Visi Saylor: Menjadikan MSTR Sebagai Mesin Akumulasi Bitcoin "Selamanya"

[mu_enrico]

Video perbincangan Michael Saylor di Coindesk ini menarik karena dia menjelaskan apa sebenarnya visinya (MSTR): "We're The Biggest Buyer of Bitcoin in the World": Michael Saylor's Infinite Vision

1. MSTR sebagai mesin konversi Pasar Modal menjadi BTC
MSTR menggunakan saham, saham preferren, bond (utang/obligasi), untuk menggalang modal dan mengkonversi ke BTC. Jadi memang tujuannya bukan hanya untuk hodl BTC tapi sebagai mesin konversi duit investor ke BTC.

2. BTC digunakan sebagai kolateral utama kredit
Saylor ingin kalau BTC dengan jumlah besar hasil konversi tsb bisa digunakan sebagai dasar jaminan kredit. Sederhananya ketika BTC semakin diterima sebagai kolateral, maka Ia akan dapat menerbitkan instrumen baru (entah itu utang) untuk mendapatkan lebih banyak dana untuk membeli BTC.

- Sampai di sini ada loop (unsur sirkular) pertama:
Menerbitkan berbagai instrumen (menghimpun dana) -> Membeli BTC -> BTC digunakan untuk kolateral -> Menerbitkan instrumen lagi -> Membeli BTC lagi.

3. Produk kredit MSTR menjadi penghubung TradFi & Kripto
Produk STRC di mana investor membeli STRC dan mendapatkan dividen perpetual (selamanya) bisa menjadi opsi investor TradFi agar bisa mendapatkan eksposur BTC/Kripto karena mereka butuh sekuritas sebagai proksi.

4. Pasar kredit baru raksasa
Di dunia ini banyak duit parkir di berbagai instrumen, seperti deposito bank, obligasi, pinjaman, dsb. dan "digital credit" (STRC) bisa menjadi opsi yang menggiurkan untuk investor mendapatkan yield yang lebih tinggi, lebih likuid, diperdagangkan layaknya sekuritas.

Ketika duit-duit raksasa tersebut masuk ke "digital credit" maka MSTR bisa menjadi seperti "reserve bank" dalam sistem kredit baru ini.

5. BTC menjadi aset yang makin stabil dan makin besar
Menurut Saylor, ketika semakin banyak BTC dibeli, semakin banyak yang hold, semakin besar bisnis "digital credit" dia, maka volatilitas BTC juga turun. BTC menjadi aset yang semakin cocok menjadi kolateral. Ini menjadi loop (unsur sirkular) kedua.

Mantab sekali visi Saylor ini ingin membuat sistem kredit digital baru yang berbasis Bitcoin! Ngimpi? Ataukah mungkin saja terjadi?

Ada juga yang mengatakan kalau ini berbau ponzi, mari kita tanya AI:


Setuju dengan AI kalau ini hanya 30%-40% seperti ponzi?

[TedMosby]

-snip-

- Sampai di sini ada loop (unsur sirkular) pertama:
Menerbitkan berbagai instrumen (menghimpun dana) -> Membeli BTC -> BTC digunakan untuk kolateral -> Menerbitkan instrumen lagi -> Membeli BTC lagi.

-snip-

Michael Saylor ini sering pakai analogi investasi properti di beberapa interviewnya tentang investasi Bitcoin [1].

"Every time Manhattan real estate goes up in value, they issue more debt to develop more real estate," Saylor told CNBC Money Movers. "That's why your buildings are so tall in New York City. It's been going on for 350 years. I would call it an economy.”

Awalnya saya tahu dari influencer Angga Andinata, yang juga sering bilang, Bitcoin = Real Estate 2.0, dan bagaimana cara dia bisa outperform BTC, dengan strategi ala investor propertinya. Baca sepintas, saya jadi mikir ngarang bagaimana kerja investor properti. Di otak saya, adanya...
Beli properti ---> Jadikan jaminan ---> Dapat Uang ---> Beli properti lagi.
Beli BTC ---> Jadikan Jaminan ---> Dapat Pinjaman Uang ---> Beli BTC lagi.
CMIIW, ini tuh pake sistem Bitcoin backed loan [2]. Dan... ternyata saya gagal, karena saya kurang pengetahuannya, dan penerapan yang salah



Nah, kalau penjelasannya Angga Andinata, Michael Saylor memang sebelumnya pakai Bitcoin Backed Loan [2][3], terus berubah jadi Convertible Bond [4]. Dan sekarang ada strategi2 tambahannya [3]. Penjelasan Convertible Bond ini agak panjang, tapi kalo dirangkum sama ChatGPT, begini kurang lebih:

Orang tertarik sama strategi ini karena kelihatannya seperti cara “meminjam uang murah buat beli aset yang terus naik”. Jadi perusahaan seperti MicroStrategy ngumpulin uang dari investor lewat obligasi, lalu uangnya dipakai beli Bitcoin. Kalau harga Bitcoin dan sahamnya naik, semua bisa ikut untung. Investor obligasi bisa ubah obligasinya jadi saham dan ambil profit, sementara perusahaan juga makin kaya di atas kertas. Yang bikin menarik, banyak institusi besar sebenarnya nggak bisa beli Bitcoin langsung, jadi mereka masuk lewat jalur ini. Ibaratnya Bitcoin dibungkus jadi saham, lalu dibungkus lagi jadi obligasi supaya terlihat lebih “aman” buat investor tradisional. Tapi sisi bahayanya juga besar, karena semuanya sangat bergantung pada harga Bitcoin terus naik. Kalau market jatuh parah, utangnya tetap harus dibayar.

Sumber:
[1] https://decrypt.co/297075/buying-bitcoin-microstrategy-michael-saylor
[2] https://indodax.com/academy/bitcoin-backed-loan-tren-defi/
[3] https://www.youtube.com/watch?v=Q6bJ3466-p8
[4] https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/1gxc1fe/a_plain_english_explanation_of_mstrs_convertible/

[elda34b]

Setuju dengan AI kalau ini hanya 30%-40% seperti ponzi?

Ane malah penasaran darimana nomor itu muncul. Kenapa ga 31% atau 43% misalnya? 

Eniwei, yang jadi pertanyaan besar mungkin pada titik mana Bitcoin jadi aset yang stabil dan bebas dari volatilitas yang tinggi ketika bear atau bull market datang. Sampai saat ini keknya kita masih bisa melihat Bitcoin turun 20% atau lebih dari ATH baru misalnya. Keknya perlu nunggu ketika momen harga Bitcoin jauh lebih rendah dari average buy mereka untuk melihat gimana mereka cope sebelum target tersebut tercapai. Ane juga agak ga srek dengan cara mereka ngumpulin duit buat beli BTC. Kalaupun di pasar lain hal kek gitu "wajar", pertanyaannya adalah apakah iya sistem yang ada itu ok.

[MArsland]

5. BTC menjadi aset yang makin stabil dan makin besar
Menurut Saylor, ketika semakin banyak BTC dibeli, semakin banyak yang hold, semakin besar bisnis "digital credit" dia, maka volatilitas BTC juga turun. BTC menjadi aset yang semakin cocok menjadi kolateral. Ini menjadi loop (unsur sirkular) kedua.

Mantab sekali visi Saylor ini ingin membuat sistem kredit digital baru yang berbasis Bitcoin! Ngimpi? Ataukah mungkin saja terjadi?

Tentu ane rasa itu sesuatu yang bisa Saylor wujudkan, apalagi dengan aktivitasnya dalam memborong bitcoin menjadikan visinya lebih mudah terealisasikan. Namun karena pasokan Bitcoin masih beredar jadi Saylor masih tetap ingin mengumpulkannnya dan tidak menutup kemungkinan dalam waktu dekat sistem kredit digital baru di dukung dengan jumlah bitcoin yang dia miliki akan menjadi fundamental kuat.