Todo lo que quisiste saber sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin

[Porfirii]

Autor: fillippone

Hilo original: Everything you wanted to know about Bitcoin Strategic Reserve.


Últimamente, la idea de una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR, por sus siglas en inglés) se ha mencionado en muchos artículos de noticias. La idea de que en los EEUU se podría usar Bitcoin como una reserva estratégica ha sido fundamental para disparar el precio del Bitcoin por encima de la barrera de los 100K.

En este hilo, explicaré qué es una Reserva Estratégica y Por qué una Reserva de Bitcoins es importante.

1. Definición de Reserva Estratégica
2. La Propuesta Actual: B.I.T.C.O.I.N. Act
3. Detalles de Implementación: cómo podría hacerse
4. Expectativas de precios por el lanzamiento de BSR
5. Otras implementaciones en el mundo
6. Opiniones y Pensamientos de los participantes
7. Expectativas de Mercado
8. Enlaces y documentos


1. Definición de Reserva Estratégica

Una reserva estratégica es una cantidad de recursos críticos apartada por el gobierno, una gran institución, u otra entidad para su uso en circunstancias excepcionales como emergencias, cortes severos en el suministro, guerras, o periodos de volatilidad extrema en el mercado.
A diferencia de los inventarios regulares que sufren variaciones debidas al uso diario, las reservas estratégicas se mantienen intencionalmente como una garantía frente a la incertidumbre, asegurando la estabilidad y la seguridad en tiempos de crisis.

Las Reservas Estratégicas tienen una serie de características que son únicas y las diferencian de los inventarios estándar:

• Almacenamiento a largo plazo: Las reservas estratégicas se almacenan típicamente para periodos largos de tiempo y se usan sólo cuando ocurren disrupciones importantes.
• Naturaleza critica del recurso: Los productos básicos o activos reservados son esenciales para la seguridad nacional, la estabilidad económica, o el bienestar social.
• Acceso controlado: Los gobiernos o los organismos de máximo nivel supervisan el mantenimiento, salidas y entradas en dichas reservas, guiados por protocolos bien definidos.

Por ejemplo, Estados Unidos tiene actualmente dos reservas estratégicas principales.

• Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, por sus siglas en inglés): tras la crisis del petróleo de la década de los 70, el Gobierno de los EEUU decidió crear un depósito de crudo administrado por el Departamento de Energía para ser usado para proteger la economía estadounidense en caso de fluctuaciones de precio de mercado extremas o como una reserva para proporcionar potencia a las actividades industriales nacionales en caso de problemas en el la cadena de suministro, o la guerra. Actualmente, el SPR tiene más de 390 millones barriles de crudo (la capacidad máxima permitida de esta reserva son más de 700 millones de barriles) almacenados en 4 cuevas de sal a lo largo del Golfo de México con una valoración que ronda los más de 27 millardos, con el WTI comerciándose en torno a los 75$ por barril.
• Reserva de Oro: EEUU tiene la mayor Reserva de Oro del mundo, con unas 8.133,5 toneladas métricas cuyo valor asciende a casi 700 millardos de dólares. Aproximadamente el 65% de dichas reservas están en el Depósito de Lingotes de Estados Unidos en Fort Knox.
  El Gobierno Federal es dueño del oro. El Gobierno ha emitido "Certificados de Oro" a los bancos de la Reserva Federal por una cantidad total de 11 millardos de dólares. Este certificado sirve a los bancos de la Reserva Federal como una pequeña porción de aval de los Bonos de la Reserva Federal. La Reserva Federal no es la dueña del Oro.

El Gobierno de los EEUU tiene otras muchas Reservas Estratégicas, incluyendo gas natural, grano, comida, y queso (incluso existió una Reserva de Uvas Pasas hasta 2015).


2. La Propuesta Actual: B.I.T.C.O.I.N. Act

Cynthia Lummis, senadora Republicana por Wyoming, presentó la idea de la Estratégica Reserva de Bitcoin en julio de 2024. Ha defendido que el gobierno de los EEUU considere Bitcoin como parte de sus reservas estratégicas de largo plazo. En el senado estadounidense, le llamó a la propuesta BITCOIN (Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide) Act.

31 de julio de 2024
WASHINGTON, D.C. – Tras el anuncio de una propuesta histórica para sobrecargar el dólar estadounidense y pagar la deuda nacional estableciendo una reserva estratégica de Bitcoin, hoy la Senadora de los EEUU Cynthia Lummis (R-WY) ha presentado oficialmente la Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act en el Senado de los EEUU.
"Como las familias de Wyoming tienen problemas para lidiar con los crecientes tipos de inflación y nuestra deuda nacional alcanza cotas nuevas y sin precedentes, es el momento de dar pasos audaces para crear un futuro más brillantes para las generaciones por venir creando una reserva estratégica de Bitcoin", dijo Lummis. "Bitcoin está transformando no solo nuestro país sino el mundo entero, y convertirnos en la primera nación desarrollada en usar Bitcoin como una tecnología para el ahorro asegurará nuestra posición como líder global en innovación financiera. Este es nuestro momento para comprar en Louisiana, lo que nos ayudará a alcanzar la siguiente frontera financiera."
El BITCOIN Act crea la reserva estratégica de Bitcoin para servir como reserva de valor adicional para reforzar el balance americano y asegurar la gestión transparente de las posesiones de Bitcoin del Gobierno Federal. Específicamente, esta legislación podría:

• Establecer una red descentralizada de cajas fuertes de Bitcoin operadas por el Departamento del Tesoro de los EEUU con requisitos estatutarios asegurando el máximo nivel de seguridad física y ciberseguridad para las posesiones de Bitcoin de la nación.
• Implementar un programa de compra de 1 millón de unidades de Bitcoin en un periodo dado de tiempo para adquirir un total aproximado del 5% del suministro total de Bitcoin, de manera análoga al tamaño y alcance de las reservas de oro que posee Estados Unidos.
• Obtener ingresos por la diversificación de los fondos existentes entre el Sistema de Reserva Federal y el Departamento del Tesoro.
• Afirmar los derechos de auto-custodia de los poseedores privados de Bitcoin y recalcar que la reserva estratégica de Bitcoin no infringirá las libertades financieras de los individuos.
  

Fuente

Sus propuestas y declaraciones públicas esbozan una visión en la que en EEUU se trata a Bitcoin de manera similar a otros activos estratégicos (como el Oro) en sus arcas del tesoro, obteniendo una cuota equivalente de las reservas mundiales bajo el control del gobierno de los EEUU.

Tras la elección de Trump, la idea obtuvo mayor fuerza:



La Reserva Estratégica de Bitcoin se crearía mediante una operación fiscalmente neutra, posibilitando la adquisición por parte del Gobierno de 1 millón de Bitcoin, y su mantenimiento al menos durante 20 años:

• La reserva se financiaría marcando y vendiendo los certificados de oro de la Fed a precio de mercado.
• El Gobierno usaría el superávit para comprar Bitcoin sin usar el dinero de los contribuyentes.
• El Departamento de Justicia transferiría los 208.000 Bitcoin del Caso Silkroad a la SBR.
• El Gobierno compraría 200.000 Bitcoin anualmente durante cuatro años consecutivos.
• El periodo mínimo de tenencia serían 20 años.

La "nueva" idea se refiere a la revalorización de los Certificados de la Reserva Federal a precio de mercado: los certificados se emitieron a un precio de oro estatutario de 42,22$/onza en 1973 y podrían valorarse actualmente por encima de los 2.600$/onza.



Las ganancias obtenidas por este ajuste posibilitarían el gasto sin crear nueva deuda, resultando en un movimiento neutral para el dinero de los contribuyentes.


3. Detalles de Implementación: cómo podría hacerse

Hay varias maneras para transferir Bitcoin a la Reserva Estratégica:

• Transferir Bitcoins incautados a la FED. El Departamento de Justicia posee 208.000 Bitcoin incautados del juicio de SilkRoad. Una buena parte de la SBR podría ser constituida transfiriendo dichas monedas a la FED.
• Compras en el Mercado Abierto: El Gobierno compraría Bitcoin en el mercado, presumiblemente mediante una alianza con Coinbase. Esta sería la vía más rápida para obtener Bitcoin, aunque la menos eficiente. Sin duda, la fluctuación de precios, o el movimiento del mercado contra la presión de compra, sería el más elevado.
• Alianza Estratégica con Mineros estadounidenses: Esta sería una manera ingeniosa de hacerlo. El Gobierno podría comprar los Bitcoins minados en EEUU a un precio medio. Esto beneficiaría a los mineros con un precio estable y al Gobierno al limitar el impacto en el mercado. El Gobierno podría también gravar con impuestos a las empresas de minado directamente en BTC y ofrecer a dichas personas jurídicas subvenciones para inclinar su balance energético hacia la neutralidad de carbono con fuentes de energías renovables o incluso facilitar acuerdos de tipo ERCOT con redes locales. Esto se alinea a la perfección con la visión que Donald Trump tiene sobre la industria.
  
  :
  
  La creación de este tipo de alianzas con el sector privado beneficiaría tanto a las partes intervinientes como a la industria en general.

4. Expectativas de precios por el lanzamiento de BSR

El lanzamiento de la Reserva Estratégica de Bitcoin tendría un impacto enorme en el precio de mercado.
Esto sucedería a través de distintos mecanismos:

• Impacto directo en el mercado: Las compras impactarían en el mercado, afectando directamente a los vendedores. Esto se podría mitigar hasta cierto punto mediante sofisticadas estrategias de compra, como hemos visto, pero no dejaría de cambiar en gran medida la microestructura del mercado.
• Impacto indirecto en el mercado: El lanzamiento de la primera BSR constituiría una señal muy fuerte para otras autoridades soberanas, abriendo la carrera por el anuncio de la segunda BSR. Surgiría entonces cierta inercia, atrayendo a otros Bancos Nacionales a comprar Bitcoin, tal y como sucede hoy en día con la carrera por el Oro.
• Compras inducidas por el modelo: El inicio de las compras inducidas por la BSR es necesario para impulsar a Bitcoin en la siguiente fase de crecimiento, algo fundamental en todos los modelos alcistas existentes (ya sean Stock to Flow, Power Law, o el enfoque S-Curve) si se quiere que la predicción se cumpla. Mientras dichos modelos no sean "refutados", el marco será alcista.

Dicho esto, valorar el impacto preciso de una BSR es bastante complicado, pero está claro que el efecto sería gigantesco.

Un par de predicciones:

	Novogratz: 500K	Adam Back: Millones

Como en un estadio, podríamos estimar el impacto de compra de EEUU basándonos en lo que sucedió con el lanzamiento de ETFs. Si los ETF impulsaron el precio desde los 40K en enero de 2024 a los 100k en diciembre de 2024 con ingresos de 30 millardos, entonces 1 millón de Bitcoin, o ingresos por valor de 100 millardos por el lanzamiento de la SBR estadounidense, podría impulsar el precio de mercado de 100K a 300K. Esto solo afectaría al primer factor, sin tener en cuenta el impacto por los factores 2 (Compras indirectas) y 3 (Compras inducidas por el modelo).


5. Otras implementaciones en el mundo

Varios países han o bien creado o están considerando crear reservas estratégicas de Bitcoin:

Entre las Reservas de Bitcoin existentes tenemos:

• El Salvador: En Septiembre de 2021 El Salvador se convirtió en el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal. Desde entonces, el Gobierno ha acumulado aproximadamente 5.940 Bitcoin, valorados en unos 582 millones de dólares en noviembre de 2024. Realizan tanto compras en el mercado abierto (llevan comprando un Bitcoin al día desde entonces) y operaciones de minado.
• Bhutan: El Reino de Bután lleva minando Bitcoin usando sus recursos hidroeléctricos desde 2019. Más información disponible aquí: Bután construye una mina de Bitcoin en el lugar donde hubiera ido su fallida Ciudad de la Educación.
  A fecha de noviembre de 2024, Bután posee unos 12.211 Bitcoins valorados en más de 1 millardo de dólares.
  Al contrario que otras naciones, Bután ha sido bastante activa en el mercado, vendiendo regularmente los Bitcoins minados

Otros Estados han propuesto la creación de una SBR nacional:

• Brasil: En noviembre de 2024, el congresista brasileño Eros Biondini, propuso un proyecto de ley para crear una Reserva Estratégica Soberana de Bitcoin (RESBit). La propuesta suponía comprar Bitcoin hasta el 5% de las reservas internacionales de Brasil. La iniciativa busca reducir la fluctuación del mercado inmobiliario brasileño para proteger la economía y desarrollar cierto grado de resiliencia.
• Polonia: El candidato presidencial Sławomir Mentzen ha defendido la creación de una reserva estratégica de Bitcoin, junto con la implementación de regulaciones crypto-friendly para atraer inversiones y aumentar la flexibilidad financiera.
  
• Rusia: Anton Tkachev ha propuesto acumular criptomonedas en el Tesoro del Estado, viendo los activos digitales como alternativas potenciales al dólar estadounidense para transferencias internacionales y para evitar las sanciones. Rusia ha sido un comprador muy potente de oro en los últimos años.
  Legislador ruso propone crear una Reserva Estratégica de Bitcoin: Informe
   
• EEUU
  
  • TexasTexas presenta propuesta de ley para crear una Reserva Estratégica de Bitcoin

Esto aclara la idea acerca de que la SRB no es un invento puramente estadounidense sino que es una propuesta sensata que podría redefinir el futuro de un gran número de países.
Al parecer, aún hay más por venir, y no resulta difícil creer lo que el Principe Filip de Serbia, CSO de Jan3, ha informado:



Otros Estados, según bitcointreasuries.net, tienen cierta exposición al Bitcoin. Sin embargo, estas no constituyen Reservas Estratégicas de Bitcoin, ya que son tan solo Bitcoins incautados, generalmente vendidos o poseídos temporalmente por el Gobierno, a la espera de venderlos en el mercado.


6. Opiniones y Pensamientos de los participantes

• J.Powell
  

  	Bitcoin compite con el Oro, no con el dólar estadounidense.	Powell, de la Fed, dijo que Bitcoin es como el Oro, excepto en que es digital

  La declaración de que Bitcoin compite con el Oro como activo de reserva de valor de preferencia propulsó el precio de Bitcoin el miércoles 6 de diciembre cuando Bitcoin por fin superó la barrera de los 100.000 USD por primera vez en la historia.
• Michael Saylor habló por primera vez sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin en la Cantor Conference
  
  
• Robert F. Kennedy Jr. apoyó una plan alternativo de reserva estratégica para adquirir 5 millones de Bitcoin.
• Ro Khanna, Representante Demócrata por California, también apoyó la creación de una Reserva de Bitcoin:

  "Queremos asegurarnos de que somos suficientemente abiertos como para incluir el Bitcoin como parte de la Reserva Federal y como un activo de reserva por su potencial de apreciación y por su potencial para permitir a América fijar los estándares financieros."

• Bill Dudley negó la idea de una SBR pues su implementación sería muy poco práctica y arriesgada.
  Según Dudley, crear una SBR solo inflaría el precio de Bitcoin sin crear ningún beneficio para los EEUU, que habrían invertido en un activo muy volátil y de baja liquidez.
  Dudley también afirmó que la BITCOIN ACT necesita una estrategia clara de salida.
  Fuente
  
• Bitcoin Policy Institute Oro Digital: valorando una Reserva Estratégica de Bitcoin para los EEUU
  
  
  Este ensayo del Bitcoin Policy Institute es el mejor análisis sobre el concepto de BSR hasta la fecha. Se recomienda su lectura.
• Eric Trump: dijo que la BSR se va a crear cuando Donald Trump tome el mando.
  
• Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) dice que "el principal caso de uso de Bitcoin parece ser una reserva de valor, o  dicho de otro modo, Oro digital "
  

7. Expectativas de Mercado

¿Cómo de probable es la creación de una SBR?
Ya hay apuestas en Polymarket sobre la probabilidad de que Trump siga adelante con la propuesta en los primeros 100 días, al 29%:



La probabilidad de esta medida reside en los primeros 100 días, en los que el Presidente puede elevar esta cuestión a Asunto de Seguridad Nacional. Esto significa que podría emitir una Orden Ejecutiva para instar inmediatamente la creación de una SBR, como una alternativa a la vía de aprobación estándar que pasaría por el Congreso.


8. Enlaces y documentos (en inglés)

Strategic Petroleum Reserve
Gold Holdings
United States Bullion Depository
Bitcoin Treasuries



Traducción ofrecida gracias a la iniciativa:

[Hispo]

Estamos viendo eventos inéditos tras eventos inéditos desde los Estados Unidos desde esta última carrera hacia la presidencia, que realmente no me sorprendería que efectivamente Trump se dejase convencer sobre las ventajas de una reserva estratégica de Bitcoin para el largo plazo en manos de los Estados Unidos... Ya tiene el control sobre el partido, sobre la camara y sobre el senado, obviamente la presidencia, lo único que le detendría de hacerlo pasar sería la voluntad política y el saber si realmente es popular entre los votantes de su partido.

Sea como sea, basta te interesante el hilo, la traducción bastante impecable, esperando con ansias el continuar leyéndolo en nuestro idioma. No me imagino lo que debe costar hacer tradiciones manualmente.

[fillippone]

Thank you, Porfirii for translating this thread into Spanish.
If we see a Bitcoin Strategic reserve in 2025, it could be an incredible feat for Bitcoin, at least 10 years in advance of what I foresaw in my wildest dreams.

Complimentary translation by deepl.com

Gracias, Porfirii por traducir este hilo al español.
Si vemos una reserva estratégica de Bitcoin en 2025, podría ser una hazaña increíble para Bitcoin, al menos 10 años antes de lo que yo preveía en mis sueños más salvajes.

[Don Pedro Dinero]

Ya que estamos hablando de traducciones, fillippone, yo creo que en vez de poner lo que quieres decir en inglés y luego la traducción en español, mejor sería que lo pusieras en italiano, y traduzcas desde tu lengua materna. El italiano es creo la lengua más parecida al español y muchos la entendemos sobre todo escrita.

Por otra parte interesante hilo y excelente traducción por parte de nuestra IH Porfirii. Creo que la posibilidad de implementación de una reserva estratégica va a ser un punto clave en la historia del bitcoin. Si al final se implementa habrá un antes y un después. Por una parte llevará al precio a la estratosfera pero eso no es lo más importante, creo que lo más importante será que pasará a tener un estatus reconocido mundial. Acabarán por desaparecer todos esos que dicen que el bitcoin es un sistema ponzi y que se va a ir a 0, que todavía quedan muchos. Si USA y otros países empiezan a acumular bitcoin en masa para sus reservas y sigues diciendo eso además de hacer el ridículo vas a demostrar al mundo que eres gilipollas.

[Porfirii]

-snip- esperando con ansias el continuar leyéndolo en nuestro idioma. No me imagino lo que debe costar hacer tradiciones manualmente.

Gracias por tus palabras Hispo, ya está disponible el resto del artículo en español, para tu disfrute

La traducción manual, aunque como dices lleva su tiempo, me obliga a centrarme en lo que estoy leyendo pues tengo que buscarle el sentido para transmitir la idea correctamente, lo que en textos tan interesantes como este es doblemente gratificante.

Si vemos una reserva estratégica de Bitcoin en 2025, podría ser una hazaña increíble para Bitcoin, al menos 10 años antes de lo que yo preveía en mis sueños más salvajes.

Creo que la posibilidad de implementación de una reserva estratégica va a ser un punto clave en la historia del bitcoin. Si al final se implementa habrá un antes y un después. Por una parte llevará al precio a la estratosfera pero eso no es lo más importante, creo que lo más importante será que pasará a tener un estatus reconocido mundial.

Como comenta fillippone en el punto 7, los 100 primeros días van a ser cruciales en este sentido, pues de lo contrario se tendría que acudir a la vía tradicional pasando por el Congreso, lo que no solo dilataría los plazos sino que podría suponer que la medida encuentre oposición.

Estaremos atentos a lo que pase. De momento, lo primero de todo, la toma de posesión del nuevo Presidente en poco más de dos semanas.

Vivimos tiempos interesantes.

[famososMuertos]

:://:::...
Vivimos tiempos interesantes.

¡Si...! pero muy dependientes, la "reserva(s) estratégica(s)" también es un paradigma muy duro de bloquear para la comunidad, no, no es (para) bitcoin, es para (a)  los individuos.

[fillippone]

Ya que estamos hablando de traducciones, fillippone, yo creo que en vez de poner lo que quieres decir en inglés y luego la traducción en español, mejor sería que lo pusieras en italiano, y traduzcas desde tu lengua materna. El italiano es creo la lengua más parecida al español y muchos la entendemos sobre todo escrita.

Thank you for your suggestion, but I think the Spanish translation, the one that most users of this board will read, would be worse if I try to translate from Italian.
Myself was very wrong when reading your post above, as I understood you were referring to the OP translation.


Translation by deepl.com

Gracias por tu sugerencia, pero creo que la traducción al español, que es la que leerán la mayoría de los usuarios de este foro, quedaría peor si intento traducir del italiano.
Me equivoqué mucho al leer tu post anterior, ya que entendí que te referías a la traducción del OP.

[Hispo]

:://:::...
Vivimos tiempos interesantes.

¡Si...! pero muy dependientes, la "reserva(s) estratégica(s)" también es un paradigma muy duro de bloquear para la comunidad, no, no es (para) bitcoin, es para (a)  los individuos.

Sería para los intereses de los Estados Unidos, de allí que sea una reserva estratégica específica de ese país, pero no te quito la razón si lo que estás tratando de expresar es que habrá entes o personas interesadas en este tipo de reserva más que todo por el mero interés personal, en lugar del interés de una red segura y confiable en su decentralización.
Creo que también las personas que tienen en mente la posibilidad de la creación de una reserva estratégica de Bitcoin en los Estados Unidos, es que un gobierno demócrata en el futuro podría poderle fin a la reserva de manera relativamente rápida y sencilla, traduciendose en una venta de millones de dólares en Bitcoin en un tiempo bastante corte de tiempo.

En sí, el interés de USA es que tú moneda FIAT se mantenga en la cima de la cúspide como moneda internacional, y adoptar Bitcoin de alguna forma por parte del gobierno federal creo que se vería más bien como un choque de intereses...

[Porfirii]

excelente articulo muy co,pleto felicitaciones

Gracias olivarescoco pero el mérito de la redacción es del gran maestro y compañero de la sección italiana, fillippone.

Si aún no le conoces, pronto te acabará sonando. Por mi parte, seguiré traduciendo sus mejores artículos, para darles mayor difusión.