Tot ce voiai să știi despre Rezerva Strategică Bitcoin

[GazetaBitcoin]

Autor: fillippone
Topic original: Everything you wanted to know about Bitcoin Strategic Reserve



Recent, ideea de Rezervă Strategică Bitcoin (RSB) a apărut în mai multe jurnale de știri. Ideea că SUA ar putea folosi Bitcoin ca rezervă strategică s-a dovedit a fi findamentală pentru propulsarea prețului bitcoin peste bariera de 100.000$.

În acest topic voi explica ce este o Rezervă Strategică și cum o Rezervă Bitcoin este relevantă.

1. Definiția unei rezerve strategice
2. Propunerea curentă: Actul B.I.T.C.O.I.N.
3. Detaliile implementării: cum poate fi realizată
4. Estimările de preț după o lansare RSB
5. Alte implementări din restul lumii
6. Păreri și gânduri de la alți parteneri
7. Aștepările pieței
8. Link-uri și documente


1. Definiția unei rezerve strategice

O rezervă strategică este un stoc de resurse critice pe care un guvern, o instituție mare sau o altă entitate îl poate folosi în circumstanțe excepționale — cum ar fi cazurile de urgență, o blocare severă a proviziilor, războaiele sau perioadele de volatilitate extremă a pieței.
Spre diferență de inventarele care circulă în cadrul utilizărilor zilnice, rezervele strategice sunt menținute în mod intenționat pe post de amortizor în cazurile de incertitudine, asigurând stabilitatea și siguranța în situațiile de criză.

Rezervele strategice au câteva caracteristici unice care le fac să fie diferite de rezervele standard:

• Rezerve pe Termen Lung: Rezervele strategice sunt păstrate, de obicei, pentru perioade extinse și sunt utilizate când apar întreruperi severe ale aprovizionărilor.
• Natură Critică a Resurselor: Mărfurile sau bunurile implicate sunt esențiale pentru siguranța națională, pentru stabilitatea economică sau pentru binele societății.
• Acces Controlat: Guvernele sau entitățile de la vârful guvernării sunt cele care, de obicei, sunt responsabile de mentenanța și reaprovizionarea acestor rezerve, prin intermediul unor protocoale bine definite.

De exemplu, Statele Unite au două rezerve strategice principale.

• Rezerva Strategică de Petrol (RSP): după criza țițeiului din anii '70, guvernul SUA a decis să creeze un stoc de țiței administrat de către Departamentul Energiei, spre a fi utilizat pentru protecția economiei SUA împortiva fluctuațiilor extreme ale pieței sau ca rezervă de energie care să alimenteze activitățile industriale interne în caz de probleme cu furnizarea sau în caz de război. În prezent, RSP deține peste 390 barili de țiței (maximul admis fiind de peste 700 milioane) în 4 caverne de sare din zona Golfului Mexic, a căror valoare este de peste 27 miliarde dolari, indicatorul WTI fiind tranzacționat la un preț de 75$ barilul.
• Rezerva de Aur : SUA dețin cea mai mare rezervă de aur din lume, cantitatea fiind de aproximativ 8.133,5t³, în valoare de aproape 700 miliarde dolari. Aproape 65% din această rezervă este păstrată la Depozitul American de Lingouri din Fort Knox.
  Guvernul Federal este proprietarul aurului. Guvernul a emis “Certificate în Aur” Băncilor Rezervei Federale, într-un cuantum de 11 miliarde dolari. Aceste certificate reprezintă o cantitate mică de acțiuni pentru Băncile Rezervei Federale. Rezerva Federală nu deține aur.

Guvernul SUA deține multe alte rezerve strategice, incluzând gaze naturale, grâne, mâncare și brânză (au existat șî rezerve de stafide până în 2015).


2. Propunerea curentă: Actul B.I.T.C.O.I.N.

Cynthia Lummis, senator republican din Wyoming, a introdus în iulie ideea unei Rezerve Strategice Bitcoin. Ea a propus guvernului SUA să considere Bitcoin ca parte a rezervelor strategice pe termen lung. În cadrul Senatului SUA, ea a numit propunerea Actul B.I.T.C.O.I.N. (n.b. -- Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide – în traducere, Stimularea inovației, tehnologiei și competitivității prin investiții optimizate la nivel național).

31 iulie 2024
WASHINGTON, D.C. – În urma anunțului unei propuneri istorice de supraevaluare a dolarului și plata datoriilor țării prin crearea unei rezerve strategice Bitcoin, senatoarea a introdus astăzi, în mod oficial, Actul Boosting Innovation, Technology and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act în cadrul Senatului SUA.
"În timp ce familiile din Wyoming se luptă cu inflația în creștere și datoriile țării ating cote nemaiîntâlnite, a sosit momentul să luăm măsuri serioase pentru a asigura un viitor luminos generațiilor viitoare, prin crearea unei rezerve strategice Bitcoin", a spus Lummis. "Bitcoin nu transformă doar țara noastră, ci întreaga lume și să fim prima țară dezvoltată care utilizează Bitcoin ca metodă de economisire ne asigură poziția de lider global în inovațiile financiare. Acesta este un moment similar celui în care am achiziționat Louisiana și ne va ajuta să atingem următoarea frontieră financiară".
Actul B.I.T.C.O.I.N. stabilește o rezervă strategică Bitcoin care să stocheze valori, pentru susținerea balanței financiare a SUA și care să asigure o administrare transparentă a fondurilor Bitcoin de către Guvernul Federal. Mai precis, această lege ar conține următoarele:

• Stabilirea unei rețele descentralizate de depozite Bitcoin, operată de Trezoreria SUA, având cerințe statutare și cel mai înalt nivel de securitate fizică și cibernetică pentru fondurile Bitcoin ale țării.
• Implementarea unui program de achiziție a 1 milion de monede bitcoin într-un interval de timp determinat, ajungând la deținerea unui total de 5% din cantitatea totală de bitcoin, aceasta fiind o valoare similară rezervei de aur deținută de SUA.
• Plăți efectuate prin diversificarea fondurilor existente în cadrul Rezervei Federale și în cadrul Trezoreriei.
• Confirmarea drepturilor de custodie posesorilor privați de bitcoin și sublinierea faptului că rezerva strategică Bitcoin nu va încălca libertățile financiare ale individului.
  

Sursă

Propunerile senatoarei și declarațiile publice arată o viziune în care SUA tratează Bitcoin similar altor active strategice — precum aurul — din rezervele strategice deținute -- mai precis, intenția este aceea de a deține același procent de 5% din cantitatea totală existentă de bitcoin, precum este deținut și procentul de 5% din tot aurul lumii.

După alegerea lui Trump ca președinte, ideea a început să prindă contur:



Rezerva Strategică Bitcoin ar putea fi activată printr-o operațiune care să nu afecteze plătitorii de taxe și ar permite guvernului să achiziționeze un milion de monede bitcoin, spre a le păstra cel puțin 20 de ani:

• Rezerva ar putea fi finanțată prin marcarea certificatelor de aur ale Rezervei Federale la valoarea pieței și prin vânzarea lor.
• Guvernul ar putea utiliza surplusul pentru a achiziționa bitcoin fără a apela la banii plătitorilor de taxe.
• Departmentul de Justiție ar putea transfera către RSB cele 208.000 monede bitcoin confiscate de la Silk Road.
• Guvernul va cumpăra 200.000 monede bitcoin anual, timp de patru ani consecutivi.
• Perioada minimă de hodling va fi de 20 de ani.

“Noua” idee se referă la reevaluarea financiară a Certificatelor Rezervei Federale, conform valorii pieței: certificatele au fost emise în 1973, la un preț al aurului de 42,22$ / uncie și ar putea fi valorificate acum la un preț de peste 2600$ / uncie.



Câștigurile obținute prin această ajustare ar permite cheltuirea fără a crea o nouă datorie, rezultând o mișcare neutră față de banii plătitorilor de taxe.


3. Detaliile implementării: cum poate fi realizată

Există câteva căi de a transfera bitcoin către Rezerva Strategică:

• Transferul monedelor bitcoin sechestrate către Trezorerie. Departmentul de Justiție deține 208.000 monede bitcoin, sechestrate în urma procesului Silk Road. Partea majoritară a RSB ar putea consta în transferul acestor monede către Trezorerie.
• Achiziții pe piața liberă: guvernul ar cumpăra bitcoin de pe piață, eventual în parteneriat cu Coinbase. Aceasta ar fi cea mai rapidă cale de a achiziționa, însă cea mai puțin eficientă. Cu siguranță, derapajul (mișcarea de preț cauzată de presiunea achiziției) ar fi maxim.
• Parteneriat strategic cu minerii din SUA: aceasta ar fi o metodă ingenioasă. Guvernul ar putea cumpăra monede bitcoin minerite în SUA la un preț rezonabil. Aceasta ar fi spre beneficiul minerilor, care ar primi un preț stabil, iar guvernul ar limita impactul asupra pieței. Guvernul ar putea chiar să încaseze taxele de minerit direct în BTC și să ofere acestor mineri posibilitatea de a-și modifica sursa de energie, îndreptându-se către neutralitatea oferită de cărbune, prin intermediul surselor de energie regenerabilă sau chiar să faciliteze înțelegeri precum cele oferite de ERCOT (ERCOT: “Electric Reliability Council of Texas" – înțelegere între companiile de energie și mineri pentru ca echipamentele miniere să fie oprite atunci când energia este solicitată la maxim). Un astfel de parteneriat s-ar alinia perfect cu viziunea lui Donald Trump asupra industriei
  
  
  
  Crearea unui astfel de parteneriat cu sectorul privat ar fi spre beneficiul ambelor părți implicate, dar și spre beneficiul întregii industrii.

4. Estimările de preț după o lansare RSB

Lansarea unei Rezerve Strategice Bitcoin ar avea un impact enorm asupra prețului pieței.
Aceasta s-ar petrece prin intermediul unor mecanisme diferite:

• Impact direct asupra pieței: achizițiile ar impacta piața, afectând vânzătorii în mod direct. Acest efect ar putea fi evitat oarecum, cu ajutorul unor strategii sofisticate de cumpărare, așa cum am văzut, dar, în orice caz, ar schimba drastic microstructura pieței.
• Impact indirect asupra pieței: lansarea primei RSB ar fi un semnal puternic la adresa altor autorități suverane, deschizând drumul pentru anunțul unei a doua lansări de RSB. Va fi ca un carusel, atrăgând o altă Bancă Națională să cumpere bitcoin, așa cum astăzi există o astfel de cursă pentru cumpărarea aurului.
• Achiziția prin model indus: lansarea unei achiziții induse pentru RSB este necesară pentru a propulsa bitcoin în următoarea fază de evoluție, aceasta fiind ceva necesar pentru toate modelele entuziaste (fie că vorbim despre Stoc-Flux, Legea Puterii sau sau Curba S (n.b. – Curbă Sigmoid) pentru ca predicțiile să se adeverească. Cât timp aceste modele nu sunt “negate”, cadrul de lucru este unul încrezător.

În urma celor spuse mai sus, evaluarea precisă a impactului unei RSB este ceva delicat dar, cu siguranță, efectul va fi imens.

Câteva predicții:

	Novogratz: 500K	Adam Back: Milioane

În joacă, am putea estima impactul achiziției de către SUA gândindu-ne la ce s-a întâmplat la lansarea ETF. Dacă ETF a urcat prețul de la 40K în ianuarie 2024 la 100K în decembrie 2024, cu un aflux de 30 miliarde, atunci 1 milion de monede bitcoin, sau un aflux de 100 miliarde de la lansarea RSB de către USA, ar putea urca prețul de la 100K la 300K. Aceasta s-ar petrece în urma unui singur factor, lăsând la o parte impactul factorilor 2 (Achiziție indirectă) și 3 (Achiziția prin model indus).


5. Alte implementări din restul lumii

Mai multe țări au sstabilit sau iau în considerare crearea de rezerve strategice Bitcoin.

Printre cele care au creat deja rezerve Bitcoin se numără:

• El Salvador: în septembrie 2021, El Salvador a devenit prima țară care a adoptat Bitcoin ca instrument de plată. De atunci, guvernul a acumulat aproximativ 5940 monede bitcoin, evaluate la circa 582 milioane dolari, în noiembrie 2024. Se cumpără de pe piața liberă (achiziționează 1 bitcoin pe zi) dar apelează și la operațiuni miniere.
• Bhutan: Regatul Bhutan extrage bitcoin folosind resurse hidroelectrice din 2019. Mai multe informații pot fi citite aici: Bhutan Built A Bitcoin Mine On The Site Of Its Failed 'Education City’.
  Din noiembrie 2024, Bhutan deține circa 12.211 monede bitcoin, în valoare de peste 1 miliard dolari.
  Spre diferență de alte state, Bhutan este activă pe piață, vânzând în mod regulat monedele bitcoin minerite.

Alte state au propus instaurarea unei RSB interne:

• Brazilia: în noiembrie 2024, Eros Biondini, congressman brazilian, a propus o lege prin care să creeze o Rezervă Strategică Bitcoin Suverană (RESBit). Propunerea a implicat cumpărarea de bitcoin în valoare de 5% din rezervele internaționale ale Braziliei. Inițiativa încearcă să reducă fluctuațiile de pe piața imobiliară din Brazilia, pentru a proteja economia și pentru ca piața să devină mai elastică.
• Polonia: candidatul la președinție Sławomir Mentzen a propus crearea unei rezerve strategice Bitcoin, împreună cu implementarea unor legi prietenoase cu crypto, pentru a atrage investitorii și pentru a mări flexibilitatea financiară.
  
• Rusia: Anton Tkachev a propus acumularea de criptomonede în trezoreria statului, privind activele digitale ca alternative la dolarul american pentru tranzacțiile internaționale, dar și pentru evitarea sancțiunilor. Rusia a fost unul dintre cumpărătorii principali de aur în ultimii câțiva ani.
  Russian Lawmaker Proposes Creating Strategic Bitcoin Reserve: Report
• Cehia: Banca Centrală a Cehiei se gândește să preschimbe în bitcoin 5% din rezervele deținute în alte valute.
  
• SUA
  
  • Texas: Texas House introduces bill to establish a strategic bitcoin reserve
• 

Toate acestea dovedesc faptul că ideea de RSB nu este o invenție a SUA, ci o propunere delicată care ar putea schimba viitorul mai multor state.
Aparent, multe lucruri se mai pot întâmpla și nu este deloc greu de crezut ce spune Prințul Filip al Serbiiei, CFO al Jan3:



Conform bitcointreasuries.net, alte state dețin și ele bitcoin. Totuși aceste fonduri nu sunt Rezerve Strategice Bitcoin, fiind doar monede sechestrate, fiind de multe ori vândute de către guvern sau deținute doar temporar, așteptând să fie vândute pe piață.


6. Păreri și gânduri de la alți parteneri

• J. Powell
  

  	Bitcoin concurează cu aurul, nu cu dolarul	J. Powell spune că Bitcoin este ca aurul, doar că este digital

  Declarația că Bitcoin concurează cu aurul, privit ca mijloc de stocare a valorii, a împins până la cer prețul bitcoin la data de 6 decembrie, când BTC a depășit, în sfârșit, pentru prima dată, bariera de 100.000$.
• Micheal Saylor a discutat prima oară despre o Rezervă Strategică Bitcoin la Conferința Cantor.
  
  
• Robert F. Kennedy Jr. a susținut un plan alternativ referitor la o rezervă strategică, referindu-se la achiziția a 5 milioane de monede bitcoin.
• Ro Khanna, un reprezentat al democraților din California, a susținut de asemenea crearea unei Rezerve Bitcoin:

  "Dorim să ne asigurăm că avem deschiderea de a deține bitcoin ca parte a Rezervei Federale și ca activ de rezervă deoarece potențialul de apreciere pe care îl are permite Americii să instaureze standardele financiare."

• Bill Dudley a respins ideea de RSB, deoarece o astfel de implementare ar fi foarte nepractică și riscantă.
  Conforum lui Dudley, adoptarea unei RSB ar duce doar la creșterea prețului bitcoin, dar fără ca SUA să aibă vreun beneficiu, investiția fiind doar una într-un activ nelichid și foarte volatil.
  Dudley a declarat și că Actul B.I.T.C.O.I.N. are nevoie de o strategie clară de ieșire.
  Sursă
• Bitcoin Policy Institute: Aur Digital – Evaluarea unei Rezerve Strategice Bitcoin pentru Statele Unite
  
  Acest eseu de la Bitcoin Policy Institute este cea mai bună recenzie, până acum, referitoare la conceptul de RSB. Recomand să îl citiți.
• Eric Trump: a spus că RSB va avea loc atunci când Donald Trump își va prelua funcția.
  
• Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) spune că "Modalitatea principală de a utiliza Bitcoin pare a fi aceea de stocare de valori aka aur digital".
  

7. Aștepările pieței

Cât de probabilă este crearea unei RSB?
Pe Polymarket este disponibil un sondaj de opinie, conform căruia sunt 29% șanse ca Trump să meargă înainte cu această propunere în primele sale 100 de zile ca președinte:



Probabilitatea ca RSB să fie înființată există în primele 100 de zile de mandat, iar președintele poate aduce ca argument că este vorba de o chestiune care ține de Siguranța Națională. Aceasta ar putea însemna că un Ordin Executiv poate fi emis pentru a instaura imediat o RSB ca alternativă la aprobarea standard, care are loc prin intermediul Congresului.


8. Link-uri și documente

Rezerva Strategică de Petrol
Rezervele de Aur
Depozitele de Lingouri ale Statelor Unite
Trezorerii Bitcoin


Traducere realizată la inițiativa: