Mungkin ini salah satu penyebab pasar bullish sekarang tidak sekuat dulu

[Jatiluhung]

Banyak dari kita disini yang menantikan yang namanya altseason atau semacamnya atau pasar bullish yang lebih kuat lagi. Namun hingga detik ini kita belum melihat sama sekali pergerakan besar dipasar kripto khususnya di altcoin. Bahkan altcoin saat ini cenderung terus menerus membuat ATL baru dan baru lagi. Dan saya mulai kepikiran bahwa alasannya mungkin karena saat ini trader dipasar kripto sudah terbagi bukan hanya di spot saja yang pembelian besar bisa berdampak besar pada kenaikan harga atau semacamnya. Kini trader juga lebih banyak aktif dipasar future perpetual.

Yang artinya seandainya pasar Perpetual Future tidak ada maka bisa saja volume perdagangan dipasar Spot bisa jauh lebih besar dari saat ini. Dan mungkin yang namanya altseason juga bisa lebih mudah tercipta atau semacamnya. karena berdasarkan beberapa data yang saya lihat di pasar kripto dan saya juga lihat di Cmc bahwa volume perdagangan antara pasar spot dan Future perpetual ternyata sekarang lebih unggul pasar Future perpetual. Sehingga sekarang tidak mengherankan hype besar di pasar spot tidak lagi sebesar dulu. Karena terserap oleh pasar perpetual Future.

Saya bahkan mencoba bertanya dan menyuruh Gemini dan ChatGpt untuk menganalisa lebih banyak mana antara volume perdagangan dipasar future perpetual dan spot untuk data perhariannya. Dan ternyata ini jawabannya.


Sourch: Gemini.google.com

Namun soal populeritas pasar future memang sudah tidak diragukan lagi yang memang sudah ada sejak lama jauh sebelum kripto itu sendiri ada. karena Pasar future bahkan sudah ada sejak era tradisional sebelum era digital datang. Untuk lebih lengkapnya silahkan baca di banyak sumber yang artikelnya memang sudah banyak yang buat seperti salah satu ini. (Histori Of Future Trading) yang didalamnya juga menceritakan bahwa trading future memang sudah ada sejak sebelum ada penanggalan Masehi.

Sehingga ketika pasar future mengadopsi pasar kripto maka yah tidak mengherankan peminatnya juga cukup banyak dan volume perdagangannya terus meningkat dari waktu ke waktu. Sedangkan pasar spot menjadi mulai kalah secara volume perdagangan di pasar kripto itu sendiri. Apalagi sekarang ada ETF dan semacamnya. sehingga volume perdagangan yang terbagi-bagi ini mungkin memang penyebab dibalik era bullish saat ini tidak lagi sama seperti sebelumnya. Dan berharap altseason sebesar era musim bullish sebelumnya rasanya memang sulit didapatkan lagi.

Silahkan bagikan pandangan kalian mengenai masalah ini.

[Arenga pinnata]

Mungkin memang seperti itu mas. Karena kalau saya lebih suka mengatakannya bahwa inflownya tidak lagi terkonsentrasikan pada satu pasar dalam hal ini spot saja. tetapi sekarang memang terbagi ke banyak hal bukan hanya pada pasar future (walaupun sebagian besar memang kesana). tetapi terbagi juga kedalam pasar options, Staking, Defi dan permodalan proyek-proyek baru yang terus bermunculan seperti Layer 2 dan sebagainya.

Alasan lainnya menurut saya adalah karena orang-orang sekarang lebih berhati-hati mas dan tidak mudah termakan hype. Sehingga aksi FOMO sekarang lebih jarang terlihat menurut saya. Walaupun FOMO ini tidak baik. tetapi dalam mendorong harga ke harga yang lebih tinggi sebenarnya efek FOMO ini yang dibutuhkan di pasar bullish.

Dan alasan satunya lagi adalah modal para pelaku dipasar kripto yang ingin berinvestasi ataupun yang berdagang sekarang terbaginya ke banyak pilihan koin. Soalnya altcoin juga sekarang yang baru terus bermunculan. Jadi orang-orang sekarang ada yang fokus trading di koin lama dan ada juga yang fokus di koin baru. Bahkan ada juga yang fokus di Dex berburu meme token atau semacamnya yang memang bisa worth it kalau sudah faham.

Jadi poin-poin alasan yang saya temukan yang membuat pasar bullish sekarang tidak setinggi di pasar bullish selanjutnya adalah

✔️ Inflow yang tidak terkonsentrasi hanya pada pasar spot
✔️ Orang-orang sudah mulai faham dengan baik sifat fluktuasi kripto sehingga tidak mudah menjadi FOMO
✔️ Terlalu banyak koin baru yang membuat terbaginya dana yang masuk ke pasar kripto. Dan semua orang punya altcoin atau koin jagoannya masing-masing.

Kalau ada alasan lain yang saya pikirkan nanti ditambahkan lagi mas. 

[Jatiluhung]

Jadi poin-poin alasan yang saya temukan yang membuat pasar bullish sekarang tidak setinggi di pasar bullish selanjutnya adalah

✔️ Inflow yang tidak terkonsentrasi hanya pada pasar spot
✔️ Orang-orang sudah mulai faham dengan baik sifat fluktuasi kripto sehingga tidak mudah menjadi FOMO
✔️ Terlalu banyak koin baru yang membuat terbaginya dana yang masuk ke pasar kripto. Dan semua orang punya altcoin atau koin jagoannya masing-masing.

Kalau ada alasan lain yang saya pikirkan nanti ditambahkan lagi mas. 

Alasan-alasan tersebut memang juga menjadi penyebab dari sulitnya altseason tercapai bahkan pasar bullish bitcoin juga tidak setinggi yang diharapkan. Prediksi-prediksi para analis soal ATH bitcoin di priode bullish kali ini juga banyak yang melesat. Tetapi walaupun demikian bisa kita katakan kinerja bitcoin selalu lebih baik dibandingkan altcoin untuk periode kali ini. Berbeda dengan periode sebelumnya yang mana jauh lebih banyak Altcoin yang terus menerus mencetak ATH baru. Tetapi sekarang atau diperiode sekarang justru bitcoin yang terus menerus mencetak ATH. Walaupun tidak bisa tembus ke 130k usd tetapi tetap saja melebih harga 100k USD juga sudah pencapaian yang bagus bagi bitcoin.

Daripada Altcoin yang mayoritas bukannya membuat ATH baru di periode bullish kali ini. Yang ada hanyalah membuat ATL baru. 

Hanya beberapa saja yang berhasil membuat ATH seperti INJ, BNB, SOL, ETH dan TON dan beberap yang lainnya untuk altcoin peringkat atas. Kalau altcoin baru sih banyak yang membuat ATH baru ya pak. tetapi altcoin lama kebanyakan hanya pada nyungseb.

[Bazzu]

Sourch: Gemini.google.com

Kalau begini ceritanya memang tidak mengherankan gan saya pribadi merasa pasar spot kalah ramainya sama trading future. Bahkan jika kita melihat screenshoot yang dibagikan dimedia sosial seperti X, FB dan juga di Telegram hampir semuanya lebih banyak memamerkan profit di future. Yang artinya memang pasar future atau lebih tepatnya perpetual future memang lebih ramai.

Btw ternyata antara pasar future dan Perpetual keduanya adalah dua hal yang berbeda jika dilihat di saham atau dipasar lainnya selain kripto. tetapi di kripto sepertinya keduanya disatuin jadi pasar Futuer perpetual.

Namun soal populeritas pasar future memang sudah tidak diragukan lagi yang memang sudah ada sejak lama jauh sebelum kripto itu sendiri ada. karena Pasar future bahkan sudah ada sejak era tradisional sebelum era digital datang. Untuk lebih lengkapnya silahkan baca di banyak sumber yang artikelnya memang sudah banyak yang buat seperti salah satu ini. (Histori Of Future Trading) yang didalamnya juga menceritakan bahwa trading future memang sudah ada sejak sebelum ada penanggalan Masehi.

Luar biasa gan. Ini informasi super menurut saya. Soalnya selama ini saya menyangka bahwa pasar future pertama kali berasal dari jepang. Yaitu di abad ke 17 yaitu di pasar beras Dojima yang terletak di daerah Osaka Jepang.
Namun setelah membaca sumber yang agan cantumkan saya awalnya mengira bahwa agan jatiluhung mungkin keliru, tetapi setelah membaca saya pikir informasi tersebut memang cukup masuk akal juga. Dan saya juga mencoba menelusurinya lebih dalam lagi dan memang saat itu di Mesopotamia kurang lebih 3000-2000 SM telah ada cikal bikal future.
Sumber:
- https://en.wikipedia.org/wiki/Code_of_Hammurabi
- https://www.quantifiedstrategies.com/history-of-derivatives-trading/

Lebih tepatnya di era Sumeria, Babilonia, dan Akkadia, kabarnya memang sudah ditemukan kontrak tertulis di tablet tanah liat y ang isinya adalah sebagai berikut:

1. Janji pengiriman barang di masa depan
2. Harga atau nilai disepakati diawal (Nah ini sudah memang kayak perdagangan future)
3. Jenis barang saat itu berupa Gandum, Jelai, Kurma, perak, Wol dan lainnya
4. Dan ada tanggal jatuh temponya juga,
5. Namun disana ada sangsi hukum jika ingkar ( ini mirip terlikuidasi atau engga ya) kayaknya tidak ya.

Dari keterangan tersebut jelas bahwa ini memang karakteristik pasar future yang mana ciri-cirinya adalah "Harga ditetapkan sekarang, Sedangjan penyerahan barangnya nanti".

Btw di kita di indonesia sepertinya juga cukup sering kita melihat praktik seperti ini antara para petani dan tengkulak padi. Sehingga bisa jadi di indonesia sendiri para petani sejak dulu sebenarnya mengenal perdagangan future.

Maaf jika jadi OOT. tetapi saya hanya sedikit terkejut saja ternyata perdagangan future cikal bakalnya sudah ada sejak lama sekali. Saya selama ini cuma tahu informasi yang dijepang itu saja.

Namun dalam perkembangan Modernnya sepertinya di Amerika serikat lebih dulu didirikan Chicago Board of trade yang ada perdagangan futurenya disana namun untuk kebutuhan pokok saja seperti jagung, gandum dll. Mirip era Sumeria berarti.  

[Arenga pinnata]

......

Alasan-alasan tersebut memang juga menjadi penyebab dari sulitnya altseason tercapai bahkan pasar bullish bitcoin juga tidak setinggi yang diharapkan. Prediksi-prediksi para analis soal ATH bitcoin di priode bullish kali ini juga banyak yang melesat. Tetapi walaupun demikian bisa kita katakan kinerja bitcoin selalu lebih baik dibandingkan altcoin untuk periode kali ini. Berbeda dengan periode sebelumnya yang mana jauh lebih banyak Altcoin yang terus menerus mencetak ATH baru. Tetapi sekarang atau diperiode sekarang justru bitcoin yang terus menerus mencetak ATH. Walaupun tidak bisa tembus ke 130k usd tetapi tetap saja melebih harga 100k USD juga sudah pencapaian yang bagus bagi bitcoin.

Daripada Altcoin yang mayoritas bukannya membuat ATH baru di periode bullish kali ini. Yang ada hanyalah membuat ATL baru. 

Hanya beberapa saja yang berhasil membuat ATH seperti INJ, BNB, SOL, ETH dan TON dan beberap yang lainnya untuk altcoin peringkat atas. Kalau altcoin baru sih banyak yang membuat ATH baru ya pak. tetapi altcoin lama kebanyakan hanya pada nyungseb.

Disanalah letak perbedaan yang sangat mencolok dari bitcoin dan altcoin itu sendiri mas. Bitcoin dipasar bearish terkadang memang selalu turun cukup banyak juga. Seperti diperiode yang lalu bitcoin bahkan dari ATHnya turun ke harga $16k usd kan ya. Nah disaat yang sama Altcoin juga pada membuat harga terendahnya sendiri.

Tetapi perbedaannya adalah Bitcoin berhasil bangkit dan bahkan membuat ATH baru di pasar bullish. Sedangkan altcoin kebanyakan terjebak dalam harga terendah tersebut. Dan bahkan ada yang sampai sekarang belum naik-naik sama sekali. Contohnya adalah Polygon atau yang dulunya disebut koin Matic kalau sekarang namanya POL.

(sumber: https://coinmarketcap.com/id/currencies/polygon-ecosystem-token/)

Bahkan mas bisa lihat sendiri POL disaat yang lain lomba membuat kenaikan. tetapi yang satu ini malah lomba membuat Harga terendah sepanjang masa atau ATL. 
Bahkan Atl terbarunya adalah 3 hari yan lalu jika dilihat dari data CMC tersebut.

Dan masih banyak lagi altcoin yang digadang-gadang punya fundamental kuat tetapi pada akhirnya bernasib sama. Bahkan beberapa altcoin AI, Layer 2 yang sempat saya simpan dulu juga malah banyak yang membuat harga terendahnya kembali mas.

Persaingan di Altcoin terlalu ketat menurut saya. Terlalu banyak bermunculan proyek baru juga yang membuat proyek lama terlupakan.

[mu_enrico]

Sudah beberapa kali ane membahas terkait korelasi volume perdagangan dan harga, jadi sangat prematur kalau mengatakan pergerakan harga itu dipengaruhi (hubungan sebab akibat) oleh volume perdagangan. Maka dari itu kesimpulan altseason gagal gara-gara perpetual futures itu juga menjadi dipertanyakan validitasnya.

Faktanya IMO adalah pasar-pasar derivatif dan ETF itu memperkuat koin-koin yang diperdagangkan di sana, tapi tidak serta merta melemahkan altcoin-altcoin lain. Banyak hal yang bisa membuat tidak ada altseason, atau pasar bullish untuk banyak altcoin seperti dulu:
- Market sudah semakin selektif, karena koin meme, koin micin, dsb sudah bikin kapok newbies
- Market masih melihat hype di ETF dsb karena produk baru, sehingga lupa altcoin
- Terlalu banyak altcoin sehingga likuiditas terbagi

[kawetsriyanto]

Yang artinya seandainya pasar Perpetual Future tidak ada maka bisa saja volume perdagangan dipasar Spot bisa jauh lebih besar dari saat ini. Dan mungkin yang namanya altseason juga bisa lebih mudah tercipta atau semacamnya. karena berdasarkan beberapa data yang saya lihat di pasar kripto dan saya juga lihat di Cmc bahwa volume perdagangan antara pasar spot dan Future perpetual ternyata sekarang lebih unggul pasar Future perpetual. Sehingga sekarang tidak mengherankan hype besar di pasar spot tidak lagi sebesar dulu. Karena terserap oleh pasar perpetual Future.

Tidak bisa disimpulkan sesederhana itu. Belum tentu juga volume perdagangan di spot lebih besar kalaupun tidak ada Perpetual Future. Toh investor bisa saja malah lebih memilih market di luar crypto. Malah saya lebih cenderung curiga investor membagi modalnya ke market Gold yang lagi bagus harganya. Di future itu juga lebih banyak yang rugi karena risk levelnya jauh lebih tinggi. Idealnya yang lebih konsevatif cenderung tetap memilih spot daripada future. Jadi, ya tidak sebesar itu juga pengaruhnya.

Saya bahkan mencoba bertanya dan menyuruh Gemini dan ChatGpt untuk menganalisa lebih banyak mana antara volume perdagangan dipasar future perpetual dan spot untuk data perhariannya.

Sekalipun ente mau ambil referensi jawaban Gemini atau ChatGpt, jangan juga disimpulkan mentah-mentah dari situ. Ente tetap perlu riset apakah benar seperti itu real nya. Setidaknya ente compare data dari beberapa exchange besar dalam periode waktu tertentu.

Banyak hal yang bisa membuat tidak ada altseason, atau pasar bullish untuk banyak altcoin seperti dulu:
- Market sudah semakin selektif, karena koin meme, koin micin, dsb sudah bikin kapok newbies
- Terlalu banyak altcoin sehingga likuiditas terbagi

Untuk dua hal ini ane setuju, Om. Istilahnya investor saat ini makin dewasa (mature). Belajar dari salah paham tentang altcoins di masa lalu dan kegagalan-kegagalan sebelumnya, mestinya investor makin aware untuk pilih koin crypto mana yang lebih aman untuk dipilih. Selain itu, bisa saja mereka membagi modal ke market lain yang sedang hype saat ini. Banyak investor ini yang tidak hanya di crypto, tapi juga aktif di market lain. Mereka pilih bagi modal supaya tidak kehilangan momentum. Ini yang berpengaruh ke jumlah uang masuk ke investasi crypto. Nah, hal lainnya yang berpengaruh juga mungkin terkait QT dan QE.

CMIIW

[joniboini]

Saya bahkan mencoba bertanya dan menyuruh Gemini dan ChatGpt untuk menganalisa lebih banyak mana antara volume perdagangan dipasar future perpetual dan spot untuk data perhariannya. Dan ternyata ini jawabannya.

Btw ini agan make Gemini yang versi apaan? Apakah ada quote yang diambil atau engga? Karena akhir" ane sering nyobain AI kadang ane temuin chat kek gini halusinasi jawaban dari sumber yang ga jelas. Kalaupun ada sumber yang jelas, summarynya bisa salah atau masalah yang lain. Ga kaget sih kalau ini cuma ngambil kesimpulan dari 1 atikel yang ngasih angka konkret daripada menelusuri seluruh database mereka. Sejauh yang ane pahami keknya data" seputar kripto belum ada yang dianalisis secara detail. Apalagi kalau model yang dipake kecil banget kek gemma1b, wah sering banget itu halusinasi.

[Jatiluhung]

Yang artinya seandainya pasar Perpetual Future tidak ada maka bisa saja volume perdagangan dipasar Spot bisa jauh lebih besar dari saat ini. Dan mungkin yang namanya altseason juga bisa lebih mudah tercipta atau semacamnya. karena berdasarkan beberapa data yang saya lihat di pasar kripto dan saya juga lihat di Cmc bahwa volume perdagangan antara pasar spot dan Future perpetual ternyata sekarang lebih unggul pasar Future perpetual. Sehingga sekarang tidak mengherankan hype besar di pasar spot tidak lagi sebesar dulu. Karena terserap oleh pasar perpetual Future.

Tidak bisa disimpulkan sesederhana itu. Belum tentu juga volume perdagangan di spot lebih besar kalaupun tidak ada Perpetual Future. Toh investor bisa saja malah lebih memilih market di luar crypto. Malah saya lebih cenderung curiga investor membagi modalnya ke market Gold yang lagi bagus harganya.

iya benar pak memang tidak bisa disimpulkan dengan sederhana. Sehingga saya juga masih mengira-ngira sehingga apa yang saya katakan hanyalah Bisa saja dan Mungkin yang artinya memang belum pasti Pak. Dan soal investor bisa saja memilih market diluar kripto sepertinya juga memang tengah tejadi ditahun ini. Saya pribadi yang awalnya tidak lagi banyak main saham malah jadi nyemplung lagi terutama di saham mineral. Jadi orang lain kemungkinan juga bisa saja ada yang sama juga.

Di future itu juga lebih banyak yang rugi karena risk levelnya jauh lebih tinggi. Idealnya yang lebih konsevatif cenderung tetap memilih spot daripada future. Jadi, ya tidak sebesar itu juga pengaruhnya.

Iya itu dia problemnya pak. Di future banyak yang rugi baik yang kena margin call atau hanya sekedar cutloss. Yang jelas jumlah uang yang masuk ke future sangatlah besar dan yang terkena likuidasi angkanya juga tidak main-main besarnya. Walaupun memang kebanyakan karena efek liquidatin Cascade yang sekarang seperti bukan hal aneh lagi.
Orang-orang sebenarnya pada punya duit untuk trading dan banyak yang masuk ke kripto untuk trading. Hanya saja karena lebih banyak masuknya ke future ketimbang di spot. Sehingga pada akhirnya malah uang yang banyak tersebut banyak juga yang menguap atau loss. Sedangkan untuk bisa membentuk tren kenaikan jangka panjang di pasar kripto dibutuhkan likuiditas yang besar yang mengendap dipasar spot. Atau dalam aset nyatanya sendiri atau di si koin itu sendiri bukan di kontral berjangkanya. Namun sayangnya lebih banyak uang yang masuknya di kontrak berjangka tersebut. Walaupun bisa memicu pasar spot juga tapi efeknya mungkin tidak dalam jangka panjang.

Saya bahkan mencoba bertanya dan menyuruh Gemini dan ChatGpt untuk menganalisa lebih banyak mana antara volume perdagangan dipasar future perpetual dan spot untuk data perhariannya.

Sekalipun ente mau ambil referensi jawaban Gemini atau ChatGpt, jangan juga disimpulkan mentah-mentah dari situ. Ente tetap perlu riset apakah benar seperti itu real nya. Setidaknya ente compare data dari beberapa exchange besar dalam periode waktu tertentu.

Tentu saja pak saya melakukan riset terlebih dulu terutama memang awalnya ini sering saya lihat sendiri setiap hari di Cex yang biasa saya pakai seperti Binance. Dan volume antara kedua jenis pasar ini sudah jelas memang jauh berbeda. Saya menyuruh Ai hanya karena saya tidak bisa mengumpulkan data dari semua cex global. Sehingga saya menyuruh ai mengumpulkannya dan membuat perbandingan setelah dikumpulkan.

tetapi apabila perlu diperlihatkan disini maka bisa dilihat dari tangkapan layar saya saat ini untuk perbandingan kedua jenis market ini di binance yaitu Perpetual Future vs Spot untuk pasangan perdagangan BTC yang memang paling ramai dan paling besar volumenya.

Perpetual Future BTC/USDT dengan volumenya yang 4.448.475.573,81 USDT

Sumber: https://www.binance.com/en/futures/BTCUSDT

Spot BTC/USDT dengan volumenya yang hanya 563.613.369,75 USDT

Sumber: https://www.binance.com/id/trade/BTC_USDT?_from=markets&type=spot

dilihat dari perbandingan pasangan perdangan BTC saja sepertinya sudah ada perbedaan bahwa pasar perpetual future sekitar 7,9 lipat lebih besar volumenya daripada pasar spot.

Saya juga penasaran dengan pasar future di cex indonesia yaitu Pintu dan saya mengambil tangkapan layar untuk volume pasangan perdagangan btc pada spot dan future disana.

Perpetual Future

Sumber: https://pintu.co.id/pro/id/markets

Spot

Sumber: https://pintu.co.id/pro/id/markets

Dan perbandingannya juga cukup besar. Spot hanya 4,03 triliun sedangkan perpetual futurenya adalah 1,54 juta usd atau sekitar 25,7 triliun rupiah.

Dan sebenar ada beberapa artikel juga yang saya baca mengenai masalah ini. Hanya saja saya tidak menyimpannya dan tidak menampilkannya ditopik saat itu. tetapi salah satu pemicu saya membuat topik ini sebenarnya karena baca tweet dari Darkfost yang satu ini https://x.com/Darkfost_Coc/status/1997264915132821928

Saya bahkan mencoba bertanya dan menyuruh Gemini dan ChatGpt untuk menganalisa lebih banyak mana antara volume perdagangan dipasar future perpetual dan spot untuk data perhariannya. Dan ternyata ini jawabannya.

Btw ini agan make Gemini yang versi apaan? Apakah ada quote yang diambil atau engga? Karena akhir" ane sering nyobain AI kadang ane temuin chat kek gini halusinasi jawaban dari sumber yang ga jelas. Kalaupun ada sumber yang jelas, summarynya bisa salah atau masalah yang lain. Ga kaget sih kalau ini cuma ngambil kesimpulan dari 1 atikel yang ngasih angka konkret daripada menelusuri seluruh database mereka. Sejauh yang ane pahami keknya data" seputar kripto belum ada yang dianalisis secara detail. Apalagi kalau model yang dipake kecil banget kek gemma1b, wah sering banget itu halusinasi.

kalau tidak salah masih versi 2.5 kalau yang saya pak.
Yah bisa jadi juga seperti itu dan sepertinya memang benar sih pak terkadang untuk dapat jawaban yang spesifik itu kita harus tanya-tanya muter-muter dulu dan bikin penjelasan dulu. Lebih enak Chatgpt walaupun tetap terkadang saat saya bertanya harus saya minta dulu sumbernya dan barulah ngasih.