Bence tek bir tarafa mecbur bırakılsam büyüme hisselerini tercih ederdim. Çünkü özellikle uzun vadede şirketin kârını temettü olarak dağıtmak yerine işletmeye yatırması, doğru şirketlerde bileşik büyümeyi çok daha güçlü hale getirebilir.
Temettünün avantajı ise psikolojik.Düzenli gelir görmek ve alınan temettüyü tekrar yatırmak uzun vadede ciddi bir sermaye oluşturabilir. Ancak temettü ödemesi tek başına şirketin değer yarattığı anlamına gelmiyor.Temettü dağıtıldığında şirketin kasasından para çıkıyor ve teorik olarak hisse değeri de buna göre düşüyor
Şişecam verelim abime.
50 senedir büyüyor da büyüyor. Yemiyor içimiyor, temettü vermiyor, parayı işletmesine geri yatırıyor, yeni tesisler alıyor, Amerika'da fabrika açıyor, onu yapıyor bunu yapıyor...
Peki demezler mi o zaman, bu hisse niye TL bazında 2022, dolar bazında ise 2000, evet yanlış duymadınız 2000 yılındaki fiyatında? Ya bir şirket 30 senede hiç mi ileri gidemez? Öyle boktan, kar etmeyen bir şirket de değil Şişecam. Alanındaki kilit oyunculardan, dünyanın en büyük cam üreticilerinden birisi...
Bir şirket kârını sürekli işletmeye yatırabilir, yeni fabrikalar açabilir, kapasitesini artırabilir. Ama önemli olan bu yatırımların hisse başına kârı ve dolayısıyla hissedarın payını ne kadar artırdığıdır. Şirket büyürken hisse fiyatı aynı yerde kalıyorsa, ortada ciddi bir sermaye tahsis problemi olabilir.
Özellikle Şişecam gibi sermaye yoğun bir şirkette yeni tesis açmak tek başına değer yaratmaz. O tesisin yatırılan sermayenin üzerinde getiri üretmesi gerekir. Üstelik enflasyon, kur hareketleri, sermaye artırımları ve şirketin yaptığı yatırımların finansmanı da işin içine giriyor.
