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Author Topic: 用行为金融学解释市场泡沫  (Read 834 times)
LakeBTC
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May 21, 2014, 02:22:24 AM
 #1

市场泡沫让许多人损失惨重,可似乎我们还是在面对着一个又一个新的潜在市场泡沫。本文试图分析市场泡沫的定义和成因,并从行为金融学的角度,来探讨人们在金融市场中的各种心理是如何为市场泡沫推波助澜的。

最近我们大家都目睹了比特币市场和黄金市场的剧烈波动,这也使得有关市场泡沫的讨论再度升温。其实市场泡沫的问题始终是硅谷的热门议题——特别是考虑到硅谷人聊天的两大话题正是科技企业和住房…

事实上,定义市场泡沫比看起来要略困难一些。毕竟,我们如何把各行各业中几乎无可避免的业绩涨落,与“市场泡沫”区分开来呢?

高投机性市场或者说市场泡沫最常见的定义是:伴随着广泛的乐观情绪和市场狂热,资产估价被炒作到远远高于资产本身所能支撑的价格。最传统意义上的市场泡沫就是我们所熟知的17世纪30年代的郁金香狂热。

但事实上,类似的事情在不同国家和不同的历史阶段,都曾经发生过,比如说上个世纪90年代末期的互联网泡沫,和过去10年间房地产泡沫。



畅读版:https://www.lakebtc.com/p/2296?locale=zh


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Fyqqc
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May 21, 2014, 07:58:28 AM
 #2

在市场泡沫中,人们通常会有以下5种心理,而这正是带领市场走向狂热的因素。

1. 参照心理。
假若我们听过某个价值数字之后被问及一个与价值相关的问题,即使这个问题与我们听过的这个数字毫无关系,我们也会不知不觉地受到这个数字的暗示。比如说,我们听说黄金目前的价格是1500美元,那么我们就会不知不觉地迅速开始去思考:1000美元?不贵!2000美元?挺贵的…

2. 事后诸葛亮心理。
我们往往会高估自己根据过去与现在的状况预测未来的能力。我们也往往在思考时倾向于过分看重过去的业绩情况。我们现在见证了比特币近期的上涨趋势之后,就会信心十足地认为比特币会在未来继续保持上涨的态势——即使从数学角度来说,如此高的估价并不成立。

3. 求证心理。
我们会有选择性地搜集信息来支持已有的理论,而对于那些不支持该理论的信息,我们会置若罔闻。

4. 从众心理。
在生物学的角度上我们都倾向于与模仿群体中的共同行为。这种行为一方面让我们得以根据利用旁人的智慧快速地学习与做出反应,但另一方面也使得群体的行为不断地自我加强,难以扭转。

5. 自负心理。
我们往往会高估自己的智慧和能力,觉得自己胜人一筹。根据2006年对“错误决策”的研究,74%的专业基金经理都相信他们做出了超越行业平均水平的业绩。

被称为“总有人比我傻”的理论认为即使是理性的人,也会在自己并不真正信任的高估价上做出投资,因为他们相信“总有人比我傻”,会在更高的估价上做出投资,而自己则可以趁机获利。我们可以预见到这种行为所造成的后果:在引入创新并形成市场后,人们既相信他们是在早期就赶上市场潮流的少数人,也相信他们能足够聪明地及时从市场中抽身。
leeks_lee
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May 21, 2014, 08:06:51 AM
 #3

比特币市场会不会也会出现泡沫
Zhan21
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May 21, 2014, 01:38:57 PM
 #4

我觉得行为经济学对日常生活中的现象解释很合理。
Qmelate
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May 21, 2014, 03:01:12 PM
 #5

但事实上,类似的事情在不同国家和不同的历史阶段,都曾经发生过,比如说上个世纪90年代末期的互联网泡沫,和过去10年间房地产泡沫。

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uptweets
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May 21, 2014, 04:40:01 PM
 #6

比特币市场会不会也会出现泡沫
比特币,我觉得很特别,泡沫非泡沫说不清楚,看你的心态和理解
888
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May 21, 2014, 04:42:11 PM
 #7

比特币市场会不会也会出现泡沫
比特币,我觉得很特别,泡沫非泡沫说不清楚,看你的心态和理解

这是人类历史上一个全新的发明。

LakeBTC
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May 22, 2014, 01:56:45 AM
 #8

比特币市场会不会也会出现泡沫
比特币,我觉得很特别,泡沫非泡沫说不清楚,看你的心态和理解



比特币本身是不是泡沫  不谈

但只要是市场,泡沫就有理由出现

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uptweets
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May 22, 2014, 07:48:49 AM
 #9

比特币市场会不会也会出现泡沫
比特币,我觉得很特别,泡沫非泡沫说不清楚,看你的心态和理解



比特币本身是不是泡沫  不谈

但只要是市场,泡沫就有理由出现
泡沫肯定会出现,这是必然的。何必逃避泡沫呢?
professorpower
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May 22, 2014, 07:50:46 AM
 #10

这个跟比特币关系大嘛
cherry11800
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May 22, 2014, 07:52:06 AM
 #11

有市场就会有资本,相应也会出现泡沫,存在即合理

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leewhat
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May 22, 2014, 08:23:49 AM
 #12

有市场就会有资本,相应也会出现泡沫,存在即合理
存在即合理,咱们无需再纠结这个问题了。就像有的人会好奇和惊讶,为什么会涨到8000?

cca233wyo
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May 22, 2014, 08:25:34 AM
 #13

我觉得市场泡沫产生最重要的一条还是从众心理才会导致泡沫的产生而高出实际价值

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