Funding — пассивный доход или полноценная работа?Funding часто описывают довольно просто:
Нашёл подходящую ставку → построил позицию → получаешь funding-платежи.
На словах действительно звучит почти как пассивная стратегия.
Но если хотя бы раз попробовать работать с funding самостоятельно, довольно быстро становится понятно:
получение funding может быть пассивным, а управление стратегией — точно нет.И здесь возникает интересный вопрос.
Можно ли вообще сделать такие стратегии доступными обычному пользователю без необходимости превращаться в полноценного трейдера?
Почему funding вообще существует?Для начала коротко о самом механизме.
Funding rate используется на рынке бессрочных фьючерсов (perpetual futures).
У таких контрактов нет даты экспирации, поэтому периодические платежи между участниками помогают удерживать цену perpetual-контракта ближе к спотовой цене базового актива.
Когда рынок сильно перекошен в сторону лонгов, обычно лонги платят шортам.
При обратном перекосе направление платежей может измениться.
То есть источник funding достаточно понятен:
это платежи между участниками существующего рынка деривативов.Но возможность получать эти платежи и готовая стратегия вокруг них — совершенно разные вещи.
На бумаге всё выглядит простоДопустим, мы хотим снизить зависимость от движения цены актива.
Для этого можно использовать market-neutral конструкцию: одна позиция компенсирует ценовую экспозицию другой.
Условно:
Цена растёт → одна сторона зарабатывает, другая теряет.
Цена падает → ситуация меняется местами.
Основной интерес при такой структуре смещается с угадывания направления рынка на funding-платежи.
И вот здесь теория заканчивается.
Начинается практика.
Что приходится делать вручнуюЕсли самостоятельно управлять funding-стратегией, появляется целый список задач:
- искать подходящие рынки;
- сравнивать funding rate;
- смотреть историю ставок;
- проверять ликвидность;
- рассчитывать позиции;
- учитывать комиссии;
- контролировать обеспечение;
- следить за экспозицией;
- проводить ребалансировку.
Причём недостаточно сделать это один раз.
Funding меняется.
Цена меняется.
Ликвидность меняется.
Состояние позиций тоже меняется.
Поэтому всю цепочку приходится регулярно повторять.
И стратегия, которая выглядела пассивной, внезапно начинает требовать довольно много внимания.
Главный расход, который никто не считаетОбычно при оценке стратегии считают комиссии, spread, slippage и другие прямые расходы.
Но редко считают собственное время.
Представим, что нужно каждый день:
проверить несколько рынков;
посмотреть funding;
проверить позиции;
убедиться, что конструкция остаётся сбалансированной;
при необходимости что-то изменить.
Одна проверка может занять немного времени.
Но рынок работает
24/7.
Если стратегия рассчитана на месяцы, операционная нагрузка постепенно становится значительной.
Для профессионального трейдера это работа.
Но обычный пользователь вряд ли хочет превращать очередной источник доходности в ещё одну работу.
Можно ли автоматизировать эту часть?Вот здесь funding становится интересен уже не только как финансовый механизм, но и как инфраструктурная задача.
Большая часть действий достаточно повторяющаяся.
Мониторинг рынка.
Контроль позиций.
Отслеживание funding.
Проверка заданных параметров.
Ребалансировка.
Такие процессы гораздо логичнее передавать программной инфраструктуре.
Автоматизация при этом не создаёт funding и не меняет его источник.
Она меняет количество ручной работы, необходимой для взаимодействия с ним.
Что пытается сделать AxionaИменно вокруг этой идеи развивается
Axiona.
Funding уже существует независимо от платформы.
Axiona пытается решить другую проблему — убрать необходимость самостоятельно управлять всей цепочкой процессов вокруг funding-стратегии.
Вместо схемы:
изучить funding → найти рынок → построить позиции → следить за ними → контролировать ставки → ребалансировать
идея заключается в том, чтобы значительную часть этой работы перенести внутрь инфраструктуры.
Пользователь взаимодействует с одной стратегией через единый интерфейс, а операционная часть автоматизируется на уровне платформы.
Минимальный вход начинается от
30 USDT в сети Arbitrum.
Отдельного токена Axiona для использования платформы также не требуется.
Автоматизация не меняет сам рынокЗдесь есть важный момент.
Автоматизация не превращает funding в фиксированный процент.
Ставки всё равно меняются.
Меняется рынок.
Остаются комиссии, технические и рыночные риски.
Поэтому автоматизация решает вполне конкретную задачу:
не убрать рыночную сложность, а убрать необходимость постоянно управлять ею вручную.На мой взгляд, это намного интереснее концепции очередного «пассивного дохода».
Потому что источник платежей остаётся тем же.
Меняется инфраструктура доступа к нему.
ИтогFunding хорошо показывает одну из проблем современного DeFi.
У индустрии уже есть интересные финансовые механизмы.
Но многие из них остаются слишком сложными для обычного пользователя.
Возможно, следующий этап развития заключается не в том, чтобы придумать ещё больше новых инструментов.
А в том, чтобы
сделать уже существующие инструменты проще в использовании.И здесь мне интересно мнение форума.
Кто-нибудь реально ведёт funding-стратегии вручную на постоянной основе?Насколько много времени у вас уходит на мониторинг и ребалансировку — и в какой момент автоматизация становится объективно удобнее ручного управления?
