小弟吐血原创，精美PDF报告＋Excel计算工具，欢迎各位拍砖
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比特币挖矿收益分析
写在之前
小弟系前土狼公司西欧小兵，现定居德国。接触到比特币之后被洗脑为比特币死多，高喊土狼公司名言“烧不死的鸟就是不死鸟”，义无反顾跳入史上最大旁氏骗局火坑开始传销之路。为吸引更多下线小白加入比特币骗局，斗胆杜撰此分析报告，实属在各位砖家叫兽前班门弄斧，如有错误遗漏之处，还请大虾们雁过留痕人过留名手下留情。
本着“童叟无欺，愿者上钩”的原则进行公开忽悠，目的是解释清楚挖矿收益如何计算，以便各位犹豫跳哪个火坑时做决定。各位如觉得效果较好，有劳打发些bitcoin给小弟呀！一个币不嫌少，十个币不嫌多，肚子不饿才能更好的参（出）与（来）事（忽）业（悠）(￣▽￣)
欢迎转载，请注明作者和出处。
下面正式开始。
前方高能！注意闪避！
影响挖矿收益的因素 2
挖矿发展方向 8
收益计算工具说明 9
挖矿收益模型说明 11
几种场景下的收益对比 12 影响挖矿收益的因素
根据小弟对比特币肤浅的了解，尝试罗列对比特币挖矿收益相关的因素并作分类，然后再凑八凑八搞出一个简单丑陋的模型。特别说明，数据来源无责任，预测结果无承诺。高手找茬的不要，小白洗脑的快来。
挖矿收益相关因素很多，大致可以分为四个大类，分别是：
1、算法因素。例如：难度调整周期、每区块收益等。这是比特币本身特性，不受外部因素影响，但是会影响其他因素。
2、矿机硬件。例如：矿机速度、功耗、成本等。这些因素受到上游芯片厂商、矿机组装厂商影响较大。硬件因素在短期内变化不大，并且可预见性、可操作性较高。是矿场和矿工可以人力影响、提高收益的因素之一。
3、矿场部署。例如：矿机部署时间、矿场电费、运行保障能力等。这些因素同矿机硬件因素，也受到上游芯片厂商、矿机组装厂商影响。可预见性较高。是矿场和矿工可以人力影响、提高收益的另一个因素。
4、市场。例如：BTC价格、全网算力增长率、难度增长率等。BTC价格短期似乎比较稳定，但是谁也不知道中长期何时会有暴涨暴跌（至于黑庄东知不知道，反正我不知道）；全网算力和难度增长率中长期趋势是增长可以确定，但是短期内的变化幅度较大。市场因素可预见性相比其他几类因素要低，却又是对挖矿收益影响很大的因素。后面的收益模型里面可以看到。
下面将对各类因素做进一步分析，重点是说清楚对于挖矿收益的影响，具体的概念定义不在讨论之列。
算法因素
HashRate（全网算力）。全网算力是所有矿机算力的总和，而矿机投入的多少完全是市场行为，所以全网算力小弟归类在市场因素中进行讨论。在此仅说明一下全网算力和难度之间的关系：
简单的理解，难度和全网算力之间的关系为：难度＝全网算力／常数（常数约等于7M）。难度由全网算力决定，算力增大，难度增大；反之亦然。
但是实际上全网算力无法实时计算，是每个周期（14天左右）结束之后的统计数值，有滞后性。
Difficulty（难度）。难度也是一个基于事后统计的数值，为的是保证每10分钟产生一个区块。每挖掘2016个区块之后进行调整。有几点需要注意：
难度不是一定增加的。如果在上个周期（2016个区块）中平均区块产生时间大于10分钟，也就是全网算力下降的情况下，则在当前周期的难度就会下降，使得区块产生时间加快。不过目前为止好像还没有出现过全网算力下降的情况，难度是一直增加。
由于是基于事后统计，所以难度的变化会滞后于全网算力的变化1～2个周期。如果全网算力增加，则在这1～2个周期中挖矿速度加快，则挖矿收益增多；反之，收益减少。但是从长期来看还是保持平衡。
对于挖矿来说，需要关注的是难度增长速度。增速小，回报快；增速大，回报慢，甚至亏本。这个在后面的收益模型中可以看到。
蓝色曲线
算力开始暴涨
红色曲线
难度滞后2个周期才开始暴涨
硬件因素
硬件相关因素的变化与ASIC芯片更新／矿机组装厂商效率相关。
算力－矿机本身算力。目前很多矿机宣传算力达到1T，但是很多是理论最佳值，在计算挖矿收益的时候要以实际部署时候的稳定算力作为计算。
功耗－矿机本身功耗。同矿机算力一样，要区别最佳功耗和实际功耗，在计算挖矿收益的时候要以实际部署的稳定功耗值作为参数。
矿机价格－矿机价格计算很复杂，作者也是小白不懂。在此仅仅提醒一点：有的报价是把人工／算力补偿／故障替换等等折算在内的价格，有的不是。如果小白是参与联合挖矿，折算在内的矿机价格才是靠谱的成本。否则实际部署时产生的额外费用不可控，影响最终收益计算。
矿场部署因素
部署周期是指个人投资挖矿之后，指定型号矿机从开始生产、安装调测、正式上线挖矿之间的时间周期。部署周期越长，意味着投资产生效益的时间越晚。同时由于全网算力和难度是逐步增长的，也意味着同等矿机算力下的收益越小。简单说，部署周期越短挖矿收益越大，回本时间越短。
矿机部署周期目前的标准大约为：
投资挖矿协议确定，3天。
矿机从投产到发货，20天。产能从每天100台～500台之间，根据组装工厂能力而定。
运输时间，7天。根据矿场所在地而定。
到达矿场之后安装、调测时间，7天。
综上所诉，目前标准的矿机部署周期在30（正负误差7天）之间，跨3个难度周期（每个难度周期14天）左右。
挖矿利润等于电费成本，再挖就亏本电费成本。随着全网算力的提高（当前为150P左右），目前新建矿场的规模都是朝着5,000KW～10,000KW的规模进行部署。这意味着电费是一笔不小的开销。同时电费成本也影响挖矿生命周期的长短。当挖矿收益小于电费开支的时候就是挖矿结束的时候，体现在收益图里面就是利润曲线与成本曲线相交时。电费成本相对来说是可以人为影响的，当前挖矿一般都是按照0.8RMB／KW进行计算，费用越低收益越高。
运行保障能力。运行保障能力是指保障矿场无故障运行的能力，以及出现问题时及时解决问题，恢复挖矿生产的能力。运行保障主要体现在是否有专人职守矿场上，不直接反应到挖矿收益中，但是在投资时需要考虑，因为一个总算力哪怕是5P的矿场，如果只能有50%的时间正常运行，那还不如一个2P的矿场99%的时间正常运行所产生的收益。请小白死死记住，比特币的算法决定了挖矿难度是持续增加的，同样算力在不同时间的收益可是天上人间，啊不对，是天上地下的区别！试想在出现问题时，有专人职守的矿场突然闪现出一胡子拉碴的高手，叼着烟边搓着脚丫子就把问题搞定的场景，作为投资人的你只要时不时打开币看监控一下矿池状态就OK，丝毫不影响和软妹子啪啪啪是多么酸爽的事情！ 市场因素
BTC价格。BTC价格直接影响收益，但是BTC价格实在是波动太大，中长期预测比较困难。小弟作为死多是长期看好比特币一统江湖直奔十万美刀的，但是何时能实现也不知道，毕竟前途美好道路曲折。
在收益模型里面暂且按照币价格不变进行计算。这里也特别强调一下，BTC价格是挖矿收益里面最大风险之一，如果价格出现下跌挖矿亏本的几率大幅提高，考虑到投入的资金和时间成本，很不划算。所以有人说挖矿不如炒币。但是如果价格再次出现2013年的暴涨，那挖矿的同学们就赚翻了啊！啊！啊！啊！所以也有人说：搏一搏，单车变摩托嘛……
BTC价格长期来看受人为因素较小，主要受到监管政策、行业发展、大众认知程度等宏观大环境影响；短期来看存在人为影响的可能性。不过对于本人这样的死多来说短期变化没有影响，我屯，我屯，我屯屯屯！
全网算力。前面已经说过，全网算力其实无法实时监控，只是上一个周期的统计值。所以谁也无法精确预测全网算力的增长变化，受个人／单个组织因素影响较小。目前业界大佬一般采取的方式是根据投入市场的资金量、上游芯片产能、比特币价格变化等因素做综合预测。就小弟目前听说的，由于现在全网算力150P是一个较大的值，只有芯片算力出现大幅提升、硬件换代的情况下，全网算力再次暴涨的可能才较大，否则预期值在6%～8%之间。
难度增长率。同全网算力所述，无法精确预测，受个人／单个组织因素影响较小。只有芯片算力出现大幅提升、硬件换代的情况下，全网算力再次暴涨的可能才较大。
小结
在影响收益的四大类因素中，算法因素是比特币的自身特性，并且制约其他因素；硬件性能和功耗是随着技术升级不断优化，矿机生产商一直在努力改进；矿场部署目前趋势是集中化、规模化，通过总量来压低挖矿成本，提升挖矿收益；市场因素受宏观大环境影响，风险与机遇并存。
挖矿发展方向
挖矿的发展是和比特币的发展紧密相关的，简单回顾一下挖矿历史我们可以看到这些变化：
CPU/GPU挖矿时代
ASIC挖矿时代
6
1
规模化、专业化、资本化
2
3
4
5
现在
未来
以2013年初左右为界限，整个挖矿历史可以分为CPU／GPU挖矿时代（2013年以前），和ASIC专用芯片挖矿时代。
CPU／GPU时期，全网算力和今天180P相比几乎可以忽略不计，挖矿难度很低，相应的硬件、耗电成本也很低，对技术要求不高，用家里的电脑装个软件就可以挖矿。
第一代ASIC专用芯片大约于2013年初进入市场。第一代的ASIC芯片算力并没有提高多少，但是这是一个重大的历史事件，对于挖矿的意义就像火车站边的红色小发廊升级到东莞产业链一样，开始走专业化道路。
专业矿机的出现使得大规模挖矿成为可能，这样带来了：
全网算力急剧增加，挖矿难度也相应提升。从2013年至今，全网算力暴增！
提高了挖矿的技术门槛、部署门槛，相应的成本和资金要求也大幅提升，挖矿不再是个人的游戏，规模化、专业化、资本运作化方向逐步清晰。
挖矿产业链成熟，大规模、专业化、团队化挖矿成为主流，同时资源开始集中。
预计未来会有超级矿场出现，芯片、整机、能源产业的大佬都会参与其中，前途一篇光明啊！（最后一句是小弟个人观点） 收益计算工具说明
根据之前的分析，小弟做了一个粗糙的收益计算工具，各位大虾小白只要pia pia的输入各种参数，相应的结果也就pia pia的出来，感觉灰常的酸爽！不过又要特别说明的是：本工具仅为小弟个人学习使用，对任何采用本工具计算结果而导致的投资损失不承担任何责任。当然，如果有收益的话……嘿嘿……不介意大哥分点给我^_^
好了，打开excel文件，工具包含四个部分：
参数输入。输入矿机参数、难度、部署时间等各种数据。此部分数据为人工输入。有些数据（比如每T回报数据、难度增长预测）需要到相关网站去找，小弟一般是在blockchain或者币看上抓取。
收益统计表。包括两种分成方式的收益统计。此部分数据为自动生成。收益预测模型里面是考虑了难度递增因素的，因此计算结果相比其他一些工具计算结果要小，但是相对更接近真实情况。各位可以对比感受一下小弟的体贴用心。
计算清单。包括50个难度周期的具体计算数据。此部分数据为自动生成。为方便观察加入了灰常华丽的可视化效果，各位可以再次感受一下小弟的体贴用心。
收益图表。主要收益指标的曲线图。此部分数据为自动生成。小弟自己觉得看懂这张图就对挖矿收益了如指掌了，是全篇的精华所在，后面特别用一小节做进一步说明。
挖矿收益模型说明
3
2
1
4
3
对照收益曲线图，可以有如下直观的结论：
由于全网算力和挖矿难度的持续增加，在矿机算力一定的情况下，挖矿收入持续下降。具体表现为每期RMB收入（橙色细线）、每期RMB利润（绿色细线）、每期BTC收入（浅蓝细线）随时间下降。
当累计利润（紫色粗线）等于投资金额（黑色粗线）时，也就是两条曲线相交时，挖矿收回本金。如果两条曲线没有交点，说明当前输入下挖矿不能收回投资。
当每期RMB收入（橙色细线）降为与电费成本（深蓝细线）相同时，挖矿利润（绿色细线）为0，此时应该停止挖矿。
在停止挖矿时，累计利润最大，达到顶点。 几种场景下的收益对比
好了，总算到最后一部分了。（离开土狼公司之后好久木有写材料了，这次小弟写得确实有些疲劳）
小弟将按照如下方式进行对比：
首先设定一组标准参数，相对应的收益结果作为标准收益结果
然后调整不同参数，对比各个因素对收益的影响大小。分别为：
矿机改进场景（算力、功耗、成本改进）
矿场部署改进场景（部署周期、用电成本改进）
市场因素变化场景（难度减少／增加、币价上涨／降低）
对比收益结果，看看有啥结论
具体计算过程省略，各种场景的收益列表对比如下：
几个结论：
如果市场因素不发生突变（币价稳定、平均算力增长平稳），提升挖矿收益的方式最有效的似乎是矿场部署时降低电费！标准场景的电费是8毛一度，如果能降到6毛一度，收益会大大提升！所以想方设法降低用电价格会是各个矿主的主要工作。
市场因素对挖矿收益影响非！常！大！如果难度增长超过5.5%，标准场景下挖矿就会亏本；但是如果降低一点点到4％，标准场景的收益会增加到55.68%。难度增长相差1.5%，收益率相差50%多！所以各位在考虑投资挖矿的时候一定要密切关注难度增长速度，有时候差一个百分点就是高富帅与屌丝的区别啊！
币价对收益的影响不用多说，大家都清楚。小弟自己的一个感受是：如果是像本人一样的死多，长期看涨的话，币价因素不用过多考虑，挖到币屯在手里等它个2年再说，说不定那时就华丽的逆袭了（仅供参考，亏了别找小弟，小弟早上天台排队去了）
最后，各位在计算收益的时候一定要对各个输入的靠谱程度心里有数。好啰嗦啊，什么意思？就是说如果能做到菜场大妈对白菜价格合理区间了如指掌一样，对于收益的结果才能稍微放心。这个是小弟在确定标准场景时一直苦恼的事情。举例：有的矿场说用电价格8毛，有的说4毛，到底哪个靠谱？有的矿机宣传算力1T，有的说800G，1T的那个就一定比800G的好吗？算力增长预测，有的按照平均25%计算，有的估值6～8%，NND这收益差别可不是一点啊！诸如此类。小弟也是新人，没有很多经验参考，只能在此把这个问题提出来，提醒各位注意。
各个场景具体计算结果如下：
标准场景
矿机性能改进（功耗降低、成本降低、算力提升）
矿场部署改进（部署周期缩短、用电价格减少）
市场因素变化（难度增加／减少）
币价上涨／下降
结束语
小弟匆忙完成此报告，在书写过程中尽量做到有据可查，但是一定还有很多胡说八道的地方，欢迎各位高手大虾批评指正。
同时也参考了业界前辈的一些信息，在此特别注明，并一起感谢！
在建立挖矿收益模型的过程中，收到来自银河蜻蜓HashRatio团队的无私支持，特别感谢赵东、杜九一！
矿机历史信息参考自广天矿机的一篇文章，出处在此链接：
http://www.btcgt.com/article.php?id=137。小弟完全是google搜索出这篇文章，木有拿一毫一厘的哦。就比特币发展与币看刘爱华（也是前华为人）做了深入交流，感谢观点分享！（其实潜台词就是：如果大家觉得观点正确，那就是我提出的；如果大家觉得扯蛋，那就是内谁说的了，哈哈哈哈）
最后如果各位觉得本文对挖矿有所贡献的话，有劳打点些BTC做鼓励，十分感谢啦！（地址：1K4fjYMZTgE4nDMNF4pYZkhrZXE81Bg7Td）
BitRyanXY
2014年8月11日
德国
小弟联系方式如下，欢迎随时来信交流：
Email：
BitRyanXY@gmail.com
