет привлекать достаточно капитала, продавая STRC и снова вернуться к покупкам BTC.