В связи с выходом Биткоина на институциональный уровень некоторые крупные фонды типа Black Rock стали часто обращаться к теме ограничения эмиссии Биткоина и возможного выпуска новых монет. Можно попытаться разобраться к чему это может привести и останется ли Биткоин прежним после изменения его основной характеристики.
Жесткий лимит
Биткоина в 21 миллион монет — это как его ДНК, и это то, что делает биткоин тем ценным активом, которым он является сегодня. Это цифровой эквивалент дефицита золота, и это важная причина, по которой люди видят в нем средство сбережения.
Ранее некоторые биткоин энтузиасты задавались вопросом, может ли быть необходима инфляционная модель. Проблема была в том, что как только все BTC будут добыты, майнеры могут потерять стимул защищать сеть.
Но у Сатоши Накамото было решение: транзакционные сборы. Поскольку вознаграждение за блок со временем уменьшается, сборы станут основным стимулом для майнеров и эта идея до сих пор работает довольно хорошо.
Что, если кто-то действительно попытается изменить лимит Биткоина, какие последствия могут нас ожидать: Потеря доверия и авторитета: все ценностное предложение Биткоина построено на доверии. Если бы ограничение предложения было изменено, это доверие было бы разрушено. Как однажды сказал инвестор и автор Нассим Талеб : «Bitcoin — это начало чего-то великого: валюты без правительства, чего-то необходимого и императивного». Изменение лимита подорвало бы это величие.
Реакция рынка и влияние цены: цена биткоина тесно связана с его дефицитом. Если бы лимит предложения был увеличен, рынок, скорее всего, запаниковал бы. Мы могли бы увидеть массовую распродажу, поскольку инвесторы теряют уверенность в ценности биткоина. Цена биткоина исторически определялась его фиксированным предложением, и любое его изменение было бы сейсмическим событием.
Хард-форк и разделение сети: если предложение об изменении лимита предложения наберет обороты, это почти наверняка приведет к хард-форку. Сообщество разделится на два лагеря: тех, кто поддерживает изменение, и тех, кто нет. Результат? Две конкурирующие версии Биткоина. Но история показывает нам, что такие форки редко бывают успешными. Просто посмотрите на Bitcoin Cash; он все еще существует, но он далеко не так ценен или широко распространен, как Биткоин.
Поддержка разработчиков и сообщества: Разработчикам Bitcoin Core нужно будет принять эту идею. Но эти ребята — как хранители принципов Биткоина. Они вряд ли поддержат что-то, что подрывает его основную ценность.
Соглашение майнеров: Майнеры также должны будут согласиться на изменение. Но зачем им это? Майнеры имеют личный интерес в стоимости биткоина. Увеличение предложения разбавит их активы и сократит их долгосрочную прибыль. Можно утверждать, что если в процессе увеличения предложения сложность майнинга снизится, то майнинг биткоина фактически станет более экономичным. Это может сделать майнеров более жизнеспособными и поддерживающими увеличение лимита предложения.
Консенсус узлов: даже если разработчики и майнеры договорятся, большинству операторов узлов также придется присоединиться. Узлы являются основой сети BТС, и они имеют решающее слово в том, какие изменения принимаются с точки зрения управления.
Другая возможность, которую стоит иметь в виду, — это роль крупных институциональных держателей биткоинов, таких как BlackRock и Strategy. Если они увидят выгоду в увеличении предложения через форк и захотят масштабно переместить капитал в форк-биткоина, это может потенциально спровоцировать начало значимой альтернативы биткоину.
Итак, теоретически возможно изменить жесткий лимит Биткоина. В конце концов, это всего лишь код, а код можно переписать. Но на практике все решает сообщество. Изменение лимита подорвет это движение и доверие, которое было построено за годы.
Ограничение эмиссии Биткоина в 21 миллион — это не просто число; это обещание, которое Биткоин сообщество намерено сдержать. Поэтому, хотя идея изменение ограничения может стать интересным мысленным экспериментом, она вряд ли окажется надежной альтернативой Биткоину. Дефицит BТС никуда не денется, и это большая часть того, что делает его таким особенным.
